Pondělí 04. listopadu 2024 23:48
reklama
Swissquote Bank
reklama
CapXmaster
reklama
CapXmaster srovnani
reklama
Fintokei StartTrader

Ranní zpráva z FOREX trhu: Růst HDP eurozóny za třetí kvartál nepotěší

14.11.2018 10:21  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Říjnová inflace ve Spojených státech by měla stoupnout. Pomohou jí k tomu především vyšší ceny pohonných hmot. Eurozónu dnes nic moc příjemného nečeká. Růst HDP za Q3 bude zřejmě potvrzen na slabých 0,2 % q/q, přičemž průmyslová produkce vykáže pokles. Data však byla ovlivněna jednorázovými faktory a závěrečné čtvrtletí letošního roku slibuje lepší vyhlídky. Závratným růstem neoslní ani HDP Česka, nižší tempo uvidíme i v Polsku a Maďarsku.

Pohonné hmoty postrčí inflaci v USA nahoru

Americká celková i jádrová inflace by měla ve srovnání se zářijovými výsledky stoupnout. V celkové inflaci se projeví především vliv dražších pohonných hmot, ceny potravin rostly zřejmě jen mírně. V meziročním srovnání se tak celková inflace posune ze zářijových 2,3 % na 2,5 % v říjnu. Vzhledem k očekávanému vývoji cen pohonných hmot však bude její tempo v následujících měsících pravděpodobně zpomalovat. Na konci roku ji očekáváme na úrovni 2,1 %.

Růst HDP v eurozóně bude podle našeho očekávání potvrzen na slabých 0,2 % q/q. Vyhlídky pro Q4 18 jsou však již optimističtější. Růst by měl dosáhnout 0,5 % q/q a tuto dynamiku by si měl udržet i v příštím roce. Vzhledem ke geopolitickým rizikům (obchodní války, Brexit) se však rizika koncentrují spíše na spodní straně naší prognózy.

Průmyslová produkce v eurozóně v září zřejmě o 0,6 % poklesla. Dopadla na ní složitá situace v automobilovém průmyslu spojená s novými regulacemi v oblasti emisí. Pokud se náš odhad potvrdí, znamenalo by to propad průmyslové produkce v Q3 18 o 0,3 % q/q. Třetí čtvrtletí však bylo ovlivněno jednorázovými faktory, které by se v Q4 již neměly opakovat.

Forex: Němečtí investoři jsou skeptičtí 

Včera zveřejněný ZEW index na lepšící se náladu investorů neukázal. Ve složce hodnocení současné situace skončil o 7 bodů za konsenzem, ve srovnání s říjnovými výsledky si pohoršil o 12 bodů. Dobře nedopadla ani složka očekávání. Euru to však příliš nevadilo a posílilo o 0,5 %. Hranici 1,1300 EUR/USD ale nezdolalo.

Německé ekonomice se nevede, reputaci si spraví v Q4 

Dnes ráno byl zveřejněn první odhad růstu německé ekonomiky v Q3 18. Ten propadl na úroveň -0,2 q/q. Ekonomika však byla ve třetím čtvrtletí ovlivněna jednorázovými faktory (nová regulace v oblasti automobilového průmyslu), které by se již neměly opakovat. Náš výhled pro závěrečné čtvrtletí letošního roku je tedy optimistický, když očekáváme růst HDP o 0,6 % q/q. Euro na zveřejněná data reaguje mírným poklesem a dnes ráno se obchoduje za 1,1290 EUR/USD.

HDP za Q3 neoslní, ČNB to od zvyšování sazeb ale neodradí

I ve třetím čtvrtletí česká ekonomika zřejmě pokračovala v pomalejším růstu. Doléhají na ní jednak kapacitní omezení, velkou podporu nedostává ani ze strany zahraniční poptávky. Čisté exporty tak byly ve třetím čtvrtletí pravděpodobně pro českou ekonomiku brzdou. Tradičním držákem zůstává spotřeba domácností, která však také zvolňuje své tempo růstu. Domácnosti se začínají chovat obezřetně a v souvislosti s ekonomickým zpomalením vytvářejí opatrností rezervy. Investice si naopak svoji solidní dynamiku udrží. Sečteno podtrženo, růst HDP v Q3 18 by měl podle našeho odhadu dosáhnout 0,6 % q/q a 2,5 % y/y. Česká národní banka je v tomto ohledu mírně optimističtější, když očekává růst na úrovni 2,7 %. Nižší dynamika HDP by však neměla být chápán jako důvod pro odklad či pomalejší utahování měnových podmínek. Naopak pro ČNB v situaci kdy mzdy rychle rostou, je pomalejší růst HDP a tím i produktivity práce spíše argumentem pro zvyšování úroků. K tomu podle nás ČNB přistoupí na svém únorovém zasedání.

Pomalejší tempo růstu ukáže i polská ekonomika. I zde se projeví negativní vliv čistých exportů a zpomalující domácí poptávky. Dynamika HDP by tak měla dosáhnout 0,7 %, v meziročním srovnání pak 4,7 %. Zároveň bude zítra zveřejněn i finální odhad vývoje polské inflace za říjen. Ta by měla být potvrzena na úrovni 1,7 % y/y. Nabrat na tempu by měla v Q1 19.

Forex: Koruna těšně pod úrovní 26 CZK/EUR

Kurz koruny se stále drží těsně pod úrovní 26,00 CZK/EUR. Na silnější úrovně domácí měně tentokrát nepomohl ani silnější kurz eura vůči dolaru. Na trhu je patrný vliv efektu konce roku, kdy se investoři zbavují korun, aby je přes konec roku nemuseli za nevýhodných podmínek ukládat u domácích bank. To drží kurz na slabších úrovních navzdory zpřísňování měnových podmínek Českou národní bankou i solidním fundamentům. Posilovat podle nás domácí měna začne až na začátku příštího roku, kdy odezní nejen efekt konce roku, ale i nejistota spojená s vyjednáváním o italském vládním rozpočtu a Brexitu.

Jana Steckerová
Ekonomický a strategický výzkum
Komerční banka

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Ranní zpráva z FOREX trhu: Před blížícím se summitem EU je to s brexitem jako na houpačce
    Již zítra se na summitu sejdou lídři EU, aby projednali odchod Velké Británie. Po většinu včerejšího dne panoval na trzích optimismus, když se zdálo, že B. Johnson nalezl průchozí dohodu s vyjednavači EU. Nicméně koaliční partner konzervativců ze Severního Irska spokojen není a nálada na trzích se rychle otočila. Každopádně pro nadcházející dny zůstává brexit tématem číslo jedna. Pro dnešek ekonomický kalendář nabídne důležitá data zářijových maloobchodních tržeb v USA, která by vůbec nemusela dopadnout špatně. Z domova nás čekají ceny z primárních okruhů. Vzhledem k diskusi o zvyšování úrokových sazeb mohou tato z pohledu trhů normálně ne příliš zajímavá data tentokráte reakci vyvolat.
  • Ranní zpráva z FOREX trhu: Předskokan ADP potvrdí pozitivní očekávání na zítřejší report z US trhu práce
    Obáváme se, že hned dnes ráno dostanou obchodníci studenou sprchu. Zářijový vzestup německých podnikových objednávek podle nás začátek nového trendu nebyl. Po včerejším dni volna, kdy se Američané loučili s Georgem H. W. Bushem, dnes přijde série dat. Zejména dílčí statistiky z trhu práce by měly vnést na dolarový trh optimismus před zítřejší publikací kompletních statistik z pracovního trhu za listopad. Z domova se dnes dočkáme říjnových maloobchodních tržeb. Ty by měly vykompenzovat zářijové zklamání, zejména pokud jde o prodeje osobních automobilů.
  • Ranní zpráva z FOREX trhu: Představitelé ECB začínají zpívat jestřábí píseň
    Prezident ECB M. Draghi včera zamíchal kartami, když připustil, že tlaky na jádrovou inflace v eurozóně se stupňují. Euro na jeho řeč reagovalo pozitivně a na chvíli se ocitlo na nejsilnější úrovni od května. Dnešní statistiky ukáží, že francouzská podnikatelská důvěra se drží stále vysoko. Data z polského trhu práce potvrdí, že tamní trh je nadále napjatý, což se odrazí v dalším poklesu už tak rekordně nízké nezaměstnanosti.
  • Ranní zpráva z FOREX trhu: Představitelé Fedu možná nastíní další kroky FOMC
    Dnes nás čeká několik proslovů představitelů FOMC. Ty mohou nastínit, jak jednotliví členové vnímají současnou ekonomickou situaci v Americe i jejich další kroky ohledně měnové politiky. Prodeje nových domů v zámoří zaznamenají za květen další pokles. Na dnešním zasedání maďarské centrální banky k žádné změně měnové politiky nedojde.
  • Ranní zpráva z FOREX trhu: Předstihové indikátory v eurozóně ukáží na solidní růst v posledním čtvrtletí
    Indexy nákupních manažerů z eurozóny dnes ukáží, že se v posledním čtvrtletí roku solidně daří průmyslové produkci i službám. Výsledek druhého čtení německého HDP odhalil, že ekonomický růst českých západních sousedů je založen na domácí poptávce, kterou táhnou nahoru především investice. Včerejší předběžná dohoda o brexitu částečně uklidnila trhy, o jejím schválení se bude jednat v neděli.
  • Ranní zpráva z FOREX trhu: Přes bazuky vlád a centrálních bank se zatím příliš nedaří trhy uklidnit
    ČNB dnes zveřejní zápis z posledního, tj. mimořádného zasedání bankovní rady, na kterém došlo ke snížení úrokových sazeb o 50 bb. Záznam z jednání může hodně napovědět o čtvrtku, kdy se bankéři sejdou na řádném zasedání. Tady čekáme snížení opět o 50 bb. Dnešek přinese první sentiment indikátory za březen, tedy za období, kdy se v Evropě rozbíhala koronavirová pandemie. Americká data tím budou více poznamenána až za měsíc.
  • Ranní zpráva z FOREX trhu: Přes březnový pokles má průmysl v eurozóně to nejhorší za sebou
    I když průmyslová produkce v eurozóně zaznamenala za březen meziměsíční pokles, úspěšný vstup do nového roku postačí na to, aby byl za první čtvrtletí vykázán solidní vzestup. Recese v evropském průmyslu jako celku se tak nekoná. Květnový ZEW index by pak měl potvrdit, že to nejhorší má za sebou i německá ekonomika. K solidnímu přebytku tuzemskému běžnému účtu platební bilance za březen pomůže lepší výsledek zahraničně-obchodní bilance. Naopak saldo polského zahraničního obchodu i běžného účtu bylo v březnu záporné.
  • Ranní zpráva z FOREX trhu: Přistřižená křidélka Donalda Trumpa
    Republikáni udrželi Senát, demokraté přebírají sněmovnu reprezentantů. To zamezí impeachmentu, ale také další rozpočtově stimulační politice. V Evropě zatím měsíční indikátory opatrně vrací na trh optimismus, v čele stojí slušný výkon německého průmyslu. Ten ukazuje, že oslabení ve třetím čtvrtletí mohlo být jen dočasné.
  • Ranní zpráva z FOREX trhu: Recese v německém průmyslu pokračuje
    Srpnová data z českého průmyslu sice nenadchla, ukázala ale na odolnost automobilového sektoru. Obáváme se ale, že pozitivních zpráv z německého průmyslu se jen tak nedočkáme, což potvrdí dnešní ranní data za srpen, a za Q3 19 budeme konstatovat technickou recesi v Německu. Odpoledne se pak dočkáme slabých PPI ze Spojených států.
  • Ranní zpráva z FOREX trhu: Růst českých mezd zpomalí
    Ekonomický kalendář toho dnes mnoho zajímavého nenabídne. Za zmínku stojí americký index ISM mapující oblast mimo zpracovatelský průmysl. Ten ukáže solidní výsledek. Alespoň v lokálním měřítku bude zajímavý vývoj českých mezd za třetí čtvrtletí. Jejich dynamika podle našeho odhadu mírně ubrala na tempu.
  • Ranní zpráva z FOREX trhu: Růst výdělků v USA dále zrychluje
    První pátek v měsíci patří tradičně statistikám z amerického trhu práce. Zatímco zářijová čísla kvůli hurikánu zklamala, říjen by měl vše napravit. Americká čísla by tak měla nadále vytvářet dolaru podporu. Ta naopak chybí euru a dnešní statistiky PMI z průmyslového sektoru to rozhodně nenapraví. U Itálie se dokonce obáváme snížení aktivity, což by se stalo poprvé za poslední více než dva roky.
  • Ranní zpráva z FOREX trhu: Sága brexitu bude pokračovat i po oficiálnímu termínu odstoupení
    Odchod Velké Británie z Evropské Unie v oficiálním termínu na konci března se komplikuje a nejpravděpodobnější je, že se brexit o několik měsíců oddálí. Vpředhledící indikátor ZEW ukáže na pokles hodnocení současných podmínek, do budoucna ale experty finančních trhů optimismus opouští jen pomalu. Zajímavá budou dnes i data z polského trhu práce, kde i přes jeho utažení zaměstnanost solidně roste a mzdy si zachovávají vysokou dynamiku.
  • Ranní zpráva z FOREX trhu: Sága prezidenta Fedu J. Powella bude dnes pokračovat, děj se však nezmění
    Dnes bude pokračovat vystoupení Jerome Powella, tentokrát ve sněmovně reprezentantů amerického Kongresu. Žádných šokujících vyjádření se však zřejmě nedočkáme. Spotřebitelská důvěra v eurozóně bude sice stagnovat, naštěstí ale na solidních úrovních. Peněžní zásoba kvůli konci programu kvantitativního uvolňování v lednu poklesne, úvěrová aktivita v privátním sektoru by však měla zůstat silná.
  • Ranní zpráva z FOREX trhu: S brexitem to už je opravdu vážné
    Vzhledem k dnešnímu ne příliš zajímavému ekonomickému kalendáři ve světě budou trhy sledovat jednání britské vlády. T. Mayová se po včerejším neúspěchu britského parlamentu posunout se v otázce brexitu alespoň o krok vpřed pokusí se situací něco udělat. Každopádně indikativní hlasování v parlamentu ukázalo, že žádná varianta nemá mezi zákonodárci navrch, i když trvalá celní unie s EU neprošla o pouhé tři hlasy. Neřízený brexit spuštěný 12. dubna je tak stále reálnější. Z domova se dnes dočkáme finálních čísel národních účtů za loňský rok. Ta by měla potvrdit narůstající opatrnost ve spotřebitelských výdajích tuzemských domácností.
  • Ranní zpráva z FOREX trhu: Sentiment napříč Evropou hledá své dno
    Tuzemská spotřebitelská i podnikatelská důvěra hledá své dno současné krize. Obdobě jako v zahraničí očekáváme, že největší propad zaznamená sektor služeb. Pokles sentimentu by měl ukázat i německý IFO index za duben. Březnové objednávky zboží dlouhodobé spotřeby v USA ukážou výrazný propad, největší pokles však očekáváme až v dubnu. Koruna se vrátila ke své krátkodobé rovnováze a v současnosti je podle nás jen o desetník podhodnocená.
  • Ranní zpráva z FOREX trhu: Sentiment v americkém podnikovém sektoru vykáže již mírné zlepšení
    Z USA dnes dorazí indikátory podnikatelského sentimentu za květen. Na mírné zlepšení důvěry amerických podnikatelů by měl ukázat jak indikátor filadelfského Fedu, tak i index nákupních manažerů. Vládní opatření proti šíření koronaviru se totiž rozvolňují i ve Spojených státech, což představuje pozitivní signál pro další vývoj americké ekonomiky. To by mělo být patrné také na nižším počtu nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti. V regionu budou dnes zveřejněna nová data pouze v Polsku.
  • Ranní zpráva z FOREX trhu: Schůzka Trump-Kim zatím bez velké tržní odezvy
    Politická událost roku, schůzka Trump-Kim, nemá z pohledu finančních trhů prozatím žádnou významnější odezvu. Před zítřejším zveřejněním výsledku jednání FOMC bude pozornost investorů směřovat k americké inflaci. Ta by měla zejména díky vyšším cenám ropy zrychlovat. Zvýšené inflační tlaky by měly být patrné i v jádrové složce. Německý ZEW index potvrdí dosavadní trend zhoršujících se sentiment indikátorů. Zásadnější důvody pro výraznější posilování eura se dnes budou hledat těžko.
  • Ranní zpráva z FOREX trhu: Silný růst amerického HDP za Q2 18
    Závěr týdne přinese růstové statistiky USA za Q2 18. Očekáváme, že číslo bude nejvyšší od poloviny roku 2014. Široce založený růst americké ekonomiky vytvoří dolaru podporu. Naopak regionální měny tím mohou trpět. Středoevropský kalendář je dnes prázdný.
  • Ranní zpráva z FOREX trhu: Situace na trzích práce v USA i v Německu zůstává příznivá
    Dnešek je prvním dnem v novém roce, který nabídne celou plejádu zajímavých statistik. Tvorba pracovních míst ve Spojených státech by měla vykázat oživení po listopadovém propadu a i německý trh práce zůstává napjatý, když čekáme další pokles počtu nezaměstnaných. Na inflaci v eurozóně to ale nemá vliv. Ta v prosinci poklesla zejména v důsledku propadu cen energií. U nás sice data zveřejněna nebudou, ale můžeme se těšit na zápis ze zasedání ČNB. Ten by mohl opravit holubičí dojem, který trhy získaly po tiskové konferenci J. Rusnoka.
  • Ranní zpráva z FOREX trhu: Situace v německém průmyslu zůstává vážná
    Německé tovární objednávky potvrdí, že situace v tamním průmyslu se zatím nelepší. Struktura HDP eurozóny za Q3 19 potvrdí, že problémem je především externí poptávka. Ta domácí zůstává díky spotřebě domácností robustní.
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
Swissquote Bank