Sobota 23. listopadu 2024 10:59
reklama
Purple trading AI
reklama
Purple ebook obchodování ropy
reklama
Investingfox 16 let
reklama
SAB Finance

Taliansky rating sa približuje k hranici investičného pásma. V budúcnosti môže o neho prísť.

22.10.2018 16:51  Autor: XTB  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Ratingová agentúra Moody’s v piatok znížila rating na talianske dlhopisy z Baa2 na Baa3, čo je posledná úroveň v investičnom pásme. Hlavným dôvodom je samozrejme snaha o ukončenie konsolidácie verejných financií zo strany novej vlády. Koncom augusta zase agentúra Fitch, ktorá prideľuje Taliansku rating BBB (t.j. predposledný investičný) upravila svoj ratingový výhľad na Taliansko na negatívny, čo v praxi znamená, že by mohla v dohľadnej dobe znížiť jeho rating. A čaká sa na tretiu agentúru – S&P, ktorá má podobne ako Fitch rating na úrovni BBB, ktorá sa vyjadrila, že vydá update na rating v piatok. Buď ho teda znížia ako Moody’s alebo zhorší výhľad.

Problém to môže byť z jedného dôvodu – pokiaľ sa dostane priemer z týchto troch agentúr pod investičné pásmo, tak budú musieť mnohí inštitucionálni investori (poisťovne, dôchodkové fondy a čiastočne aj banky) predať značnú časť talianskych dlhopisov vo svojich portfóliách, čo môže vytlačiť výnosy výrazne vyššie. Vyššie výnosy znamenajú z dlhodobého pohľadu vyššie deficity (kvôli vyšším nákladom na obsluhu dlhu) a z krátkodobého pohľadu aj možné problémy pre banky, ktoré budú musieť preceňovať nadol časť svojich dlhopisov (tie, čo nedržia do splatnosti) a tým pádom im to môže spôsobiť straty.

Aktuálne je priemerný rating Talianska od troch veľkých agentúr na úrovni 9,33 (1 je AAA, 11 je BB+, t.j. mimo investičného pásme). Pokiaľ sa dostane nad 10,5, tak nastane ten problém, o ktorom som písal vyššie.

Priemerný rating pre Taliansko od veľkej trojky (AAA=1; BBB- = 10)

Keď sa pozrieme na aktuálne výnosy, tak talianske dlhopisy ich majú podstatne vyššie, než naznačuje rating v porovnaní s inými krajinami eurozóny. Aktuálne výnosy sú konzistentné s ratingom niekde BB- (tretí stupeň pod investičným pásmom). V praxi to znamená, že investori sa obávajú výrazného zhoršenia situácie v Taliansku. Na druhej strane, pokiaľ sa situácia upokojí, tak by mali výnosy výrazne klesnúť.

Rating vybraných krajín eurozóny a prirážky výnosov z 10-ročných talianskych dlhopisov k nemeckým (@Scutty)

Čaká sa teda na agentúru S&P. Tá v piatok po zatvorení trhov buď zhorší výhľad na negatívny, alebo ho zníži. Prvá varianta bude pre talianske dlhopisy (a takisto aj pre euro) aspoň dočasne pozitívna, druhá zase negatíva, pretože ich približuje k strate investičného ratingu.

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Taliansko
    Podľa Natixis (francúzska banka) talianska vl&a...
  • Taliansko a Grécko nedokážu zlepšovať svoju konkurencieschopnosť. Aj naďalej budú pre eurozónu príťažou
    Včera bol zverejnený index globálnej konkurencieschopnosti pre rok 2017 z dielne Svetového ekonomického fóra. Pre mňa je zaujímavý predovšetkým z toho pohľadu, že ukazuje, nakoľko je zadlžená periféria eurozóny schopná v dohľadnej dobre rásť, keďže konkurenčný deficit nemôžu tieto krajiny riešiť devalváciou meny, ale musia robiť reformy.
  • Taliansko a Španielsko bojiskom eurozóny
    Lepší výsledok objednávok tovarov dlhodobej spotreby...
  • Taliansko hlasovalo za reformy
    Taliansky parlament v sobotu schválil ekonomické reformy a...
  • Taliansko hrozí novou eurokrízou a pridať sa môže aj Španielsko
    Situácia v Taliansku zostáva napätá aj potom, čo prezident Sergio Mattarella poveril zostavením novej vlády bývalého člena MMF Carla Cottarelliho. To ešte viac rozzúrilo voličov populistických strán a najnovšie prieskumy naznačujú, že nové voľby by mohli priniesť obom populistickým stranám v Taliansku ešte lepšie výsledky, pretože využívajú všeobecné rozhorčenie nad nerešpektovaním politického konsenzu zo strany prezidenta.
  • Taliansko je za bodom návratu
    Ešte včera mal trh dôvod rásť. Berlusconi m&...
  • Taliansko - Nemecko 2:0
    Ako sa dalo čakať, hlavným hýbateľom trhov v týchto dňoch bol, je a bude summit EÚ. Včera...
  • Taliansko ohrozuje bankovú úniu už v jej zárodku
    Máme tu ďalšie pravidlo EÚ, ktorému hrozí výnimka ešte pred tým, ako bude prvýkrát poriadne aktivované. Jedným z cieľov európskej bankovej únie je minimalizovať náklady daňových poplatníkov na záchranu bánk. Doteraz sa zo súkromného sektora na sanácii bánk podieľali len akcionári, ktorým po vstupe verejného kapitálu výrazne klesol vlastnícky podiel, pričom bankoví veritelia boli chráneným druhom. Po novom sa ho majú zúčastňovať aj veritelia, predovšetkým držitelia bankových dlhopisov, čo má znížiť náklady pre štátne kasy. A to vo forme premeny časti dlhopisov na takmer bezcenné akcie, ktoré musí predchádzať kapitálovej injekcii z verejných zdrojov.
  • Taliansky plán
    Záchrana Talianska obsahuje zrýchlenú privatiz&...
  • Taliansky rating by mohol byť znížený
    Širia sa o tom klebety na Londýnskom trhu. Krok by mohla urobiť agentúra Standard/Poors....
  • Taliansky senát schválil rozpočet
    Dolná komora bude hlasovať zajtra....
  • Tandem Saúdů a Rusů škrtí těžbu ropy tak vydatně, že hrozí její největší globální nedostatek minimálně od roku 2007. I čeští motoristé se budou skládat Cristianu Ronaldovi na gáži a Rusům na zbraně i od Kima
    Světu hrozí největší nedostatek ropy minimálně od roku 2007, vyplývá z dat kartelu OPEC. Deficit může přesáhnout tři miliony barelů denně. Znamenal by, že by jednotlivé země musely v nebývalé míře čerpat ze svých ropných rezerv.
  • Tankerem v Džiddě otřásla exploze způsobená "vnějším zdrojem"
    Ropným tankerem BW Rhine kotvícím v přístavu saúdskoarabského města Džidda otřásla v noci na dnešek exploze. Vlastník lodi, společnost Hafnia, agentuře Reuters bez bližších podrobností sdělil, že plavidlo zasáhl "vnější zdroj", který způsobil požár a výbuch. Oheň se však podařilo uhasit a zatím nejsou hlášeni žádní zranění. Mírně poškozený je trup lodi, nezdá se však, že by do moře unikala ropa.
  • Tankujte benzín, jeho cena pôjde hore
    Každý týždeň robím pre jeden server vyhliadky pre ceny PHM na Slovensku a pri príprave tothtotýždňového reportu som za...
  • Tapering: Co to je a proč by vás to mělo zajímat
    Náš koš cestovního ruchu si oproti loňskému očekávání vede hůř než globální akciové trhy. Navzdory tomu, že v rozvinutém světě došlo k masivnímu nasazení vakcín, varianta COVID-19 s označením delta způsobila značný útlum cestování. Výnosy tohoto koše se za posledních 12 měsíců propadly o 46 % a nejistota ohledně poptávky bude v cestovním ruchu panovat i po značnou část roku 2022. Celkově ponuré atmosféře odvětví se ale vzpírá platforma Airbnb, která hlásí pozitivní růst. Vydělává totiž na tom, že lidé oproti hotelům a letoviskům upřednostňují ubytování v soukromí.
  • „Tapering“ přijde podle očekávání, Fed ale může trhy překvapit sazbami
    Trhy jsou posedlé tím, kdy Fed začne snižovat tempo nákupů aktiv. Avšak Fed sám hluboce přemýšlí o tom, jak by měla vy...
  • Target a Walmart kazí investorům náladu
    Akcie retailových řetězců Target a Walmart dnes ztrácejí půdu pod nohama a připisují 2% ztrátu. Nad akciemi maloobchodních řetězců se stahují mračna. Slabé odhady, problémy se zásobami a obavy o zdraví spotřebitelů tíží sentiment investorů a ti napomáhají poklesům.
  • Target upozornil na širší problém a koruna vyhlíží nová jména v ČNB
    Po slabých průmyslových objednávkách z Německa přišel zhoršený výhled pro růst od Světové banky a navíc sentiment investorů dnes zasáhlo už druhé varování Targetu ohledně zisků. I tak ale Wall Street po červeném začátku dokázala otočit do plusu, přičemž Nasdaq přidává skoro půl procenta. Zlepšit svou denní bilanci se snaží také Evropa, ovšem s menšími úspěchy a většina indexů zůstává v záporu. Mezitím pokračuje zájem o dluhopisy a výnosy na klíčových trzích se už místy citelně snižují. Eurodolar přestal klesat a vrací se k 1,0700.
  • Target v předburzovním prodeji klesá po snížení výhledu na 4. čtvrtletí
    Společnost Target Corporation (TGT.US), jeden z velkých amerických maloobchodních řetězců, dnes před zahájením obchodní seance na Wall Street oznámila zisk za fiskální 3. čtvrtletí 2023. Zatímco očekávání tržeb se společnosti podařilo překonat, očekávání zisku výrazně zaostala. Společnost navíc poskytla chmurný výhled spotřebitelských trendů na období listopad-leden, což v předobchodní fázi poslalo akcie o více než 10 % níže. Pojďme se krátce podívat na zprávu o výsledcích společnosti Target.
  • Target za 3Q nenaplnil očekávání trhu a snížil výhled očištěného zisku na akcii v roce 2025
    Americký maloobchodní řetězec Target zveřejnil výsledky za 3Q, které míjí analytické odhady na úrovni porovnatelných tržeb a ziskovosti. Společnost snížila výhled na rok 2025. Walmart.
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

Forex brokeři
FxNet
CMC Markets
ACM
reklama
SAB Finance