Středa 25. prosince 2024 06:17
reklama
CapXmaster srovnani
reklama
Investingfox Nastroje
reklama
Investingfox Partner
reklama
Purple webinář Ve vaší režii

Preview zasadnutia ECB: Dôjde k ďalšiemu zníženiu prognóz. Draghi však ostane optimistický.

13.09.2018 10:24  Autor: X-Trade Brokers  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Dnes sa svet dozvie výsledok zasadnutia ECB. O 13:45 bude zverejnené tlačová správa a o 14:30 bude mať tlačovku jej šéf Draghi. Vzhľadom na to, že sa od ECB žiadna zmena politiky nečaká, tak správa o 13:45 by mala byť bezpredmetná a sledovať sa bude predovšetkým Draghiho tlačovka. Tou najzaujímavejšou vecou by mali byť nové projekcie ECB. Tie by mali ísť nadol.

Čo sa týka inflácie, tak júnové projekcie hovorili o o celkovej inflácii na úrovni 1,7% pre roky 2018-2020. Celková inflácia je však výrazne skreslená cenami ropy (ktoré však od júna príliš nerástli), zaujímavejšie sú projekcie jadrovej inflácie, ktoré bývajú chronicky revidované nadol. V júni počítala ECB s jadrovou infláciou na úrovni 1,1% pre 2018 a s jej prudkým zrýchlením na 1,6%, resp. 1,9% v rokoch 2019 a 2020. Už viackrát som písal, že aj tohtoročných 1,1% je nereálnych. To by musela byť jadrová inflácia v zvyšných štyroch mesiacoch roka minimálne 1,18%. A tak vysoko ešte nebola v tomto roku ani v jednom mesiaci. Projekcie jadrovej (a pravdepodobne aj celkovej) inflácie teda pôjdu nadol minimálne pre rok 2018.

Vývoj jadrovej inflácie v eurozóne a prognóz ECB (@fwred)

Negatívnej revízie by sa mohol dočkať aj HDP. Ani letné mesiace totiž nepriniesli príliš presvedčivé čísla. Navyše, v júli došlo k revízii prognóz HDP pre rok 2018 zo strany eurostatu a aj MMF. V oboch prípadoch to bolo o 0,2%. Nie je isté, či už toto spomalenie bolo započítané aj v júnových projekciách ECB.

Letná prognóza HDP Európskej komisie a porovnanie s jarnou prognózou

Aj napriek týmto pravdepodobným revíziám očakávam, že Draghi si zachová optimizmus ohľadom toho, že inflácia sa onedlho priblíži k dvojpercentnému cieľu. A to kvôli zrýchleniu rastu miezd. Aktuálne obe miery rastu miezd zrýchlili nad 2% a sú najvyššie od roku 2012. Model ECB hovorí jasne – rýchlejší rast miezd = vyššie inflačné tlaky. Vo svete to síce aktuálne úplne nefunguje, ECB však zatiaľ svojim modelom verí a práve preto podľa nej nebudú aktuálne slabšie čísla dôvodom pre paniku.

Medziročná zmena kolektívne vyjednaných miezd a kompenzácie na zamestnanca v eurozóne (@fwred)

Vyzerá to teda tak, že zasadnutie ECB príliš trhy nerozhýbe a že dopadne plus/mínus v súlade s očakávaniami. Pozitívnu reakciu eura by mohlo priniesť nezmenenie projekcií pre infláciu a HDP (prípadne ich zvýšenie kvôli rýchlejšiemu rastu miezd). Naopak, negatívnu reakciu by zase priniesli výraznejšie revízie smerom nadol a prípadne aj negatívne komentáre k dopadom obchodných vojen a výpredajov emerging markets mien. Tieto scenáre sú však menej pravdepodobné.

Ešte si pozrime, ako vidia trhy budúcnosť úrokových sadzieb v eurozóne. Trhy aktuálne očakávajú jendo zvýšenie sadzieb o 0,2 percentuálneho bodu (na -0,2%)do decembra budúceho roka. Prieskum medzi ekonómami zase hovorí o zvýšení už v septembri. Uvidíme, či sa to po dnešku zmení.

Očakávanie budúcej zmeny úrokových sadzieb zo strany trhov (biela) a ekonómov (modrá)

Klíčová slova: HDP | ECB | Emerging markets | MMF | Eura | Markets | Prognóza | Ropy |
Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Preview dnešného zasadnutia ECB
    Dnes zasadá ECB (tlačová správa bude zverejnená o 13:45; Draghi bude mať tlačovku o 14:30). Veľa sa od dnešného zasadnutia nečaká, budú však zverejnené kvartálne makroekonomické projekcie, ktoré ukážu, ako vidí ECB budúci vývoj ekonomiky a inflácie, čo by mohlo prehovoriť do trhových očakávaní. Pozrime sa teda na to, aký ďalší vývoj politiky ECB aktuálne očakávajú trhy.
  • Preview hospodářských výsledků: Tesla
    Tesla (TSLA.US), nejznámější výrobce elektrických vozidel, dnes po skončení seance na Wall Street oznámí finanční výsledky za 1. čtvrtletí 2022. Vzhledem k tomu, že společnost je jednou z největších z pohledu tržní kapitalizace a jednou z nejoblíbenějších u retailových investorů, bude zveřejnění výsledků jistě velkou událostí. Pojďme se krátce podívat na to, co trh očekává a na co se zaměřit.
  • Preview k odpolednímu zasedání Bank of Canada
    Kanský dolar za sebou má dvě velmi volatilní seance díky kterým na páru s americkým dolarem prolomil resistenci a dostal se na šestitýdenní minima.
  • Preview večerného zasadnutia novozélandskej centrálnej banky
    Večer zasadá novozélandská centrálna banka RBNZ (21:00), čiže v tomto nudnom týždni môže dôjsť na forexe aspoň k nejakej volatilite. Jedná sa o kvartálne zasadnutie, ktoré prinesie aj makroekonomické prognózy a tlačovú konferenciu guvernéra Wheelera (22:00). Úrokové sadzby sa meniť nebudú, tie by mali ostať na úrovni 1,75%. Od posledného zasadnutia sa však toho dosť zmenilo, čo by mohlo viesť minimálne k zmene v makroekonomických projekciách a v lepšom prípade aj v zmene sprievodného komentára zo zasadnutia RBNZ:
  • Preview výsledkovej sezóny: Vrátia sa zisky US spoločností po siedmich kvartáloch do zelených čísel?
    Dnes po zatvorení amerických trhov neoficiálne otvorí výsledkovú sezónu za tretí kvartál hlinikarenská spoločnosť Alcoa. Posledná výsledková sezóna bola celkom úspešná, keďže po štyroch kvartáloch sa spoločnostiam v americkom indexe S&P 500 opäť podarilo prekonať prognózy ziskov aj tržieb:
  • Preview výsledků společností: Alphabet, Microsoft, Visa
    Tržní konsensus předpokládá, že příjmy společnosti Google z reklamy dosáhnou 56,9 miliardy dolarů, což je o 8 % více než před rokem.
  • Preview zasadnutia austrálskej centrálnej banky
    Zajtra v ranných hodinách nášho času (6:30) zverejní výstup zo svojho zasadnutia austrálska centrálna banka (RBA). Po ...
  • Preview zasadnutia Bank of Japan – zajtra ráno bude jen volatilný
    Zajtra ráno to bude na jenových pároch lietať. Počítam s tým, že sa dočkáme najvolatilnejšej udalosti týždňa na forexe...
  • Preview zasadnutia ECB
    Zajtrajšie zasadnutie ECB bude tým najdôležitejším v tomto roku, pretože bude prestavená stratégia jej politiky do najbližších mesiacov. Na eure je teda možné očakávať vysokú volatilitu, pretože sa stretnú očakávania politiky ECB (ktoré hnali euro nahor v posledných mesiacoch) s realitou. A tieto očakávania nie sú úplne jednoznačné.
  • Preview zasadnutia ECB: Bude sa hľadať slovíčko „taper“
    Zajtra zverejní ECB nový balíček opatrení. Netlačí ju k tomu vývoji ekonomiky ani inflácie, ale reštrikcie pre kvantitatívne uvoľňovanie (teda nákup dlhopisov, ďalej QE). Po prvé, je to časový rámec, v ktorom bude nakupovať dlhopisy. Súčasný program má vypršať v marci, čaká sa jeho predĺženie o minimálne šesť mesiacov. Otázka znie v akej výške. V súčasnosti je to zhruba 80 mld. eur mesačne. Drvivá väčšina ekonómov oslovených agentúrou Bloomberg očakáva, že sa tento objem nezmení. Zhruba pätnásť percent si však myslí, že bude znížený. Ďalšie významnejšie opatrenia (zmeny sadzieb či nové dlhodobé úvery bankám) si súčasná situácia nevyžaduje a ekonómovia im veľkú pravdepodobnosť neprideľujú (graf od @MxSba):
  • Preview zasadnutia ECB: Draghi nemá dôvod urobiť niečo nečakané
    Zajtra (20.10) popoludní sa dozvieme výstup zo zasadnutia ECB. Vzhľadom na to, že úrokové sadzby sa takmer s istotou nebudú meniť, tak to najdôležitejšie sa dozvieme na tlačovej konferencii guvernéra Draghiho, ktorá sa začne o 14:30. Od zajtrajšieho zasadnutia sa veľa nečaká, Draghi si bude pripravovať pôdu pre decembrové zasadnutie, kedy bude k dispozícii aj nová makroprognóza. To znamená, že pravdepodobne odznie, že v decembri je možne očakávať nové opatrenia. Podľa prieskumu Bloombergu takmer všetci oslovení ekonómovia očakávajú ako ďalšie opatrenie predĺženie QE (graf od @MxSba):
  • Preview zasadnutia ECB: Okomentuje Draghi silné euro?
    Dnešné zasadnutie ECB bude bez nových makroekonomických prognóz, a tak by malo byť nudnejšie. Banka ING vytvorila skvelý prehľad o tom, čo sa bude na Draghiho tlačovke sledovať:
  • Preview zasadnutia FEDu: Ukončí Powell trápenie trhov?
    Vnímajú to aj trhy, ktoré prudko znížili svoje očakávania budúceho vývoja úrokových sadzieb. Pre dnešok je pravdepodobnosť zvýšenia sadzieb zhruba 2/3 (ešte nedávno bola okolo 80%). Pre budúci rok aktuálne trhy už nepočítajú s takmer žiadnym zvýšením sadzieb, ešte v októbri pritom počítali s minimálne dvoma zvýšeniami.
  • Preview zasadnutia novozélandskej centrálnej banky
    Dnes okrem FEDu zasadá aj novozélandská centrálna banka (RBNZ). Výsledok zasadnutia bude známy večer o 21:00 SEČ. Na p...
  • Previs ponuky ropy nad dopytom môže byť eliminovaný do 2 rokoch
    V súčasnosti sa v súvislosti s cenami ropy hovorí predovšetkým o ponuke. Tá je kvôli šialenej ťažbe takmer po celom sv...
  • Prezident Argentiny po volební prohře lidem slíbil finanční úlevy
    Argentinský prezident Mauricio Macri dnes představil soubor ekonomických opatření, která mají pomoci lidem zasaženým hospodářskou krizí. Jde zejména o zvýšení sociálních dávek, snížení daní z příjmu a zmrazení cen benzinu, uvedla agentura Reuters. Macri tak učinil po drtivé porážce v nedělních předběžných volbách, které výrazně snížily jeho šance na znovuzvolení. Argentinské peso se ale z hlubokého propadu nevzpamatovalo.
  • Prezident Biden chce zrušiť štatút obchodných vzťahov s Ruskom
    Prezident Spojených štátov práve dokončil svoj prejav týkajúci sa nových sankcií proti Rusku. USA sa rozhodli zakázať dovoz ruského alkoholu, morských plodov a diamantov. Okrem toho vstúpi do platnosti zákaz vývozu luxusného tovaru do Ruska. Amerika nezačne priamy konflikt s Ruskom, no Biden oznámil, že ak Putin použije biologické zbrane, následky budú vážne. Prezident Biden označil Putina za agresora. Americký prezident podpíše ďalší dokument zaručujúci finančnú pomoc Ukrajine.
  • Prezident Biden odhalí podrobnosti o plánu zrušení studentských půjček
    Očekává se, že americký prezident Biden dnes zveřejní detaily programu na odstranění studentských půjček pro miliony Američanů s příjmem do 125 000 USD až do výše 10 000 USD.
  • Prezident Bukele vysvětluje, jak El Salvador těží z legalizace bitcoinu
    Nayib Bukele prozradil, že turistický sektor El Salvadoru se od té doby, co byl bitcoin legalizován jako oficiální měna, zvýšil o 95 %.
  • Prezident ECB J.-C. Trichet uspokojil eurobýky
    Komentáře k dění na trhu:J.-C. Trichet ve čtvrtek při tiskové konferenci po zasedání ECB uspok...
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

Forex brokeři
reklama
RebelsFunding