Čtvrtek 21. listopadu 2024 14:38
reklama
CapXmaster srovnani
reklama
Investingfox Partner
reklama
eightcap zlato
reklama
Purple ebook obchodování ropy

Bol včera FED jastrabí, alebo holubičí?

22.03.2018 11:32  Autor: X-Trade Brokers  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Máme za sebou ďalšie zvýšenie sadzieb v USA. Dolár aj výnosy z dlhopisov reagovali negatívne, čo implikuje, že FED bol holubičí. Pravdepodobne to boli kvôli tomu, že niektorí čakali, žeFED zvýši svoje prognózy pre počet tohtoročných zvýšení sadzieb z troch na štyri, čo sa neudialo. Ostatne, pravdepodobnosti štyroch zvýšení sadzieb pripisovali trhy v posledných dňoch 25-30%, čiže sa nejednalo o nízke očakávania. Vo všetkých ostatných ohľadom však bolo toto zasadnutie jastrabie.

Dokonca aj priblížilo možnosť štyroch zvýšení úrokových sadzieb. Mediánová prognóza pre úrokové sadzby v tomto roku síce ostala v rozmedzí 2-2,25%, očakávania jednotlivých členov sa však posunuli nahor. Kým v decembrových projekciách očakávali šiesti členovia FOMC (Výboru pre politiku na voľnom trhu, čo je výbor určujúci politiku FEDu), že koncom roka budú sadzby pod dvoma percentami, tak po novom sú to len dvaja. Naopak, že budú sadzby nad 2,25% (teda, že FED zvýši sadzby minimálne 4-krát), očakávali v decembri len štyria členovia FOMC, včera to boli už siedmi.

Porovnanie decembrových (šedá) a marcových (žltá) prognóz úrokových sadzieb

Mediánová prognóza pre rok 2018 sa teda nehýbala, priemerná sa však pohla. A to dosť výrazne, z 2,016% na 2,192%. Čiže, v júni, kedy budú zverejnené ďalšie projekcie, sa už pokojne medián môže posunúť k štyrom zvýšeniam. To isté platí aj pre výhľad pre ďalšie roky. Pri nich sa pohli už aj mediány, v roku 2019 vidí FED sadzby v rozmedzí 2,75-3,0% (v decembri 2,5-275%), v roku 2020 v pásme 3,25-3,5% (3-3,25%) a aj pre dlhodobé sadzby, ktoré vidí v pásme 2,75-3% (2,75%).

Vývoj priemerných a medinánových prognóz úrokových sadzieb FEDu (@osullivanEcon)

Popri prognózach pre úrokové sadzby zlepšil FED aj prognózy pre vývoj ekonomiky. V rokoch 2018 a 2019 by mala rásť rýchlejšie ako sa čakalo v decembri (2,7% vs. 2,5%, resp. 2,4% vs. 2,1%). A to v decembrových projekciách už bola započítaná aj daňová reforma. Výrazne boli znížené projekcie pre mieru nezamestnanosti, tá by sa v budúcom roku mohla dostať až na úroveň 3,6%. Rovnovážnu mieru nezamestnanosti vidí FED pri úrovni 4,5%. Zo zníženia projekcie na 3,6% teda možno vyčítať, že FED očakáva výrazné prehrievanie ekonomiky. Pri projekciách pre infláciu došlo len ku kozmetickým zmenám smerom nahor v rokoch 2019 a 2020

Porovnanie ekonomických projekcií FEDu v decembri a v marci (@osullivanEcon)

Zlepšil sa aj komentár FEDu. Powell preniesol svoje slová z prejavu pred Kongresom aj do komentára FEDu. Po novom je teda podľa americkej centrálnej banky trh práce silný a ekonomické vyhliadky sú pozitívnejšie. Jemne negatívnejší je FED ohľadom aktuálneho ekonomického rastu, ktorý je podľa neho mierny.

Porovnanie komentára FEDu s predošlým

Pre rok 2018 sú očakávania trhov v zhode s projekciami FEDu. Pre ďalšie roky však už nie. V roku 2019 vidia sadzby o 0,25-0,5 percentuálneho bodu nižšie a pre rok 2020 dokonca 0,75-1 p.b. nižšie. Pokiaľ sa toho bude FED držať, tak sa úrokový diferenciál medzi USA a svetom roztiahne ešte viac, čo by malo prelomiť negatívnu náladu voči doláru. Aktuálne oslabenie dolára by teda malo byť dočasné.

Vývoj prognóz úrokových sadzieb FEDu (zelená) a trhov (biela, fialová)

Klíčová slova: USA | FOMC | Fed | Úrokový diferenciál | Banky | Dolar | Prognóza | Trh | Výnosy |
Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • BoJ zachovává holubičí postoj k měnové politice
    BOJ ponechává úrokové sazby beze změny a samotný japonský jen zaznamenává mírný pokles vůči ostatním měnám poté, co holubičí komentáře banky poněkud snížily očekávání, že BoJ v krátkodobém horizontu změní svůj politický postoj.
  • BoJ zachovává ultra měkký postoj a JPY prudce klesá
    Včera zahájila Bank of Japan dvoudenní měnověpolitické zasedání. Jak se všeobecně očekávalo, regulátor se rozhodl ponechat svou ultra měkkou měnovou politiku beze změny.
  • BoJ změnila výhled pro sazby a snížila ekonomické projekce
    Jen pár hodin po zasedání Fedu rozhodovala o měnové politice také Bank of Japan. Ta podle očekávání ponechala sazby beze změny, ale i tak jsme se dočkali dvou zajímavých poznámek. První je změna ve výhledu pro sazby (forward guidance), když nyní banka očekává krátké a dlouhé sazby na současných úrovních tak dlouho, jak bude nezbytné pro zmírnění dopadu aktuálního ekonomického zpomalování. Na minulém zasedání přitom signalizovala, že budou na těchto úrovních do jara příštího roku. Tato změna naznačuje, že BoJ počítá s uvolněnou měnovou politikou na potenciálně výrazně delší dobu. Druhá poznámka se týkala dalšího zhoršení ekonomických projekcí (tabulka níže), díky kterým banka nepočítá s návratem inflace do cílovaného pásma ve střednědobém horizontu.
  • BoJ zmínila možnost dalšího uvolnění měnové politiky na říjnovém zasedání
    Několik hodin po zasedání americké centrální banky rozhodovala o sazbách také Bank of Japan. Ta sazby ponechala beze změny na -0,1 %, přičemž dál cíluje 10leté výnosy na 0 % a pokračuje v nákupech aktiv v rámci svého programu kvantitativního uvolňování. Za pozornost ale stojí informace, podle které banka chystá hlubší analýzu situace na dalším zasedání 30. října. To vedlo posledně k rozvolnění měnové politiky ve snaze o dosažení inflačního cíle, který by se jinak podle banky ještě více vzdálil o aktuální inflace.
  • BoK nezvýšila dnes sazby
    Jihokorejská centrální banka během dnešního zasedání udržela svou klíčovou úrokovou sazbu nezměněnou. Základní sazba se nezměnila a zústala na úrovni 1,5 procenta, jak se očekávalo. Vzhledem k tomu, že ekonomika je na silném základě, je pravděpodobné, že v nadcházejících měsících se tyto sazby opět zvýší. Ale na cestě stále existuje několik nejistot, uvedla Commerzbank ve své zprávě.
  • Bol by prípadný GrExit pre euro dobrý, alebo zlý?
    Toto bude len taká kratučká úvaha. Väčšina komentátorov a analytikov hovorí, že GrExit bude pre euro zlý. Väčšina argu...
  • Bollard (guvernér RBNZ)
    "pre rok 2011 je výhľad ekonomika na úrovni 1,7% Y/Y z úrovne 2,8% Y/Y"..."pre...
  • Bollard (guvernér RBNZ)
    " inflácia by v roku 2011 mala klesnúť na úroveň 2,1% Y/Y z poslednej projekcie 2,4% Y/Y...
  • Bollard (guvernér RBNZ)
    "sme opatrní pri výhľade ekonomiky"..."budeme čakať na silnejšie inflačné tl...
  • Bollingerova pásma: Technický indikátor úspěšných
    Bollingerova pásma neboli anglicky Bollinger Bands jsou široce používaným indikátorem jak u profesionálních tak i soukromých investorů. Používání tohoto indikátoru je značně jednoduché, což je jeden z primárních důvodů jeho velké oblíbenosti.
  • Bombardování ukrajinských měst oslabilo korunu
    Zostřené bombardování ukrajinských měst a rostoucí geopolitická nejistota včera opět dolehla na trhy a vedla k “úprku” investorů do bezpečných aktiv. Americké akcie proto poklesly o více než 1,5 % (evropské skoro o 2,5 %) a výnosy bezpečných dluhopisů relativně výrazně propadly - výnos desetiletého německého bundu spadl o více než 20bps a dostal se znovu do záporných úrovní. Současně s tím jsou pod výrazným tlakem i všechny středoevropské měny, které jako by reagovaly ještě daleko citlivěji na nové zprávy o sílícím ostřelování hlavních ukrajinských měst.
  • BoM zvýšila základní sazbu
    Mexická centrální banka (Banxico) ve čtrvrtek zvýšila svou klíčovou sazbu o 25bp na 7,25%, jeden člen centrální banky dokonce hlasoval ve prospěch 50bp nárůstu, který byl mírně přehnaný. Politické prohlášení podtrhlo komplexní makroekonomický kontext a nedávný inflační trend. Vzhledem k výrazným účinkům (růst cen energií) inflace v letošním roce vzrostla na více než 6% a již několik měsíců zůstává na této vysoké úrovni bez známek změny.
  • Bonello (ECB)
    "Obnova ekonomiky eurozóny ostane chabá."...
  • BONK, Kryptoměna s tématikou Shiba Inu, Stoupá o 33 %!
    BONK, kryptoměna inspirovaná memem Shiba Inu a fungující na blockchainu Solana, zažila v posledním týdnu významný růst o 33 % a překonala rezistenci na úrovni 0,000030 USD. Jedná se již o třetí úspěšný pokus překonat toto klíčové cenové pásmo, což vede analytiky k spekulacím o možném pokračování tohoto vzestupného trendu.
  • BONK od Solany vs. Memeinator – která meme mince bude dominovat v roce 2023?
    Jak Bonk (BONK), tak Memeinator (MMTR) upoutaly v roce 2023 pozornost kryptoměnových nadšenců. Jelikož se jedná o zcela nové meme mince, předpokládá se, že mají nebývale vysoký dlouhodobý potenciál.
  • Bonnet (KB) pro Patria.cz: Dokud nebude jasno u financí států, bank a existence eurozóny, nebude odvaha investovat a výhled zůstane chmurný
    Rozpad eurozóny by přinesl extrémní náklady a evropští politici mu budou chtít za každou cenu zabránit. Vlády problémových zemí mají ale svázané ruce: potřebují nastartovat uvadající ekonomiku fiskální expanzí, trhy ale od nich chtějí vidět úsporná opatření. Zadlužení mnoha z nich je ale dlouhodobě neudržitelné a musí volit úspory. Bude to velmi bolestivé a může přinést sociální tlaky a pnutí ve společnosti, uvádí v rozhovoru pro Patria.cz generální ředitel Komerční banky Henri Bonnet. Jeho očekáváním je růst tuzemské ekonomiky v příštím roce o 0,5 procenta. Právě situace ekonomiky, regulace a výhled růstu samotné Komerční banky podle Bonneta rozhodnou o dividendě ze zisku roku 2011. Verdikt o ní padne až s celoročními výsledky – 16. února příštího roku.
  • Bonsaj za milion? Je nám líto, ale už je prodaná!
    O alternativních investicích do pamětních mincí, starožitných automobilů, uměleckých obrazů nebo alkoholu na bázi whisky toho bylo napsáno mnoho, ale slyšeli jste už o investici do pokojových rostlin? Jak už to tak u sběratelství bývá, vášeň nezná hranic - dokonce ani těch finančních. Takovéto speciální "exempláře" se dají vydražit v rozmezí několika tisíc až několika milionů dolarů. Ve společnosti Wonderinterest Trading LTD jsme se blíže podívali na to, jaké jsou jejich výhody a také na co si dát při takové investici pozor.
  • Bonusy jako základ úspěchu v hazardních hrách
    Chtěli byste v online kasinu vyhrát hodně peněz? Tak si představte, že sedíte doma, v ruce držíte pivo a nečinně si prohlížíte nejnovější bonusové nabídky online kasin. Váš zrak padne na jednu, která vás donutí udělat dvojitý pohled – 400% uvítací bonus až do výše 100 000 korun! Najednou se vám hlavou honí vize, jak porazit výhodu kasina.
  • Bonus 500 a 5000 Kč k účtu HighSky Brokers
    500 a 5000 Kč k účtu: Získejte bonus 500 Kč za aktivaci Mikro účtu u HighSky Brokers,a.s. S účtem Premium navíc získáte 4% roční úročení nezainvestovaných prostředků a při provedení 5 ziskových lotů se zlatem či stříbrem ještě dalších 5000 Kč. Přečtěte si více zde.
  • Bonus 500 a 5000 Kč k účtu HighSky Brokers
    500 a 5000 Kč k založení účtu: Tento měsíc získáte při založení reálného účtu u HighSky Brokers,a.s., a provedení 1 ziskového obchodu bonus 500 Kč, při založení účtu Premium a splnění podmínek získáte 5000 Kč. Přečtěte si více zde.
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
Investingfox Nastroje