Sobota 23. listopadu 2024 10:29
reklama
Investingfox Nastroje
reklama
CapXmaster srovnani
reklama
Purple webinář Ve vaší režii
reklama
Investingfox Nastroje

Moodys dorovnáva a znižuje

14.06.2012 12:10  Autor: TRIM Broker  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Akciové trhy a euro mali včera opačný smer. Kým US akciové trhy klesali kvôli slabším maloobchodným tržbám z US, ktoré bez áut skončili s najhorším výsledkom od mája2010 a viedli k revízii odhadov rast US ekonomiky za 2Q, euro profitovalo z poklesu spredov na európskom dlhopisovom trhu. Spredy klesali hlavne kvôli rastu výnosov na nemeckých dlhopisoch, ktorý súvisí s reguláciou dánskeho sektora kolektívneho investovania. Po zmene totiž klesla nutnosť fondov držať dlhodobé cenné papiere a to sa prejavilo na výpredajoch nemeckého dlhu.

Big boss pred senátom

Z US korporátneho sektora včera zaujalo hlavne svedectvo šéfa banky JP Morgan Chase pred senátom. Dimon svedčil kvôli dvojmiliardovej strate banky zo zabezpečovacích informácii. Celkovo bolo jeho svedectvo dosť arogantné a asi najlepšie výpoveď dokumentuje otázka jedného zo senátorov, či by platnosť tvrdšej regulácie, známa ako Volckerovo pravidlo, mohla pomôcť vyhnúť sa týmto stratám. Odpoveď Dimona bola veľmi strohá: „Neviem čo je Volckerovo pravidlo. Ešte nebolo oficiálne napísané.“ Tvrdý postoj Dimona sa ale obchodníkom páčil a akcie banky vzrástli o 1,57%, kým index SP500 poklesol o 1,57%.

Egan Jones opäť znižuje rating Španielsku


Vrásky na čele investorom včera určite urobila ratingová agentúra Egan Jones, ktorá tesne pred zatvorením akciového trhu znížila rating Španielska na úroveň CCC+ z B-. Ide o štvrté zníženie ratingu štvrtej najväčšej krajiny eurozóny za posledných 6 týždňov. Táto nezávislá ratingová agentúra sa už dlho netají tým, že vidí krízu v eurozóne v najhoršom možnom svetle a očakáva, že do 6 mesiacov požiada o pomoc po Španielsku aj Taliansko.

Moodys dorovnáva a znižuje

Približne hodinu po kroku Egan Jones prišla na scénu aj agentúra Moodys, ktorá tiež znížila rating Španielska. Pri znižovaní je ale opatrnejšia a rating ponechala na poslednom možnom investičnom stupni Baa3, ktorý je teraz najnižší z troch hlavných agentúr. Dôvodom zníženia sú očakávania, že záchrana bánk ešte viac zvýši dlh krajiny a to teraz, kedy má Madrid len veľmi limitovaný prístup na dlhopisový trh. Vážnosť situácie dokumentujú aj dnešné dáta o objeme likvidity, ktoré španielske komerčné banky získavajú od ECB. V máji banky potrebovali 287,8 mld. eur oproti 263 mld. eur v apríli.

A situácia môže byť len horšia. Ak Španielsko príde o investičný rating, budú jeho dlhopisy vyradené z hlavných dlhopisových indexov, čo môže vyvolať nútené predaje zo strany fondov. Tiež hrozí, že príde k zvýšeniu haircutov pri repooperáciách, čo znamená, že za španielske dlhopisy získajú komerčné banky alebo hedge fondy menej likvidity zo strany ECB alebo cez LCH.Clearnet.

Slučka smrti už aj okolo španielskeho krku


Vidíme tak opäť kolobeh problémov, kedy záchrana bánk spôsobuje zvýšenie dlhu krajiny, čo sa prejavuje na rase výnosov na dlhopisoch a poklese ratingu a následne zas zasahuje banky, ktoré aj kvôli zhoršujúcej sa ekonomike potrebujú väčšiu záchranu.

Istú analógiu tu vidíme aj s Grécko. Keď v roku 2010 krajina dostávala prvú záchranu v objeme 110 mld. eur , MMF očakával, že v roku 2012 sa krajina vráti na dlhopisový trh. Miesto toho, aby aktuálne Grécko zvažovalo predaj dlhopisov, zvažuje možnosť tretej pomoci. Veľa o tom, či vôbec o pomoc požiada, povedia víkendové voľby.

Rusko chce pomôcť Cypru viac než EU

Ich osud môže ovplyvniť celú Európu a budúcnosť celej eurozóny. Obavy o Grécko zasahujú už aj Cyprus, ktorý včera tiež prišiel spolu so Španielskom o rating. Podobne ako v prípade Španielska ide o problémy bánk, ktoré sú pre samotnú krajinu príliš veľké na to, aby ich zvládla. Cyprus by tak mohol byť odkázaný na pomoc. Kým ale eurozóna rozhodne o pomoci, veľmi blízko k jej poskytnutiu je Rusko. Táto veľmoc už poskytla pomoc minulý rok. Samozrejme že nie nezištne. Strategická poloha Cypru v Stredozemnom mori, veľké vklady Rusov v bankách na Cypre a hlavne veľké ložiská zemného plynu robia z krajiny výborného adepta na Marshallov plán maršala Malinovského.

Politická vôľa chýba EU, nechýba Tsiprasovi

Voľby sa snaží vo svoj prospech využiť hlavne strana Syriza. Jej predseda Tsipras včera jednoznačne povedal, že „EU neodstrihne financovanie Grécku alebo krajinu nevyhodí z eurozóny.“ Na tejto téze sa bude pravdepodobný víťaz volieb (uvidíme či aj premiér) snažiť budovať svoju zahraničnú politiku a trvať na tom, aby krajina nemusela toľko škrtať a aby boli podmienky pomoci uvoľnené. Finančné trhy sa tak stávajú herným poľom pre politikov.

Tí doteraz nepreukázali tendenciu prísť s jasným riešením. Situácia tak začína pripomínať september 2008, kedy sa veci začali naozaj komplikovať. Ak sa ale pozrieme na jednanie US politikov, behom pár mesiacov vznikol fond na záchranu bánk a Obama prišiel s masívnymi stimulmi a pomohol aj Fed. Môžeme takéto rýchlo konanie očakávať aj od Európy? Pravdepodobne áno, ale až keď bude skutočne zle. Nemecko signalizuje, že je ochotné ísť cestou vzdania sa časti suverenity za účelom zachovania eurozóny, no konkrétne riešenia prichádzajú tak často ako Halleyho kométa.

Doteraz sú zverejnené len plány plánov na bankovú úniu, fiškálna únia je v štádiu myšlienok a politická únia v štádiu dohody o tom, že politici sa stretnú a dohodnú sa, kedy sa dohodnú. Je ale možné, že situácia politikov veľmi rýchlo donúti ku konaniu, napríklad keď výnosy na španielskych a talianskych dlhopisoch  prekonajú úroveň 7%. Vtedy sa bude lámať chlieb. Väčšina obchodníkov má ale postoj „buy it when you see it“, čo znamená, že si počkajú až na nejaké skutočne konkrétne a zrealizovateľné kroky na to, aby sa na trh vrátili.

Dnešný výhľad

Čakanie na výsledok gréckych volieb sa na trhu prejavuje značnou neistotou. Euro síce neklesá, no spredy na dlhopisovom trhu rastú na nové maximá, čo nie je pozitívnym signálom. Talianska aukcia dlhopisov skončila r rastom výnosov, no emisia bola umiestnená celá. Vody na FX trhu tak nerozvírila. Dnešný kalendár, ktorý ponúka dáta CPI a týždenných žiadostí o podporu v nezamestnanosti asi neponúkne kľúčové dáta pre dnešný pohyb a trh bude sledovať hlavne dlhopisy. Zatiaľ je výhľad na pár EURUSD neutrálny a počkáme aj na vývoj akciového indexu SP500, ktorý vyzerá na pokles. Suport na 1,2440, rezistencia 1,2670.

EURUSD

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
CapXmaster