Zlato ke konci roku za 2000 dolarů za unci?

Finanční trhy včetně komodit se většinu uplynulého týdne vzpamatovávaly z negativního překvapení, které v předchozím týdnu přinesla zpráva o pracovních místech v USA. Americké akciové trhy poklesly na měsíční minimum a v Evropě se různé země nadále vyvíjí výrazně odlišným směrem. Rozdíl mezi vývojem indexu DAX v Německu a IBEX ve Španělsku je letos 27%. Pozornost se ve stále trvající dluhové evropské krizi soustředí na Španělsko, kde výnosy desetiletých dluhopisů rostou nad 6 procent, jsou tedy o 4 procentní body výše než tytéž dluhopisy německé.

Dolar se mezitím proti euru stále obchoduje do strany, přičemž opět našel podporu před důležitou úrovní 1,3000. Při dosažení úrovně podpory došlo k nákupům eura a prodeji dolaru, což podpořilo komodity.



Avšak krátkodobý pohled na světový růst, zejména poté, co čínské HDP za Q1 spadlo na tříleté minimum, ukazuje na další oslabení vývoje, což by mohlo pro komodity představovat určitou překážku v dalším růstu. Zprávy z Číny spustily další výprodeje průmyslových kovů, zejména mědi, která se před obratem na dolaru blížila kritické úrovni. Zlato rostlo po té, co opět zafungovala podpora a objevily se zprávy, že v roce 2013 by cena mohla dosáhnout hodnoty 2000 dolarů a ropa testovala sílu podpory.

Obchodníci se zlatem se nechali trhem v uplynulých měsících několikrát zmást, protože hlavním hybatelem vývoje byly řeči o tom,zda bude či nebude v USA další kolo kvantitativního uvolňování. Slabá data z amerického trhu práce odkryla další potenciál možného uvolnění. Podporu poskytl také GFMS, největší světový konzultant pro vzácné kovy. Ve svém Zlatém souhrnu2012 uvedl, že cena by se do konce roku 2012 nebo začátkem 2013 mohla dostat nad hladinu 2000 USD.

Důvody pro pokračování rally jsou dobře známy: obavy z evropské dluhové krize, negativní reálný výnos a vyhlídky na další kvantitativní uvolňování v USA. Vrchol v roce 2013 se dá čekat, jakmile se vyhlídka růstu amerických sazeb stane realitou. GFMS také předpokládá, že nabídka dolů a recyklace zlata bude růst rychleji než poptávka po špercích a dalších produktech, takže investiční příležitost bude otázkou poptávky.Krátkodobě může cena dojít na 1530 USD, v případě, že trh bude opouštět riziko,což může na chvíli postihnout i zlato.

Techničtí obchodníci přivítali, že 55týdenní klouzavý průměr na 1647dolarech jako podpora vydržel a trendová rostoucí čára od minima z roku 2008zůstala nedotčená. V dalších dnech pravděpodobně k prolomení rezistence na hodnotě 1697 USD nedojde, protože mnoho obchodníků se nyní vůči zlatu chová netečně, protože zlato v uplynulých měsících často vydávalo falešné signály.Také lze argumentovat tak, že tato úroveň bude prolomena, protože hedžové fondy zůstaly trochu mimo s nižší expozicí vůči zlatu a budou reagovat, pokud se technický obrázek změní na pozitivní. 

Ekonomické zpomalení zasáhlo průmyslové kovy

Po lednovém silném růstu si kovy vzaly oddechový čas, přispívají k tomu i zprávy o ekonomickém zpomalení v Číně. Od počátku února se průmyslové kovy obchodují do strany, přičemž v posledních týdnech se prostředí změnilo na výrazně negativní. Vrcholem byl slabší report z amerického trhu práce, který nadále snížil výhled ohledně ekonomické aktivity a s tím související poptávky. 

Hlavním viníkem je však Čína a vysoké domácí zásoby průmyslových kovů jako je měď a ocel, které zvyšují obavy ze zpomalení. Čína v posledních letech stála za 40 procenty světové spotřeby a za více jak 50 procenty světového růstu ve spotřebě hlavních kovů. Proto jejich nejbližší cenový vývoj bude záviset na vývoji této země.

Měď, nejvíce obchodovaný kov, prolomila technické úrovně jak v Londýně tak v New Yorku a aktuálně hledá podporu. Cena ještě nějakou dobu může trpět, protože panují obavy z tvrdého přistání v Číně a obavy vzbuzují také slabší ekonomická data v USA, která mohou panovat ještě dalších pár čtvrtletí. Techničtí obchodníci budou sledovat podporu na 8 000 USD/MT na LME v Londýně a 3,6 USD/lb na COMEXu v New Yorku.

Poptávku po mědi očekáváme slabou, ale problémy na straně nabídky mohou cenu ochránit před dalším poklesem. Produkce z několika hlavních zemí zklamala z mnoha důvodů  jako například díky sporům se zaměstnanci, nepříznivému počasí, technickým problémům a díky poklesu kvality rudy, protože některé hlavní doly dosáhly hranice kapacity. 

Na trhu s ropou pokračují ústní intervence

Saúdská Arábie, největší světový exportér ropy a zároveň jediná země s další rezervní kapacitou, znovu vyjádřila svou nespokojenost se současnými cenami, které se pohybují okolo 120 dolarů za barel. Ministr ropného průmyslu Saúdské Arábie, pan Naimi prohlásil, že zde žádný nedostatek nabídky není a zásoby jak v království tak jinde ve světě jsou na svých maximech. Dále uvedl,že Saúdská Arábie je odhodlaná stlačit ceny níže a že může produkovat v případě potřeby větší množství navzdory tomu, že aktuální produkce činí 10 milionů barelů denně, což je nejvyšší úroveň za posledních třicet let.

Mezinárodní energetická agentura (MEA) také dělala, co mohla, aby uklidnila ropné trhy, když oznámila, že dva roky ztížených podmínek na straně nabídky jsou za námi. Podle ní růst poptávky mírně oslabuje ve chvíli, kdy Saúdská Arábie zvýšila produkci. Kam tedy jde všechna ta ropa, když ne do spotřeby? MEA se domnívá, že tuto ropu navíc skladují na souši i na moři především rozvojové země, aby zvýšily strategické rezervy pro případ, že dojde k výpadku dodávek.

Naděje před setkáním v Íránu rostou

Skupina zemí sestávající z Číny, Ruska, Británie, Francie, USA a Německa se v Íránu setká poprvé po roce, aby diskutovala, jak řešit více jak měsíc trvající spor ohledně jaderných záměrů Íránu, které výrazně přispěly k letošnímu růstu ceny ropy. Sankce uvalené na Írán zvýšily riziko, že export ropy by mohl v této zemi klesnout na úrovně, které jsme naposledy viděli během íránsko-irácké války v polovině 80.let. Vysoké ceny ropy však nedopadají negativně pouze na Írán ale i na země, které sankce zavedly. Zanechme stranou rétoriku, trh se bude soustředit na známky dohody, kterou budou obě strany prezentovat jako vítězství a která pomůže uvolnit napětí.

Cena ropy Brent klesla, zatímco WTI udržela trojmístnou cenu, čímž došloke snížení cenového spreadu mezi oběma ropami. Brzy bude otevřen ropovod Seawayz Cushingu, centrálního skladu ropy WTI do Mexického zálivu, což odstraní tlaky na skladovací kapacitu v této oblasti a což pomůže ropě WTI posunout se zpět na mezinárodní cenovou úroveň, kterou reprezentuje ropa Brent.

Brent po většinu uplynulého týdne hledala podporu v pásmu 119 a 120dolarů za barel, kde ji také našla. Dokud se situace v Íránu nezlepší, spekulanti na pokles budou pravděpodobně vybírat zisky okolo 119 dolarů, protože ke snížení cenové prémie před známkami nalezení řešení nedojde.

Čtěte více

• Zlato je pod tlakem
  Cena zlata v pondělí po krátkodobém oživení mírně klesla, protože investoři projevují nedostatek přesvědčení kvůli averzi k riziku a obavám z amerického dluhového stropu. Zlato se obchoduje v oblasti 1 963 USD. Minulý týden utrpělo zlato ztrátu 1,65 %, což je jeho nejhorší výkon za tři měsíce.
• Zlato je pod tlakem
  Zlato je stále v dosahu 1 800 USD za unci, protože nejnovější údaje Institutu pro řízení dodávek (ISM) naznačují, že aktivita ve výrobním sektoru USA zůstala v listopadu nezměněna.
• Zlato je pod velkým medvědím tlakem
  Na 4hodinovém grafu se zlato nachází v pevném klesajícím trendu, přičemž porušilo 50- a 200-periodové jednoduché klouzavé průměry (SMA) a propadlo se pod psychologickou hranici 1900 bodů. Krátkodobé oscilátory však aktuálně naznačují, že pokles by mohl být překonaný, a tak by se nemělo vyloučit odražení.
• Zlato je pojistkou proti jestřábímu pochybení Fedu
  Býci na zlatě jsou opět v pasti, protože Fed ve středu zaujal jestřábí postavení a připravuje se na březnové zvýšení sazeb a snížení své rozvahy do konce roku.
• Zlato je připraveno na apokalypsu
  Při přípravě na apokalypsu je třeba nejen vykopat úkryt a zásobit se konzervami, ale také nakoupit zlato. Téměř 400 tun drahých kovů, které ve třetím čtvrtletí nakoupily centrální banky, tedy třikrát více než ve stejném období loňského roku, naznačuje, že banky doufají v to nejlepší, ale připravují se na to nejhorší. Regulátoři jednali agresivně, při poklesu kotací XAU/USD nakupovali zlato a celému světu ukázali, jaká je jeho skutečná hodnota. V důsledku toho se stalo to, co se stát mělo – drahý kov se vrátil nad 1 700 USD za unci.
• 🛎 Zlato: Je už korekce minulostí?
  Zlato má za sebou v posledních 3 měsících výraznou korekci, kdy ceny klesly o takřka 15 % a otestovaly úroveň 1 765 dolarů za unci. V našich předchozích článcích jsme argumentovali, že situace vypadá spíše na výraznou korekci než na změnu trendu. Kupci nakonec byli schopni ubránit kombinaci supportů na 1 765 dolarech, což vedlo k prudkému obratu a pohybu instrumentu zpět do oblasti 1 850 dolarů. Pokud by zlato tuto úroveň nepřekonalo, tak jsme se mohli s velkou pravděpodobností dočkat hlubších poklesů. Nyní se šance na obnovení cenové rally výrazně zvětšily. Další rezistenci vidíme na úrovni 1 925 dolarů. Ze středně dobé perspektivy však je třeba upozornit na střednědobý klesající trend, se kterým by se zlato muselo následně popasovat, aby mohlo útočit na vyšší úrovně.
• Zlato je v korunách nejdražší v historii. Intervence ČNB za silnější korunu jeho citelné zhodnocování nezvrátila
  Cena zlata vyjádřená v českých korunách dnes vystoupala na nejvyšší cenu v historii novodobé České republiky. Žlutý kov se prodával i za 46 210 korun za troyskou unci, vyplývá z dat Bloombergu. Z nich je zřejmé také právě to, že jeho cena tak dnes překonala dosavadní historický cenový rekord, dosažený během obchodování dne 7. srpna 2020. Tehdy cena zlata vystoupala na bezmála 46 058 korun za troyskou unci (viz graf níže). Trend zhodnocování zlata v koruně tedy dnes nezvrátila ani intervence České národní banky za silnější korunu.
• Zlato je v korunách nejdražší v historii, v dolarech na sedmiletém maximu. Strach z koronaviru ale dnes tlumí nečekaně dobrá čísla z evropské ekonomiky
  Zlato letos v korunách i dolarech zhodnocuje více něž kterákoli z měn jednotlivých zemí. V korunách zlato od začátku roku zhodnotilo o zhruba deset procent, v dolarech o přibližně 7,7 procenta. Dnes zlato během obchodování vystoupalo dle dat Bloombergu na svoji nejvyšší dolarovou cenu od 14. února 2013, když se jedna jeho unce prodávala za takřka 1636,60 dolaru. V korunách dnes žlutý drahý kov pokořil historický cenový rekord, když se dnes dopoledne středoevropského času prodával z takřka 37 900 korun za unci.
• Zlato je v trojuholníkovej formácii. Jackson Hole ju môže ukončiť (TA, D1)
  Rastový trend na zlate, ktorého posledným popudom bolo britské referendum, sa zastavil začiatkom júla. Odvtedy pre zlato nedorazilo veľa fundamentov, a tak sa obchoduje skôr technicky, čo vytvorilo priestor pre sformovanie sa trojuholníkovej formácie. V súčasnosti sa cena zlata pohybuje pri jej spodnej hranici:
• Zlato je vždy bezpečným aktivem
  Na trhu se zlatem je nová býčí dynamika, protože nejnovější údaje o trhu s bydlením byly ve čtvrtek poslední špatnou zprávou.
• Zlato klesá a čeká na silný impuls
  Zlato opět uvízlo v úzkém cenovém rozpětí. Ve středu se zdálo, že úroveň 1 780 USD k sobě přitahuje kotace zlata jako magnet. Do stavu strnulosti je přivedla rozsáhlá nejistota.
• Zlato klesá a táhne s sebou stříbro, platinu a palladium
  Ceny zlata od dosažení 5měsíčního maxima 1 876,90 USD minulý týden klesly o téměř 100 USD. Od včerejška se kov obchoduje pod klíčovou hranicí 1 800 USD.
• Zlato klesá do hlavní podpůrné zóny
  Zlato slábne o 0,4% d/d na 1628. Obchodování v posledních týdnech nabralo sestupný trend poté co trh prorazil 1,5mě...
• Zlato klesá na šestitýdenní minimum
  Cena zlata během dnešní seance klesla o více než 1 % a obchoduje se na úrovních, které nebyly zaznamenány od začátku ledna, neboť čerstvé údaje o inflaci v USA posílily sázky, že Fed se bude držet své cesty zpřísňování s cílem snížit inflaci. Také nejnovější komentář Fedu ukázal, že tvůrci politiky do značné míry podporují další zvyšování sazeb, ačkoli Harker z Fedu uvedl, že Fed se blíží k bodu, kdy jsou sazby dostatečně restriktivní. Trhy nyní očekávají, že sazba Fed funds dosáhne v červenci svého maxima kolem 5,26 % ze současného rozpětí 4,5 % až 4,75 %. To vytváří tlak na drahé kovy, zatímco dolar plošně posiluje, přičemž nejvýraznější nákupní aktivita je vůči protinožcům. Výnos desetiletého amerického státního dluhopisu, který je považován za ukazatel globálních výpůjčních nákladů, se pohybuje směrem k 3,8 %, což je úroveň, která nebyla zaznamenána více než měsíc. Obchodníci nyní vyhlížejí údaje o maloobchodních tržbách v USA, které budou zveřejněny ve 14:30, aby získali další vodítka o ekonomice. Vyšší než očekávané údaje by Fedu poskytly další důvody k pokračování v jestřábí cestě a vytvořily by další tlak na zlato.
• Zlato klesá na 2týdenní minimum
  Zlato je dnes mezi drahými kovy slabší, když v době tisku kleslo o 0,4 %. Mezitím se ostatní drahé kovy obchodují v tento den výše, stříbro a platina přidávají 0,2 %, zatímco palladium se obchoduje o více než 2 % výše. Zlato se odpoledne propadlo, když americký dolar začal znovu získávat půdu pod nohama.
• Zlato klesá, neboť napětí na Blízkém východě polevuje
  Žlutý kov nadále klesá, kvůli čemuž jsou investoři sklíčení a přehodnocují své obchodní strategie. Někteří analytici jsou však přesvědčeni, že se drahý kov odrazí ode dna, a považují jeho pokles za přirozený krok před další rally. Optimismus odborníků investory povzbuzuje, i když někteří hráči na trhu zůstávají ohledně krátkodobých vyhlídek zlata skeptičtí.
• 🥇 ZLATO klesá o více než 2 %
  Zlato se dnes obchoduje o více než 2 % níže a v jednu chvíli dosáhlo nejnižší úrovně od 9. května. Pokles byl původně vyvolán zveřejněním údajů z Číny, které ukázaly, že Čínská lidová banka v květnu zastavila nákupy zlata. Poklesy se dále prohloubily po zveřejnění údajů o zaměstnanosti v USA za květen. Zpráva o NFP dopadla velmi dobře – zaměstnanost vzrostla o 272 tisíc, růst mezd zrychlil z 3,9 % na 4,1 % a míra nezaměstnanosti se zvýšila jen o něco málo. Průzkum Bloomberg nepředpovídal tak silné uvolnění, tudíž silné pohyby na trzích. Pozorujeme nárůst výnosů 10letých amerických státních dluhopisů o více než 10 bazických bodů, což je negativní faktor pro celý trh drahých kovů. Palladium a platina také ztrácí přes 2 % spolu se zlatem, zatímco v případě stříbra lze zaznamenat poklesy o téměř 5 %.
• Zlato klesá o 1 % a blíží se k hranici 2000 dolarů
  Zlato prodlužuje dvoudenní sestupnou vlnu poháněnou prudkým růstem amerických desetiletých výnosů, které dnes překonaly hranici 4,1 % (nejvyšší hodnota od první poloviny prosince 2023). Makroekonomické pozadí v hodnocení investorů se změnilo, přičemž peněžní trhy nyní oceňují "pouhou" 55% pravděpodobnost, že se Fed na březnovém zasedání rozhodne pro první snížení úrokových sazeb. Pro připomenutí, ještě před týdnem se tato hodnota pohybovala kolem 67 %).
• 🟡Zlato klesá o 1 % kvůli silnému dolaru 💲
  Zlato uzavřelo na nových historických maximech již v pátek na začátku prosince. Úroveň 2071 dolarů za unci byla historicky nejvyšší uzavírací hodnotou. Tím však historie růstu ceny zlata nekončí. Během asijské seance 4. prosince cena zlata vyskočila nad 2100 dolarů a dosáhla úrovně poblíž 2150 dolarů za unci. To byla úroveň o více než 5 % vyšší než listopadová uzavírací hodnota!
• 🥇 Zlato klesá o 1 %, USD ale posiluje!
  Na počátku nového týdne klesá zlato o 1 % a testuje lokální minima z počátku června. Americký dolar posiluje a je jedním z hlavních důvodů poklesu cen kovu - EURUSD otestoval úroveň 1,21. Je zajímavé, že zlato klesá a USD roste, přestože výnosy zůstávají nízké. Desetileté americké výnosy se blíží 1,4 %. FOMC zasedá v tomto týdnu a ve středu ve 20. hodin oznámí nastavení své měnové politiky. Pohyby na zlatě a USD nedávají moc smysl, protože trh očekává, že Fed na zasedání opět zaujme holubičí postoj.