Čtvrtek 21. listopadu 2024 16:32
reklama
Dukascopy new
reklama
Investingfox Nastroje
reklama
Investingfox 16 let
reklama
Investingfox Partner

Európa musí reštrukturalizovať

16.11.2011 11:34  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

„To, ako zle na tom Európa je, odzrkadľuje fakt, že pápežom je Nemec a centrálnym bankárom Talian“, hovorí s úsmevom Kyle Bass, slávny hedžfondový manažér. Ďalej tvrdí, že Európa musí masívne reštrukturalizovať svoje dlhy,  ináč sa dlhový problém nevyrieši. Musíme rozumieť faktu, že za posledných 9 rokov rástol globálny dlh tempom 12% ročne a vzrástol tak z €80 biliónov dolárov na $210 biliónov. Globálne HDP však rástlo tempom iba 4% ročne. Najmä krajiny PIGS sa stali nesolventnými a keď ste nesolventní, neexistuje pre vás iné riešenie ako odpis dlhov.

Preto, aj keď sme za posledné dni videli pokles eura, zďaleka to nemusí byť konečnou úrovňou pre tento rok. Makroekonomické dáta takmer každý deň potvrdzujú recesiu a čo je horšie, opäť sa do likviditných problémov dostávajú európske banky. Priložený graf ukazuje, že dolárová likvidita meraná cez 3-mesačný eurodolárový swap dosahuje svoje  30-mesačné minimá.

Eurodolárový swap 

Trpká realita

Bez neustáleho prílivu likvidity sú súčasné nadhodnotené rizikové aktíva odsúdené na pokles. Prvý výpredaj už zažili periférne dlhopisy, o ktoré okrem ECB nemá nikto záujem nakupovať. Banky potrebujú zlepšovať svoju kapitálovú primeranosť a zbavili sa zlých aktív. Pri súčasných problémoch s likviditou preto nemôžeme očakávať, že sa na trhu nájde akýkoľvek kupec  týchto cenných papierov, okrem ECB. A tým, že sa bude eurozóna dostávať do recesie, sa bude situácia iba zhoršovať. Opäť tak zopakujeme, že ECB musí prísť s nejakým nukleárnym riešením.

Toto riešenie by mohlo začať tým, že prestane sterilizovať nákupy dlhopisov z trhu a tým zvýši trhovú likviditu. To je však monetizácia dlhu a sme zvedaví na postoj Nemecka. Avšak Európa je na rázcestí a tým, že politici budú situáciu ignorovať, rozhodne sa tým problém nestratí. Skôr nás zastihne nepripravených.

Posledné dni preto ukázali, že EURUSD vyzerá ťažko a výpredaje sa kopia pri každom jeho náraste.  Týždenný graf nám ukazuje, že páru hrozí ešte do konca roka väčší pokles a neboli by sme prekvapení, keby sme uzatvárali rok minimálne v pásme 1,25-1,30.

EURUSD - týždenný graf 

Tento pohyb nám potvrdzuje aj posledný vývoj ceny na dennom grafe, keď sa potvrdzuje smerovanie páru na nižšie úrovne. Prvým väčším suportom je 1,3350. Jeho prekonanie otvára cestu k ďalšiemu väčšiemu 500-bodovému poklesu.

  EURUSD - denný graf

Preto, pokiaľ ECB nepríde s riešením, len ťažko môžeme očakávať obrat tohto trendu.

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
SAB Finance