Úterý 24. prosince 2024 06:00
reklama
Dukascopy new
reklama
Purple ebook obchodování ropy
reklama
Purple webinář Ve vaší režii
reklama
Investingfox Nastroje

Ovca celá a trh sýty

26.08.2011 10:23  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Nemecký rating A+
Včera za zachveli finančné trhy pod tlakom obáv o stabilitu AAA ratingu nemeckej ekonomiky. Bezpečné prístavy USD, CHF boli automaticky aktivované vo vysokých ziskoch, nemecký akciový index DAX prepadol takmer o 5%, spoločná európska mana euro bola vypredávaná voči všetkým menovým partnerom a zlato výrazne korigovalo svoje posledné straty. Dôvodom boli  informácie, že nezávislá americká ratingová agentúra Egan-Jones zvažuje zníženie nemeckého ratingu na úroveň A+. Už v novembri 2010 si táto malá ratingová agentúra dovolila znížiť rating nemeckej vlády na AA (pre zaujímavosť USA oceňuje stále AAA). Po tom ako S&P neočakávane znížila rating USA sú trhy príliš citlivé na tieto informácie, včerajšok to iba potvrdzuje. Dôvodom je vysoká expozícia nemeckých bánk voči rizikovým krajinám eurozóny PIIGS, zhoršenie úverových podmienok v Nemecku. Až po spoločnom komuniké troch kľúčových ratingových agentúr S&P, Moodys, Fitch „rating Nemecka AAA je stabilný“ sa situácia upokojila. 

Grécka nebankovka
Vráťme sa však ku Grécku, kde sa situácia výrazne vyhrocuje. Fínska strana trvá na zábezpeke za druhý grécky úver a je teda proti nemeckému návrhu jednotného postupu.  Táto európska nejednotnosť tak zvyšuje riziko poskytnutia druhého úveru, šiestej tranže z prvého úveru. Výsledkom je extrémny rast výnosov na gréckych vládnych dlhopisoch, pri 1-ročných je výnos cez 60% p.a., pri 2-ročných 46% p.a. Výnosy gréckych dlhopisov tak presahujú i výnosy nebankových rizikových inštitúcii, dnes je už takmer isté, že default grécke je len otázkou času. Nikto vám dnes nedá viac ako vám sľubuje grécka vláda. 

Graf výnosov na gréckych dlhopisoch



Jackson Hole rozhodne
Dnešný fundamentálny kalendár prináša silné investičné impulzy. 14:30 revízie ekonomického rastu z USA, 15:55 spotrebiteľská dôvera z USA, 16:00 konferencia Jackson Hole. Kľúčom bude konferencia Fedu, kde presne pred rokom prezident Fedu B.Bernanke naznačil druhé kolo kvantitatívneho uvoľňovania menovej politiky. Americká ekonomika spomalila a potrebuje impulz, či je však tretie kolo QE tým správnym nástrojom je ťažké povedať. Určite to ocenia reálne aktíva ako rast akcií, drahých kovov a prepad USD by americkej ekonomike neuškodil. Osobne neočakávame potvrdenie ďalšieho tlačenia peňazí zo strany Fedu, vzhľadom k tomu, že Fed pokračuje v QE cez spätný návrat likvidity z exspirovaných aktív  na svojej bilancii (20-25 mld. USD mesačne).Na druhej strane Fed si je vedomý potreby podporiť ekonomiku a dôveru na finančných trhoch. Z reálnych možností mimo QE3 tak prichádza do úvahy:
-    držba portfólia na súčasnej úrovni - Fed môže povedať, že bude udržiavať svoju bilančnú sumu minimálne na súčasnej úrovni do roku 2013, tento krok považujeme za neutrálny a otvára potenciál prepadu EURUSD k bariére 1,4330/10, ale bez extrémneho rizika prielomu nadol.
-    zníženie úrokových sadzieb na bankové rezervy – toto trh očakával i na poslednom FOMC. Pre akcie je to pozitívne, výsledkom je rast EURUSD cez 1,4500/20 krátkodobo a prípadné testovanie 1,46 EURUSD
-    QE3 – trhmi očakávaný spasiteľ je však  viac nereálny ako reálny. Jeho príchodom, by sme videli potenciál prielomu 1,4630/50 EURUSD a smerovanie k 1,50. Silný rastový obrat by bol na akciách a zlate.
-    ticho od Fedu – vyhnutie sa akýmkoľvek náznakom podpory ekonomiky cez menovú politiku a dodávanie lacnej USD likvidity, v kombinácii s pozitívnym výhľadom US ekonomiky pre druhý polrok 2011 posiela EURUSD pod 1,43.



Technický výhľad návratu na 100-dňový kĺzavý priemer (1,4370/50 EURUSD) po včerajšom prepade vnímame pozitívne. Neočakávame klasické QE3, čo by mohlo v prvom momente trhy mierne schladiť a pokles k 1,4320/00 EURUSD by mohol byť neskôr vhodný pre nákup s potenciálom agresívneho návratu na  1,4470/90 EURUSD. Fed si je vedomý, že QE3 reálnej ekonomike nepomôže, na druhej strane nebude riskovať rast rizika  posilnenia USD. Musí vytvoriť scenár „celej ovce a sýteho vlka“  to znamená, že musí uspokojiť všetkých inak by opätovné turbulencie ako po znížení ratingu USA mohli len zvyšovať pravdepodobnosť rizika americkej recesie (jej dvojitého dna).


Graf EURUSD

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Otěže světové ekonomiky v rukou Číny
    Nejnovější čísla OECD naznačují, že Čína bude jako jediný region v nejbližších měsících růst. Naopak USA hrozí recese. Významný růst neočekáváme ani v Evropě. Klíče od globálního ekonomického růstu jsou tak v rukou Číny.
  • Otočení sentimentu na euru
    V pondělí jsme viděli poměrně výrazné otočení sentimen...
  • Otočí se aktuální negativní sentiment na krypto trzích?
    🩸Včerejší krveprolití na trhu s kryptoměnami bylo velmi intenzivní - Bitcoin se v jednu chvíli propadl až k hodnotě $28670, což je nejnižší cenová úroveň od ledna tohoto roku. Podívejte se na krátký komentář k celé situaci, který pro vás připravil kolega Martin Jakubec.
  • Otočka na Wall Street
    Na Wall Street včera začal obchodní den výrazně negativně. Technologický index Nasdaq se krátce po otevření propadal dokonce o 3 %. V průběhu dne ale panika chladla a indexy se dostaly dokonce do kladného teritoria. Tento obrat v rámci včerejšího dne byl některými analytiky (například Thomas Hayes z Great Hill Capital) komentován jako důkaz, že jsme již „blízko dna na akciovém trhu, protože nezbývají prodávající.“ Započala také výsledková sezona. Lepší výsledky ohlásil producent polovodičů Taiwan Semiconductors a včera přidal 4,2 %. Na vlně lepšího hospodaření se svezly i lékárny Walgreens Boots Alliance, které narostly dokonce o 5,3 %. Aerolinky Delta Airlines včera poskočily o 4 % vzhůru.
  • O tom, co pro Okunův zákon v USA letos nebude platit
    Dnes odpoledne nás čekají další velmi důležitá čísla z amerického trhu, která by měla stvrdit to, co ukazují přicházející data již celý týden - americká konjunktura na konci minulého kvartálu stála na velmi solidních základech. Neboli, letní panika ohledně rychlého zhoršování na trhu práce se tak jeví ze zpětného pohledu jako přehnaná. Naopak za pár týdnů budeme mít k dispozici údaje o růstu HDP za třetí kvartál a ty nevyhnutelně povedou k přepisování odhadů celoročního růstu směrem vzhůru, možná někam k úrovni 2,7-2,8 %.
  • Otřesy na finančních trzích: akcie a zisky jsou kvůli sazbám ohroženy
    Dříve se očekávalo, že Federální rezervní systém zahájí proces snižování sazeb už v červnu. Silné ekonomické ukazatele z tohoto týdne ale vyhnaly výnosy státních dluhopisů na úrovně, na kterých nebyly celé měsíce. To bylo důvodem spekulací trhu o možném opuštění plánovaného harmonogramu snižování sazeb.
  • O tříleté úvěry zažádalo v druhé vlně LTRO 800 bank, ECB jim půjčí 530 miliard eur
    Objem tříletých úvěrů, které si dnes komerční banky vyžádaly od Evropské centrál...
  • Ottawa poskytne VW až 13,2 mld. na výstavbu továrny na baterie
    Kanadská vláda poskytne německé automobilce Volkswagen během deseti let subvenci až 13,2 miliardy kanadských dolarů (209 miliard Kč) na výstavbu továrny na baterie do elektromobilů ve státě Ontario. Bude to první takový závod německého koncernu mimo Evropu. Informovala o tom dnes agentura AFP.
  • O turbuletním vývoji světa investic na netradičním setkání s „insidery“
    Investiční svět zažívá poslední roky vývoj, jaký světová ekonomika nepamatuje. Výrazně uvolněná měnová politika žene peníze do investic. Technologie jednak zrychlují a zjednodušují obchodování, na stranu druhou přinášejí nové investiční instrumenty, které jsou složitě konstruované a často jim nerozumí ani ti, kteří je na trhu prodávají. Do toho se vedle bitcoinu objevují další kryptoměny.
  • Outlook for EUR/USD on August 30
    V měsíčním časovém rámci je patrný silný medvědí trend; cena ho těžko překonává, protože ho už více než jednou sledovala. Je možné, že se od něj během nadcházejících týdnů odrazí, a trendová linie se setká se silnou oblastí nabídky, která může cenu přimět k poklesu ze současných úrovní.
  • O víkendu byl oznámen balíček finanční pomoci Řecku - euro na horské dráze.
    SLEDOVANÉ UDÁLOSTI - NADCHÁZEJÍCÍ OBCHODNÍ SEANCE(Všechny časy v GMT)o EU: Vystoupení A. W...
  • O víkendu dostali obchodníci chuť na akcie
    Akciovým trhům se dostalo živé vody. Evropské akcie poté, co v minulém týdnu podle indexu Stoxx 600 ztratily 2,5 %, dnes přidávají 1,5 %. Obchodníci nakupují napříč všemi sektory s výjimkou maloobchodních řetězců, jejichž index se nachází necelou jednu desetinu procenta pod pátečním zavíracím kurzem. Největší zájem je o akcie finančních domů, prodejců luxusního zboží a telekomunikací, když se jejich hodnota během dneška zvýšila o více jak dvě procenta.
  • O víkendu možná v Bruselu vznikne evropská dluhová unie, šlo by o milník integrace v rámci EU. Jde hlavně o záchranu Itálie, kvůli níž může v ČR zdražit elektřina či zboží z dovozu
    Nalijme si čistého víno, klidně italského. Takzvaný fond obnovy EU, o němž se bude od zítřka jednat na summitu v Bruselu, je ve skutečnosti hlavně fondem záchrany Itálie. I když německá kancléřka Angela Merkelová se už chystá do politického důchodu, ani tak si u sebe doma nemohla dovolit to veřejnosti říci naplno. Takže se fond lakuje na zeleno a vytrubuje se, že jde o obnovu celé EU. Přitom třeba Česko a mnoho dalších zemí EU by si s rozjetím své ekonomiky po koroně jistě dobře poradilo i bez tohoto fondu. Když se to ale jmenuje „fond obnovy EU“, německá média a němečtí opinion makeři – a v důsledku tedy i německá veřejnost – to vše skousnou mnohem spíše než zase další záchranu zase další země jižního křídla.
  • O vítězi rozhodne čas: konfrontace mezi dolarem a jüanem
    Otázka nadřazenosti americké a čínské měny je stále aktuální. Je možné, že o lídrovi světového finančního trhu bude rozhodnuto v blízké budoucnosti. V rozporu s autoritativními prohlášeními o dominantní roli dolaru by jím mohl být jüan.
  • Ovlivní Brexit trh s nemovitostmi?
    V období nejistoty před konáním britského referenda o členství v EU bude pravděpodobně docházet ke znehodnocení libry, což povede ke ztrátám relativních hodnot nemovitostí ve Velké Británii. Podle odborníků Fidelity International, globálního lídra v oblasti investic, bude oddělení librových aktiv od aktiv v eurech klíčovým aspektem řízení portfolia nemovitostí investorů. Slabá libra by však naopak mohla být příležitostí pro investory platící v amerických dolarech.
  • Ovlivní volby ve Velké Británii směr budoucího vývoje EU?
    Ve Velké Británii byly dvě hlavní politické strany, pak tři a nakonec čtyři. Není divu, že odhad výsledků voleb je čím dál složitější. Obě „staré? strany...
  • Ovoce se stává nedostupným luxusem. Zdražují i stavební práce
    „Přestože ceny zemědělských výrobců meziročně klesly o 2,7 procenta, ceny ovoce vzrostly o astronomických 91,3 procenta. Zemědělci se snaží využít situace, kdy lidé v rámci pandemie zvýšili poptávku po ovoci. V důsledku tohoto vývoje se ovoce stává luxusem, který si mnozí spotřebitelé nemohou dovolit,“ říká hlavní ekonom BHS Štěpán Křeček.
  • Ovoce zdražuje nejvíce za posledních minimálně deset let. Šampionem v tempu zdražování jsou letos kiwi, mango, mandarinky a limetky
    Letos v květnu zdražilo ovoce nejvýrazněji za celé období minimálně od začátku roku 2010. Jeho tuzemští pěstitelé hlásí o 91,3 procenta vyšší ceny než loni v květnu. Ceny jsou tedy takřka dvojnásobné. Současně citelně zdražuje většina dováženého ovoce.
  • O výprodeji vládních dluhopisů
    Výprodej na trzích dluhopisů, který pozorujeme v posledních týdnech, je opravdu nebývalý. S tím, jak výrazně propadly ceny dluhopisů (a reverzně vzrostly výnosy), se ovšem nabízí otázka, zdali už nepřišel čas se zamyslet nad tím, zda nejsou současné úrovně atraktivní z podhledu dlouhodobějších investic. To první, co je třeba při takovém cvičení vzít v úvahu, je pochopitelně to, nakolik nejkratší konec výnosové křivky zohledňuje krátkodobý výhled politiky centrálních bank.
  • O výsledném letošním deficitu státního rozpočtu rozhodnou investice
    Stát hospodařil za prvních devět měsíců letošního roku s deficitem 326,3 mld. Kč. Celkové příjmy vzrostly meziročně o 2,0 % a výdaje o 7,2 %. Meziměsíční prohloubení deficitu sice oproti předchozím měsícům vzrostlo na 28,2 mld. Kč, stále je ale pod průměrem letošních temp. I nadále hlavním důvodem lepšího hospodaření státu je výběr daní, ale i nižší výdaje oproti plánu.
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

Forex brokeři
reklama
eightcap forex