Nejenom jeho proslulé výroky o stavby zdi po délce celé hranice Spojených států a Mexika, ale především výhrůžky velkým společnostem přesouvajícím produkci k jižnímu sousedovi, možnosti zavedení přeshraniční daně nebo zrušení dohody volného obchodu NAFTA. To jsou všechno hrozby, které podpořily prodej mexického pesa. To ihned po výsledku voleb v USA oslabilo nad 20 pesos za dolar a po novém roce se měnový pár USD/MXN dokonce vyšplhal až na 22,03.
Vývoj měnového páru USD/MXN (denní graf – D1):
Já jsem zde považoval mexické peso jako velice podhodnocené již před americkými volbami. Ano, s výhledem toho, co Donald Trump udělá, teď můžeme čekat negativní vliv na hodnotu pesa kvůli očekávanému poklesu mexických investic i exportů. Fundamentálně však stále zůstává USD/MXN extrémně překoupený a můžeme vidět dostatek faktorů, které budou letos táhnout peso na silnější hodnoty.
Za prvé Mexiko neprochází žádnou recesí, dále dochází k potřebným reformám na poli vnitřního trhu s ropou a obchodní bilance se výrazně zlepšuje. Také Bank of Mexico za svou měnou stojí - za posledních 12 měsíců zvýšila sazby z 3,25 % na 5,75 % (viz graf), což je pořádný rozdíl ve srovnání s růstem o 0,25 %, se kterým přišel americký Fed. Prodávání mexické měny (long USD/XMN) se tedy prodraží.
Vývoj obchodní bilance Mexika (mil. USD):
Z pohledu na pohyby USD/MXN v posledních dvou týdnech to vypadá, že už i krátkodobí tradeři považují Mexiko za dostatečně levné. Trump přitvrdil svůj postoj ke zrušení/změně dohody NAFTA, podepsal exekutivní příkaz ke stavbě zdi a proti Mexiku se vyjadřoval tak tvrdě, že prezident Mexika Enrique Peňa Nieto zrušil plánovanou cestu do USA. I přesto si peso připsalo slušné zisky.
Dopad efektu „Trumpa“ na mexickou ekonomiku nakonec nemusí být nijak vážný a můžeme čekat, že bude podobný vývoji britské ekonomiky po Brexitu – tj. i přes nejasné vyhlídky se investice nezastaví, exportům výrazně pomůže slabá měna a růst paradoxně nejspíš ještě zrychlí, takže Bank of Mexico se nebude zdráhat dále zvyšovat sazby.
Vývoj základní úrokové sazby v Mexiku (v %):
Tomáš Raputa
Analytický tým FXstreet.cz
Zdroje: Investing.com, Tradingeconomics.com, Bloomberg