Čtvrtek 21. listopadu 2024 11:39
reklama
CapXmaster
reklama
SAB Finance
reklama
eightcap zlato
reklama
CapXmaster srovnani

Dnes zveřejněná data signalizují uzdravování ekonomiky. Začíná maličký růst

06.02.2024 17:10  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Průmyslová produkce v prosinci meziročně reálně klesla o 0,7 %. Meziměsíčně byla vyšší o 2,8 %. Hodnota nových zakázek meziročně vzrostla o 0,9 %. To je hlavní zpráva dnes zveřejněných dat Českým statistickým úřadem.

V jedné větě řečeno, za poklesem průmyslu stojí drahá energie. Firmy nejsou s takovými cenami schopny konkurovat.

Mírný pokles průmyslu ukazuje, že rok 2023 byl pro ČR ztracený. Jsme na tom hůř, než jsme byli. Bez automobilek by na tom byl průmysl ještě mnohem hůř. To je alarmující, protože právě u automobilek lze v Evropě do budoucna očekávat velké problémy. Až moc komponentů přichází z Číny. Velká přidaná hodnota je tak jinde než v Evropě. To je potřeba změnit. Zatím ale nevíme jak. V Číně to prostě vychází levněji.

Velmi zajímavá je struktura nových zakázek. Zahraniční zakázky rostou o 1,5 %, zatímco domácí klesají o 0,2 %. To ukazuje, že česká ekonomika stále trpí mírnou recesí a nahoru ji tlačí zahraničí. Tady je přitom mnoho ekonomů skeptických k budoucímu růstu Německa jako našeho hlavního obchodního partnera. Je tedy otázkou, zda se pozitivní zahraniční vývoj udrží.

Pro výhled do budoucna nejsou ani tak důležitá meziroční srovnání, ale meziměsíční. Krátká srovnání totiž ukazují poslední změny trendu mnohem rychleji než meziroční. Tady bych tedy podtrhl nečekaný meziměsíční růst o 2,7 %. Ještě v listopadu meziměsíčně průmysl padal o 1,4 %. Přechod ze záporných do kladných čísel indikuje, že se v ekonomice něco mění k lepšímu.

To ostatně pozorujeme třeba i v maloobchodu. To mě utvrzuje v tom, že rok 2024 bude lepší než rok 2023. Nicméně to zlepšení bude podle mě jen mírné a Ministerstvo financí bude opět donuceno snížit svůj odhad budoucího růstu.

Z pohledu jednotlivých odvětví očekávám největší propad v chemickém průmyslu, hutnictví, slévárenství a sklářství.

Problémem je, že vnější prostředí nebude pro nás příznivé. Poslední data Eurostatu říkají, že průmysl celé EU meziročně poklesl o 5,5 %. Někde je to přitom šílené. Irský průmysl klesl o 34 %. Pro nás nejdůležitější německý průmysl poklesl o 3,9 %.

Stavební výroba je jeden velký průšvih

Stavební produkce v prosinci meziročně klesla o 4,6 %, meziměsíčně byla ale vyšší o 1,3 %. Stavební úřady vydaly meziročně o 7,5 % stavebních povolení méně a orientační hodnota těchto povolení vzrostla o 62,4 %. Meziročně bylo zahájeno o 16,5 % bytů méně, dokončeno bylo o 5,0 % bytů více.

To přináší podobnou informaci jako v průmyslu. Rok 2023 byl ztracený. Nicméně meziměsíční data přinášejí naději na zlepšení. Trh se začíná zotavovat s tím, jak se všichni připravují na snížení úrokových sazeb ČNB a následný růst objemu poskytnutých hypoték, který se časem přetaví ve vyšší výstavbu. Jenže není to tak růžové, jak se může zdát. Stavební povolení mluví o tom, jak se investoři chystají stavět. Pokles počtu povolení o 7,5 % je varovný.

Nové peníze nejspíš nepůjdou do více developerský projektů, ale na nákup dosud neprodaných nebo rozestavěných bytů. Tomu odpovídá i statistika zahájených bytů. Těch bylo meziročně méně o 16,5 %. To signalizuje jen velmi pomalé oživení nových projektů. Rok 2024 bude ještě nudný. Zajímavý bude až rok 2025. Tady je otevřený prostor pro větší zdražení nemovitostí.

Další novou statistikou Českého statistického úřadu jsou data o zahraničním obchodě

Tady vidíme optimistické číslo. Zahraniční obchod skončil přebytkem 3,5 mld. Kč, což představuje meziroční zlepšení o 5,9 mld. Kč. Dobrou zprávou je i to, že za rok 2023 skončila bilance přebytkem 122,8 mld. Kč. To je hodně.

Za zlepšením stojí pokles cen ropy zemního plynu. Špatné to bylo naopak s elektrickou energií. I tady se projevil pokles cen. Jenže zatímco plyn dovážíme, energii vyvážíme.

Meziročně poklesl vývoz o 7,2 % a dovoz o 8,9 %. To odpovídá recesi ekonomiky. Méně se vyrábělo a k tomu bylo třeba i méně vstupů.

Sečteno a podtrženo, dnes zveřejněná data ukazují na meziroční bázi špatné výsledky. Rok 2023 byl ztracený. Rok 2024 bude ale lepší. Indikátory se už začínají lámat.

Na to bude reagovat i centrální banka. Očekávám, že ve čtvrtek rozhodne bankovní rada České národní banky o snížení úrokových sazeb o půl procentního bodu. Asi není na trhu nikdo, kdo by si myslel, že ČNB ponechá sazby beze změny. Jde jen o to, zda to bude čtvrt nebo půl procentního bodu.

Hodně ekonomů sází na pokles o čtvrt procentního bodu. Nicméně trh ve svých kontraktech počítá se snížením o půl procentního bodu. Já se kloním k půl bodu. Očekávám, že ČNB přijde s optimistickým výhledem inflace, který snížení sazeb umožní. Z většího nadhledu je však jedno, jestli to bude tento týden čtvrt, nebo půl procentního bodu. Jde o celkové snížení sazeb za rok, a to bude výrazné, jen jinak rozložené v čase.

Vladimír Pikora, hlavní ekonom skupiny Comfort Finance Group

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Dnes zasedá ECB a Bank of England, změny se nečekají
    Americký dolar včera odpoledne zaznamenal zisky ve výši půl procenta vůči euru, když se na mezibankovním trhu obchodoval až za 1,3540 EUR/USD...
  • Dnes zasedá ECB, evropská ekonomika v recesi
    Spotřebitelská důvěra v eurozóně za měsíc duben propadla z březnových -11,6 bodů na -22,7. Na takto nízké hodnotě se nacházel sentiment naposledy před sedmi lety. Také hodnocení podnikatelského prostředí zaznamenalo značný pokles. Pozitivněji vyznělo očekávání budoucího ekonomického vývoje, kdy většina hráčů na trhu už vyhlíží uvolnění restriktivních opatření a znovunastartování businessu. Proto by již květnová hodnota mohla zaznamenat lepší skóre.
  • Dnes zasedá ECB: Trh čeká zhoršení výhledu a více informací o nových půjčkách pro banky
    Níže nabízíme stručný pohled na to, co dnes můžeme čekat od ECB, co od ní čeká trh a jaký může mít její rozhodnutí dopad na euro.
  • Dnes zasedá ECB, žádná změna se nečeká
    Euro si během včerejšího obchodování přípsalo na trhu proti dolaru třetinu procenta, když posílilo na hladinu 1,321...
  • Dnes zasedá Evropská centrální banka! 🏦
    Důležitá bude pro trhy zejména tisková konference guvernérky Lagardeové, kterou spolu s našimi experty okomentuje náš pravidelný host Jan Berka. 🎙️
  • Dnes zasedá Fed. Měl by se držet při zemi
    Dnes zasedá Fed. Měl by se držet při zemi...
  • Dnes zasedá NBP
    Dnes odpoledne zasedá polská centrální banka, od které se očekává další razantní zvýšení úrokových sazeb. Celková inflace v květnu v Polsku atakovala 14 %, přičemž její jádrová složka skočila viditelně nad 8 %. Reálné úrokové sazby se tak fakticky propadly do ještě většího záporu, což NBP bude muset kompenzovat. Dá se tedy očekávat, že centrální banka zvýší oficiální úrokové sazby opět o 75 bazických bodů, přičemž nelze vyloučit, že by to mohlo být i více.
  • Dnes zasedá NBP
    Živěji bude i dnes v regionu, neboť ráno vyšla maďarská inflace za měsíc duben (0,7 % meziměsíčně a 24 % meziročně) a odpoledne zasedá polská centrální banka. V případě maďarské inflace došlo k viditelnému poklesu, v případě NBP žádnou změnu nečekáme.
  • Dnes: zasedání Fedu a RBNZ, analýza EUR/USD
    Akcie na Wall Street se v úterý zotavily o více než 1 procento, taženy růstem cen ropy a silnými čtvrtletními výsledky společností 3M, Johnson...
  • Dnes zasedá RBNZ, březnové snížení sazeb bylo pro trhy šokem
    V záplavě zasedání hlavních světových centrálních bank by se mohlo to dnešní novozélandské ztratit. Přesto právě novoz...
  • DNEŠEK BUDE POŘÁDNĚ HORKÝ!
    Dnes se trhy soustředí na případné změny v programu QE3 a konečně budeme moci předpovídat následky tohoto směrování v ...
  • Dnešek je dnem ,,D" - Kolik? A jak rychle?
    Komentáře k dění na trhu:Včerejšek byl pro riziko příznivým dnem, protože investoři byli v očekávání, že ...
  • Dnešek je ve znamení zvyšování úrokových sazeb
    Americké akciové burzy zahájily obchodování mírným růstem. Trh očekává, že na dnešním zasedání Fedu dojde ke zvýšení úrokových sazeb o 25 bb. Všechny hlavní indexy rostou v rozpětí 0,1 až 0,2 %. Nejlépe se daří sektoru zdravotní péče (+0,4 %), naopak nejhůře jsou na tom zpracovatelé komodit (-0,8 %).
  • Dnešek koruně sebral čtvrteční zisky, euro jasný směr nenašlo
    Koruna dnes otevírala slabší, čímž hned odevzdala zisky ze včerejšího odpoledne. V dalším průběhu dne byl pohyb kurzu...
  • Dnešek na trzích: Proměnlivý vývoj na akciích a další pokles eurodolaru
    U hlavních akciových indexů momentálně vidíme hodnoty poblíž těch včerejších, ale vývoj během dne byl proměnlivý. Evropa se nejprve dostala z úvodního poklesu, následoval další obrat dolů, ale později odpoledne se indexy znovu zvedají. Lehce nahoru nyní míří také Amerika a její ztráty se postupně vytrácejí. Daří se dluhopisům, a to především těm v jádru eurozóny, což můžeme zřejmě připsat pokračujícím obavám z dalšího průběhu pandemie. Euro spolu s tím oslabuje vůči dolaru na 1,1775.
  • Dnešek patří dluhopisům a zlatu. Akcie sráží dolů strašák technologické války
    Čína, která se zatím snažila spor s USA tlumit a hrát na konstruktivní strunu, trochu přitvrdila rétoriku. Aby mohla pokračovat obchodní jednání, USA podle ní musí korigovat své chybné činy. Tím naráží na poslední akce proti Huawei. Finanční trhy jsou konfrontovány s novými rozměry obchodní války a stále častěji se skloňuje pojem studená technologická válka, kterou nyní můžeme označit za hlavního strašáka.
  • Dnešek patří euru - přetlačilo dolar a nakonec i korunu
    Lehce pozitivní sentiment z dnešního rána finančním trhům příliš dlouho nevydržel. Akcie se ponořily do červeného, přičemž Evropa kráčí dolů před Amerikou. Poptávka se přenesla k dluhopisům, jejichž výnosy klesají zejména na delších splatnostech. Tzv. bezpečné dluhopisy jsou na tom lépe než ty rizikovější. Drahé kovy ovšem zůstávají poblíž včerejších hodnot.
  • Dnešek výrazné změny akciových indexů nepřinesl
    Evropský index Stoxx 600 v úvodu seance spadl o zhruba 0,4 %, nicméně po zhruba dvou hodinách obchodování své ztráty zcela vymazal a zamířil k ziskům na úrovni 0,2 %. Ty se mu ale nakonec nepodařilo udržet a aktuálně ze své hodnoty odepisuje 0,1 %. V rámci sektorů svým pohybem vyčnívají jen utility, které přidávají 0,8 %. Zisky či ztráty ostatních odvětví se pohybují do půl procenta.
  • Dnešná šedá labuť
    Dnešnou šedou labuťou bude opäť Grécko...
  • Dnešné aukcie
    10.00 nemecké pokladničné poukážky v objeme 5 mld. EURo... 10:10 26-týždenné pokladničné poukážky...
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
Swissquote Bank