Čtvrtek 21. listopadu 2024 11:51
reklama
Purple webinář Ve vaší režii
reklama
Investingfox Nastroje
reklama
CapXmaster
reklama
SAB Finance

Zima už je tu: Likvidita vysychá

14.08.2023 12:14  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Spotové objemy kryptoměn se za poslední rok a půl výrazně propadly. Trh kryptoměn se mezitím snaží najít svou roli v současném prostředí s vysokými úrokovými sazbami. Likviditě a efektivitě trhů také nepomáhá, že po konci Silvergate Bank a Signature Bank, už market makeři nemohou obchodovat tak efektivně jako dřív.

Poslední rok a půl byly kryptotrhy obětí řady negativních událostí, které následovaly jedna za druhou. Téměř každý například ví o kolapsu kryptoměnové burzy FTX nebo stablecoinu Terra, ale jen málokdo rozumí tomu dalšímu, jímž byl vážný propad spotových objemů kryptoměn. Od konce býčího období v roce 2021 začaly spotové objemy postupně klesat a spolu s nimi i tržní likvidita.

Propad objemů kryptoměn hezky ilustruje následující graf. Ten ukazuje měsíční spotové objemy na Coinbase a Krakenu od počátku roku 2021 až do července 2023. Coinbase a Kraken jsou pro většinu světa, zejména pro Evropu a Severní Ameriku, hlavními vstupními branami na kryptoměnový trh s klíčovou úlohou. Je evidentní, že se za posledního 2,5 roku spotové objemy na Coinbase i na Krakenu značně propadly. Nejnižší celkový objem obchodování byl zaznamenán v květnu letošního roku, kdy na obou burzách dohromady dosáhl pouhých 39 miliard USD. Ještě v květnu 2021 činil kombinovaný objem obchodování Coinbase a Krakenu 369 miliard USD. To je za dva roky už pořádný propad.


Menší objem znamená zpravidla menší likviditu. Hloubka trhu Coinbase se od začátku letošního roku do poloviny června snížila zhruba o 25 %, zatímco u Krakenu se podle datové platformy Kaiko likvidita o něco zlepšila. Horší likvidita znamená méně účastníků. Zároveň stačí menší objem, aby se vychýlila cena, zvlášť když se obchoduje ve větších objemech.

Žádná likvidita, když ji trh nejvíc potřebuje

Jedna věc je obecně nižší likvidita v oblasti kryptoměn. Náhlý volný pád likvidity na pozadí kryptoměnové krize je věc druhá. Vezměte si například kolaps burzy FTX a jejího hedgeového fondu Alameda Research. Tehdy se celková hloubka trhu v rozmezí 2 % od střední ceny bitcoinu vůči dolarovým párům snížila zhruba o 40 %, i když se poté tyto páry zase rychle oklepaly. Během takové krize trh obvykle více, než kdy jindy potřebuje likviditu a její náhlý nedostatek s sebou nese výrazně negativní dopady. Přispívá totiž k nadměrné volatilitě a neefektivitě v okamžiku, kdy má trh už tak svých problémů dost.

K zatím poslední kryptoměnové krizi došlo letos v březnu, kdy skončily banky Silvergate Bank, Signature Bank a Silicon Valley Bank. Všechny nějakým způsobem zapojené do obchodování s kryptoměnami. Od té doby byl na kryptoměnovém trhu prozatím klid. Raději bychom však měli počítat s tím, že ještě není vyhráno. Pokud skutečně nastanou další problémy, musí si účastníci trhu uvědomit, že se může likvidita trhu okamžitě propadnout. A na to by měli adekvátně reagovat, protože nelze vyloučit ani podobný propad v likviditě jako v případě krachu FTX.

Vše je o to pravděpodobnější, že jsou tržní podmínky market makerů horší než koncem roku 2022. Může za to krach Silvergate a Signature Bank, jejichž prostřednictvím si mohli market makeři na směnárenské účty okamžitě ukládat či z nich vybírat dolary či eura, vydělávat na měnové arbitráži a udržovat tak efektivní trh. V posledních měsících se sice objevily alternativy k těmto bankám. Ty ale nejsou zdaleka tak populární jako jejich předchůdkyně. A tak je současná likvidita ještě víc ohrožena volatilitou.


Zdroj: Saxo Group


Zdroj: Saxo Group

Autor: Mads Eberhardt, analytik kryptoměn, Saxo Bank

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Zhoršování fundamentu hlavním tématem na trzích. Peníze míří z akcií do dluhopisů
    Lehce negativní vývoj hlavních trhů během dne nabral na obrátkách a odpoledne už sledujeme slušný propad akcií v Evropě vedle o něco menšího amerického. Pod největším tlakem se ocitá německý DAX s více než dvouprocentním poklesem. Peníze investorů míří do bezpečných dluhopisů, takže výnosy v USA, Německu, ale také dalších jádrových zemích citelně klesají. Třeba německý desetiletý výnos je už na 0,11 pct.
  • Zhou (guvernér PBOC - Peiple Bank of China)
    " Navršovanie úrokovej sadzby je aktuálne veľkou dilemou pre nás"... komentár: t...
  • Zhrnutie dňa: Optimizmus po G20 spomaľujú slabé dáta
    AUD v reakcii na zníženie sadzieb oslabil, no časť strát dnes vymazal. Výhľad úrokových sadzieb však podporuje klesajúci trend meny, preto dnešný nárast môže predstavovať príležitosť vstupu do krátkych pozícií.
  • Zhrnutie trhových názorov na dnešné
    Vieme, že QE je na ceste, no pravdepodobne nemusí prísť okamžite a ani v takej veľko...
  • Zhrnutie trhových názorov na dnešné Bernankeho slová
    Vieme, že QE je na ceste, no pravdepodobne nemusí prísť okamžite a ani v takej veľko...
  • Zhrnutie zasadania ECB
    Európska centrálna banka znížila depozitné úrokové sadzby podľa väčšinových očakávaní na -0,5%. Treba však poznamenať, že dlhopisové trhy naznačovali, že časť trhu počítala so znížením sadzieb na -0,6%, čo sa podpísalo pod prvotný pohyb eura smerom nahor. Následne po tom, čo ECB ohlásila spustenie programu kvantitatívneho uvoľňovania na úrovni 20 mld. eur a ohlásila zmeny v programe TLTRO, ako aj ohlásila odstupňovanie rezerv bánk, sa situácia na trhu s eurom otočila a mena začala oslabovať.
  • Zhruba 120 tisíc Čechů může příští rok ušetřit na daních a nepodat daňové přiznání. Poslanci dnes schválili paušální daň, díky níž mnozí ušetří desetitisíce
    Živnostníci, resp. OSVČ s ročním příjmem do jednoho milionu budou moci od ledna příštího roku platit pouze jednu paušální daň. Její zavedení dnes schválili poslanci, posoudí jej však ještě Senát.
  • Zielinska (Poľská centrálna banka)
    " Prípadné navršovanie sadzieb je možné až v druhej polovici roka, ak vôbec"......
  • Zilliqa vydává SDK pro Unity pro integraci vývojářů do Metapolis metaverse
    Oficiální nástroj pro vývojáře Unity pro připojení k metaverse Zilliqa byl spuštěn v rámci přesunu vývojářů her na web3.
  • Zima na trhu NFT: Splaskla další bublina?
    Ještě v polovině roku 2021 trh s NFT (non-fungible token), který se stal novým fenoménem, výrazně rostl a investice do něj hlásili kromě celebrit i první velcí a stabilní investoři. Mimo jiné to byla společnost VISA, která investovala do populárního balíčku avatarů s názvem CryptoPunks. Negativní vývoj na světových finančních trzích však zasáhl i trh s NFT, který tak v loňském roce zažil historicky první korekci. Ta však ani po roce stále není u konce.
  • Zimbabwe může být další zemí, s Bitcoinem jako zákonným platidlem
    Zimbabwská vláda zvažuje, že zařadí Bitcoin mezi zákonná platidla a bude to legální platební metoda, aby uspokojila rostoucí poptávku po kryptoměnách mezi svými lidmi.
  • Zimbabwský zlatý standard...
    Koncem měsíce začne zimbabwská centrální banka ve snaze zkrotit inflaci prodávat zlaté mince, čímž veřejnosti nabídne uchovatele hodnoty klesající měny země a alternativu k americkému dolaru.
  • ZIM Integrated Shipping Services po zveřejnění výsledků posiluje o více než 23 % 🟢
    ZIM Integrated Shipping Services (ZIM.US) posiluje o více než 23 % poté, co společnost vykázala dobré výsledky za druhé čtvrtletí, které překonaly tržní konsensus. Společnost zaznamenala výrazný 48% meziroční nárůst tržeb, které dosáhly 1,93 miliardy USD. Objem přepravy společnosti ZIM vzrostl o 11 % a dosáhl rekordních 952 tisíc TEU, přičemž průměrná přepravní sazba za TEU vzrostla o 40 %.
  • Zimní forexová soutěž od HighSky Brokers
    Pokud si chcete vyzkoušet obchodování na demo účtu, můžete využít probíhající zimní investiční soutěže HighSky o peněžní vklady v hodnotě 21500 Kč zde.
  • Zimní vlna veder nabídne úlevu od energetické krize
    Hlavně Evropané si užívají teplého počasí, například na Nový rok bylo v Berlíně 16 °C. I Čína a střední Japonsko předvídají na příští týden a Nový lunární rok mírné teploty.
  • ZIM se po dobrých výsledcích snaží zvrátit medvědí trend 📈
    Námořní kontejnerová přepravní společnost ZIM Integrated Shipping (ZIM.US) vykázala optimistické výsledky za celý rok 2022 a od té doby se cena jejích akcií snaží zvrátit klesající trend. Vzhledem k rostoucí inflaci a ekonomické nejistotě a geopolitickému napětí zaznamenala nákladní lodní doprava v roce 2022 výrazné zpomalení. To mělo za následek pokles sazeb u přepravních společností, které se těšily hospodářskému rozmachu především v roce 2021.
  • ZIM získává 12 %, protože společnost Maersk zastavila svou flotilu uprostřed napětí v Rudém moři
    Akcie společnosti ZIM Integrated Shipping (ZIM.US) dnes posilují o více než 12 % poté, co se Maersk rozhodl upustit od návratu k odklonu lodí přes Rudé moře a Adenský záliv v důsledku zvýšeného počtu útoků hutuských ozbrojenců. Společnost uvedla, že bude situaci neustále monitorovat, Všechny lodě provozovatele v blízkosti oblasti Rudého moře budou zastaveny, otočeny zpět a pojedou delší trasou, přes mys Dobré naděje.
  • ZINC se zvýšil o 3 %, když Nyrstar vyhlásil uzavření dvou dolů
    Futures kontrakty na zinek (ZINC) se dnes obchodují o 4 % v reakci na oslabující dolar, klesající výnosy 10letých státních dluhopisů a zprávy nizozemské komoditní společnosti Nyrstar, která hodlá dočasně ukončit výrobu zinku ve dvou dolech kvůli nerentabilní produkci. Společnost při odůvodnění svého rozhodnutí o sestřelení uvedla nízké ceny a negativní dopad inflace.
  • Z indických bankovek zrušených v loňském roce se účtuje 99 %
    Narendra Modi, indický ministr, překvapil 1,3 miliardy lidí tím, že oznámil, že většina bankovek bude brzy bezcenná. Indové po několik týdnů po sobě směňovali nebo vkládali své zakázané peníze do bank. Indická centrální banka (RBI) 30. srpna naznačila, že z 15,4 miliard rupií (241 miliard dolarů) bylo odebráno zhruba 86 % všech bankovek o celkové hodnotě 15,3 miliard rupií (neboli 99 % procent z nich). Buď „černé peníze“ nikdy neexistovaly, nebo lidé našli způsob, jak je legitimovat.
  • 🧷Zinek dnes roste nejvíce z celého trhu📈
    Zinek dnes přidává 2,5 % a s náskokem vede zisky na komoditním trhu. Kov už zároveň vymazal 2/3 lednových ztrát. Co stojí za jeho silou? Globální ekonomika si prochází ekonomickým oživením. Vlády se rekordně zadlužují a pumpují nové peníze na finanční trhy. USA jsou v závěrečné fázi schvalování stimulu ve výši 1,9 mld. dolarů, ovšem ani evropské vlády a další nezůstávají příliš pozadu. Čína je největším výrobcem na světě a z rekordního zadlužování profituje.
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
Investingfox Nastroje