Pondělí 04. listopadu 2024 20:32
reklama
CapXmaster srovnani
reklama
Swissquote Bank
reklama
CapXmaster
reklama
CapXmaster

MF ČR - prognóza vývoje české ekonomiky - komentář Radomíra Jáče, Generali Investments

20.01.2021 17:53  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Ministerstvo financí ve své čerstvé prognóze vývoje české ekonomiky zlepšilo odhad výkonu HDP za rok 2020, zároveň snížilo výhled růstu pro letošní rok. Ministerstvo nyní za celý rok 2020 očekává celoroční pokles české ekonomiky o 6,1 %, když předchozí prognóza z loňského září pracovala s poklesem o 6,6 %. Prognóza z dílny ministerstva předpokládá, že v závěrečném čtvrtletí vykázal HDP poměrně mírný mezičtvrtletní pokles s tím, jak se omezení a uzavírky spojené s druhou vlnou pandemie vyhnuly průmyslu a zahraničnímu obchodu. Letos by se česká ekonomika měla vrátit k celoročnímu růstu, jenž by měl činit 3,1 %, zatímco zářijová prognóza počítala s růstem HDP o 3,9 %.

Druhá vlna pandemie a s ní související omezení, jež dopadly na služby a maloobchod, vedly českou ekonomiku v závěrečném čtvrtletí loňského roku k mezikvartálnímu poklesu HDP.

Pokles HDP by měl být ale mnohem méně výrazný než ve druhém čtvrtletí, kdy ekonomika čelila v důsledku první vlny pandemie rozsáhlým omezením, jež tehdy dopadly nejen na služby a maloobchod, ale také na průmyslovou výrobu a zahraniční obchod.

Druhá vlna pandemie nevedla k uzavírkám průmyslové výroby či k omezením v mezinárodním obchodu, pokles HDP by tak měl být v závěrečném čtvrtletí relativně mírný: jestliže ve druhém čtvrtletí HDP mezikvartálně klesl o 8,5 %, tak pro závěrečné čtvrtletí roku 2020 počítá ministerská prognóza s mezičtvrtletním poklesem o pouhých 1,5 %.

Spolu se silnějším než původně očekávaným oživením HDP v loňském třetím čtvrtletí vede vše k tomu, že lednová prognóza očekává za celý rok 2020 o něco mírnější pokles, než předpokládala zářijová prognóza, a to navzdory druhé vlně pandemie.

Ministerstvo očekává za celý rok 2020 pokles HDP o 6,1 %, zářijová prognóza přitom počítala s propadem o 6,6 %.

V roce 2021 by měla ekonomika růst tempem 3,1 %, když předchozí prognóza z loňského září čekala růst HDP 3,9 %.

Zde se projeví druhá vlna pandemie, jež se nepříznivě podepíše na výkonu ekonomiky nejen v závěrečném čtvrtletí roku 2020, ale přinejmenším také v prvním čtvrtletí roku letošního.

Schodek veřejných financí by měl dle čerstvé prognózy letos činit 6,6 % HDP, v korunovém vyjádření by mělo jít o 388 miliard.

Vývoj na poli veřejných financí zůstává nejistý, což nám v negativním ale v některých ohledech i v pozitivním smyslu ukázal loňský rok.

Výhled pro letošní rok bude dále upravován v souvislosti s děním na poli koronaviru a výkonem ekonomiky, schodek veřejných financí mírně pod úrovní 400 miliard ale může být dosažitelný.

U kurzu koruny prognóza očekává postupné posilování vůči euru, pod úroveň 26 korun za euro by ale česká měna měla posílit až v závěru letošního roku.

Sentiment na středoevropských měnách a především na koruně se v posledních dvou měsících loňského roku zlepšil s tím, jak byly eliminovány nejistoty spojené s volbami v USA a nedořešeným brexitem, náladě trhů také zásadně pomohl růst důvěry ve vakcinaci a v souvislostí s tím ve scénář hospodářského oživení v letošním roce.

Osobně jsem do dalších měsíců optimista a očekávám, že česká měna bude atakovat úroveň 26 korun za euro již v průběhu letošního prvního čtvrtletí.

Pokud se odhad ministerstva naplní, tak by byl výsledek HDP za rok 2020 lepší, než co čekal finanční trh, kde se donedávna odhady propadu HDP za rok 2020 pohybovaly nad úrovní 6,5 %.

Růst HDP v blízkosti 3 % vnímám pro letošní rok coby realistický předpoklad, velkou neznámou ale samozřejmě představuje další vývoj na poli pandemie, jež může vést k pozdějšímu či pozvolnějšímu nástupu oživení ekonomiky.

Osobně pro letošek pracuji se scénářem poklesu HDP o 6,8 %, nicméně výsledek za závěrečném čtvrtletí skutečně může příznivě překvapit ve směru méně razantního poklesu HDP, tak jak to očekává prognóza z dílny ministerstva.

Síla hospodářského oživení v roce 2021 bude záviset především s tím, jak se podaří zvládnou koronavirus a odbourávat s ním spojená omezení.

Klíčová bude úspěšnost vakcíny jak ve smyslu rychlosti vakcinace, tak ve smyslu její účinnosti.

Osobně pro letošní rok předpokládám růst české ekonomiky nepatrně pod úrovní 3 %, tedy v zásadě blízko ministerské prognózy, nicméně pandemie i nadále představuje faktor výrazně komplikující jakýkoliv výhled.

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Meziroční růst spotřebitelských cen nadále zvolňuje
    Česká inflace v březnu klesla na 15,0 % y/y z únorových 16,7 %. To bylo v souladu s tržním konsensem a jen nepatrně nad naší prognózou (14,8 % y/y). Stejně tak i ČNB očekávala 14,8 %.
  • Meziroční růst spotřebitelských cen nadále zvolňuje
    Česká inflace v březnu klesla na 15,0 % y/y z únorových 16,7 %. To bylo v souladu s tržním konsensem a jen nepatrně nad naší prognózou (14,8 % y/y). Stejně tak i ČNB očekávala 14,8 %.
  • Meziroční růst spotřebitelských cen přibrzdí pod 3 %
    Údaje o průmyslové výrobě a maloobchodních tržbách za září ukáží slušný růst, který ještě nebude reflektovat blížící se epidemickou pohromu. Od České národní banky čekáme v listopadu vyčkávání a ponechání měnové politiky bez změny. Spotřebitelské ceny za říjen přibrzdil pokles cen energií a meziroční inflace tak pravděpodobně poprvé od dubna klesla pod 3 %.
  • Meziroční spotřebitelská inflace v zemích eurozóny roste
    Ve čtvrtek a v pátek oznámily březnovou míru spotřebitelské inflace Německo, Francie a Itálie. Klíčový závěr je, že spotřebitelská inflace během března v těchto zemích eurozóny rostla.
  • Meziroční stagnace cen v průmyslu
    Ceny v průmyslu meziměsíčně poklesly o jednu desetinu procenta, zatímco naše i tržní prognóza predikovala mírný nárůst za březen. V meziročním srovnání ceny v tomto sektoru stagnovaly, a to navzdory vyskytujícím se problémům v námořní dopravě přes Rudé moře.
  • Mezi USA a Čínou se bouří, dolar roste. NASDAQ na historickém maximu.
    Druhý červencový týden se nesl ve znaku růstu. A přestože obavy z obchodního konfliktu mezi USA a Čínou z očích investorů jen tak nevymizí, očekávané zisky ve Spojených státech a posilující dolar nahrávají do karet americké ekonomice.
  • Mezi USA a eurozónou vzniká „ropná“ asymetrie, eurodolar by mohl změnit své chování
    Relativně umírněný růst cen ropy (například z 30 dolarů za barel na 60 – 70 dolarů za barel) se stal pro americkou ekonomiku pozitivním faktorem. Příčinou je rostoucí význam energetického sektoru v USA. Pro eurozónu a Japonsko je podobný růst cen ropy naopak stále negativní. Těmto zemím také prospívá, pokud ceny ropy klesají. V takovém případě se totiž zvyšují disponibilní příjmy domácností a to se následně projevuje na jejich poptávce.
  • Mezi vedením Volkswagenu a zaměstnanci panuje napětí, příčinou je Tesla
    Mezi vedením největší evropské automobilky Volkswagen a závodní radou firmy panuje napětí. Firma se jednak nadále potýká s výrobními problémy kvůli nedostatku čipů, jednak šéf podniku Herbert Diess připouští, že konkurence ze strany americké automobilky Tesla může být pro Volkswagen problém. Obavy se ale dnes před několika tisíci zaměstnanců snažil rozptýlit, uvedla agentura Reuters.
  • Mezi Washingtonem a Pekingem se otepluje, Trump chce být znovuzvolen. Radost by z toho měla mít i Babišova vláda, snáze bude příští rok plnit rozpočet
    Americké akcie včera vystoupaly na svůj historický rekord, evropské pokořily čtyřleté maximum. Na optimistickou vlnu dnes navazuje asijské obchodování. Trhy povzbuzuje kuloárová zpráva Financial Times, že americká administrativa diskutuje odstranění cel na čínské zboží, která zavedla v září. Tato cla zatěžují například dovážené oděvy či některé druhy elektroniky.
  • Mezníky roku 2016? Nahlédněme do kalendáře Fedu a ČNB?
    Čas mezi svátky, resp. těch pár dní, co zbývá do konce roku, přímo vybízí k tomu, aby se hodily do placu pokud možno ty nejzajímavější...
  • MF prodalo dluhopisy za 9,6 miliardy Kč, zájem byl opět větší
    Ministerstvo financí dnes prodalo ve třech aukcích státní dluhopisy za 9,6 miliardy korun. Vyplývá to z údajů na internetových stránkách České národní banky. Drželo se tak přibližně svého plánu ohledně objemu prodaných cenných papírů. Investoři měli zájem koupit dluhopisy až za 29,7 miliardy korun.
  • MF prodalo státní dluhopisy za 11,6 mld. Kč, poptávka byla dvojnásobná
    Ministerstvo financí dnes v první zářijové aukci prodalo státní dluhopisy za 11,6 miliardy korun. Zájem investorů přesáhl nabídku víc než dvojnásobně, když chtěli obligace nakoupit v objemu 25,2 miliardy korun. Vyplývá to z údajů České národní banky (ČNB), která aukci zajišťovala. Do konce měsíce ještě ministerstvo plánuje prodat státní dluhopisy za deset miliard korun.
  • MF: Státní dluh ve druhém čtvrtletí klesl o 3,6 miliardy korun
    Státní dluh klesl ve druhém čtvrtletí o 3,6 miliardy na 2,416 bilionu korun. Informovalo o tom dnes ministerstvo financí. Na každého Čecha tak hypoteticky připadá dluh 225.900 korun.
  • MGM získava prevádzky spoločnosti Cosmopolitan
    Akcie spoločnosti MGM Resorts (MGM.US) vzrástli počas dnešného obchodovania o takmer 3,0% po tom, čo spoločnosť oznámila dohodu o kúpe spoločnosti za 1,62 miliardy dolárov The Cosmopolitan of Las Vegas od spoločnosti Blackstone (BX.US), ktorej výkonnosť kasína prekračuje úroveň pred Covidom. Transakcia oddeľuje vlastníctvo nehnuteľnosti od prevádzky hotela a kasína, ktoré sa predávajú spoločnosti MGM Resorts. Spoločnosť Cosmopolitan bola ocenená približne osem-násobkom upraveného zisku pred úrokmi, daňami, odpismi a amortizáciou vrátane očakávaných prevádzkových synergií a identifikovaných príležitostí na rast výnosov, uviedla MGM v poznámke. Očakáva sa, že dohoda bude uzavretá na začiatku roka 2022, potom spoločnosť MGM Resorts uzavrie 30-ročnú nájomnú zmluvu s tromi 10-ročnými možnosťami obnovenia partnerstva so spoločnosťou Blackstone Real Estate Income Trust, ktorá získa nehnuteľnosti The Cosmopolitan. MGM Resorts zaplatí počiatočný ročný nájom vo výške 200 miliónov dolárov, pričom každoročne sa tento nájom bude zvyšovať o 2% počas prvých 15 rokov a potom o 3%.
  • Miami obdrží první výplatu z protokolu CityCoins
    Podle příspěvku na Twitter starosty Miami Francise Suareze obdrželo Miami výplatu 5,25 USD z krypto protokolu CityCoins, který uživatelům umožňuje generovat příjmy pro Miami těžbou městských tokenů.
  • Miami rozdá svým občanům Bitociny zdarma, říká starosta
    Francis Suarez, starosta města Miami je příznivcem BTC a v pátek večer oznámil na CoinDesk TV, že Miami bude stakovat část MiamiCoinu, aby obdrželo zisky v BTC. Pro občany města je také zapojení do světa kryptoměn lákavější tím, že starosta slíbil, že Miami bude první město v USA, které umožní zisky z Bitcoinu vyplácené jako dividendy obyvatelům.
  • MiCA, zákaz PoW v EU zamítnut: Bitcoin je prozatím v bezpečí
    Výbor ECON Evropského parlamentu odmítl zahrnout myšlenku do MiCA možnost vydat v EU zákaz kryptoměn s algoritmem Proof of Work včetně Bitcoinu.
  • Micro futures – nový investiční instrument
    Americký akciový trh je v jednom z nejdelších a nejsilnějších býčích trendů v historii. V důsledku toho se hodnota některých indexů více než ztrojnásobila, čímž jsou obtížněji přístupné pro menší obchodníky.
  • Microchip Technology posiluje spolupráci s Taiwan Semiconductor Manufacturing Company
    Společnost Microchip Technology posílila své partnerství s Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) integrací specializovaného 40nanometrového výrobního procesu v Japan Advanced Semiconductor Manufacturing (JASM), dceřiné společnosti, jejímž většinovým vlastníkem je TSMC v japonské prefektuře Kumamoto. Cílem tohoto kroku je zvýšit odolnost dodavatelského řetězce společnosti Microchip. Společnost považuje tuto dohodu za způsob, jak posílit interní výrobní kapacity, rozšířit geografickou rozmanitost a vytvořit větší redundanci v různých fázích výroby polovodičů.
  • Micron po výsledcích ztrácí 5 % a maže včerejší zisky 📉
    Jeden z předních výrobců čipů v USA, společnost Micron (MU.US), včera vykázala hospodářské výsledky, které mírně překonaly očekávání, pokud jde o tržby, ztráta na akcii však byla nižší, než se předpokládalo. Společnost poukázala na vyšší poptávku kolem čipů umělé inteligence a předpověděla vyrovnání nabídky a poptávky na globálním trhu paměťových čipů. Převis nabídky nad poptávkou po pandemickém nárůstu poptávky nadále doléhá na mnoho společností v tomto odvětví, které byly nuceny prodávat paměťové čipy za nižší ceny. Společnost Micron uvedla, že očekává snížení nadměrné nabídky. Společnost však poukázala na značný negativní dopad čínských sankcí, které jsou zřejmě reakcí na obchodní blokády USA namířené proti Pekingu. Jak je vidět, obavy z čínského trhu nevyvážil ani optimismus kolem umělé inteligence.
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
SAB Finance