Z trhu je cítit, že právě tuto hranici si vytyčila Česká národní banka (ČNB), aby zabránila prodejním tlakům na svou měnu. Nejdříve vstoupila na trh po jmenování Aleše Michla guvernérem při kurzu EUR/CZK cca 25,45. Trh dokázala stlačit právě pod zmíněných 24,75 a od té doby tuto hranici zřejmě brání intervencemi ve prospěch české koruny.
Vývoj měnového páru EUR/CZK (4hodinový graf – H4):
Co si od tohoto kroku ČNB slibuje? Samozřejmě v první řadě silnou měnu, která bude tlumit dovozní inflační tlaky. Zároveň by ale chtěla přimět spekulanty, aby korunu spíše nakupovali, než prodávali. Jakmile totiž trh bude věřit, že koruna neoslabí, samotné úrokové zhodnocení bude více než zajímavé pro short EUR/CZK.
Příští týden ve středu zřejmě Bankovní rada ČNB naposledy v jestřábím složení zvýší úrokové sazby z aktuálních 5,75 % někam do pásma 6,50 – 7,00 %. 7procentní spread mezi korunou a eurem by měl pomoci přečkat nynější zhoršenou náladu, při které se prodává vše rizikové (akcie, měny emerging markets, kryptoměny).
Vývoj bilance ČNB:
Z bilančních dat ČNB vyplývá, že za prvních 10 červnových dnů naše centrální banka snížila svoje aktiva o 39 mld. CZK. Z části půjde o důsledek propadu akciových trhů, ale hlavní měrou budou za tímto poklesem pravděpodobně stát intervence, tj. prodej eur a nákup korun v objemu jednotek miliard korun denně. I přesto má ČNB zahraniční měny dostatek, aby tento kurz dokázala bránit delší dobu. Zvlášť potom, když rozšíří úrokový spread ve prospěch koruny zvýšením sazeb.
Vývoj měnového páru EUR/CHF (denní graf – D1):
Tento přístup „silné měny“ včera po překvapivém zvýšení úrokové sazby z -0,75 % na -0,25 % vyhlásila i Švýcarská národní banka (SNB). Švýcaři v nízkoinflačních dobách naakumulovali obrovské množství devizových rezerv a mohou si tím pádem dovolit bránit i velmi silný frank v blízkosti parity s eurem. Švýcarsko aktuálně „trápí“ meziroční inflace ve výši 2,9 %. I přesto se nachází v blízkosti 30letých maxim.
Vývoj meziroční inflace ve Švýcarsku:
Tomáš Raputa
Analytický tým FXstreet.cz
Zdroje: MT4, tradingeconomics.com, ČNB, SNB