Česká koruna si buduje pozici

Napsal: Tomáš Raputa 25.03.2015 07:48 Sekce: Fundamentální analýza

Od zavedení intervenčního režimu Českou národní bankou (ČNB) již uběhl téměř rok a půl a centrální bankéři nehodlají pustit korunu na silnější úrovně dříve než v polovině roku 2016. I přesto se dá na měnovém páru EUR/CZK profitovat.

Předpokládejme velice pravděpodobný scénář, kdy pro následujících 12 měsíců koruna neprolomí intervenční hranici 27 korun za euro, přičemž neblaze vzpomínanému švýcarskému scénáři by muselo předcházet velké nafouknutí devizových rezerv, k čemuž v rámci ČNB prozatím nedošlo. Zároveň nicméně koruna dlouhodobě neoslabí nad 28 korun za euro díky své velice dobré fundamentální pozici.

Meziroční vývoj maloobchodních tržeb a průmyslové produkce v ČR:

České ekonomice se v poslední době skutečně daří – maloobchod i průmysl rostou o 6 % (viz grafy), stavebnictví se silně probouzí a běžný účet je v přebytku poprvé v rámci samostatné ČR. Pokud by obchodování koruny neovlivňovala ČNB svým závazkem držet ji slabou, měnový pár EUR/CZK bychom viděli zhruba v pásmu 23-24 korun za euro. Koruna si tak buduje velice dobrou pozici k budoucím ziskům. Ty jsou ale časově ještě daleko.

Proto prozatím předpokládejme, že jakékoliv výstřelky nad kurz 28 korun za euro budou následně stlačeny dolů, jak jsme se mohli přesvědčit v srpnu 2014 nebo při nesmyslném oslabení koruny letos v lednu, které v žádném případě neodpovídalo fundamentu, který aktuálně rozdává koruně velice dobré karty. Short měnového páru EUR/CZK v pásmu 27,90 – 28,20 je tedy dobrou příležitostí jak z krátkodobého hlediska, kdy by se měl obchodovat blíže intervenční hranici, tak z dlouhodobého, kdy počítáme s mnohem silnější korunou.

Při nynější velice nízké volatilitě lze navíc využít mírně vyšší páky než na ostatních měnových párech, kamenem úrazu se ale může pro tradery stát spread při obchodování EUR/CZK, proto je důležité se nejprve podívat, jaké náklady z otevření pozice plynou, a přichystat se na možnost, že pozice může být otevřená i delší dobu.

Vývoj měnového páru EUR/CZK (denní graf – D1):

Tomáš Raputa
Analytický tým FXstreet.cz

Zdroje: MT4, tradingeconomics.com

Čtěte více

• Čeká se na černou labuť
  Nárůst výnosů vládních dluhopisů a odhodlanost hlavních centrálních bank držet úrokové sazby vysoko zavání problémem. Stále více se zdá, že inflace sama od sebe neodejde a že k jejímu návratu na udržitelná 2 % bude třeba, aby se některé bubliny vyfoukly, přišla recese, zvýšila se nezaměstnanost – zkrátka, aby se v rozběhnuté a stále přepálené ekonomice USA / eurozóny / České republiky „něco pokazilo“.
• Černá díra na peníze – Iracionální eskalace
  Nutkání mít neustále pravdu je destruktivní chování jak na finančních trzích, tak mnohdy i v běžném životě. V tomto článku se blíže podíváme na fenomén iracionální eskalace.
• Černá labuť roku 2017 – trh dluhopisů?
  Pojem černá labuť jako ekonomický termín použil prvně Nassim Taleb, který takto označil nepředvídatelné jevy a události s významným dopadem na život jedince nebo celé společnosti. Vzhledem k tomu, že černé labutě jsou těžce předvídatelné, jen zřídka jsou součástí tržních predikcí. Je proto málo pravděpodobné, že by se nám podařilo černou labuť příštího roku predikovat. Nicméně rádi bychom se věnovali dluhopisovému trhu, který by mohl projít v příštím roce většími změnami. Kromě toho nás mohou čekat další tržní novinky. Například 10. výročí finanční krize, oživení inflace a pravděpodobně se dočkáme i prvních fiskálních stimulů, když už centrální banky vyšpikovaly své bilance na maximum. Shrneme-li si rok 2016, tak mezi černé labutě můžeme zařadit brexit.
• Červená nula indexu S&P 500 nezkazila býkům radost z prvního pololetí
  Americký akciový index S&P 500 se po celý týden pohyboval v rozmezí jednoho procenta a celkově uzavřel silné první pololetí (+14,48 %) mírnou ztrátou 0,08 %.
• Červená týdenní nula pro index S&P 500, maxima stále na dohled
  Zkrácený obchodní týden znamenal pro index S&P 500 červenou nulu (-0,08 %). Trh se pohyboval v úzkém rozpětí, k historickým maximům se index nepřiblížil (ale pozor, varianta S&P 500 Total Return zahrnující i dividendy historické maximum již posunula).
• Česká koruna dál válcuje světově měny. Je šance, že kurz ještě posílí?
  Česká koruna minulý měsíc oslavila 30 let své existence a své narozeniny slaví opravdu s vervou. V poslední době soustavně překonává přední světové měny, mezi které patří i euro nebo americký dolar. Koruna tak překvapuje velkou část tuzemských i světových analytiků – může ale její posilování dál pokračovat?
• Česká koruna na rozcestí
  Dnes proběhne další zasedání České národní banky a příliš velké překvapení se v nastavení měnové politiky nečeká. ČNB ponechá hlavní úrokovou sazbu na 0,75 % a postupně se přepne do letního spánku a bude čekat buď na výrazně lepší data z ekonomiky, nebo nečekaně jestřábí Evropskou centrální banku (ECB).
• Česká koruna obětí klesajícího eurodolaru
  S nástupem finanční krize česká koruna zastavila dlouhotrvající posilující trend, který dělal radost všem importérům, traderům shortujícím EUR/CZK i Čechům cestujícím do zahraničí.
• Česká koruna oslabila omylem
  Česká republika se aktuálně profiluje ve velmi dobrém světle. Silný ekonomický růst doprovázený vysokými veřejnými přebytky a nejnižší nezaměstnaností mezi všemi vyspělými zeměmi. Hospodářství roste zdravě bez přílišného zadlužování domácností či podniků, takže nelze mluvit o čekání na krach bublinově nafouklé ekonomiky.
• Česká koruna pod taktovkou ČNB
  Koruna v posledním týdnu korigovala svůj koronavirový propad a spolu s optimismem na trzích posílila z 27,80 na 26,95 korun za euro. Jedním z důvodů je stále ještě 1,00 % úrokové zhodnocení koruny, které mělo sloužit k zabránění totálnímu výprodeji korunových aktiv zahraničními investory.
• Česká koruna si užívá jestřábí ČNB
  Českému ministerstvu financí se zvyšují úrokové náklady raketovým tempem. Zatímco v září si na 10 let mohl český stát půjčit za 0,85 % p.a., nyní už za stejný dluh musíme platit přes 1,55 % p.a. Byť některá média dávají tomuto trendu za vinu hluboký vládní deficit, hlavním faktorem bude jestřábí komunikace České národní banky (ČNB).
• Česká koruna v dobách hojnosti
  Letošní Vánoce byly podle statistiků nejštědřejší v historii. To odpovídá stavu české ekonomiky, kde se nezaměstnanost drží na úplných minimech, mzdy rostou často i dvouciferným tempem a domácnosti se tím pádem nebojí utrácet.
• Česká koruna v měnových válkách
  Po pondělním prudkém oslabení čínského jüanu a s počínajícím globálním trendem ve snižování úrokových sazeb se zcela oprávněně začalo hovořit o případných měnových válkách, kdy se při všeobecném ekonomickém útlumu snaží každá země znehodnotit svou měnu, aby si ukousla co největší díl celosvětové poptávky a měla práci pro svoje občany.
• Česká koruna vyčkává díky přístupu ČNB
  Od intervencí na české koruně uběhl již více než rok, pojďme si proto aktualizovat fundamentální pozici naší domácí měny na měnovém páru s eurem. Měnový pár EUR/CZK v posledních týdnech lehce osciluje nad kurzem 27,50 a podle bankovní rady České národní banky (ČNB) tomu tak zůstane ještě dlouho. Exit z režimu intervencí a možnost posílení koruny pod 27 korun za euro totiž ČNB plánuje až na rok 2016.
• Česká koruna vyhlíží další zisky
  První zatěžkávací zkouška v podobě zvýšení úrokových sazeb na 0,25 % vyšla podle představ České národní banky (ČNB). Volatilita kurzu koruny zůstala na páru s eurem minimální a prozatím nedošlo k výraznému posílení, kterého se ČNB obávala. Ekonomika přitom řadí ještě vyšší rychlost.
• Česká koruna za války na Ukrajině
  Dnešní napadení Ukrajiny Ruskem samozřejmě nenechalo středoevropský region v klidu. Plnohodnotná válka je zkrátka příliš blízko, aby pokračoval „business as usual“. Na finančních trzích dochází k výprodejům rizikových aktiv. Tradeři přesouvají své prostředky z rizikových měn regionu do amerického dolaru a japonského jenu. Padají akcie v čele s bankami napojenými na východní Evropu. Co taková extrémní situace v Evropě znamená pro českou korunu a Českou národní banku?
• Česká zbrojovka kupuje Colt
  Česká zbrojovka nedávno informovala odkupe významného hráča na trhu so zbraňami, spoločnosti Colt. Viac podrobností o akvizícii a ďalších plánoch do buducna prezradila spoločnosť na včerajšej tlačovej konferencii.
• České HDP prudce roste. Co na to koruna?
  První čtvrtletí roku 2017 máme statisticky téměř za sebou. Ještě nám zbývá odhad českého HDP, který bude zveřejněn v úterý v 9:00. A dílčí tvrdá data ukazují, že ekonomové i tradeři se mají na co těšit.
• Čierna labuť a očakávania pri Francúzskych voľbách
  Nehladiac na výsledok ako Francúzske voľby cez víkend dopadnú by som sa rád podelil o svoj pohľad na minulý a budúci vývoj trhov. V minulosti môžeme vidieť niekoľko prípadov kedy sa vyskytli tzv. „čierne labute“. Pri situácii Brexitu a US voľbách som vyznačil 2 levely ktoré sú približne zatváracia cena pred fundamentom a otváracia cena po výsledkoch.
• Čím jsou ovlivněny cykly na forexu?
  Nejúspěšnější obchodníci na forexu věří, že trhy mají své cykly. Cyklus na trhu je výsledkem lidského chování, které je vrozené. V důsledku toho se zdá, že se trendy na trzích opakují. Pokud obchodník dokáže tyto trendy zmapovat a předvídat budoucí pohyby, může se obchodování na forexu stát jeho živobytím. Klíčové je rozpoznání různých fází na trhu a především toho, ve které fázi trhu se právě nacházíme. V tomto článku vysvětlíme 4 různé fáze obchodního cyklu a podíváme se také na to, jak může obchodník použít tyto informace k uskutečnění ziskových obchodů.

 




Diskuse ke článku

Diskuse je přístupná pouze pro registrované uživatele.

Přihlásit se | Nová registrace