Průzkum: Investice z USA a Evropy do Číny často směřují přes daňové ráje

Americké a evropské investice do Číny z velké části směřovaly přes firmy v daňových rájích, které si tam zřídily čínské podniky. Zahraniční napojení na čínská aktiva je tak zřejmě mnohem větší, než zaznamenávají oficiální statistiky. Vyplývá to z průzkumu, na který upozornila agentura Bloomberg. Investoři z USA a Evropy na konci roku 2020 vlastnili akcie a dluhopisy za 1,4 bilionu USD (31,7 bilionu Kč), které vydaly firmy z daňových rájů pod kontrolou čínských společností, jako je Alibaba Group a Tencent.

Částka je téměř trojnásobkem toho, co investoři z uvedených zemí drželi přímo ve společnostech registrovaných v Číně, uvádí zpráva Global Capital Allocation Project. Data ukazují, že finanční spojení mezi druhou největší ekonomikou světa a předními rozvinutými ekonomika je mnohem hlubší, než ukazují oficiální statistiky.

Znamená to, že zahraniční společnosti jsou více napojené na Čínu, než se dříve myslelo, a že vlády z USA a z Evropy budou muset věnovat větší pozornost možným rizikům plynoucím z investic do čínských firem prostřednictvím těchto subjektů, upozorňují výzkumníci. Podle průzkumu se částka, kterou tyto takzvané offshorové subjekty ovládané Číňany získaly od amerických a evropských investorů, mezi roky 2016 a 2020 více než ztrojnásobila.

Čínské společnosti mají tendenci využívat daňové ráje méně k tomu, aby se vyhýbaly placení daní, ale více jako prostředek k tomu, aby mohly obcházet omezení čínské vlády týkajících se zahraničního vlastnictví v některých oborech. A také proto, že zahraniční investoři často považují zahraniční soudy za mnohem spolehlivější než ty čínské.

Zpráva Global Capital Allocation Project je jediným veřejně dostupným zdrojem, který se dívá na to, kde je kapitál investovaný ve firmách v daňových rájích nakonec použit. Většina oficiálních statistik se zabývá investicemi podle sídla, investici do společnosti pod kontrolou čínského subjektu registrované na Kajmanských ostrovech tak počítá jako investici na Kajmanských ostrovech.

Výzkumníci zjistili, že investice amerických společností do akcií a dluhopisů vydaných čínskými společnostmi byla na konci roku 2020 vyšší o 922 miliard USD než uváděly oficiální údaje amerického ministerstva financí o investicích v Číně. Kromě Spojených států údaje zahrnují také investice rezidentů z eurozóny, Británie, Kanady, Švýcarska, Norska, Dánska a Švédska.

Výzkum má dopady i na globální finanční rovnováhu. Čína je v oficiálních statistikách zaznamenávána jako velký čistý věřitel vůči zbytku světa, zčásti proto, že její společnosti mají relativně málo závazků vůči zahraničním investorům. Podle výzkumu je ale věřitelská pozice Číny mnohem nižší, pokud se započítají i závazky firem registrovaných mimo Čínu, ale pod kontrolou Číny.

Údaje jsou teprve za rok 2020, zpožděné jsou kvůli času nutnému ke zjištění skutečných majitelů firem registrovaných v daňových rájích. Hodnota podílů zahraničních investorů v čínských akciích a dluhopisech od roku 2020 téměř jistě klesla kvůli zvýšené regulaci a zásahům proti technologickým společnostem, pandemii a propadu v sektoru nemovitostí. To přimělo řadu zahraničních investorů k prodeji podílů, uvádí průzkum.

Zdroj: Reuters, ČTK, Global Capital Allocation Project, Bloomberg

Čtěte více

• Průzkum: Ekonomická aktivita v eurozóně slábne rychleji, než se čekalo
  Ekonomická aktivita v eurozóně slábne rychleji, než se čekalo. Ukázal to průzkum, jehož předběžné výsledky za červenec dnes oznámila organizace S&P Global. Poptávka v dominantním sektoru služeb se snížila, zatímco výroba v továrnách klesá nejrychleji od začátku pandemie covidu-19.
• Průzkum: Ekonomická elita nepočítá s rychlým oživením ekonomiky
  Čeští majitelé firem, podnikatelé a vrcholoví manažeři nepočítají s rychlým oživením ekonomiky. Více než třetina z nich předpokládá několikaleté zotavování. Vyplývá to z červnového průzkumu J&T Banky, do něhož se zapojilo 134 majitelů velkých a středních firem, podnikatelů a představitelů vrcholového managementu.
• Průzkum: Eurozóna je v nejhlubší recesi za svou existenci
  Eurozóna je v nejhlubší recesi za dobu své existence, shodli se ekonomové dotazovaní agenturou Reuters. Podle posledního průzkumu, který agentura vedla od minulého úterý a zveřejnila dnes, klesla ekonomika eurozóny v prvním kvartálu mezičtvrtletně o 3,1 procenta a ve druhém kvartálu se sníží o 9,6 procenta.
• Průzkum: Finanční šéfové v regionu jsou optimističtější než OECD
  Finanční ředitelé ve střední Evropě jsou optimističtější než Organizace pro hospodářskou spolupráci a rozvoj (OECD) a místní vlády. Na 45 procent z nich si myslí, že v následujících třech letech se tržby nezmění, nebo dokonce porostou. Téměř všichni míní, že dopady koronaviru nebudou pro firmy likvidační. Vyplývá to z průzkumu poradenské firmy EY mezi 250 finančními šéfy v regionu.
• Průzkum: Firemní šéfové jsou pesimističtí
  Šéfové firem z celého světa jsou ohledně globálních hospodářských vyhlídek nejpesimističtější za poslední...
• Průzkum: Firmy čekají vyšší inflaci i v roce 2024, tři čtvrtiny nad pět procent
  Firmy a podnikatelé se domnívají, že vyšší inflace zůstane v české ekonomice i v roce 2024. Téměř tři čtvrtiny odhadují celoroční inflaci nad pět procent a každá desátá firma si myslí, že spotřebitelské ceny meziročním tempem růstu překonají dvoucifernou hodnotu. Vyplývá to z říjnového průzkumu ČSOB Index očekávání firem, jehož se účastnilo více než 400 malých a středních podniků a živnostníků.
• Průzkum: Firmy se bojí, že spory mezi USA a Čínou potrvají roky
  Americké podniky působící v Číně mají čím dál větší obavy, že obchodní spory mezi Pekingem a Washingtonem budou pokračovat ještě několik let. Vyplývá to podle agentury AP z výsledků výročního průzkumu americké obchodní komory v Šanghaji a poradenské společnosti PWC China.
• Průzkum: Firmy z USA v Číně trápí nedostatek zaměstnanců
  Téměř polovina amerických firem působících v Číně uvádí, že jejich globální aktivity pociťují dopady opatření, k nimž sáhly čínské úřady kvůli epidemii onemocnění způsobeného koronavirem. Zhruba 75 procent firem nemá dostatek zaměstnanců pro továrny v Číně, aby mohly plně obnovit výrobu. Omezení zavedená kvůli ochraně veřejného zdraví podle nich znemožňují části zaměstnanců vrátit se po prodloužených svátcích do práce. Uvádí to průzkum Americké obchodní komory (AmCham) v Šanghaji.
• Průzkum: Inflace se obává 49 procent Čechů, je hlavním zdrojem obav
  Inflace je hlavním zdrojem obav pro českou veřejnost, strach z ní má 49 procent lidí. Lidé se obávají především zdražování bydlení, což je oblast, ve které vidí jen málo příležitostí na další omezování spotřeby. Vyplývá to z průzkumu společnosti Ipsos, jehož výsledky má ČTK k dispozici.
• Průzkum: Inflace v eurozóně v příštích dvou letech zůstane nad cílem ECB
  Inflace v eurozóně by měla klesat o něco výrazněji, než se předpokládalo. V příštích dvou letech by se však měla dál držet nad dvouprocentním cílem Evropské centrální banky (ECB). Vyplývá to podle agentury DPA z výsledků průzkumu institutu ZEW mezi 125 odborníky na finanční trh.
• Průzkum: Investoři hledí na ekonomiku eurozóny s obavami
  Důvěra investorů v současnou ekonomiku eurozóny se v srpnu příliš nezměnila, v souvislosti s narůstajícími obavami z vývoje amerického hospodářství i s případným dopadem emisního skandálu automobilek se však zhoršil výhled do budoucnosti. Vyplývá to z dnešní zprávy výzkumné společnosti Sentix.
• Průzkum: Investoři kvůli obavám z růstu úroků prodávají technologické akcie
  Obavy z dalšího zvyšování základních úrokových sazeb vedou investory k tomu, že se v prvních týdnech nového roku odvracejí od akcií technologických firem. Ve svém průzkumu to dnes uvedla společnost BofA Securities, která spadá pod finanční ústav Bank of America.
• Průzkum: Japonské firmy dál omezují práci na dálku navzdory zájmu zaměstnanců
  Japonské firmy pokračují v omezování práce na dálku poté, co japonská vláda v květnu přesunula covid-19 do méně rizikové kategorie nemocí. Mezi zaměstnanci je nicméně o práci na dálku velký zájem. Vyplývá to podle agentury Kjódó z červencového průzkumu, jehož výsledky zveřejnil institut Persol Research and Consulting.
• Průzkum: Kapitalismus podle většiny lidí působí víc zla než dobra
  Většina lidí se domnívá, že kapitalismus ve své současné podobě přináší více škod než užitku. Vyplývá to z výsledků průzkumu poradenské společnosti Edelman, která oslovila přes 34.000 lidí v téměř třech desítkách zemí.
• Průzkum: Každý čtvrtý Evropan tvrdí, že jeho finanční situace je nejistá
  Každý čtvrtý Evropan považuje svou finanční situaci za nejistou a více než polovina si myslí, že do tohoto bodu dospěje v následujících měsících. S odvoláním na průzkum agentury Ipsos o tom informoval britský list The Guardian. Až 80 procent lidí také uvedlo, že již museli učinit těžká rozhodnutí ohledně omezení výdajů.
• Průzkum: Londýn si drží vedoucí pozici mezi finančními centry
  Londýn si navzdory nejistotě kolem odchodu Británie z Evropské unie drží vedoucí pozici mezi světovými finančními centry. Vyplývá to podle agentury Bloomberg z žebříčku, který na základě průzkumu mezi odborníky a dalších kritérií sestavují společnosti Z/YEN Partners a China Development Institute (CDI). Praha se posunula na 58. místo z 69. příčky v předchozím březnovém žebříčku.
• Průzkum: Mayové se v posledních dnech vrátila podpora voličů
  Zveřejnění předběžné dohody o vystoupení Británie z Evropské unie takřka způsobilo pád vlády britské premiérky Theresy Mayové, její podpora mezi voliči však o víkendu opět narostla. Nasvědčuje tomu nové vydání průzkumu agentury YouGov pro deník The Times. Zatímco minulý čtvrtek si její odchod z čela vlády přálo 47 procent dotázaných a jen 33 procent ji jako premiérku podporovalo, při šetření z tohoto pondělí a úterý se čísla v podstatě otočila.
• Průzkum: Mezi investory roste pesimismus ohledně světové ekonomiky
  Globální investoři hodnotí vyhlídky světového hospodářství nejpesimističtěji od roku 2008, kdy světovou ekonomiku svírala globální finanční krize. Vyplývá to z říjnového průzkumu mezi manažery investičních fondů, jehož výsledky včera zveřejnila společnost Bank of America Merrill Lynch (BAML).
• Průzkum: Naděje Rusů na kvetoucí ekonomiku klesly na úroveň 1998
  Naděje Rusů, že se dočkají rozkvětu ruské ekonomiky, klesly na úroveň roku 1998, uvedl dnes hospodářský list RBK s odvoláním na výsledky průzkumu agentury Gallup International. Rusové zažili v roce 1998 krach státních financí. Podle průzkumu v ekonomický rozkvět letos věří pouhých šest procent dotázaných, zatímco 47 procent Rusů se chystá na ekonomické potíže.
• Průzkum: Největšími bublinami jsou bitcoin a technologické akcie
  Za největší bubliny na finančních trzích investoři v současnosti považují bitcoin a akcie amerických technologických podniků. Vyplývá to podle serveru CNBC z výsledků průzkumu společnosti Deutsche Bank.