V posledných mesiacoch si všímam čoraz viac správ o firmách, ktoré začínajú prijímať bitcoin alebo doňho investujú a trocha viac som sa nad tým zamyslel. Predstavte si, že by sme ho začali používať ako náhradu zabehnutého fiat systému. Keby sme mali čisto teoreticky rozdeliť všetky bitcoiny sveta spravodlivo medzi všetkých ľudí na tejto planéte, koľko by sa každému ušlo? Koľko stojí tento podiel, oplatí sa doňho stále investovať a hlavne prečo?
Prečo práve bitcoin
Na začiatok si odpovedzme na základnú otázku, prečo bitcoin? Bitcoinová dominancia, teda podiel kapitalizácie bitcoinu a kapitalizácie všetkých kryptomien dokopy, bola väčšinu času nad 50%, momentálne je necelých zhruba 65%. Takže, preto bitcoin. 
Bitcoinová dominancia BTC.D
Koľko BTC vychádza na jedného človeka?
Vrátane ešte nevyťažených bitcoinov ich je dokopy 21 miliónov a na Zemi žije zhruba 7,8 miliardy ľudí, takže jednoduchá matematika hovorí, že na jedného človeka vrátane novorodencov vychádza zhruba 0,0027 BTC alebo presnejšie 269231 satoshi. Toto číslo tiež nie je úplne presné a hneď z viacerých dôvodov.
Prvým problémom je, že časť bitcoinov je možno navždy nenávratne stratených. Historiek o stratených papierových peňaženkách a heslách sme už počuli dosť. Všeobecne uznávaný odhad je, že takto zmizlo z trhu cca 20% bitcoinov. Nie že by sa nikto nesnažil prelomiť heslá ale ani cyber security firmy, čo majú na základe súdneho príkazu zaistiť zisky z trestnej činnosti sa do niektorých peňaženiek jednoducho nedokážu dostať.
Ok, takže odrájtame stratené bitcoiny a na jedného človeka na tejto planéte bude vychádzať necelých 0,0022 BTC, 215385 satoshi čo je pri aktuálnom kurze BTCEUR okolo 26 000 zhruba 56€. Toľko stojí váš “spravodlivý” diel.
Lenže to by museli mať bitcoiny iba ľudia. A čo také firmy alebo štáty? Tie by na svoje fungovanie tiež potrebovali peniaze, takže v tomto bitcoinovom scenári by ho museli buď nakúpiť vopred, začať prijímať platby v BTC alebo ho ťažiť. Nech by sa zariadili akokoľvek, znamenalo by to iba jedno. Zase by ostalo človeku menej. Pre potrebu tohto článku budeme počítať s tým, že by človeku vyšlo priemerne 0,001 BTC (100 000 satoshi).
Logaritmický all-time graf BTCUSD - Zdroj: https://bitcoin.zorinaq.com/price/
Čo by bolo keby
Čo však reprezentuje tých 100k satoshi? Bavíme sa o peniazoch, platidle, takže to môžeme prirovnať k M1 money supply, hotovosti, likvidných peniazoch na bežnom účte a podobne. Z toho vyplýva že, pri prípadnom prechode na bitcoin sa nebude meniť hodnota vecí ale ich cena v EUR a BTC. Naše majetky nebudú mať inú hodnotu, iba inú cenu. Ak by ste chceli dnes predať auto, ktorého cena sa pri jeho stave, kilometroch a výbave pohybuje okolo 20 000 EUR, tak viete, že by ste ho mohli predať aj za zhruba pol milióna korún alebo približne 0,7692 BTC. Ak by sme v budúcnosti používali ako platidlo bitcoin a jeho hodnota by bola logicky vyššia, cena ekvivalentu dnešného auta v budúcnosti by bola v bitcoinoch oveľa nižšia ako dnes.
Jediný zásadný rozdiel by bol, že tí čo budú mať nakúpené aspoň nejaké satoshi vopred, by mohli mať na začiatok viac peňazí ako ostatní. Tým by sa určitej skupine ľudí naskytla príležitosť investovať a rozhadzovať. Predpokladám, že u mnohých ľudí by to nebola dlhodobá životná zmena v pozitívnom slova zmysle ale skôr fast money fast life a syndróm výhercu lotérie.
Aktuálne štatistiky
Keď už vieme koľko bitcoinu by teoreticky vychádzalo na jedného človeka a aká je jeho hodnota v EUR, pozrime sa na aktuálne štatistiky. Na koľkých peňaženkách (adresách) je aspoň trochu bitcoinu? Podľa portálu bitinfocharts má BTC v hodnote aspoň 1 USD iba necelých 30 miliónov adries a nezabúdajme, že veľa fanúšikov krypta používa viaceré peňaženky. Viac ako 100 USD sa nachádza na cca 13,3 miliónoch peňaženkách a viac ako 1000 USD na zhruba 5,5 miliónoch peňaženkách. 
Zdroj: bitinfocharts.com
Z toho vyplýva, že ak držíte čo i len zopár eur v BTC, tak ste jeden zo zopár miliónov ľudí na takmer 8 miliardovej planéte, čo stihli nakúpiť bitcoin včas. Ak ešte nie, tak stále máte možnosť nakúpiť za relatívne nízku sumu relatívne veľkú časť limitovanej ponuky bitcoinov.
Firmy investujúce do bitcoinu
Asi najznámejšou a prvou verejne obchodovanou spoločnosťou čo hromadí bitcoiny je MicroStrategy(MSTR), podľa dostupných informácií tak robí od augusta 2021 a má ich už vyše 70 000, jej CEO Michael Saylor tiež vyše 17 000. MicroStrategy je analytická spoločnosť a bitcoin ako rezervu prijali zhodou okolností v priebehu mesiaca po tom, čo som sa tejto téme venoval. Vďaka bitcoinu začali jej akcie prudko rásť, za posledné dva mesiace urobili zhruba +200% a začiatkom roka kúpila 10,9% podiel aj investičná banka Morgan Stanley. MicroStrategy má očividne záujem o rozbehnutie bitcoinovej ekonomiky a 3.-4. februára hostí online podujatie Bitcoin for Corporations.
Ďalším významným hráčom je spoločnosť Grayscale Investments, ktorá prostredníctvom Grayscale Bitcoin Trust a Grayscale Digital Large Cap Fund ovláda vyše 2% všetkých bitcoinov a k tomu tiež slušnú sumu v ďalších large cap kryptomenách.
Portál coindesk nedávno informoval, že nový trend už naskakuje pomaly naskakuje aj Goldman Sachs. Banka údajne plánuje rozšíriť portfólio svojich služieb o úschovu bitcoinov a iných kryptomien, pričom Diogo Mónica z Anchorage (inštitucionálny správca kryptomien) sa vyjadril, že rovnaké plány majú aj JP Morgan a Citi.
Fiat vs. decentralizované kryptomeny
Ak by sme jedného dňa naozaj vymenili fiat peniaze za bitcoiny, štáty by si už prostredníctvom centrálnych bánk nevedeli vytlačiť nové peniaze a doslova by museli presvedčiť ľudí aby poslali dostatok peňazí na ich fungovanie. Nepodarí sa im hacknúť všetky peňaženky ani si nevytlačia nové bitcoiny, jedine ťažiť a/alebo znížiť výdavky, žiaden kontokorent.
Tu sa dostávame k elementárnej otázke hodnoty peňazí. Tá závisí od dôvery ľudí v to, že si za ne budú vedieť kúpiť čo potrebujú. Fiat meny, teda meny s núteným obehom ako eurá, doláre a koruny sa tak nevolajú pre nič, za nič. Nútený obeh znamená, že obchodníci sú povinní prijímať platby vo fiat mene. Vďaka tomu má štát zabezpečené, že nech vytlačí hocikoľko peňazí, vždy s nimi bude môcť minimálne na domácom trhu platiť. Pre obchodníkov je v takom prípade jediná obrana zvýšiť ceny v danej mene a dať tak najavo, že preferuje platby v inej. Dobrým príkladom hyperinflácie a celkom slušnej adopcie kryptomien je Venezuela.
Naopak bitcoin a ďalšie kryptomeny fungujú na princípe dobrovoľnosti a napriek tomu im dôveruje stále viac a viac ľudí a zaujímajú sa oň aj veľké spoločnosti. Takže možno nakoniec ani nepotrebujeme štátne peniaze ale za to štát zatiaľ potrebuje nás aby sme používali jeho peniaze.
Nezakakážu bitcoin?
Vďaka tomu, že je bitcoin stále viac a viac mainstream, čoraz viac firiem doňho investuje a postupne sa mu začínajú otvárať aj banky je stále menej pravdepodobné, že by ho niekde úspešne zakázali. Ak by sa o to aj pokúsili, tak by takmer určite dopadli rovnako ako súdruhovia v socialistickom Československu a jediný výsledok by bol, že dieru na trhu by zaplnili veksláci.
Preto považujem za reálnu možnosť skôr to, že sa v najbližších rokoch dočkáme ďalších regulácií v oblasti kryptomien, k čomu vyzýva napríklad prezidentka ECB Christine Lagarde. Treba dúfať, že skôr ako obmedzenia pre retail prinesú presnejšie pravidlá pre finančné inštitúcie, ktoré by vďaka tomu mohli mať istotu, že môžu rozvíjať aktivity s kryptomenami bez toho aby riskovali sankcie od regulátorov.
BTCUSDT na neregulovaných burzách
Pred pár dňami mi kamarát poslal jeden blog, ktorý mimo iného poukazoval aj na to, že najviac bitcoinov sa zobchoduje práve na neregulovaných burzách za USDT (Tether). Jedná sa o burzy ako Binance, ktoré ani nepracujú s normálnymi USD či EUR a poskytujú obchodovanie na páku až do 1:100. Nebudem sa problematike tetheru venovať viac do hĺbky ale napíšem, prečo si myslím, že pákové obchodovanie na neregulovaných burzách v konečnom dôsledku nemá až taký zásadný vplyv na cenu bitcoinu.
Treba si uvedomiť tri veci. Prvá je tá, že drvivá väčšina firiem, ktoré nakupujú bitcoin ho nakupujú za doláre, prípadne eurá, libry či jeny a aj kvôli tomu jednoducho musia ísť cez burzu ako Coinbase, Bitstamp alebo Kraken prípadne nakupovať od niekoho na priamo. Aj MicroStrategy nakupuje na Coinbase. Na Binance sa väčšinou chodí tradovať, nie investovať.
Druhá vec je že BTCUSDT nie je BTCUSD. Tetherové obchody by nebolo možné zrealizovať v rovnakom objeme aj vo fiate. Také množstvo likvidity je jednoducho dostupné iba v tetheroch. Prečo niekto poskytuje likviditu radšej na BTCUSDT a nie na BTCUSD?
Úzko s tým súvisí tretia vec. Páka. Tá bohate stačí na to aby sme pochopili prečo je výrazne vyšší zobchodovaný objem práve na neregulovaných burzách. Páka nám však prezrádza aj niečo iné, niečo čo majú mnohí ľudia problém prijať. Na stránke každého regulovaného FX brokera sa povinne uvádza taká čarovná formulka “Na XY% (väčšinou okolo 80%) účtoch retailových investorov dochádza k finančným stratám…”.
Preto som presvedčený, že rovnaké, ak nie horšie skóre budú mať traderi aj na Binance a podobných burzách. Pri obchodovaní na páku praje štatistika jednoznačne poskytovatelom likvidity. Podľa portálu longhash bolo koncom októbra 2020 takmer 97,9% všetkých USDT distribuovaných priamo na burzy a pomocou nich je financovaný margin trading. Burza vám požičia USDT - nie USD, pomocou ktorých viete otvoriť x-násobne vyššiu pozíciu.
Tether Inc. nezverejňuje audity, ktoré by mohli potvrdiť alebo vyvrátiť, že každý jeden USDT je krytý jedným USD (a teda sa nejedná o falšovanie peňazí), čo už nejaký ten piatok preveruje SEC. Pritom existujú aj tokeny naviazané na USD, ktoré sú oveľa transparentnejšie, napríklad token burzy Coinbase USDC alebo decentralizovaný DAI.
Štart bitcoinovej ekonomiky
Už dnes sa dá na mnohých miestach platiť bitcoinom. Nie je to len Bitcoin Coffee v Prahe a Bratislave, lokácií na mape je stále viac, v Prahe a okolí už vyše 100 a číslo stále rastie. Nezabúdajme na eshopy. Alza prijíma platby v BTC a LTC a tiež si tieto kryptomeny si u nich môžete tiež zakúpiť. S akým spreadom je druhá vec…
Mnoho firiem prijímajúcich platby v kryptomenách to robí prostredníctvom platobnej brány (napr. slovinské GoCrypto), vďaka čomu to je pre nich oveľa jednoduchšie a rýchlejšie. V mnohých prípadoch obchodník neobdrží na účet bitcoin ale priamo fiat (to by sa mohlo časom zmeniť) a povedzme si pravdu, keby nemali tú možnosť, tak väčšina z nich by asi doteraz neumožňovala platby v kryptomenách.
Dosť bolo utrácania bitcoinov, ako to je z ich zarábaním? Existujú freelancerské portály, kde si človek môže nájsť alebo inzerovať zákazku platenú v kryptomenách ale všetky na ktoré som sa pozrel vo mne budili dojem, že to zatiaľ poriadne nefunguje. To sa však môže v relatívne blízkej dobe zmeniť.
Písal sa rok 2019, keď hráč NFL Russell Okung napísal na Twitter: “Pay me in Bitcoin.” Tesne pred Silvestrom, 29.12.2020 už tweetoval: “Paid in Bitcoin.” Ako oznámil na sociálnej sieti, po novom bude pomocou aplikácie Strike (u nás zatiaľ nedostupná) automaticky zamieňať polovicu výplaty za BTC. Okung je veľkým fanúšikom bitcoinu a vyzýva aj ostatných k tomu aby sa v ňom nechali vyplácať.
Jeho slová pomaly začínajú padať na úrodnú pôdu a ozývajú sa ďalší známi ľudia, ktorí sú otvorení možnosti nechať si zaplatiť v bitcoinoch. Jedným z nich je aj americký rapper Meek Mill. Na prvý krát môže znieť vtipne, ale treba si uvedomiť, že ľudia sa opičia práve po športovcoch a umelcoch .
Pri športe ešte chvíľu zostaneme. Čerstvou novinkou je prvý futbalový prestup, pri ktorom nový klub kúpil hráča za bitcoiny. Túto česť zapísať sa do histórie mal bývalý hráč Realu Madrid David Barral.
Som zvedavý kedy nastane ten prelom, že ľudia začnú akceptovať výmenu v bitcoinoch. Aj to je jeden z dôvodov, preto sa na jar pokúsim predať starý bicykel za BTC, LTC alebo by ma potešilo aj XMR. Myslím, že by s tým nemal byť problém ale uvidíme. Rád sa potom o svoje skúsenosti podelím v ďalšom článku.
Prečo držať aspoň trochu bitcoinu
Na základe štatistík a výpočtov v článku je jasné, že ak máte aspoň trochu bitcoinu, s najväčšou pravdepodobnosťou ho máte viac ako väčšina ľudí a viac ako by vychádzal rovný diel. Aj keď sme zatiaľ ako spoločnosť neprešli na bitcoin, už len keby bolo fiat/bitcoin to isté ako taxi/Uber alebo hotel/AirBnB, tak by jeho hodnota bola niekde úplne inde.
Vlastniť aspoň nejaké satoshi považujem za bezpečnostnú rezervu a v prípade, že by sa naozaj stalo niečo nečakané a prešli by sme na bitcoin, tak by som vedel normálne ďalej žiť a fungovať. Myslím, že za tých pár eur to stojí. Rok 2020 nám pripomenul, že nič nie je nemožné a nemôže nás prekvapiť ani keby tu zajtra pristáli mimozemšťania.
Michal Lukáč
