Přesto se akciové trhy a indexy tváří, že je vše v nejlepším pořádku a nejsou stále schopny alespoň základní ozdravné korekce. Naopak, na stimulech centrálních bank a neatraktivitě dalších investičních tříd, dále jeví snahu o pokračování růstu.
Je na každém jak si tuto situaci vyhodnotí a jak ji obchodně zužitkuje. Variant je mnoho, od čekání a nicnedělání (neobchodování), přes naskočení do rozjetého vlaku, který se však může kdykoliv zastavit a rychle otočit, k realizování zisků na dřívějších long pozicích až k postupnému akumulování short pozic.
Každý si může zanalyzovat situaci a vyhodnotit důvody pro růst a pokles, přiřadit jim relevantnost a váhu a následně určit, jakých důvodů (pro pokles nebo další růst) je více a dle toho se zařídit. U mě již několik týdnů jednoznačně převládají důvody pro pokles jako např. fundamentální i technická nadhodnocenost trhů, horší důležitá data z USA (2Q HDP o více než 50 % nižší, nižší prodeje automobilů, dnešní maloobchodní tržby,..), brexit, problémy v bankovním sektoru (zatím viditelné jen v Evropě), možné zvýšení úroků v blízké době, případné horší zprávy z Číny (která je nyní zcela mimo zájem médií), geopolitická rizika – migranti, obnovení problémů na Ukrajině a Krymu, opakující se teroristické útoky v Evropě, nečitelnost Turecka (nedávný pokus o puč, snaha o blízké spojení s Moskvou, přestože je Turecko členem NATO), v posledních týdnech klesající ropa, s tím související další možné výprodeje akcií ze státních suverénních fondů, růst Risk off aktiv – japonský jen, drahé kovy, atd?
Pro další růst nacházím jen podporu centrálních bank, vlastní odkupy společností, dobrá data z americké zaměstnanosti a relativní atraktivitu akcií oproti nulovým peněžním a dluhopisovým výnosům.
Nicméně tyto pozitivní důvody a skutečnosti trvají již několik posledních čtvrtletí a přesto indexy již několikrát dokázaly korigovat i o 10 – 20 % (loňský podzim či začátek letošního roku). Navíc s dalšími růsty na historická maxima se tyto pozitivní důvody zeslabují, akcie se stávají více a více nadhodnocenými a případná korekce bude větší a bolestnější.
Blíží se nám opět možný dobrý obchod na japonském jenu, kdy kolem úrovně 101,00 a níže je možné otevřít (či naakumulovat) long pozici s cílem na 104,00. Stop-Lossem je 97,00. Buy limity jsou již připraveny na trhu?
Přeji úspěšné obchodování!
Josef Lukáč