Forex a hloubka trhu

Mnoho traderů, kteří obchodují akcie používá informace o momentální likviditě (např. level II quotes) a "volume", tedy množství transaktovaných akcií za určitý časový interval jako signál anebo jako potvrzení signálu k otevření či uzavření pozic. Protože je spot forex necentralizovanou sítí jednotlivých market makerů, dealerů a bank, tak přístup k informacím, které by popsaly globální, celkové množství právě transaktovaných peněz bohužel nemáme.

Některé obchodní platformy a někteří FX brokeři však nabízí podobné informace. Je ovšem potřeba porozumět tomu, jak k takovým datům přišli a jak lze tato data interpretovat. Například populární platforma MT4 (MetaTrader 5 je už k dispozici k beta testování, takže snad již brzy bude volně dostupná) umožní zobrazit na grafu volume. Tento indikátor však nezobrazuje množství transaktovaných peněz, ale zobrazuje kolikrát se za daný časový interval cena změnila. Tento indikátor tedy zobrazuje jen součet jednotlivých ticků. Je sice možné, možná i pravděpodobné, že existuje korelace mezi množstvím ticků a množstvím transaktovaných peněz, ale bylo by zavádějící považovat volume z MT4 za "opravdový" volume indikátor.

Teoreticky bychom mohli pro volume na spotu použít data z měnových futures. Je ale potřeba mít na paměti, že centralizované měnové futures obchodované na burze jsou přeci jen "něco jiného" než decentralizovaný over the counter (OTC) spot fx. Zvláště pro krátkodobé obchody jsou data z futures prakticky nepoužitelná.  Pro dlouhodobé transakce by použití bylo odůvodněné. Zajímavá data zobrazující množství držených futures včetně těch měnových jsou poblikována jako "Commitment of Traders", zkráceně COT a lze je najít zde: http://www.cftc.gov/marketreports/commitmentsoftraders. Existují i stránky, kde lze tato data najít ve srozumitelnější formě grafu. Například: http://www.cotpricecharts.com/commitmentscurrent/

Momentální likvidita, tedy množství peněz, které lze v daný moment skrz svého brokera koupit/prodat, je informací, která byla ještě před několika málo lety prakticky nedostupná. V současné době je několik brokerů, kteří tato data, která bychom mohli považovat za ekvivalent "level II quotes" nabízejí. Samozřejmě, že se nejedná o hloubku celého forexu. Jedná se jen o hloubku trhu, na kterou máte skrz svého brokera přístup.

Obrázek 1:

Celková likvidita, kterou v tomhle momentě nabízí broker na obrázku 1 je 30 milionů eur připravených k prodeji a 30 milionů eur připravených k nákupu. Tento broker je STP (Straight Through Prosessing) a každá transakce je tedy uspokojena firmou, která nabízí právě tu cenu, kterou klient požaduje. Instituce, která se skrývá za jménem "Banka 3" momentálně nabízí nejlepší kurz nákupu eur a proto je nejvýše v pořadí. Tato instituce je ochotna koupit vámi prodaná eura za 50850. Firma, která nabízí nejlepší kurz prodeje eur, v tomto případě "Banka 1", je připravena vám prodat eura za 50856. Kdybyste se tedy rozhodli koupit a okamžitě prodat tři miliony (nebo méně) eur, tak je koupíte od banky 1 a prodáte je bance 3. Celková cena (spread) bez poplatku by tedy byla 0.6 pipu.

Co kdybyste ale chtěli koupit 10 milionů eur? V tomto případě byste koupili první tři miliony od banky 1, další dva miliony od banky 4, další tři miliony od banky 3 a posledni dva miliony od banky 6. Cena, za kterou byste těchto 10 milionů eur koupili by byla váženým průměrem těchto čtyrech transakcí.

Ze součtu všech nabízených/poptávaných částek vidíme, že můžeme koupit nebo prodat 30 milionů eur. Problém by nastal v situaci, kdybyste chtěli koupit více než 30, například 35 milionů eur. Takové množství není v tomto momentě dosažitelné. Máte tedy na výběr, jestli chcete koupit alespoň 30 ze žádaných 35 anebo jestli částečné uspokojení příkazu nejste ochotni akceptovat a preferujete příkaz ke koupi 35 milionů zrušit. Některé firmy také nabízejí metodu, kdy systém automaticky vytvoří čekající příkaz k prodeji/nákupu pro částku, která nebyla prvním příkazem uspokojena.

Mnoho traderů se domnívá, že obrovské fondy spravujicí miliardy mají lepší podmínky pro trading nez bežný retail klient obchodující s jedním minilotem. To je asi pravda z hlediska kvality péče o klienta, ale rozhodně to není pravda o schopnosti otevřít/uzavřít pozice. Běžný retail klient, který obchoduje pár standardních lotů je schopen prakticky kdykoliv otevřít/uzavřít svůj obchod. Fondy, které obchodují v řádech stamiliónů takovou možnost nemají. Zvláště pak v době zvýšené volatility, jako třeba těsně po ekonomických reportech je likvidita nižší. A i v případě, že likvidita je dosažitelná, spread může být různý pro malé a velké tradery. Další věcí, kterou si mnoho lidí neuvědomuje je, že maloobchodní klienti si prostě otevřou účet a bez jakéhokoliv dalšího papírování můžou začít tradovat s pákou třeba 100:1. U hedgeových fondů a dalších velkých spekulativních subjektů je však situace jiná. Je sice pravda, že většina hedgeových fondů obchoduje na úvěr a využívají finanční páky. Míra použité páky je však velmi výrazně menší než u maloobchodních klientů. Velmi zřídka obchodují fondy s pákou více než 10:1. Opravdu velké fondy však často obchodují s pákou třeba jen 3:1, 2:1 nebo někdy dokonce i méně než 2:1. Mnoho z těchto velkých hráčů také obchodují bez páky. Některé banky mají například FOREX jen jako směnárnu. Důvodů je několik. Složitost a náročnost financování úvěru hraje roli a také to, že pro "opravdu bohaté investory", je často finanční páka rizikem, které nejsou ochotni podstoupit.

Nakonec bych se ještě rád zmínil o tradovaní těsně po publikovaní důležitých ekonomických dat. Často můžeme mít pocit, ze náš broker nám nechce dát cenu, kterou jsme požadovali. To samozřejmě může být pravda, zvláště jestliže máte účet u tvůrce trhu (market maker). Je ale možné, že vámi požadovaná cena opravdu nebyla k dispozici. A to i v případě, že by se jednalo třeba jen o jediný minilot. V době vysoké volatility banky často mění ceny skokově, někdy o desítky pips. Řekněme, že vložíte buy stop příkaz na 1.4910 k nákupu jednoho minilotu EURUSD 10 vteřin před publikováním důležitého reportu a tržní cena je třeba 1.4890. Report je publikován a je výrazně lepší než se očekávalo. Cena se nezmění z 1.4890 na 1.4891a potom na 1.4892... cena prostě vyletí z 1.4890 třeba až na 1.4930. V ten moment bude váš buy stop odmítnutý, protože tržní cena je prostě někde jinde. V případě tvůrců trhu máte často možnost koupit za jinou než původně požadovanou cenu (requote). U plně automatizovaných brokerů bude váš příkaz prostě odmítnutý a poté zrušený.

Některé obchodní platformy mají možnost specifikovat jakou odchylku ceny jste ochotni akceptovat v případě, že vámi požadovaná cena není k dispozici. Pro tradery, kteří obchodují těsně po publikováni zpráv je tato funkce přínosem, protože mají možnost si zvolit zda-li preferují horší cenu, ale šanci otevřít pozici anebo jestli chtějí pouze dobrou cenu a v případě, že tato není k dispozici nebude pozice vůbec otevřena.

Pro ilustraci přikládám dosažitelnou likviditu u jiného brokera (také STP). V tomto případě čísla vyjadřují množství lotů, nikoliv milionů eur. Logika je ale samozřejmě stejná.

Obrázek 2:

--------------------------------------------------------------------------
Poznámka: LEVEL II je zobrazení všech otevřených a zveřejněných limitních příkazů, které jsou na daném trhu k dispozici, tedy všech včetně takových, které nenabízejí v danou chvíli nejlepší cenu.

Hloubka trhu - Depth Of Market (DOM).

Čtěte více

• Co nevíte o USD/JPY
  V návaznosti na předchozí vzdělávací články, ve kterých jsme se věnovali nejdůležitějším okamžikům ve vývoji měnových párů EUR/USD a GBP/USD nás čeká i poslední z „velké trojky“ – USD/JPY.
• Čínský jüan bude globální rezervní měnou
  Čínský jüan se v sobotu formálně připojí k americkému dolaru, euru, japonskému jenu a britské libře a stane se globální rezervní měnou. Pro zemi, která se dlouhou dobu snaží zvýšit svůj vliv na globální scéně, je to důležitý milník, píše agentura Reuters. Jüan, známý také jako renminbi, bude oficiálně přidán do koše hlavních světových měn, ze kterého Mezinárodní měnový fond odvozuje hodnotu své měnové a účetní jednotky nazývané zvláštní práva čerpání (SDR).
• Forex brokeři - jak správně vybrat
  V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
• Forex navyšuje své rekordní objemy
  Pokračující nadvláda amerického dolaru, japonský jen jako největší propadák a také překvapivý růst hongkongského dolaru – to jsou hlavní střípky informací ze zprávy Banky pro mezinárodní platby (BIS), která mapuje forexové obchody vždy v tříletých cyklech.
• Forex: Nejvíce volatilní měnové páry
  V tomto článku se budeme věnovat nejvolatilnějším měnovým párům současnosti. Naučte se je obchodovat a využijte volatilitu ve svůj prospěch. Forexový trh je oblíbený díky své vysoké volatilitě, která vytváří jak dostatek obchodních příležitostí, tak přináší vysoké riziko. Volatilitu měny určuje několik faktorů: likvidita, denní doba, geopolitické konflikty, ekonomická stabilita a nálada forexových obchodníků.
• Forex - továrna na peníze?
  Je to opravdu tak snadné vydělávat na forexu? Jak pracuje vaše psychika, když zrovna vyděláváte a jak, když proděláváte? Co udělat pro to, aby mi podnikání na forexu něco přineslo? A je reálné se obchodováním měnových párů živit?
• Forex versus Formule 1
  Jelikož začínají letní prázdniny, tak si dnes představíme trochu oddychový článek na netradiční téma. Nebudeme se tentokrát zabývat fundamentální nebo technickou analýzou, psychologií ani money managamentem. Ale zabrousíme trochu do sportu.
• Forex: Vývoj měnového trhu a rekordní objemy obchodů
  Minulý týden banka pro mezinárodní platby - BIS (Bank for International Settlements) zveřejnila výsledky průzkumu aktivity na měnovém trhu, který zpracovává každé tři roky.
• Forex zůstává největším trhem na světě
  V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.
• Forex: 10 nejobchodovanějších měn světa
  Forexový trh je zdaleka největším finančním trhem na světě - každý den se na něm uskuteční obchody v hodnotě více než 7,5 bilionu dolarů. V současné době je v oběhu 180 měn, ale pouze deset z nich tvoří více než 90 % všech obchodů. V tomto článku se zabýváme těmito deseti měnami a rozebíráme, proč jsou tak populární a co by potenciální obchodníci měli vědět o jejich vlivu.
• Historie forexového obchodování
  Původ devizových operací sahá až do několika set leté historie. Různé měny a potřeba směny existovala již v době samotné Babylonie. V této době se začínaly používat první papírové bankovky a rostla spekulativní aktivita, která by na dnešních trzích byla zcela určitě odsuzována.
• Historie GBP/USD v kostce
  Podobně jako jsme se zde nedávno věnovali dlouhodobému vývoji a nejdůležitějším momentům, které ovlivňovaly měnový pár EUR/USD, si dnes rozebereme také GBP/USD. Tento měnový pár má samozřejmě mnohem delší historii, sahající až do 19. století, z praktických důvodů se ale podíváme „pouze“ na jeho vývoj za posledních 35 let.