Pondělí 04. listopadu 2024 21:00
reklama
Investingfox Partner
reklama
Dukascopy new
reklama
Swissquote Bank
reklama
CapXmaster srovnani

Obrázky dňa: Británia zmenila prognózy dopadu BrExitu. Nečaká takmer žiadne

09.03.2017 10:00  Autor: X-Trade Brokers  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Aktuálna ekonomická prognóza britského Úradu pre zodpovedný rozpočet revidovala nahor prognózu vývoja HDP pre roky 2017-2019. Najnovšie neočakáva, že BrExit ekonomiku podchladí, naopak očakáva, že bude rásť plným potenciálom. Pokiaľ by mal pravdu (čo zatiaľ vyzerá, že áno), tak by libra nemusela vydržať dlho na aktuálnych nízkych úrovniach (@JMurray804):

uk output gap (JMurray804)

Pred dnešným zasadnutím ECB: Taylorovo pravidlo pre sadzby (odchýlka inflácie od cieľa + odchýlka HDP od potenciálneho) ukazuje, že aktuálne by malo byť krátkodobé úročenie ECB okolo 1,5%. Sadzby však určite nahor nepôjdu, pretože 1) ECB rieši len infláciu a nie rast; 2) vysoká inflácia v eurozóne je dočasná (kvôli cenám energií), jadrová inflácia ostáva pod jedným percentom (@Schuldensuehner):

ecb taylor rule (schulden)

Pri všetkých tých správach o predraženosti amerických akcií je tu aj jedna pozitívna, o ktorú sa niektorí investori môžu pri nákupe akcií opierať – revízie ziskov spoločností boli v posledných týždňoch pozitívne, ich dvadsaťdňový kĺzavý priemer sa dostal do plusu po prvý krát od roku 2011 (@TheStalwart):

global earnings revision (stalwart)

Potom však je fúra grafov, ktoré ukazujú, že americké akcie sú predražené. Napríklad trhová kapitalizácia amerického akciového trhu k HDP už atakuje úrovne dosiahnuté počas technologickej bubliny. Veľkú časť tohto vývoja však nie je možné pripísať cenám akcií, ale veľkosti amerického akciového trhu, t.j. v USA sa točí väčší objem akcií, lebo na ňom emituje viac firiem (@TheBubbleBubble):

US tock market cap (bubble)

Ďalším rizikovým ukazovateľom je vývoj finančnej páky (t.j. pomeru dlhu a vlastného kapitálu) amerických spoločností s ratingom v investičnom pásme (ktoré si požičiavajú najlacnejšie). Tá je aktuálne najvyššia od roku 2002 (@jessefelder):

IG leverage (jesse)

Klíčová slova: Brexit | USA | HDP | Americké akcie | Akcie | ECB | Investoři | Libra | Prognóza |
Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Obrázky dňa: Apríl býva pre akcie v posledných rokoch najsilnejším mesiacom v roku
    Apríl býva pre akcie v posledných rokoch najsilnejším mesiacom v roku. Priemerný rast počas apríla od roku 2002 bol až...
  • Obrázky dňa: Banky potrebujú vyššie úrkové sadzby
    Draghi včera na tlačovke rozprával o tom, že nízka ziskovosť bánk je problém pre monetárnu politiku, keďže podkapitalizované banky neposúvajú ďalej do ekonomiky stimuly od ECB. Za ich nízku ziskovosť však môže vo veľkej miere ECB, a to skrz záporné sadzby (t.j. de facto daň na vklady bánk do ECB) a QE (stláčanie dlhodobého úročenia nadol, a týmpádom aj bankových marží). Pekne to potvrdzuje vývoj bankových akcií v eurozóne a vývoj očakávaného úročenia o rok (@auaurelija):
  • Obrázky dňa: Banky začínajú po Trumpovom víťazstve zvyšovať projekcie rastu HDP v USA
    Po Trumpovom víťazstve prichádzajú banky so zvyšovaním projekcií vývoja US ekonomiky. Podľa Societe Generale majú byť podstatne lepšie najmä roky 2018 a 2019, čo by malo vytlačiť nahor aj úrokové sadzby. Teda by to malo byť pozitívne pre dolár Na druhej strane musím povedať, že projekcie SocGen na roky 2018-2020 boli dosť bizarné, dá sa vôbec počítať s výrazným spomalením rastu dva roky dopredu? (@Schuldensuehner)
  • Obrázky dňa: Banky zlepšujú výhľad pre ekonomiku UK
    Po silných augustových PMI indexoch dôvery v podnikovej sfére z Británie banky zvyšujú prognózy pre vývoj HDP krajiny. Táto projekcia z dielne JPMorgan počíta v roku 2016 s rastom HDP na úrovni 1,9% a v roku 2017 na úrovni 0,9%. Teda žiadna hlboká recesia, o ktorej časť ekonómov hovorila, by sa konať nemala (@NinjaEconomics):
  • Obrázky dňa: Bez hrozby obchodných vojen by mohli byť americké akcie o päť percent vyššie
    Indexu akcií amerických malých spoločností sa v posledných troch mesiacoch darí podstatne lepšie ako indexu S&P 500. A to o viac ako päť percent. Dôvod je taký, že pocítia obchodné vojny v podstatne nižšom rozsahu (je medzi nimi málo exportérov). Čiže keď sa náhodou Trump upokojí, tak priestor pre rast indexu S&P 500 je solídny (@ConnectedWealth):
  • Obrázky dňa: Bilancia ČNB môže rásť aj po včerajšom odstránení stropu voči euru
    To, že ČNB uvoľnila kurz koruny nemusí znamenať, že sa jej bilancia stabilizuje. Švajčiarska centrálna banka, ktorá urobila to isté pred dvoma rokmi, pokračuje v intervenciách na oslabenie franku. Len v marci vzrástli jej devízové rezervy o takmer 15 mld. CHF (@Schuldensuehner):
  • Obrázky dňa: BrExit by bal z rastu eurozóny v budúcom roku odkrojiť 0,3 p.b.
    K žiadnym dramatickým dopadom na rast eurozóny v dôsledku BrExitu by dôjsť nemalo. Ekonómovia oslovení agentúrou Bloomberg očakávajú najsilnejší dopad v budúcom roku, kedy by mal rast HDP spomaliť o 0,3 percentuálneho bodu (Schuldensuehner):
  • Obrázky dňa: BrExit negatívne zasahuje britský sektor služieb, tan za európskym zaostáva najviac v posledných rokoch
    Ďalší dôkaz, že BrExit si začína na britskej ekonomike vyberať svoju daň. Tentokát zo sektora služieb, ktorý zrejme stratí prístup na trhy EÚ. V posledných štyroch mesiacoch boli indexy dôvery v sektore služieb eurozóny podstatne vyššie ako v Británii. Keď si odmyslíme mesiac bezprostredne po referende, ktorý bol skôr panickou reakciou ako reálnym obrazom vtedajšieho vývoja v sektore služieb, tak je aktuálny rozdiel nálady v sektore služieb eurozóny a Británie najväčší v posledných rokoch. A zrejme to tak ešte niekoľko mesiacov ostane (@ReutersJamie):
  • Obrázky dňa: BrExit šetrí americkým hypotekárnym dlžníkom peniaze
    BrExit má dokonca na americkú ekonomiku aj nejaká pozitívne dopady. Útek do bezpečia, ktorý poslal výnosy z amerických...
  • Obrázky dňa: BrExit zvýšil globálny objem dlhopsiov s negatívnym výnosom o viac ako 10 %
    Útek do bezpečia, predovšetkým k štátnym dlhopisom, po britskom referende zvýšil globálny objem dlhopsiov, ktoré sa obchodujú s negatívnymi sadzbami z úrovní tesne na 10 mld. USD až na 11,7 mld. USD. To predstavuje takmer 20 % globálneho verejného dlhu (@fastFT):
  • Obrázky dňa: Britská inflácia je o slabej GBP. Vrchol by mala dosiahnuť na jeseň a potom prudko klesnúť
    K včerajšiemu nečakanému prudkému zrýchleniu britskej inflácie – trochu sa to preháňa, je to o jednorazových faktoroch. Po prvé ako všade vo svete, o medziročnom raste cien ropy (ktorý sa onedlho začne zmenšovať) a po druhé o oslabení libry po referende o vystúpení z EÚ. Graf nižšie ukazuje vzťah medzi medziročnou zmenou libry a jadrovou infláciou. Pekne je vidno, že jej hlavným determinantom je hodnota libry, teda cena importov. Tento vzťah ukazuje, že vrchol by jadrová inflácia mala dosiahnuť niekedy na jeseň v pásme 2,5 až 3% a potom sa tento efekt začne rozpadať. Bol by som teda opatrný s agrumentom, že libru nahor vytlačí inflácia a utiahnutejšia politika Bank of England. Podľa mňa to bude skôr to, že sa nedostavia negatívne efekty BrExitu a BoE začne normalizovať politiku. Na to si však ešte budeme musieť počkať (@samueltombs):
  • Obrázky dňa: Britské podniky pociťujú najsilnejší rast cien vstupov v tomto tisícročí, pomáha to libre
    Za včerajším rastom libry stojí prudký rast cien subindexu vstupných cien, ktorý je robený v rámci prieskumu výrobnej dôvery. Rast vstupných cien pocítilo takmer 90% respondentov, čo je najviac v histórii prieskumu (od roku 1992). Historická korelácia ukazuje, že by to mohlo vyhnať infláciu až k šiestim percentám, čo zvýšilo riziko, že Bank of England bude zvyšovať sadzby skôr, než sa čaká (@CapEconUK):
  • Obrázky dňa: Britskí obchodníci hodlajú zvyšovať ceny najrýchlejšie od roku 2011. Môže to pomôcť GBP
    Britská jadrová inflácia má ešte priestor pre prudký rast. A to predovšetkým kvôli drahším importom. Podiel maloobchodníkov, ktorí majú podľa prieskumu EK zámer zvýšiť ceny, presiahol 50%. Naposledy sa tak stalo v roku 2011, kedy sa jadrová inflácia dostala k dvom percentám. Pokiaľ sa to naplní, tak to bude pozitívna správa pre libru (@samueltombs):
  • Obrázky dňa: Bundesbanka prudko znížila prognózu rastu nemeckej ekonomiky
    Na horšie čísla z nemeckej ekonomiky reaguje už aj Bundesbanka (nemecká centrálna banka). Tá znížila prognózu rastu HDP pre tento rok o silných 0,5 p.b. z 2,5% na 2,0%. V kontexte posledných rokov by mal byť rast stále nadpriemerný, avšak vyzerá to tak, že boom sa končí. Pre budúci rok predpokladá Bundesbanka rast na úrovni 1,9%. Pomalší rast ekonomiky = nižší rast na tlak rast cien, a teda aj na zvyšovanie úrokových sadzieb. Je to teda ďalšia zlá správa pre euro (@Schuldensuehner):
  • Obrázky dňa: Cash is king. Aj v čase pokoja na trhoch, kvôli drahým bondom.
    Cash is king. Normálne to platí len pri extrémnej nedôvere na trhoch, kedy sa investori do dlhopisov obávajú bankrotov na dlhy či inflácie. Dnes je to o inom. Ceny dlhopisov sú kvôli tomu, čo robia centrálne banky tak vysoké a výnosy tak nízke, že pokiaľ investor nehodlá dlhopis držať do splatnosti, tak je vysoko pravdepodobné, že na ňom prerobí. Aj preto majú v porovnaní s historickým priemerom podľa prieskumu Bank of America fondy podstatne viac hotovosti, naopak podiel dlhopisov v ich portfóliách je podpriemerný (@jsblokland):
  • Obrázky dňa: Celosvetový počet ropných vrtov je najnižší od roku 2000
    Ropný cyklus sa uzatvára. Celosvetový počet ropných vrtov klesol na najnižšiu úroveň od roku 2000. Rast dopytu by teda...
  • Obrázky dňa: Cena ropy by mala vytlačiť infláciu v eurozóne k 1 %
    Pri súčasnej cene ropy by sa inflácia v eurozóne do roka mohla dostať na 1 % (@jsblokland): Výsledková sezóna za prvý...
  • Obrázky dňa: Centrálne banky majú historicky „najstimulatívnejší“ vstup do nového roka
    Za prvých 16 týždňov nalialo päť najväčších západných centrálnych bánk na medzibankové trhy 3,6 bil. USD anualizovane, čo je najviac v histórii. Hlavnými zodpovednými sú ECB (ktorá okrem QE ešte robila aj jedno veľké LTRO, teda dlhodobé pôžičky bankám), Bank of Japan (tiež QE) a čiastočne aj SNB (intervencie na oslabenie franku). Zrejme aj tento „stimul“ sa stará o úspešné prvé mesiace na globálnych akciových trhoch (@adnanchian):
  • Obrázky dňa: Ceny amerických domov klesli na ročné minimum
    Zaujímavý vývoj v USA: Mediánová cena predaného domu v USA klesla na ročné minimum. Niekto by mohol povedať, že to je problém, pri aktuálnom vývoji ekonomiky (pozitívnom) a dlhu domácnosti k HDP (klesajúcom/stagnujúcom, ktorý je navyše na najnižších úrovniach za viac ako 15 rokov), to však pokojne môže byť znak zdravšieho vývoja na trhu s bývaním (@stlouisfed)
  • Obrázky dňa: Ceny ocele v USA prudko vystrelili. Rast je dokonca vyšší ako sú clá.
    Ceny ocele v americkom stredo-západe vzrástli od začiatku roka o viac ako 40%. To je dokonca viac ako je samotné clo na úrovni 25%. Oceliarske podniky sú rady, ich zákazníci to však vidia inak (@lisaabramowicz1):
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
Investingfox Nastroje