Čtvrtek 21. listopadu 2024 15:20
reklama
Investingfox Partner
reklama
InstaForex rijen 2024
reklama
Swissquote Bank
reklama
Dukascopy new

Rast miezd v USA ešte môže prekvapiť, zrýchliť by mohol do pásma 3,5-4%

09.01.2017 13:21  Autor: X-Trade Brokers  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Piatkové NFP neboli až také slabé, ako sa na prvý pohľad mohlo zdať. Začiatkom novembra som v poste „Aký je nový normál pre NFP“ písal, že je potrebné sa pripraviť na nižšie prírastky pracovných miest v USA, pretože nezamestnaných ochotných nastúpiť do práce pribúda a demografia degraduje aj v USA (hoci nie až takým tempom ako v Európe či Japonsku). Nový normál by tak pokojne mohol byť pod 150 tis.

V praxi to nie je nič zlé, pretože nedostatok pracovnej sily by sa mal premietať do rastu miezd. A to sa ukázalo aj v piatok, kedy aj napriek nižšiemu než očakávanému prírastku pracovných miest (156 tis. vs. 175 tis.) zrýchli rast miezd. Hodinová mzda bola v decembri medziročne o 2,9% vyššia ako pre rokom, čo predstauje najvyšší medziročný rast od roku 2009. Keď k tomu pripočítame aktuálnu nízku infláciu, tak je to vemi dobré číslo. A existujú viaceré náznaky, že tento rast miezd by mal pokračovať.

Po prvé je to indikátor medziročného rastu miezd z dielne Atlantského FEDu. Ten meria mzdy iným spôsobom – porovnáva vývoj miedz tých istých ľudí a nie miezd v celej ekonomike. Vyhýba sa tým demografickým zmenám – dobre platené silné ročníky odchádzajú do dôchodku, čo znižuje tempo rastu miezd pre celú ekonomiku, pre tých, čo ostali pracovať však mzdy rastú rýchlejšie. S postupným rozpadom efektu zmeny demografie pracujúcich by teda mal rast miezd v celej ekonomike zrýchliť ešte viac. Aktuálne je tento ukazovateľ tesne pod úrovňou 4%, čo predstavuje predkrízový priemer:

2017-01-09_us-wage-atlanta-fed

Po druhé, je to miera dobrovoľných odchodov zo zamestnania. Tá má tendenciu predbiehať vývoj zmeny miezd o zhruba 12 mesiacov. V zásade by malo platiť, že čím viac zamestnancov opúšťa pracovné miesto dobrovoľne, tým väčšia je konkurencia o pracovnú silu, ktorá by mala tlačiť nahor mzdy. Súčasná miera dobrovoľného odchodu z práce naznačuje priestor pre nárast medziročných miezd niekde do pásma 3,5-4% (graf od @jbjakobsen):

2017-01-09_us-wage-growth-jbjakobsen

A v neposlednom rade je tu vnímanie kvality pracovnej sily zo strany zamestnávateľov. Čím väčší problém majú zamestnávatelia so získaním kvalitnej pracovnej sily, tak tým vyššie mzdy by mali byť ochotní ponúkať. Percento spoločostí z prieskumu medzi malými podnikateľmi, podľa ktorých je najväčším problém kvalita pracovnej sily, má tendenciu predbiehať rast miezd o zrhuba 5 kvartálov. Tento vzťah taktiež naznačuje, že by mal rast miezd zrýchliť niekde do pásma 3,5-4%.

Percento spoločností, podľa ktorých je najväčším problémom kvalita práce (ľavá os) a medziročná zmena miezd (oneskorenie 5 kvartálov, pravá os)

2017-01-09_us-wage-quality

Čiže tu máme tri uakzovatele, podľa ktorých by sa mal medziročný rast miezd dostať do pásma 3,5-4%. Od aktuálnych 2,9% to ešte znamená solídny priestor pre rast miezd. Samotná zmena pracovných miest bude v budúcich mesiacoch ustupovať pri dosiahnutí dna v miere nezamestnanosti do úzadia, a čoraz viac sa bude sledovať rast miezd, ktorý ako som ukázal, má priestor pre pozitívne prekvapenia (a takisto dolár v čase po zverjneňovaní NFP, keďže FED najnovšie podľa vlastných slov sleduje rast miezd).

 

Klíčová slova: USA | Fed | Indikátor | Dolar | Graf | Mzdy |
Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Rast domáceho dopytu v USA prudko zrýchlil. HDP stiahli nadol volatilné položky
    Americké HDP mierne sklamalo. Anualizovane rástla americká ekonomika vo štvrtom kvartáli o 2,6%. Čakal sa pritom rast na úrovni 3%. Headline je však trochu zavádzajúci, nadol ho totiž rast stiahli jeho volatilné zložky. Keď sa pozrieme na domáci dopyt očistený o zmenu stavu zásob (čo predstavuje spotrebu domácností, spotrebu vlády a investície), tak jeho príspevok k rastu bol 4,4 percentuálne body (ďalej p.b.). V tejto dekáde bol vyšší len dvakrát, naposledy v treťom kvartáli 2014.
  • Rast EMU ekonomiky za 1Q
    Skončil v súlade s konsenzami na ročnej aj kvartálnej báze a len potvrdil, že eurozóna v tempe ...
  • Rast eurozóny je širokospektrálny, hospodárske cykly sú zosúladené najviac v jej histórii
    Dnešné HDP z eurozóny (ktoré poslalo nahor euro) ukázalo, že zrýchlenie rastu ekonomiky eurozóny sa netýka len vybraných krajín. Najrýchlejšie v medziročnom porovnaní od pokrízového oživenia v roku 2011 nerástla len eurozóna ako celok (na úrovni 2,5%), ale aj ďalších šesť krajín. Medzi nimi aj tri najväčšie – Nemecko (2,8%), Francúzsko (2,2%) a Taliansko (1,8%), k nim sa pripojili aj Fínsko, Lotyšsko a Cyprus. Spomedzi krajín, ktoré ešte nezverejnili HDP za tretí kvartál rástli v tom druhom najrýchlejšie od roku 2011 aj Slovinsko a Estónsko. Keď to spočítame dokopy, tak rastú najrýchlejšie od roku 2011 krajiny, ktoré tvoria dohromady takmer tri štvrtiny HDP eurozóny.
  • Rast eurozóny v ohrození
    Trump sa minulý týždeň vyjadril, že clá, ktoré uvalila Amerika na dovoz tovarov z Číny sú pozitívne pre americkú ekonomiku a že od piatka pristúpi k zvýšeniu ciel z 10% na 25%, čím pochoval pozitívne očakávania ohľadom obchodnej dohody. Otázne ale je, či slušný rast HDP USA za prvý kvartál 2019 na úrovni 3,2% sa dá skutočne pripisovať clám, keďže hospodársky rast krajiny bol do vysokej miery ovplyvnený nárastom zásob.
  • Rast HDP Kanady prekonal očakávania
    Kanadská ekonomika v 4. štvrťroku 2020 medzikvartálne vzrástla o 2,3%, po náraste v predchádzajúcom mesiaci o 8,9%. Kanadská ekonomika vzrástla v decembri v porovnaní s predchádzajúcim mesiacom iba o 0,1%, po revidovanom raste o 0,8% v predchádzajúcom mesiaci a v porovnaní s očakávaniami trhu na úrovni 0,3%. Je to už osem po sebe nasledujúcich mesiacov expanzie po najväčšom poklese zaznamenanom v marci a apríli.
  • Rastie USDJPY kvôli tomu, že BoJ sa začala zameriavať na kontrolu výnosovej krivky?
    V novom čísle The Economist sa objavila zaujímavá teória o posledných pohyboch japonského jenu. A to, že tieto pohyby súvisia s novými opatreniami, ktoré predstavila Bank of Japan na svojom poslednom zasadnutí, konkrétne kontrolou výnosovej krivky. Ja som doteraz zastával názor, že sa jedná o zatvorenie diery medzi vývojom akcií a USDJPY, ktorá vznikla niekedy v jarných mesiacoch (viď graf nižšie),. Tá sa začala zatvárať najskôr kvôli technickým faktorom (prelomenie silného klesajúceho trendu) a potom aj kvôli pohybom na trhoch, ktoré vyvolalo Trumpovo víťazstvo vo voľbách (silnejší dolár + pozitívna nálada na trhoch, ktorá bezpečnému jenu nepraje):
  • Rast inflačných očakávaní poslal GBPUSD k hornej hrane vlajkovej formácie
    V Británii rastú inflačné očakávania. Podľa pred chvíľou zverejneného prieskumu z dielne Citi/Yougov očakávajú britské domácnosti v horizonte 5-10 rokov priemernú infláciu na úrovni 3,2%. To je najviac od konca roku 2013. S veľkou pravdepodobnosťou za to môže aktuálne zrýchlenie rastu cien, ktoré má korene v raste cien ropy a v oslabení libry:
  • Rast inflačných očakávaní v USA môže byť menší než ukazujú výnosy z dlhopisov
    Po amerických voľbách sa vo veľkom hovorí o raste inflačných očakávaní v USA. Tie mali posunúť nahor výnosy z dlhopisov, pomôcť akciám (vyššia inflácia = vyššie nominálne zisky firiem) a aj doláru (očakávania vyšších sadzieb). Ako však upozorňuje na svojom blogu Scott Sumner, tak rast výnosov z dlhopisov (predovšetkým tých, ktoré očisťujú cash-flowy o infláciu – TIPS), môže byť pokojne dielom aj iných faktorov, ako napríklad rastom rizikových prémií, zmenou očakávaného rastu, očakávanou zmenou daní, likvidtou?
  • Rast korporátnych ziskov v USA dosahuje vrchol. Čo bude ďalej?
    Vyzerá to tak, že medziročný rast ziskov na akciu v americkom indexe S&P má svoj vrchol za sebou. Po 25%-nom medzi...
  • Rast miezd v eurozóne spomalil na najnižšiu úroveň v histórii, ECB to rozhodne nepoteší
    Dnes boli zverejnené kvartálne štatistiky vývoja miezd v EÚ a eurozóne. Z hľadiska vývoja eura sú dôležité predovšetkým tie v eurozóne. ECB má síce čisto inflačný cieľ, podľa nej však do vývoja inflácie môže prehovoriť aj vývoj miezd. ECB sa obáva, že nízky rast miezd môže mať za následok špirálu, ktorá bude tlačiť nadol infláciu. Toto spomenula vo svojej makroekonomickej analýze v marci, kedy prišla s posledným stimulačným balíčkom:
  • Rast miezd v USA prekonal pokrízové maximá. Dolár rastie.
    Hlavnou udalosťou dnešného obchodovania boli americké dáta z trhu práce. A tie dopadli pozitívne. V americkej ekonomike vzniklo v auguste 201 tis. pracovných miest (čakalo sa 190 tis.), na druhej strane však bol júlový údaj revidovaný nadol o 10 tis., v konečnom dôsledku teda dopadol headline podľa očakávaní. Čo však prekvapilo silno, to boli mzdy. Medzimesačne rástli o 0,4%, čo bol dvojnásobok očakávaní a najvyšší rast v tomto roku. Medziročný rast sa vyšplhal na 2,9%, čo predstavuje najvyššiu úroveň od krízy.
  • Rast nemeckých priemyselných objednávok zrýchlil, silný dopyt vykazuje predovšetkým eurozóna
    V dnešnom nie príliš zaujímavom makroekonomickom kalendári zaujal rast nemeckých priemyselných objednávok. Medzimesačn...
  • Rastová akcia: Advanced Micro Devices (AMD)
    Už niekoľko rokov sa AMD etablovalo ako líder v oblasti mikroprocesorov, pričom inovovalo svoju sériu Ryzen. Advanced Micro Devices Inc. (AMD), známa ako AMD, je globálna polovodičová spoločnosť, ktorá poskytuje centrálne procesorové jednotky (CPU), grafické procesorové jednotky (GPU), čipsety a podobné počítačové produkty. Produkty spoločnosti sa používajú na rôznych výpočtových platformách vrátane obchodných, desktopových a prenosných aplikácií, ako aj na grafické spracovanie, serverové procesory a ďalšie. Produkty AMD zohrávajú dôležitú úlohu aj v blockchainových aplikáciách.
  • Rastová akcia - CrowdStrike Holdings
    Spoločnosť CrowdStrike Holdings (CRWD.US) na platforme xStation5) si na začiatku pandémie koronavírusu počínala mimoriadne dobre od minuloročných minimálnych hodnôt 31,85 USD. Akcie v oblasti kybernetickej bezpečnosti dosiahli v polovici februára 2021 historický míľnik na úrovni 250 USD na akciu, keď dosiahli výkonnosť až 700%.
  • Rastová akcia: Salesforce
    Pre všetkých, ktorí nepoznajú Salesforce (CRM.US), ide o americkú spoločnosť zaoberajúcu sa vývojom softvéru na požiadanie, pre správu ľudského kapitálu a klientov spoločností prostredníctvom jej CRM programu s názvom Sales Cloud. Okrem tohto riešenia má spoločnosť okrem iných oblastí aj ďalšie produkty zamerané na služby zákazníkom, marketing, umelú inteligenciu, správu komunít a tvorbu aplikácií. Riešenia Salesforce sú vhodné pre malé a stredné podniky a tiež pre veľké korporácie.
  • Rastový kanál obmedzil negatívnu reakciu ropy Brent na britské referendum (TA,D1)
    Reakcia ropy na britské referendum bola až prekvapivo mierna. Ako fundamentálne vysvetlenie sa ponúkajú nízke obavy in...
  • Rastový trend na EURUSD by nemal mať dlhodobejší potenciál. Ide proti vývoju úročenia
    Včerajšie obchodovanie sa nieslo v znamení posilňovania amerického dolára. EURUSD sa po prvý krát od britského referenda dostal nad úroveň 1,12. Zaujímavé bolo to, že dolár nepoháňali žiadne nové správy, čiže tento rast bol buď dielom techniky, alebo nejakého subjektu, ktorý chcel nakúpiť väčšie množstvo dolárov. Ešte zaujímavejšie je to, že úrokový diferenciál, ktorý je zrejme najhlavnejšou hybnou silou pre vývoj na devízových trhoch, sa vybral opačným smerom ako EURUSD.
  • Rast používateľov Facebooku spomaľuje, akcie klesajú o viac ako 6%
    Facebook (FB.US) zverejnil za tretí štvrťrok zisk 2,72 USD na akciu, čím prekonal konsenzuálny odhad 1,91 USD za akciu. Príjmy tiež vyšli nad očakávania analytikov. Užívateľská základňa v USA a Kanade však poklesla zo 198 na 196 miliónov a spoločnosť očakáva, že v štvrtom štvrťroku zostane rovnaká, alebo poklesne. Facebook tiež varoval pred „značnou mierou neistoty“ pre nasledujúci rok, pretože rýchly prechod na online nakupovanie a rozmach digitálnej reklamy počas pandémie by sa čoskoro mohli skončiť a zmeny v platforme a nové nariadenia by mohli brzdiť operácie giganta sociálnych médií. Investori na tieto vyhlásenia reagovali nervózne a akcie Facebooku poklesli počas dnešného obchodovania o viac ako 6,5%.
  • Rast ropných zásob v USA pokračuje, rast ťažby sa zastavil
    Pred chvíľou bol zverejnený ďalší týždňový report z amerického ropného trhu. Ten priniesol zmiešané správy – zásoby pokračujú v raste, ťažba však opäť stagnuje.
  • Rast ropy po poklese zásob v USA dlho nevydržal. Priestor pre rast obmedzuje OPEC.
    Dnešné ropné zásoby z USA priniesli pre ropu pozitívne prekvapenie. Oproti predošlému týždňu klesli o 3,6 mil. barelov. Čakal sa len jemný pokles o 0,4 mil. Medziročne stále klesajú o takmer 15%, čo je pre ropu už dlhšie obdobie pozitívny faktor. Na druhej strane sa však zrýchlil rast ťažby, v minulom týždni vzrástla ťažba o 44 tis. barelov denne a medziročne rastie o viac ako 1,4 mil. barelov za deň, čo pokrýva takmer všetok globálny rast dopytu. To je zase pre ropu zlé, celkovo však z dnešného reportu pripravili väčšie prekvapenie zásoby ako ťažba.
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
Purple ebook obchodování ropy