Pondělí 23. prosince 2024 12:59
reklama
Investingfox Nastroje
reklama
RebelsFunding
reklama
Purple ebook obchodování ropy
reklama
RebelsFunding

Dobře vybírejte, jakým predikcím pro rok 2017 uvěříte

23.12.2016 07:12  Autor: Patria  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Nečekejte, že velké investiční banky z Wall Street budou pro příští rok predikovat pokles akciového trhu. Takové predikce ony totiž nedělají. Namísto toho se věnují každoročnímu rituálu, který se rozjíždí i nyní: Každý prosinec, když se přibližují prázdniny, se začne objevovat jeden akciový guru za druhým a hovoří o tom, jak bude trh příští rok růst. Tento rok zatím ještě nemáme všechny predikce od velkých investičních bank pohromadě, ovšem vše naznačuje tomu, že žádné velké představení se konat nebude. Stratégové jsou opět v býčí náladě, i když nejde o žádný extrém.

Od roku 2000 byl konsenzus na Wall Street vždy pozitivní a tvrdil, že trh poroste. V průměru se čekal růst ve výši 9,5 %. Dosažený průměrný růst ale podle Bespoke Investment Group dosáhl jen 3,9 %. Růžové brýle tak často nebyly namístě. Ale záleží na tom vůbec? Vždyť je přece pravdou, že trh většinou skutečně roste. Ve světle optimistických predikcí bychom ale neměli zapomínat, že někdy trh i klesá a může jít o hodně prudký pád. Od roku 2000 se indexu Standard & Poor?s 500 pětkrát nepodařilo ukončit rok v černých číslech – stalo se tak v letech 2000, 2001, 2002, 2008 a 2015. V roce 2011 index v podstatě stagnoval. Negativní návratnost občas někdo předpovídá, ale konsenzus na Wall Street byl po roce 2000 vždy pozitivní.

Vezměme kalamitu, ke které došlo v roce 2008. Jestliže někdo ten rok investoval do akcií, pravděpodobně si to dodnes pamatuje, protože akcie ztratily 38,5 %. Pokud by někdo v té době dovedl ostatní investory varovat, byla by to velmi vítaná predikce. Konsenzus tak ale ani zdaleka neučinil. Naopak, předpovědi vývoje pro rok 2008 byly výjimečně optimistické a od reality se odchýlily o 49 procentních bodů.

Jak dobře nebo spíše špatně na tom Wall Street s predikcemi skutečně je? Předpokládal jsem, že jejich úspěšnost bude v podstatě taková, jako kdybychom si házeli mincí. Ovšem nezávislý statistik Salil Mehta, který se tomuto tématu věnuje, mi sdělil, že to jsem ještě příliš velkým optimistou. Banky jako celek si totiž vedou ještě znatelně hůře. „Vedou si mnohem hůře, než bychom předpokládali podle náhodného rozdělení úspěchů a neúspěchů,“ tvrdí Mehta, který dříve pracoval pro americké ministerstvo financí jako vedoucí výzkumu a analýz programu TARP.

Mehta zkoumal predikce a analýzy velkých investičních bank od roku 1998 a tvrdí, že banky „aktivně přidávají negativní hodnotu“. Existují ovšem predikce, které se nepodřizují období jednoho roku. Jejich závěry jsou rozpracovanější a má smysl jim věnovat pozornost. Příkladem je analýza Setha J. Masterse z Bernstein Private Wealth Management z roku 2012. Ta tvrdila, že index DJIA dosáhne během deseti let hodnoty 20 000 bodů. Tato predikce byla učiněna v době velkého tržního pesimismu, řada investorů se držela stranou a analytici se ve svém optimismu velmi mírnili. Masters se ale řídil relativně nízkou valuací a extrémně nízkými sazbami. Vyšlo mu, že pravděpodobnost dlouhodobého růstu cen akcií je vysoko a ani nešlo o žádný kontroverzní závěr. Svým klientům poskytoval jednoduchou informaci: Podstupte určité riziko a nakupte akcie, které budete držet po delší dobu.

Před několika dny jsem s Mastersem hovořil a sdělil mi, že pokud ve své predikci udělal nějakou chybu, byl to nedostatečný optimismus. Index DJIA se totiž již nyní pohybuje blízko zmíněné hladiny a on hovořil o roku 2022. Hovořil i o tom, že se mu nechtělo udělat ani zmíněnou dlouhodobou prognózu a roční predikce nedělá, protože „neví, jak je dělat dobře“. Jeho současný výhled už není tak býčí jako před lety. „Máme za sebou silnou rally a takový vývoj se opakovat nebude. V tuto chvíli se domnívám, že úroveň 20 000 bodů bude překročena ještě několikrát a nedá se čekat, že trh půjde jen nahoru,“ říká investor. Cenové cíle pro akcie ale poskytovat nehodlá, protože „svět je na to příliš složitý“. Namísto toho lze hovořit pouze o trendech a pravděpodobnostech.

Autorem je Jeff Sommer

Zdroj: NYTimes

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Dobré zprávy pro dolar. Americký trh s bydlením začíná vypadat velmi dobře
    Rád bych se ještě v rychlosti vrátil ke včerejším výsledkům z amerického trhu s bydlením. Byly totiž extrémně zajímavé a ve stínu klidné včerejší seance by rozhodně neměly zapadnout. Obzvláště pak ne před důležitým pátečním vystoupením Janet Yellenové. Spojené státy včera zveřejnily výsledky prodejů nových domů a bylo to velké překvapení. Prodeje domů totiž v červenci výrazně ustřelily, když rostly z červnových 582 tis. na 654 tis., zatímco trh počítal se stagnací na 580 tis. Jedná se tedy o nárůst o více než 12 % a nejlepší výsledek od konce roku 2007.
  • Dobré zprávy pro ropu. OPEC snížil produkci více než se čekalo
    Leden byl prvním měsícem, kdy měla vstoupit v účinnost loňská dohoda členských a některých nečlenských zemí OPEC na snížení ropné produkce. Země se tehdy dohodly na tom, že ukončí cenovou válku a sníží kombinovanou produkci o 1,8 mld. barelů a podle všeho minimálně OPEC zatím dohodu plní. Ne sice na 100%, ale stále ve větším objemu, než se původně očekávalo. Podle čerstvých čísel Reuters klesla ropná produkce na 32,3 mil. barelů denně, což odpovídá zhruba 82 % původního plánu. S dalšími škrty lze přitom počítat také v tomto měsíci.
  • Dobré zprávy pro ropu, produkce OPEC je na čtyřletých minimech
    Cena americké ropy typu WTI od začátku roku vysoupala o 10 dolarů až na 55 dolarů za barel a rozhodně k tomu má dobrý důvod. Po prosincovém výprodeji začíná konečně reagovat na avizované snižování produkce, na kterém se loni dohodl OPEC společně s Ruskem. Rusko sice se snižováním produkce prozatím otálí, produkce OPEC ale prudce klesá.
  • Dobré zprávy pro ropu. Saúdská Arábie chystá další omezení ropných exportů
    Ze Sadské Arábie přišly dnes nad ránem zajímavé zprávy, podle kterých se země chystá v listopadu na výrazné snížení celkového objemu ropy alokované svým zákazníkům. Škrty v exportech státní ropné společnosti Aramco by měly podle agentury Bloomberg dosáhnout vysokých 560 tis. barelů za den. Celkové exporty tak budou podle Aramco i „navzdory velmi silné poptávce zákazníků“ sníženy z 7,7 na 7,14 mil. barelů. Cílem je snaha o ještě rychlejší snižování světových zásob ropy, jejichž vysoce nadprůměrná úroveň i nadále brání cenám ropy ve výraznějším růstu. Saudská Arábie přistoupila ke snížení produkce společně se zeměmi OPEC a Ruskem už loni, kdy se země dohodly na snížení produkce o 1,8 mln. barelů za den, což pomohlo cenám ropy odrazit se od hranice 50 dolarů.
  • Dobré zprávy z ekonomiky dolaru pomohly pouze zastavit oslabování
    Americká měna se dnes nevymanila z tlaku, který začal spolu s jednáním Fedu. Zprvu nevýrazné ztráty se dnes ráno rozro...
  • Dobré zprávy z Filadelfie zlepšují vyhlídky pro americký průmysl
    Průzkum průmyslové aktivity filadelfského Fedu překvapil výrazně pozitivně. Hlavní index skočil na 38,8 z předchozích 22 bodů, zatímco trh počítal s mírným poklesem na 18,5. Neutrální hodnotou indexu je nula.
  • Dobré zprávy z Korejského poloostrova pomohly akciím, dolar kvůli nim naopak výrazně ztrácí
    Finanční trhy se dnes dočkaly zajímavé a trochu nečekané vzpruhy, když po vzájemném jednání představitelů Severní a Jižní Koreje oznámil severokorejský režim, že je připraven uvažovat o vzdání se jaderných zbraní a zahájení mírových jednání výměnou za garanci bezpečí režimu. Dobré zprávy z regionu, ze kterého poslední dobou přicházelo jen napětí, začaly krátce po poledni pomáhat akciím a ostatním rizikovějším aktivům, díky čemuž se futures na S&P 500 vyhouply před otevřením amerických burz o více než půl procenta, zatímco výnosy z 10yr amerických státních dluhopisů vystoupaly zpět na dosah 2,90 %.
  • Dobré zprávy z USA: produktivita roste, nezaměstnanost skokově klesá
    Produktivita v USA nad očekávání. V druhém kvartálu produktivita práce v USA rostla nad očekávání, a to o 7,3 % v ročním vyjádření. Trh očekával pouze o 1,5 %. Jedná se o nejsilnější růst produktivity za posledních 11 let.
  • Dobrý výsledek zahraničního obchodu pomohl koruně k posílení
    Únorová statistika zahraničního obchodu za sebou nechala své lednové zklamání a připravila pro trhy příjemné překvapení, když vykázala přebytek 18,0 mld. CZK. Meziročně tak byl přebytek nižší jen o 2,9 mld. CZK. Oproti loňskému roku již nevidíme výrazné zvyšování čistého vývozu automobilového průmyslu. Jeho saldo se meziročně snížilo o 1,7 mld. CZK. Zatímco po malých vozech v zahraničí není tak velká poptávka, domácí výroba větších vozů naráží na kapacitní omezení. Svou roli na nižším obchodních saldu hrají také vyšší ceny komodity, které se do Česka dovážejí.
  • Dobře už bylo. Příští rok může kvůli vysoké inflaci znamenat největší náraz na peněženky Čechů od 90. let
    Vrcholné hospodářskopolitické instituce v ČR definitivně přestávají předpokládat, že nynější rapidní tuzemská inflace je pouze přechodnou záležitostí. Ministryně financí Alena Schillerová dnes uvedla, že v nové prognóze, kterou její úřad vydá v úterý, počítá pro příští rok s šestiprocentní průměrnou inflací.
  • Dobře začaly týden akcie i koruna
    Evropské akciové trhy vstoupily do nového týdne úspěšně a připsaly si místy slušné zisky, z nichž většinu si dopoledne drží. DAX je nahoře o 0,8 pct, CAC 40 přidává procento, FTSE 100 je o půl procenta výš a nizozemský AEX si připisuje aspoň 0,2 pct.
  • Dobývání lithia u Cínovce je odsouhlaseno
    Ministerstvo životního prostředí udělilo v dubnu poslední potřebný souhlas a stanovením dobývacího prostoru pro těžbu lithia u Cínovce v Krušných horách.
  • Do čeho investovat? Nemovitosti ano, zlato, technologie, Čína ne...
    Dalším důležitým faktorem bude globální růst inflace, která je důsledkem pumpování peněz do ekonomik. Právě vysoká inflace výrazně ovlivňuje, která aktiva jsou a nejsou pro investory zajímavá. Investoři budou spíše vyhledávat produkty, jejichž výnos inflaci překonává. To jsou zejména akcie. Z akcií by mohly být v roce 2022 zajímavé finanční instituce, které by těžily z očekávaného růstu úrokových sazeb.
  • Do čeho investovat v době války?
    Může se zdát, že mezi rizikem a nejistotou je pouze minimální rozdíl, ale není tomu tak. Riziko znamená, že lze na základě přiměřeného datového vzorku vyčíslit pravděpodobnost, zatímco v případě nejistoty je podobná kvantifikace nemožná. Geopolitické události se ze své podstaty pojí s nejistotou a mají širší paletu neznámých důsledků.
  • Do čeho nyní investovat? Příležitosti ke zhodnocení peněz jsou
    Řada z nás nyní přemýšlí, kam s penězi, aby neležely ladem, neukusovala z nich inflace a vydělávaly nám. Do čeho by měl investor alokovat své finanční prostředky? Na finančních trzích jsou jistá „želízka“, která umožňují každému diverzifikovat své rezervy a současně zvýšit potenciál zisku.
  • Do čela Fedu bude již příští týden nominován jestřáb Summers, píše japonský tisk
    Zatímco trh je dosud rozpolcen v otázce, jestli se nástupcem Bena Bernankeho v čele americké centrální banky stane spíše jestřáb, bývalý americký ministr financí a někdejší Obamův ekonomický poradce Lawrence Summers, nebo holubičí postoj a post viceguvernérky Fedu zastávající Janet Yellenová, japonský deník Nikkei má jasno. S odvoláním na nejmenované zdroje dnes napsal, že prezident Barack Obama nominuje Lawrence Summerse, a to již po očekávaném měnovém zasedání centrální banky, které je naplánováno na 17. a 18. září.
  • Do Česka neproudí ruská ropa. Ceny paliv mohou vyletět, hrozí také přídělové hospodaření s nimi
    Do České republiky neproudí ruská ropa. Ukrajina zastavila její dodávky jižní větví ropovodu Družba. Ruská strana, konkrétně provozovatel ropovodní sítě Transněfť, tvrdí, že jí západní sankce znemožňují provést platbu za přepravu přes ukrajinské území. Je ale také možné, že Kreml rozjíždí další hru a své dodávky omezuje uměle, jako tak podle mnohých činí v případě plynu potrubím Nord Stream 1.
  • Do Česka vstoupil nový broker. Renomovaný ETX Capital
    ETX Capital je globálním renomovaným brokerem poskytujícím nejmodernější technologie pro obchod s binárními opcemi i měnovými páry (forex) a dalšími trhy. ETX Capital broker je provozován společností Monecor Limited, která má sídlo v Londýně. Monecor Ltd. je licencována a regulována úřadem Financial Conduct Authority (FCA) pod registračním číslem 124721. Je také jedním ze členů Londýnské burzy cenných papírů (London Stock Exchange). Společnost Monecor Ltd. čerpá při poskytování těch nejlepších služeb svým zákazníkům, za které získala již několik ocenění, z dlouholeté praxe - byla založena v roce 1965. Jejich internetová stránka je dostupná jak v anglickém, německém, francouzském, španělském, ruském, tak i v českém jazyce.
  • Do české ekonomiky se vrací dobrá nálada
    „Do české ekonomiky se pomalu vrací optimistická nálada. Svědčí o tom dubnový vývoj Indikátoru důvěry v českou ekonomiku, který sestavuje Český statistický úřad. Meziměsíčně se zvýšil o 2,8 bodu na hodnotu 97,0, přičemž rostla důvěra jak podnikatelů, tak i spotřebitelů. Důvěra podnikatelů vzrostla o 2,6 bodu na hodnotu 95,6. Ve srovnání s loňským dubnem je však podnikatelský indikátor důvěry na nižší úrovni. Firmy totiž stále silně limituje nedostatečná poptávka. Například v průmyslu považuje za hlavní bariéru růstu nedostatečnou poptávku téměř 42 % firem, což je nejvíce od druhého čtvrtletí 2020. K problémům v dodavatelských řetězcích se navíc přidaly potíže s lodní dopravou v Rudém moři. Pro české firmy je velkým problémem i chřadnoucí německé hospodářství, s nímž je řada z nich úzce provázaná,“ upozorňuje Petr Kymlička, partner poradenské skupiny Moore Czech Republic.
  • Do Číny zavítali opět býci
    Americký index S&P 500 ukončil páteční seanci růstem o 0,6 %, což prakticky znamenalo i zisk za celý zkrácený uplynulý týden. V pátek se s výjimkou prodejců základního spotřebního zboží a finančních titulů dařilo všem sektorům v čele s informačními technologiemi. Akcie reagovaly na příznivé zprávy z úst amerického prezidenta Donalda Trumpa a čínského vicepremiéra Liu He ohledně vyjednávání obchodní dohody.
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

Forex brokeři
reklama
InstaForex rijen 2024