Neděle 22. prosince 2024 02:31
reklama
Investingfox Partner
reklama
InstaForex rijen 2024
reklama
Purple webinář Ve vaší režii
reklama
Investingfox Partner

Čím viac trhu, tým horšia demografia. Čo s tým?

03.11.2015 14:50  Autor: X-Trade Brokers  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Nedávno som dostal otázku, že čo si myslím, že trh nevyrieši. Vzhľadom na to, že sa v rámci mojich postov na xPuls venujem aj demografii, tak ma napadla práve táto odpoveď. Nie potrebné sa brutálne prehrabávať v štatistikách, aby sme došli k tomu, že v bohatých krajinách sa rodí podstatne menej detí. Silnejší vzťah ako medzi bohatstvom (meraným skrz HDP na hlavu) však panuje medzi indexom svetovej banky ease of doing business, ktorý meria, do akej miery je v ekonomike prítomný trh:

2015-11-03 ease of doing business

V tomto smere nám prirodzený experiment poskytujú bohatšie krajiny žijúce z ropy. U nich sa aj napriek vyššiemu bohatstvu rodí viac detí, ale nie sú nejako extra trhovo orientované. Čiže viac sedí to, že čím väčšia je prítomnosť trhovej ekonomiky (a nie čím je bohatšia), tak tým menej detí sa rodí. Dôvodov je plný internet, nejdem sa tu hrať na sociológa a vyhľadávať tie najvýznamnejšie, každopádne vzťah medzi trhom a demografiou je silný. Niekto môže namietať, že viac detí u krajín ťažiacich ropu je náboženský fenomén (nie etnický, lebo sa nebavíme len o Araboch, ale aj o Malajcoch (Brunej, Malajzia) či Turkoch (Kazachstan), spoločné majú náboženstvo a nie etnický pôvod). Náboženstvo však má veľký vplyv aj na ekonomické slobody, a preto vykazuje pôrodnosť vyšší vzťah so slobodou podnikania. A slabá demografia, predovšetkým keď v krajine klesá populácia, spôsobuje problémy: 1) s obsluhou verejného dlhu; 2) s dôchodkovým a zdravotným systémom; 3) s transmisiou monetárnej politiky. Pekným príkladom je Japonsko, ktoré má z veľkých ekonomík jednoznačne najhoršiu demografiu, kde sa body 1 a 2 pretavili do najväčšieho (a neustále rastúceho) verejného dlhu na svete k HDP a bod 3 do neschopnosti centrálnej banky dlhodobejšie sa odpútať od deflácie. Anarchokapitalisti by síce povedali, že keby bolo podľa nich, tak by bol verejný dlh minimálny, každý by si sporil na starobu a chorobu a že žiaden monetárny transmisný mechanizmus by nebol potrebný, problém je že veci sú nastavené tak ako sú a žiadnu obrovskú zmenu smerom k tejto utópii čakať nemožno. A teda všetko naznačuje, že čím viac trhu, tým môže v dnešných pomeroch demografický vývoj spôsobiť väčšie problémy pre ekonomiku (tým vôbec nechcem povedať, že menej trhu a väčšia chudoba je riešením alebo lepšou voľbou, len to, že tu máme určitý problém, ktorým je potrebné sa zaoberať). Trh sám o sebe ponúka jedno riešenie – migráciu. Tá ale 1) je politicky ťažko priechodná; 2) nie je dlhodobým riešením, pretože rozvíjajúce sa a aj rozvojové krajiny sa budú správať viac trhovo a viac bohatnúť (tento proces už prebieha), čo bude mať jednak za následok menšiu pôrodnosť a zároveň aj menšiu motiváciu k migrácii (tu sa bavím o horizonte niekoľkých dekád). Čiže funkčné riešenie je zrejme potrebné hľadať niekde inde. Hoci toto slovné spojenie nepoužívam často, v tomto smere môže byť užitočný štát. Nižšie je graf, ktorý ukazuje vzťah medzi pôrodnosťou a verejnými výdavkami na rodinné benefity (% HDP). Okrem hotovostných platieb tam patria aj daňové úľavy a veľkú časť tvoria výdavky na rôzne zariadenia (škôlky, jasle...). V tomto korelačnom diagrame sú všetky krajiny EÚ, pre ktoré boli dostupné relevantné štatistiky:

2015-11-03 public benefits

Graf ukazuje pozitívny vzťah medzi pôrodnosťou a verejnými výdavkami na rodinné benefity. Má to logické opodstatnenie, viacero dotazníkových štúdií ukazuje, že najsilnejší motív proti rodičovstvu je ekonomický (napr. táto z Japonska). Namiesto kdejakých hovadín, na ktoré idú štátne výdavky by teda malo zmysel pri krajinách, ktoré majú problémy s demografiou, zamerať sa na zmysluplné zvýšenie výdavkov na rodinné benefity, ktoré by mali potenciál podporiť pôrodnosť (pod zmysluplnosťou myslím aj to, aby to nemotivovalo ľudí žiť len z benefitov). Zvýšenie výdavkov na boj voči klesajúcej populácii dnes totiž môže u nich ušetriť niekoľkonásobne viac v budúcnosti. Netvrdím, že toto je jediná cesta. Iné dlhodobé riešenia demografického vývoja alebo jeho ekonomických následkov mi však dnes prídu utopistické alebo futuristické. P.S.: Tento text som nemyslel v kontexte, že štát má nútiť ľudí mať deti, keď nechcú. To je samozrejme blbosť. Ale skôr tak, že keď sa hovorí o trhu ako ceste k ekonomickej prosperite, tak pokles obyvateľstva, ktorý je fenoménom trhových ekonomík, s touto prosperitou môže zahýbať v negatívnom slova zmysle.

Klíčová slova: Patria | Japonsko | Banky | Bod | HDP | EU | Business | xPuls | Trh | Graf | Ropy |
Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • ČEZ: Vyšší ceny elektřiny, podstatně lepší výsledky v meziročním srovnání
    Očekáváme, že za první kvartál tohoto roku představí ČEZ silné výsledky. Hospodaření podle našeho odhadu podstatně vzroste v meziročním srovnání, a to navzdory tomu, že čísla za Q1 22 nezahrnují prodané rumunské a bulharské aktivity, které ještě před rokem byly součástí ČEZu. Podstatně lepší budou realizované ceny elektřiny. Předpokládáme, že ČEZ potvrdí své celoroční cíle.
  • ČEZ zahájil odchod z Turecka, podepsal smlouvu o prodeji svého podílu v Akcez
    Energetická skupina ČEZ zahájila odchod z Turecka. Dnes podepsala smlouvu o prodeji svého padesátiprocentního podílu ve společnosti Akcez. Transakci ještě musí schválit turecké úřady, vypořádání transakce je také podmíněno sjednáním bankovního financování. Prodej podílu v Akcezu je součástí strategického záměru ČEZ zbavit se části aktiv na vybraných trzích a soustředit se na dekarbonizaci svého výrobního portfolia a rozvoj obnovitelných zdrojů a moderních energetických služeb v Česku a v Evropě. ČEZ o tom dnes ČTK informoval v tiskové zprávě.
  • ČEZ zdraží elektřinu o takřka 84 procent, na faktuře si domácností připlatí zhruba třetinu
    Zhruba 2,5 milionu odběratelů elektřiny od společnosti ČEZ, jejího největšího dodavatele v ČR, si od Nového roku pořádně připlatí. Elektřina v nejběžnější sazbě D02 totiž zdraží z 1700 na 3120 korun bez DPH za jednu megawatthodinu, tedy o takřka 84 procent.
  • ČEZ zdražuje lidem energie jen měsíc od posledního zdražení. Nejde letos o poslední zdražení – na podzim domácnosti čeká naprostý cenový šok, inflace může atakovat úroveň 20 %
    V polovině prázdnin bude ČEZ opět zdražovat. Největší tuzemský dodavatel elektřiny domácnostem, kterým končí fixace, zvedne cenu od 1. srpna, a to na všech tarifech – nejčastěji zhruba o 10 procent. Přitom zdražil také od včerejška, tedy pro období od 1. července.
  • ČEZ zítra zdražuje lidem energie jen měsíc od posledního zdražení. Nejde letos o poslední zdražení – na podzim domácnosti čeká cenový šok, inflace může atakovat úroveň 20 %
    Od zítřka ČEZ opět zdražovat. Největší tuzemský dodavatel elektřiny domácnostem, kterým končí fixace, zvedne cenu od 1. srpna, a to na všech tarifech – nejčastěji zhruba o 10 procent. Přitom zdražil také pro období od 1. července.
  • ČEZ ztratil 175 miliard korun své hodnoty od doby, kdy vláda v půli května poslala do Sněmovny „lex ČEZ“. Kabinet jde proti vlastním poslancům i vlastním legislativním expertům
    Vláda se zjevně rozhodla znárodnit klíčové části energetického podniku ČEZ hodně na sílu. Tak moc na sílu, že je připravena jít i přes odpor poslanců vládních stran nebo před nesouhlas legislativních expertů pětikoalice. Naplní-li se záměr vlády, může to po třiceti letech znamenat faktický zánik kapitálového trhu v Česku. Zejména by se ale jednalo o akt, který i vládní legislativci označují za vyvlastnění. Definitivně by tak došlo k pohřbení základních prvků, na nichž se v Česku od počátku 90. let buduje tržní ekonomika: tedy funkčního kapitálového trhu, a hlavně nedotknutelnosti soukromého vlastnictví.
  • ČEZ zveřejní výsledky za tři čtvrtletí roku
    Energetická společnost ČEZ dnes zveřejní výsledky hospodaření za tři čtvrtletí letošního roku. Analytici předpovídají, že si firma meziročně polepší. Důvodem je podle nich vyšší cena, kterou si společnost zajistila za vyrobenou elektřinu na velkoobchodním trhu, v číslech se naopak příliš nepromítnou dopady pandemie koronaviru.
  • ČEZ zvýšil výhled EBITDA na letošní rok, na windfall tax zaplatil už přes 20 mld.
    Akcionáři ČEZ mohou být se zveřejněním výsledků hospodaření spokojeni. Společnost ve čtvrtek zveřejnila překonání odhadu EBITDA i upraveného čistého zisku. Management pro letošek zvýšil výhled EBITDA, při ponechání výhledu na čistý zisk. Jaký je potenciál jeho dosažení? Nejen to se dozvíte již nyní v našem videu.
  • Čím dříve začnete na důchod spořit, tím lépe pro vás
    Pokud jste se ještě otázkou spoření na důchod nezačali vůbec zabývat anebo pokud již o této otázce uvažujete, ale zatím jste si ještě spořit nezačali, měli byste zbystřit pozornost. Jsou faktory, které v této záležitosti ovlivnit nemůžete, existují ale také faktory, kterými své finančně zajištěné stáří můžete ovlivnit velmi výrazně. Do první skupiny patří zejména fakt, že podle naprosté většiny odborných studií je současný státní systém důchodového zabezpečení v Česku dlouhodobě neudržitelný s tím, že je přítomna velmi vysoká pravděpodobnost hraničící téměř s jistotou, že státní důchody budou v budoucnosti výrazně nižší než dnes.
  • Čím je mutant z Jihoafrické republiky nebezpečný pro dolar? Prosinec by mohl být testem pro dolarovou rally
    Podle Světové zdravotnické organizace je zatím předčasné tvrdit, že průběh nového kmene viru je horší než u viru Delta. K takovému závěru je třeba několika týdnů. Pak bude víceméně jasné, s čím má svět co do činění a jak je nový virus odolný vůči vakcíně. Pokud hovoříme o nakažlivosti, pak v Jihoafrické republice došlo k prudkému skoku ve výskytu. To znamená, že další typ covidu se snadněji přenáší z člověka na člověka.
  • Čím výš euro stoupá, tím je opatrnější
    Všechno je relativní. Zatímco inflace už finanční trhy tolik nezajímá – zaměřují se na recesi, pro politiky zůstává prioritou. Donald Trump neustále kritizuje demokraty za vysokou inflaci. Musíme připustit, že republikán má v něčem pravdu – ceny v letech 2022 a 2023 skutečně prudce stouply. Ale sliby bývalého prezidenta, že je sníží na úroveň zrnka písku, nejsou příliš věrohodné.
  • Čína
    Podľa vyjadrenia bývalého prezidenta PBOC (People bank of China) Dai Xianlog (aktuálne ...
  • Čína
    Čína dnes opäť navršuje povinn&a...
  • Čína
    Čínska centrálna banka PBOC aktuálne zvýšila základné úrokové sadzby... Depozitná úroková sadzba bol...
  • Čína
    PBOC navršuje povinné minimálne rezervy o 50 bázických bodov...s platnosťou od 29.11.....
  • Čína
    Čínska centrálna banka PBOC zvýšila m...
  • Čína
    Čínska centrálna banka PBOC opäť zvyšuje povinné minimálne rezervy o 50 bp s platnosťou o...
  • Čína
    Čínska centrálna banka PBOC oficiálne potvrdzuje, že zvýšila povinné minimálne rezervy o 50 bp...
  • Čína a Barma uzavřely desítky obchodních dohod
    Čína a Barma dnes uzavřely desítky dohod, které se týkají zejména projektů v oblasti barmské infrastruktury. Peking se tak snaží zvýšit svůj vliv v zemi, která od roku 2017 čelí rostoucí mezinárodní izolaci kvůli obviněním z genocidy při ofenzivě proti příslušníkům etnika Rohingů, napsala agentura Reuters. Jak nicméně poznamenala, během nynější dvoudenní návštěvy čínského prezident Si Ťin-pchinga, nebyly odsouhlaseny žádné nové větší projekty.
  • Čína a Blízký východ brzdí akcie
    Evropské akciové trhy otevřou v pondělí o něco níže, neboť napětí na Blízkém východě a zpřísnění měnové politiky v Číně posílají globální chuť k riziku dolů a ceny ropy naopak vzhůru.
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

Forex brokeři
reklama
eightcap forex