Pondělí 04. listopadu 2024 20:46
reklama
Purple ebook obchodování ropy
reklama
CapXmaster
reklama
Investingfox Poplatky
reklama
InstaForex rijen 2024

Čo očakávam od dnešného FOMC ?

28.10.2015 13:49  Autor: TRIM Broker  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Pred večerným zasadnutím americkej centrálnej banky si bezpochyby každý obchodník pokladá zásadné otázky. Čo môžeme dnes očakávať od FOMC? Rozhýbe zasadnutie trh a prinesie také zásadné informácie, aby sa nám vybudoval nový trend? Nasledujúca analýza prináša niekoľko pohľadov na možný výsledok zasadnutia a dopady na trh.

Ak sa pozrieme na očakávania bánk zistíme, že tie sú značne rozpoltené čo sa týka načasovania lift-off. Niektorí ešte veria zvýšeniu sadzieb v decembri naopak iní už hovoria o tom, že rast sadzieb sa odkladá na neurčito. Ale už takmer nikto neverí tomu, že by malo dôjsť k lift-off na dnešnom zasadnutí. A je to aj do značnej miery pochopiteľné. Na poslednom zasadnutí 17. septembra povedal Fed, že je bližšie k rastu sadzieb ale globálne riziká sa zvýšili a chce vidieť ďalšie zlepšenie ekonomických podmienok v US ekonomike.

Od tej doby prešlo 6 týždňov, Čína znížila sadzby (aj PMR) a ECB jasne naznačila, že koketuje s myšlienkou rozšírenia stimulov. Tieto kroky naznačujú, že globálne riziká nezmizli, ale skôr naopak. Centrálne banky boli prinútené konať. Ak sa pozrieme na ekonomiku Spojených štátov, tá od posledného zasadnutia zaznamenala viac negatívnych výsledkov než tých pozitívnych. Najmä slabé dáta NFP, ISM, maloobchodných tržieb a taktiež objednávok dlhodobej spotreby. Aj kvôli týmto výsledkom viacero inštitúcií znížilo výhľad rastu HDP USA pre 3Q. Lokálne Fedy vykazovali tiež prinajmenšom rozpačité výsledky. Teda čo sa týka dát, ekonomika je na tom horšie ako v septembri a riziko recesie bude pre Fed omnoho väčším strašiakom ako spomalenie Číny.

 Dva scenáre čo môžeme od Fedu očakávať?

Prinajmenšom je Fed v patovej situácii a preto sa zdá byť rast sadzieb v dohľadnej dobe nepravdepodobný. Ak odloží zvyšovanie sadzieb na neurčito, bude to znamenať, že ekonomika US nieje dostatočne silná na to, aby zvládla normalizáciu menovej politiky a tá musí ostať dlhšiu dobu uvoľnená. Ak si však Fed nemyslí, že je ekonomika na tom dostatočne dobre, investori majú byť prečo nervózni. Krátkodobo sa tak môže jednať o pozitívnu správu pre akcie a negatívnu pre USD, pretože monetárna politika ostane uvoľnená dlhšiu dobu. Napriek tomu si myslím, že prvotná radosť akciových obchodníkov môže byť veľmi rýchlo vystriedaná obavami o budúce zisky spoločností, ak budú zhoršujúce dáta pokračovať a ekonomika začne skutočne spomaľovať.

Druhým scenárom je že Fed považuje aktuálne spomalenie ekonomiky iba za cyklický výkyv. V takom prípade bude trvať na svojom a k zvýšeniu sadzieb môže dôjsť ešte tento rok ak novembrové a septembrové dáta potvrdia zlepšenie. V takom prípade uvidíme pravdepodobne rast USD a krátkodobý pokles akcií. Tie si však rýchlo uvedomia, že proces zvyšovania sadzieb bude veľmi pomalý a rast nákladov na financovanie zásadným spôsobom neovplyvní ich podnikanie. Taktiež to bude znak toho, že Fed verí domácej ekonomike a tá je pripravená a schopná vydržať normalizáciu menovej politiky, čo bude pre akcie dôležitejšie.

 Ako to odkomunikovať trhu?

Vieme o tom, že dnes nie je na programe tlačová konferencia a bude zverejnené iba vyhlásenie (statement) po zverejnení výšky úrokových sadzieb. Yellen ale zdôraznila, že v prípade zvýšenia sadzieb by sa konferencia konala. To bolo však na poslednom zasadnutí, kedy boli podmienky v US ekonomike značne odlišné. Dnešné zvyšovanie sadzieb je tak viac ako nepravdepodobné, pretože Fed by následne stratil svoju kredibilitu.

Ak sadzby nebudú chcieť zvyšovať ani v decembri statement môže byť holubičí už dnes. Ale mesiac slabších dát by pravdepodobne nemal zmeniť celkovú trajektóriu ekonomiky a tým ani názor členov FOMC.

Najpravdepodobnejšie je, že FOMC bude chcieť počkať na ďalšie dáta a nebude chcieť informáciami nijak vystrašiť trh. Preto sa ako najlepšia voľba javí iba minimálne pozmeniť statement s tým, že "...zvýšenie sadzieb tento rok je stále možné, aj keď sme zaznamenali mierne oslabenie domácej ekonomiky. Rozhodnutie FOMC bude záležať na prichádzajúcich dátach..." (potenciálny neutrálny komentár). V takomto prípade by sa nezmenil status quo, Fed by získal ďalších 6 týždňov na pozorovanie domácej ekonomiky a s prípadnými zlými dátami by si trh sám postupne započítaval, že asi ani december nemusí byť vhodný pre lift-off. Na druhej strane ak by boli dáta v nasledujúcich týždňoch lepšie pravdepodobnosť by sa postupne zvyšovala.

 Zhrnutie:

Očakávam, že dnešné zasadnutie prinesie iba veľmi málo nových informácií a Fed si nechá otvorené všetky dvere. Vyzdvihne dôležitosť prichádzajúcich dát, čo bude znamenať, že v najbližších týždňoch bude volatilita pri US dátach vyššia ako zvyčajne. V konečnom dôsledku neutrálny komentár nezmení súčasný status quo a dnešná volatilita bude relatívne nízka na to, že sa bude jednať o zasadnutie FOMC. Napriek tomu nemáme krištáľovú guľu a na konečný verdikt si budeme musieť počkať.

 

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Čo hrozí zo spomaľovania emerging markets? Lehman 2.0 určite nie, prinajhoršom niečo na štýl ázijskej krízy z 90. rokov
    V posledných týždňoch je horúcou témou spomaľovanie emerging markets na čele s Čínou. Pripisuje sa mu negatívna nálada...
  • Čo chystá Bank of England?
    Nejako sme nekoordinovane naraz s kolegom Tylečkom robili post o zajtrajšom zasadnutí BoE... ale v konečnom dôsledku t...
  • Čo keby Slovensko menilo euro za 15 korún (alebo prečo by mali Gréci hlasovať NIE)
    Môj komentár pre finweb.sk ku GReferendu: Predstavme si paralelný vesmír, v ktorom sa do roku 2008 odohrá všetko rovnako s tým rozdielom...
  • Čokoláda jako luxusní zboží? Cena čokolády se může do konce roku zdvojnásobit
    Pokud patříte mezi milovníky čokolády, měli byste zpozornět, protože cena hlavní složky této pochoutky v podobě kakaa prudce vzrostla a v polovině dubna překročila hranici 12 tis. Klimatické změny, nemoci nebo nedostatečné investice znamenají, že cenovka kakaových výrobků pravděpodobně dále poroste, přičemž možnou záchranou je Latinská Amerika.
  • Čokoládové bonboniéry na Valentýna letos nebudou chutnat tak sladce
    Ve vzduchu je sice cítit láska, ale pro spotřebitele v EU má letos vysokou cenu, protože inflace ohrožuje dostupnost těchto romantických oslav. Podle valentýnského indexu (1) sociální investiční sítě eToro bude stříbrný šperk tím „nejvýhodnějším“ dárkem, který můžete vybrat, přičemž ceny stříbra vzrostly od roku 2021 pouze o 3 %. Pokud se spotřebitelé rozhodnou pro zlato, musí se připravit na to, že zaplatí o 13 % vyšší cenovku než před dvěma lety.
  • Čokoládový gigant Barry Callebaut vyskočil po výsledcích o 8 %📈
    Švýcarský kakaovo-čokoládový konglomerát Barry Callebaut (BARN.CH) po prvním pololetí fiskálního roku, které skončilo v únoru, stoupl o téměř 9 %, protože tržby vzrostly o 11 % na konstantní měnové bázi díky vyšším cenám kakaa, přičemž na obzoru stále není vidět pokles poptávky. Zisk byl solidní navzdory tvrdému 1. čtvrtletí a prudkému růstu cen kakaa, což může ve střednědobém horizontu tlačit na zisky společnosti. Barry je jedním z největších světových zpracovatelů čokolády, který vyrábí pro společnosti jako Unilever nebo Nestlé. Dnes můžeme vidět jednu z nejsilnějších seancí v historii společnosti, po brutálním výprodeji v letech 2021-2024 podobném krizi GFC 2008.
  • Čomu vďačí Nemecko za svoj úspech?
    Hľadať vinníka za aktuálnu krízu je oveľa ľahšie než ju riešiť. Najprv sa za vinníka považovali zlé finančné trhy, ktoré problémovým štátom požičať...
  • Čo nám hovoria grafy o aktuálnych výpredajoch?
    Za posledné dva týždne zažili akciové trhy dva prudké výpredaje. Aktuálna situácia na trhoch preto púta veľa pozornosti a objavilo sa množstvo analýz porovnávajúcich aktuálne výpredaje s predošlými. Vyberáme tie najzaujímavejšie.
  • Čo nám hovorí S&P 500 o výsledku volieb?
    Agentúra Bloomberg prišla so zaujímavým pohľadom na to, ako sa správa S&P 500 pred americkými prezidentskými voľbami, a či nám tohtoročný vývoj môže naznačiť, kto vyhrá voľby. Analyzované bolo trojmesačné obdobie pred americkými prezidentskými voľbami (63 obchodných dní). Výskumníci dospeli k záveru, že pozitívny výnos S&P 500 v období pred dňom volieb zvýhodňoval kandidátov súčasnej strany, zatiaľ čo pri negatívnom výnosy to bolo opačne. Aj keď nie je možné vytvoriť zlaté pravidlo, ktoré by vždy dokonale predpovedalo výsledok volieb, to navrhované má slušné výsledky - správne predpovedalo výsledok 20 z 23 volieb, ktoré sa konali od roku 1928. Čo nám to hovorí tentokrát? Index S&P 500 získal za trojmesačné obdobie od 3. novembra 1%, čo signalizuje, že Trump by dnes večer mohol vyhrať voľby.
  • Čo nám ukázali dáta z trhu práce z USA?
    Miera nezamestnanosti v USA klesla v auguste na 8,4% z 10,2% v predchádzajúcom mesiaci a bola pod očakávaniami analytikov, ktoré boli na úrovni 9,8%. Počet nezamestnaných osôb klesol o 2,8 milióna na 13,6 milióna, pretože mnohé podniky pokračovali v náboroch zamestnancov po ukončení blokovacích opatrení súvisiacich s koronavírusom. Oficiálne údaje však nemusia úplne odrážať skutočný obraz trhu práce v USA, pretože veľa ľudí je klasifikovaných ako zamestnaných, aj keď sú neprítomní v práci. Ak sa pozrieme podrobne na túto správu, zistíme, že počet ľudí prichádzajúcich o trvalé zamestnanie rastie, zatiaľ čo nezamestnanosť na čiastočný úväzok klesá.
  • Čo očakávam od zajtrajšieho FOMC?
    Zajtra nás čaká pravdepodobne najdôležitejšie zasadnutie CB celého kalendárneho roka. Fed bude rozhodovať o výške úrok...
  • Čo očakávať od ECB v blízkej budúcnosti?
    Po štvrtkovom zasadnutí FOMC a nezvýšení sadzieb sa mierne menia "podmienky hry". Fed svojim rozhodnutím o ponechaní s...
  • Čo očakávať od Fedu❓
    Medzi investormi existuje konsenzus, že rekordné alebo takmer rekordné ocenenia aktív sú z veľkej časti výsledkom bezprecedentnej menovej politiky. Centrálne banky zareagovali na krízu COVID nulovými alebo negatívnymi úrokovými sadzbami a masívnym tlačením peňazí, čo nútilo investorov akceptovať vyššie riziko pri ich honbe za výnosmi. Od začiatku roku 2020 sa však veľa zmenilo, najmä v USA. Ekonomika poháňaná rekordnými stimulmi sa veľmi rýchlo odrazila a prehriala. Kdekoľvek sa pozriete, dáta poukazujú na vysokú infláciu – dopyt je super silný, podnikateľská dôvera je najvyššia za 2 desaťročia, inflácia za takmer 4 desaťročia a žiadosti o podporu sú najnižšie v histórii. Už neexistuje ospravedlnenie, aby Fed oddialil normalizáciu, a to by mohol byť koniec „podpornej“ politiky.
  • 👉Čo očakávať od FOMC❓
    Zasadanie FOMC sa končí rozhodnutím, ktoré bude zverejnené dnes večer o 20.00. Ide o medzikvartálne stretnutie, čo znamená, že nebudú zverejnené žiadne ďalšie materiály. Zverejnené bude vyhlásenie s rozhodnutím, pričom powellova konferencia začne 30 minút po zasadaní.
  • ❗ Čo očakávať od júlovej správy o NFP?
    Správa NFP za júl je kľúčovou ekonomickou správou týždňa. Údaje o pracovných miestach v USA budú zverejnené v piatok o 14:30 a účastníci trhu ich budú pozorne sledovať. Fed naďalej zmierňuje zrýchlenie inflácie s tým, že v súčasnosti venuje najväčšiu pozornosť údajom o trhu práce. Medián odhadu poukazuje na nárast počtu pracovných miest v júli o 870 000, ale ďalšie údaje za júl, ktoré už boli zverejnené, boli nepresvedčivé. Pozrite sa na náš náhľad na udalosť!
  • Čo očakávať od NFP❓
    Po pokojnom dovolenkovom období na trhoch, čaká investorov rušný prvý týždeň nového roka. Na čele kalendára pre tento týždeň je výrobný PMI index, FOMC minutes, ako aj správa z trhu práce zo Spojených štátov. Správa NFP na december naplánovaná na piatok 14:30 bude pozorne sledovaná, pretože investori sa budú snažiť odhadnúť ďalšie kroky Fedu. Čo očakávať? Pozrite si našu analýzu!
  • Čo predpovedá rope rozdiel medzi globálnym dopytom a ponukou?
    Začiatkom roka som v poste Kam môže ísť v roku 2017 ropa? predstavil zaujímavý model z vlastnej dielne, podľa ktorého má medziročná zmena ceny ropy tendenciu s dvojkvartálnym oneskorením nasledovať medziročnú zmenu rozdielu medzi globálnym dopytom a globálnou ponukou (viac k metodike nájdete pod linkom vyššie).
  • Čo prinesie Jackson Hole?
    Očakávania sú veľké. QE3 je na ceste. Mnohí si preto...
  • Čo prinesie nový týždeň II
    Streda (22.9) Zasadnutie Nórskej centrálnej banky - neočakáva sa zmena úrokovej sadzby (prvá zm...
  • Čo prinieslo zasadanie BoE?
    Zasadanie BoE sa nieslo v holubičom duchu. Pred zasadaním počítali dlhopisové trhy s takmer 50% pravdepodobnosťou, že centrálna banka pristúpi k zníženiu úrokových sadzieb z 0,75% na 0,5%. Banka sa však priklonila k väčšinovému konsenzu na trhu a ponechala sadzby bez zmeny.
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

Forex brokeři
Xtrade
GKFX
Fio banka
reklama
CapXmaster srovnani