Sobota 26. dubna 2025 15:54
reklama
Purple e-book Reverzní cenové formace
reklama
Fintokei Payouty
reklama
Fintokei 10 000 000 Kč
reklama
RebelsFunding
Ticker Tape by TradingView

Středoevropské měny v závěru týdne oslabily

04.11.2013 08:28  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk
 
04.11.2013 08:28: Otočení trendu na trhu EUR/USD mělo výrazný dopad do kurzů středoevropských měn. Poté, co se kurz eura k dolaru odrazil od svého dvouletého maxima, když v závěru týdne dolarové zisky narůstaly, na středoevropských měnách byla patrná tendence k oslabování. Po převážnou většinu minulého týdne se kurz české koruny i polského zlotého držel stabilní, aby během páteční seance obě měny ztratily. Zatímco zlotý tak v celotýdenním hodnocení odepsal zhruba čtyři desetiny procenta, ztráty české koruny dosáhly sedmi desetin. Kurz CZK/EUR se v samotném závěru týdne dostal na dohled úrovně 25,90 CZK/EUR. Největších ztrát během týdne dosáhl maďarský forint, a to ve výši 1,7 %. Důvodem nebyl jenom posilující dolar na světovém trhu, ale i rozhodnutí maďarské centrální banky dále snížit úrokové sazby. Vzhledem ke klesající inflaci a nevýrazné výkonnosti reálné ekonomiky je navíc více než pravděpodobné, že cyklus snižujících se úrokových sazeb není v Maďarsku u konce.
 
I za oslabením české měny stojí mimo posilující dolar blížící se zasedání bankovní rady ČNB k měnové politice, které se uskuteční ve čtvrtek. Centrální banka představí novou inflační prognózu. Domníváme se, že v souladu s naším pohledem i aktualizovaný makroekonomický výhled z dílny ČNB potvrdí, že z pohledu reálné ekonomiky máme dno za sebou. To bohužel neplatí pro inflaci. Podle našeho názoru nás v nadcházejících měsících čeká dokonce zrychlení dezinflačního trendu. Během prvních měsíců letošního roku může dokonce docházet k meziročnímu poklesu spotřebitelských cen až o půl procenta. Takto výrazný propad bude důsledkem poklesu regulovaných cen, zejména kvůli výraznému snížení cen elektrické energie pro domácnosti. Na druhou stranu zvýšená kupní síla povzbudí domácnosti ve vyšších výdajích. Zároveň by struktura inflačního poklesu neměla indikovat roztočení deflační spirály, na což inflační očekávání neukazují. Nicméně pokles inflace bude v nadcházejících měsících tak výrazný, že riziko přímých intervencí na trhu ze strany centrální banky výrazně vzrostlo. Koneckonců o tomto kroku již bankovní rada na posledních dvou měnověpolitických zasedáních hlasovala, zatím neúspěšně.
 
Obavy za zásahu centrální banky v podobě intervencí budou podle našeho názoru tlačit v první polovině týdne kurz koruny ke slabším úrovním. Z pohledu aktualizované technické analýzy se první oblast technického odporu nachází mezi 25,90/95, druhá úroveň odporu pak na 26,15 CZK/EUR. Vývoj po zasedání centrální banky bude z velké části determinován pávě rozhodnutím bankovní rady na základě nově představené inflační prognózy. V souvislosti s tím bude samozřejmě prezentován i předpoklad prognózy týkající se směnného kurzu.
 
Kromě zasedání bankovní rady ČNB přinese tento týden i zajímavá data z reálné ekonomiky. Ta by zejména při pohledu na meziroční výsledky měla vypadat velmi dobře, když pomůže efekt kalendářních dnů (v letošní září bylo o dva pracovní dny více než v loňském září).
 
V souladu s tržním konsensem očekáváme akceleraci meziročního růstu průmyslové výroby ze srpnových 1,6 % y/y na zářijových +6,0 % y/y. Meziměsíčně bude zaznamenám pokles, který je třeba vnímat jako korekci extrémně silných dat za srpen. Celkově je patrné pokračující oživování v sektoru, což dokumentují měkké indikátory v podobě PMI indexu či podnikatelské důvěry v rámci konjunkturálního průzkumu ČSÚ. Stavebnictví pomáhá popovodňová obnova, od června do srpna si kumulativně polepšila o 6 % a za září očekáváme další vzestup (o 3,5 % m/m SA, WDA). Meziroční pokles by se tak měl snížit na -1,5 % y/y po srpnových -8,1 % y/y.
 
U zahraničního obchodu očekáváme dočasné snížení přebytku v souvislosti zejména s vyššími dovozy pohonných hmot kvůli legislativním změnám (zavedení kaucí pro distributory pohonných hmot). Oživení poptávky by mělo být patrné na exportní aktivitě, kde by meziroční dynamika měla dosáhnout +8,8 % (meziměsíčně čekáme pokles jako kompenzaci extrémního srpnového výsledku). Celkově letos zahraniční obchod míří k novému historickému rekordu.
 
Rostoucí spotřebitelská důvěra se podepisuje i na zlepšování v maloobchodě, i když v tomto sektoru je náběh pomalejší. V dalších měsících bude pozitivně pomáhat zejména klesající inflace, ale i stabilizace na trhu práce. Za samotné září očekáváme meziměsíční pokles o 1,0 % m/m (SA, WDA) opět jako kompenzaci siných srpnových prodejů. V meziročním vyjádření by měl výt po srpnovém poklesu o 0,3 % y/y zaznamenám růst o 3,5 % y/y.
 
Říjen by měl potvrdit stabilizaci na trhu práce. Tržní konsensus ukazuje na stagnaci nezaměstnanosti na zářijových 7,6 %, my dokonce vidíme šanci na snížení na 7,5 %. Pozitivní zprávu přinesl včera zveřejněný konjunkturální průzkum – manažeři v průmyslu i stavebnictví očekávají pro nadcházející tři měsíce zvýšenou ochotu vytvářet pracovní místa.

Jan Vejmělek
Economic & Strategy Research  
Investment Banking
Komercni banka, a. s.
Societe Generale Group
Klíčová slova: Maďarský forint | Středoevropské měny | Spotřebitelská důvěra | Inflace | ČNB | Zahraniční obchod | Banky | Bankovní rada | Měny | Úrokové sazby | Sazby | USD | EUR | EUR/USD | Centrální banka | Centrální banky | Indikátory | Komerční banka | Kurz | Riziko | Kurz eura | Kurz koruny | Výsledky | Investment Banking | CZK/EUR | Kurz CZK | Kurz eura k dolaru | Société Générale | Zisky | CZK | České koruny | Eura | Dolar | Banka | Analýzy | Investment | Zasedání centrální banky | Otočení trendu | Energie | Konsensus | Economic | Strategy Research | Propad | Ztráty | Výhled | Průzkum | Očekávání |
Sdílení článku: 
   

Čtěte více

Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.
Nejnovější články:

Vzdělávací články
Otevřete si dveře k ziskovému tradingu: VIP zóna FXstreet.cz zdarma od RebelsFunding!
Jejich produkty určitě používáte. Tak proč neinvestovat i do akcií?
Perly, ropa a dirham. Podívejte se na historii měny Spojených arabských emirátů
Proč je obchodování z pomsty (Revenge Trading) ztrátové?
Smart Money Trading: Výhoda specializace na 1 až 2 obchodní instrumenty (27. díl)
Porovnání výkonnosti světových akciových indexů - co očekávat do budoucna?
Trpělivost v Prop Tradingu
K libře zády, k dolaru vchodem. Takhle vypadala ropná cesta saúdského rijálu
Investování do REIT: Od Sydney po Dubaj - jak fungují světové REITs (8. díl)
Jak úspěšně obchodovat pattern Hlava a ramena
Denní kalendář událostí
Člen Fedu Neel Kashkari
V USA skladování zemního plynu
Týdenní změna zásob ropy
V USA týdenní statistický bulletin API
Člen Fedu Neel Kashkari
V USA Conference Board (CB) index
Člen Fedu Austan Goolsbee
V USA spotřebitelská důvěra University of Michigan
V Kanadě maloobchodní tržby
Šéf SNB Martin Schlegel
Tradingové analýzy a zprávy
Trump podepsal exekutivní výnos zaměřený na podporu hlubokomořské těžby
Americké akcie posílily díky nadějím na pokles obchodního napětí
Trump doufá, že Ukrajina dohodu o vzácných nerostech podepíše rychle
Forex: Dolar zastavil propad, poprvé od března míří k týdennímu zisku
Šéf švýcarské centrální banky odmítá nakoupit do rezerv bitcoin
Forex: Koruna v závěru týdne oslabila, vůči euru se drží pod hranicí 25 korun
Ceny ropy se kvůli obavám z nadprodukce opět snižují, Brent je nad 66 dolary
Ruská centrální banka nechala základní úrok na 21 procentech, rizikem jsou cla
FT: Apple kvůli celní válce plánuje montovat iPhony pro USA mimo Čínu
Čistý zisk banky Moneta v 1. čtvrtletí stoupl o 14 procent na 1,5 miliardy korun
Blogy uživatelů
Nejlepší obrana proti Trumpovi? Zlato!
Nejistota žene zlato vzhůru: Kompletní analýza pro investory
Je bitcoin bezpečný přístav?! | Investiční Memento
Krypto šeptanda (25.4.2025)
Praktické okénko: V nepřehledné situaci sázím na ochranu kapitálu
FOMO v tradingu a jak se s tím vypořádat
Analýza Dow Jones, XAU/USD, EUR/USD: Zlato dále prudce posiluje
Moje cesta prop tradingem: Příprava trendového obchodu
Praktická ukázka: Pátek mě překvapil
Výsledková sezóna pod tlakem: Rekordy, rizika a nejistota
Forexové online zpravodajství
Česko, Plzeň nebo Dubaj? Kam dnes dává smysl investovat do nemovitostí
Nezávislost centrální banky? Za mě naprosto zásadní věc
Pražská burza v týdnu potřetí v řadě posílila, index PX přidal 1,6 procenta
Bankovní akcie dopomohly pražské burze ke třetímu růstu v tomto týdnu
Smíšené obchodování v USA
Frankfurtská burza uzavírá dnešní obchodní seanci s růstem
Denní shrnutí: Nálada na Wall Street se zhoršuje po vyjádřeních Trumpa 🚩Bitcoin testuje dvouměsíční maxima
Tři trhy, které stojí za pozornost příští týden (25. 4. 2025)
⚡ Zlato padá o 2 %
Týden na akciových trzích: Akciové trhy tento týden rostly v Evropě i USA
Odborné kurzy a semináře
Ziskové obchodování na finančních trzích pomocí ROBOTŮ (Online přenos nebo osobní účast)
Ziskové obchodování na finančních trzích pomocí ROBOTŮ (Záznam semináře)
Praktický workshop technické analýzy + profi obchodní systémy (Online - živý přenos)
Ziskové obchodování na finančních trzích pomocí ROBOTŮ (Online přenos nebo osobní účast)
Nový seminář: Psychologie tradingu a profesionální Money-Management (Záznam semináře)
Ziskové obchodování akcií - praktický seminář (Záznam semináře)
Nový seminář: Psychologie tradingu a profesionální Money-Management
Ziskové obchodování akcií - praktický seminář
Praktický workshop technické analýzy + profi obchodní systémy (Záznam semináře)
Ziskové obchodování akcií - praktický seminář (Online přenos nebo osobní účast)
Naposledy čtené:

Forexové online zpravodajství
Oil Prices Near Five-Month Low as Markets Focus on China’s Stimulus and U.S. Inventories
USD/JPY roste i přes oslabení dolaru, první cíl je 136,70
Akcie spoločnosti JPMorgan zaznamenali pokles aj napriek pozitívnym hospodárskych výsledkom
GBP / USD – 3. 4. 2019
Večerné zhrnutie
Inflace v USA bude určovat budoucí směřování akciového trhu
Ropa posiluje po výhrůžkách Donalda Trumpa
Měnový par GBP/USD se dostal z klesajícího propadu
RBA snížila úrokové sazby. Index nákupních manažerů v Číně klesá
BREAKING: Rekordní počty nových nakažených koronavirem v zemích mimo Čínu
Blogy uživatelů
Technická analýza měnových párů USD/JPY, AUD/USD a EUR/USD
Fundamentální analýza kryptoměn – úvod a přehled (1. díl)
Price Action obchodní příležitosti na šesti měnových párech
Forex = Neistota
Obchodování ve zlaté hodině: Kdy a proč jsou určité časy nejlepší pro vstup do trhu?
Co si trhy myslí?
Začnete obchodovat u RebelsFunding a obdržíte VIP zónu FXstreet.cz zdarma!
Jednoduchá strategie pro zlato
Co se můžeme naučit z historie výkonnosti indexu S&P 500
Výběr z nedělní přípravy: Měnové páry EUR/USD a GBP/CAD
Vzdělávací články
Muž, který má podíl na nejedné finanční krizi
Smart Money: POI, Order Block a Mitigace – kde nakupovat a prodávat (13. díl)
Obchodní den tradera VIP zóny
VIP zóna: Institucionální objednávky a výsledky obchodování za září
Regulace Prop Tradingu? Možná již brzy
3 návyky pro efektivní řízení otevřených pozic
Obchodní platforma cTrader – recenze a návod
Proč je obchodování z pomsty (Revenge Trading) ztrátové?
Jejich produkty určitě používáte. Tak proč neinvestovat i do akcií?
RebelsFunding: Recenze a hodnocení prop trading firmy
Forex slovník pojmů
Bid / Ask
Equity Funds
Tickový graf
Kurz poptávky (nákupní cena)
Bank of Canada
Back office
At the close
Referenční měna
Margin (záloha)
Splynutí cenného papíru
Klíčová slova
Prvky prognózování
Ceny akcií L'Oréal
Korekce
Binomo Fx
mBank v Česku
Be & Cheery
Kurs eur ČNB
Objem programu obnovy EU
Aktivita v americkém sektoru služeb
Strach z delta mutace
Tradingové analýzy a zprávy
Analýza hlavních měnových párů 19.4.2013
Ropa WTI - Intradenní výhled 29.3.2023
Akcie Erste pomohly indexu PX umazat část čtvrteční ztráty
Ropa dnes na světových trzích zlevňuje
Bude EUR/USD pokračovat v klesajícím trendu?
Ranní zpráva pro tradery: Co se děje na finančních trzích 9.2.2024
AUD/USD - Intradenní výhled 28.11.2018
Ceny ropy klesají a za rok vykážou první pokles za tři roky
Forex: Japonský jen klesá, polevily obavy z konfliktu mezi USA a Íránem
Ministři zemí G20 nepodpořili volný obchod
Témata v diskusním fóru
Price Action Trading Jakuba Hodana
Ropa zůstává stále levná
EUR/USD
FTMO: Spojujeme teambuilding s obchodními dovednostmi!
Trpělivost růže přináší a v tradingu to jsou hlavně zisky
Měď pod drobnohledem profilace a techniky COT
Volná diskuze
Jak se stát sofistikovaným traderem
FXATGRAM - broker
Jak na nerealizoné ztáty...
Odborná literatura
Světový bestseller o tradingu v češtině! Úspěšní obchodníci: Jak běžní lidé porážejí Wall Street v jeho vlastní hře
Odborné kurzy a semináře
Nový seminář: Psychologie tradingu a profesionální Money-Management (Záznam semináře)
Forex brokeři
FinFX broker
DeGiro
Fio banka
reklama
RebelsFunding