Čtvrtek 03. dubna 2025 22:54
reklama
Dukascopy new
reklama
RebelsFunding
reklama
Swissquote Bank
reklama
RebelsFunding
Ticker Tape by TradingView

Středoevropské měny v závěru týdne oslabily

04.11.2013 08:28  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk
 
04.11.2013 08:28: Otočení trendu na trhu EUR/USD mělo výrazný dopad do kurzů středoevropských měn. Poté, co se kurz eura k dolaru odrazil od svého dvouletého maxima, když v závěru týdne dolarové zisky narůstaly, na středoevropských měnách byla patrná tendence k oslabování. Po převážnou většinu minulého týdne se kurz české koruny i polského zlotého držel stabilní, aby během páteční seance obě měny ztratily. Zatímco zlotý tak v celotýdenním hodnocení odepsal zhruba čtyři desetiny procenta, ztráty české koruny dosáhly sedmi desetin. Kurz CZK/EUR se v samotném závěru týdne dostal na dohled úrovně 25,90 CZK/EUR. Největších ztrát během týdne dosáhl maďarský forint, a to ve výši 1,7 %. Důvodem nebyl jenom posilující dolar na světovém trhu, ale i rozhodnutí maďarské centrální banky dále snížit úrokové sazby. Vzhledem ke klesající inflaci a nevýrazné výkonnosti reálné ekonomiky je navíc více než pravděpodobné, že cyklus snižujících se úrokových sazeb není v Maďarsku u konce.
 
I za oslabením české měny stojí mimo posilující dolar blížící se zasedání bankovní rady ČNB k měnové politice, které se uskuteční ve čtvrtek. Centrální banka představí novou inflační prognózu. Domníváme se, že v souladu s naším pohledem i aktualizovaný makroekonomický výhled z dílny ČNB potvrdí, že z pohledu reálné ekonomiky máme dno za sebou. To bohužel neplatí pro inflaci. Podle našeho názoru nás v nadcházejících měsících čeká dokonce zrychlení dezinflačního trendu. Během prvních měsíců letošního roku může dokonce docházet k meziročnímu poklesu spotřebitelských cen až o půl procenta. Takto výrazný propad bude důsledkem poklesu regulovaných cen, zejména kvůli výraznému snížení cen elektrické energie pro domácnosti. Na druhou stranu zvýšená kupní síla povzbudí domácnosti ve vyšších výdajích. Zároveň by struktura inflačního poklesu neměla indikovat roztočení deflační spirály, na což inflační očekávání neukazují. Nicméně pokles inflace bude v nadcházejících měsících tak výrazný, že riziko přímých intervencí na trhu ze strany centrální banky výrazně vzrostlo. Koneckonců o tomto kroku již bankovní rada na posledních dvou měnověpolitických zasedáních hlasovala, zatím neúspěšně.
 
Obavy za zásahu centrální banky v podobě intervencí budou podle našeho názoru tlačit v první polovině týdne kurz koruny ke slabším úrovním. Z pohledu aktualizované technické analýzy se první oblast technického odporu nachází mezi 25,90/95, druhá úroveň odporu pak na 26,15 CZK/EUR. Vývoj po zasedání centrální banky bude z velké části determinován pávě rozhodnutím bankovní rady na základě nově představené inflační prognózy. V souvislosti s tím bude samozřejmě prezentován i předpoklad prognózy týkající se směnného kurzu.
 
Kromě zasedání bankovní rady ČNB přinese tento týden i zajímavá data z reálné ekonomiky. Ta by zejména při pohledu na meziroční výsledky měla vypadat velmi dobře, když pomůže efekt kalendářních dnů (v letošní září bylo o dva pracovní dny více než v loňském září).
 
V souladu s tržním konsensem očekáváme akceleraci meziročního růstu průmyslové výroby ze srpnových 1,6 % y/y na zářijových +6,0 % y/y. Meziměsíčně bude zaznamenám pokles, který je třeba vnímat jako korekci extrémně silných dat za srpen. Celkově je patrné pokračující oživování v sektoru, což dokumentují měkké indikátory v podobě PMI indexu či podnikatelské důvěry v rámci konjunkturálního průzkumu ČSÚ. Stavebnictví pomáhá popovodňová obnova, od června do srpna si kumulativně polepšila o 6 % a za září očekáváme další vzestup (o 3,5 % m/m SA, WDA). Meziroční pokles by se tak měl snížit na -1,5 % y/y po srpnových -8,1 % y/y.
 
U zahraničního obchodu očekáváme dočasné snížení přebytku v souvislosti zejména s vyššími dovozy pohonných hmot kvůli legislativním změnám (zavedení kaucí pro distributory pohonných hmot). Oživení poptávky by mělo být patrné na exportní aktivitě, kde by meziroční dynamika měla dosáhnout +8,8 % (meziměsíčně čekáme pokles jako kompenzaci extrémního srpnového výsledku). Celkově letos zahraniční obchod míří k novému historickému rekordu.
 
Rostoucí spotřebitelská důvěra se podepisuje i na zlepšování v maloobchodě, i když v tomto sektoru je náběh pomalejší. V dalších měsících bude pozitivně pomáhat zejména klesající inflace, ale i stabilizace na trhu práce. Za samotné září očekáváme meziměsíční pokles o 1,0 % m/m (SA, WDA) opět jako kompenzaci siných srpnových prodejů. V meziročním vyjádření by měl výt po srpnovém poklesu o 0,3 % y/y zaznamenám růst o 3,5 % y/y.
 
Říjen by měl potvrdit stabilizaci na trhu práce. Tržní konsensus ukazuje na stagnaci nezaměstnanosti na zářijových 7,6 %, my dokonce vidíme šanci na snížení na 7,5 %. Pozitivní zprávu přinesl včera zveřejněný konjunkturální průzkum – manažeři v průmyslu i stavebnictví očekávají pro nadcházející tři měsíce zvýšenou ochotu vytvářet pracovní místa.

Jan Vejmělek
Economic & Strategy Research  
Investment Banking
Komercni banka, a. s.
Societe Generale Group
Klíčová slova: Maďarský forint | Středoevropské měny | Spotřebitelská důvěra | Inflace | ČNB | Zahraniční obchod | Banky | Bankovní rada | Měny | Úrokové sazby | Sazby | USD | EUR | EUR/USD | Centrální banka | Centrální banky | Indikátory | Komerční banka | Kurz | Riziko | Kurz eura | Kurz koruny | Výsledky | Investment Banking | CZK/EUR | Kurz CZK | Kurz eura k dolaru | Société Générale | Zisky | CZK | České koruny | Eura | Dolar | Banka | Analýzy | Investment | Zasedání centrální banky | Otočení trendu | Energie | Konsensus | Economic | Strategy Research | Propad | Ztráty | Výhled | Průzkum | Očekávání |
Sdílení článku: 
   

Čtěte více

Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.
Nejnovější články:

Vzdělávací články
Akcie Nike ztrácí půdu pod nohama. Čeká podobný vývoj i Adidas a Skechers?
Trump je výhodný pro trading, VIP zóna FXstreet.cz nabídla v březnu obchodníkům velmi slušné zisky
Chamtivost a strach: Největší cenové pohyby na finančních trzích (březen 2025)
Prop trading a copy trading
Jak moc je důležitý backtest v ICT/SMC konceptech a co z něj můžeme získat? (25. díl)
Konec debat! Technologické akcie opět rostou 📈
Měna zrozená z chaosu. Bosenská marka měla uklidnit rozbouřený Balkán
Prop Trading od RebelsFunding a platforma RF-Trader
Investování do REIT: Evropské REITs - jak fungují a jak se liší od amerických? (7. díl)
Obchodování podle PRICE ACTION je dřina (dokud neuvidíte toto video)
Denní kalendář událostí
Členka Fedu Lisa Cook
V USA skladování zemního plynu
Členka Fedu Adriana Kugler
Prezident USA Donald Trump
V Austrálii změna zimního času na letní
Na Novém Zélandu změna zimního času na letní
Člen Fedu Christopher Waller
Šéf Fedu Jerome Powell
V USA průměrný hodinový výdělek
V USA míra nezaměstnanosti
Tradingové analýzy a zprávy
Evropské akciové trhy klesly po oznámení plošných cel na dovoz do USA
Mexiko si udrželo výhodné podmínky s USA díky dobrým vztahům, řekla Sheinbaumová
Čeští politici i ekonomové kritizují americká cla, růst HDP podle MF zpomalí
Spojené státy zavedou další cla; vlády chtějí jednat, ale slibují také odvetu
Macron odsoudil Trumpova cla jako nepodložená, vyzval k pozastavení investic
Komodity: Ceny ropy prudce klesají kvůli Trumpovým clům a zvýšení těžby skupinou OPEC+
Forex: Euro v reakci na nová Trumpova cla posiluje vůči americkému dolaru
Pražská burza po oznámení amerických cel oslabila o téměř dvě procenta
Americká cla podle MF zpomalí růst HDP v ČR o 0,6 až 0,7 procentního bodu
Forex: Koruna po oznámení amerických cel zpevnila k dolaru o půl koruny
Blogy uživatelů
Odstartovala April Trading Race. Soutěž zdarma, která ti může změnit život. Zúčastníš se?
Praktické okénko: Trump dal trhům nový impuls. Kam až může dolar oslabit?
Měnový pár CAD/CHF: Analýza více časových rámců (W1 až H4 TF)
Základní chyby, které dělají tradeři při nastavování Stop-Lossů
Kdy má smysl prop výzvu opakovat a kdy radši vypnout platformu a dát si pauzu?
Moje cesta prop tradingem: Protitrendový obchod a růst balance křivky
Analýza Dow Jones, Nasdaq, EUR/USD: Inflace v USA nečekaně stoupla, indexy se propadly
Praktická ukázka: Trh uzavřel tam, kde otevřel
Akcie zažívají nejtvrdší pád od roku 2022. Jste připraveni?
Je trading opravdu časově náročný?
Forexové online zpravodajství
Denní shrnutí: Trumpův „Den osvobození“ spouští výprodej
Invesco: Soustřeďte se i v době nejistoty a nervozity na trhu
Americké indexy prudce klesají pod tíhou nových cel
Index DAX dnes zaznamenal pokles o 3 %
Lamb Weston Holdings reportoval za 3Q, společnost úspěšně pokračuje ve snižování nákladů
USA: Zásoby plynu podle EIA k 28. březnu vzrostly o 29 mld. kubických stop při očekávání 28 mld.
USA: Index PMI ve službách v březnu dle konečných dat na 54,4 b. při očekávání 54,2 b.
Zbrojařská společnost Colt CZ Group vydala prohlášení k zavedení cel USA na výrobky z EU
USA: Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti k 29. březnu na 219 tis. při očekávání 226 tis.
Akcie MicroStrategy klesly o téměř 8 % kvůli clům a snížení investičního doporučení
Odborné kurzy a semináře
Ziskové obchodování na finančních trzích pomocí ROBOTŮ (Online přenos nebo osobní účast)
Ziskové obchodování na finančních trzích pomocí ROBOTŮ (Záznam semináře)
Praktický workshop technické analýzy + profi obchodní systémy (Online - živý přenos)
Ziskové obchodování na finančních trzích pomocí ROBOTŮ (Online přenos nebo osobní účast)
Nový seminář: Psychologie tradingu a profesionální Money-Management (Záznam semináře)
Ziskové obchodování akcií - praktický seminář (Záznam semináře)
Nový seminář: Psychologie tradingu a profesionální Money-Management
Ziskové obchodování akcií - praktický seminář
Praktický workshop technické analýzy + profi obchodní systémy (Záznam semináře)
Ziskové obchodování akcií - praktický seminář (Online přenos nebo osobní účast)
Naposledy čtené:

Forexové online zpravodajství
Akcie: Technická analýza DAX, Daily
Americké indexy prudce klesají pod tíhou nových cel
Index DAX dnes zaznamenal pokles o 3 %
ECB poprvé od roku 2011 zvedne úrokové sazby a hlavně představí nové anti-fragmentační QE
Denní shrnutí: Trumpův „Den osvobození“ spouští výprodej
Barometer - EURUSD
Vývoj na trzích 13.-19.6.2022
Index DAX uzavírá mírnou ztrátou
Týden na pražské burze: 18% inflace a topící se ČEZ
USA: Zásoby plynu podle EIA k 28. březnu vzrostly o 29 mld. kubických stop při očekávání 28 mld.
Blogy uživatelů
Akcie Beyond Meat: Jak na burze prodělat kalhoty?
Odstartovala April Trading Race. Soutěž zdarma, která ti může změnit život. Zúčastníš se?
Býčí jízda pokračuje, americké akcie posouvají rekordy
Duben měsíc komodit neboli sezónnost a komoditní měny
Praktická ukázka: Začátek nového roku
Analýza EUR/USD, GBP/USD, AUD/JPY, USD/JPY, GOLD podle Elliottovy vlnové teorie 1.9.2014
Aktuální EURUSD D1 - Price Action
Po šialenej volatilite prinášajú exotiky nové obchodné príležitosti
Základní chyby, které dělají tradeři při nastavování Stop-Lossů
Praktické okénko: Trump dal trhům nový impuls. Kam až může dolar oslabit?
Vzdělávací články
Jak obchodovat pattern Cup and Handle (hrnek s ouškem)
Pět nejčastějších důvodů, proč obchodníci na trzích selhávají
Akcie Nike ztrácí půdu pod nohama. Čeká podobný vývoj i Adidas a Skechers?
Chamtivost a strach: Největší cenové pohyby na finančních trzích (únor 2025)
Fintokei – recenze, zkušenosti a hodnocení
Position sizing v tradingu
Investování do REIT: Evropské REITs - jak fungují a jak se liší od amerických? (7. díl)
3 kroky ke správnému money-managementu
Grafické formace v technické analýze - kompletní průvodce (1. část)
JÁ JSEM úspěšný trader!
Forex slovník pojmů
Spot a spotový trh
First notice day (FND)
Indexová akcie
Blowout
Profit and loss statement
Wedge
Hodnota 1 pipu (Pip value)
Private banking
Kmenová akcie
Umoření
Klíčová slova
Měnové podmínky
Omezení exportu
Události v ČR
Zájem o bezpečné investice
Hodnota equity
Vlastnosti CFD
Maximum Adverse Excursion
FXLIVE TRADERS
Vývoj indexu Nasdaq za posledních 10 let
BTCEUR
Tradingové analýzy a zprávy
Ekonomika ve 2. čtvrtletí podle odhadů stoupla o zhruba devět procent
FCA upozorňuje na několik nelegálních brokerů
GBP/USD - Intradenní výhled 6.4.2021
VIDEO: Forex trading - FXstreet.cz 6.4.2015
Forex: Česká měna dál posiluje vůči oběma hlavním světovým měnám
Americké akcie první obchodní den po oznámení cel prudce klesají
Index spekulativního sentimentu 12.7.2023
Tsipras: Museli jsme přijmout tvrdé reformy
FCA upozorňuje na několik nelegálních brokerů
S&P 500 - Intradenní výhled 31.3.2023
Témata v diskusním fóru
Využití nástrojů futures pro obchodování CFDs (část 3.)
Silná libra a predikcie na Kanadu
Nápady na zlepšení Pin Bar strategie s pomocí několika triků
Je bankovní krize v USA zpět? | Investiční Memento #30
Akcie
RebelsFunding: Recenze a hodnocení prop trading firmy
FXCG cz Pochybné recenze a bryskní reakce na první negativní recenzi
USD/RUB
InvestingFox
Slepe ulicky
Odborná literatura
Světový bestseller o tradingu v češtině! Úspěšní obchodníci: Jak běžní lidé porážejí Wall Street v jeho vlastní hře
Odborné kurzy a semináře
Profesionálem na forexu - kurz pro pokročilé tradery (Záznam semináře)
Forex brokeři
DeGiro
Noble Markets (Noble Securities S.A.)
ATC Brokers
reklama
Fintokei 10 000 000 Kč