Středa 18. prosince 2024 10:06
reklama
Swissquote Bank
reklama
Investingfox Nastroje
reklama
RebelsFunding SLEVA 25 %
reklama
InstaForex rijen 2024

Monetárny bypass

12.03.2013 12:58  Autor: TRIM Broker  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Americké akcie včera napriek fundamentálnemu vákuu urobili nový vrchol (DJIA dokonca vylepšil historický rekord). Dôvodom sú ešte doznievajúce dobré čísla pracovného trhu USA a hlavne vyhliadky dobrých dát na tento týždeň (spotrebiteľská dôvera, maloobchodné tržby). Preto akcie zatiaľ ignorujú fakt, že ich zisky za 1Q2013 budú podľa terajších odhadov nižšie ako v 4Q2012, hoci pred pár týždňami sa ešte čakalo, že budú vyššie. Obchodníci si však nechcú nechať pokaziť chuť a tak potiahli akcie vyššie už len z dobrého zvyku. Jedného dňa budeme vidieť opäť panický výpredaj, pričom dôvod „obáv“ sa už dodatočne nájde. Teraz panujú skôr obavy, že obchodníci nezarobia na raste akcií, takže skupujú všetky poklesy.

Vzhľadom na to, že včera a dnes sa dokopy nič zásadné neudialo (okrem dnešných relatívne dobrých aukcií španielskych a talianskych poukážok), môžeme si nechať v hlave rozložiť, čo sa deje a bude diať. Ekonomické dáta z eurozóny sú veľmi slabé, priemysel a výroba Nemecka za január boli sklamaním. Nemecká vláda však očakáva zotavenie v 1Q2013 a následný odraz, čomu sa vzhľadom na dáta marcového PMI výrobného a nevýrobného sektora dá veriť, aj dáta z trhu práce Nemecka boli dobré (pokles počtu nezamestnaných). Okrem toho – Nemci už na jeseň hovorili, že ekonomika bude škaredo klesať na konci roka 2012 a dokonca boli ešte viac pesimistickí ako bola realita. Preto majú ich predpovede nejakú váhu. Tragikomickejšie však je, že tento istý scenár (odraz ekonomiky) očakáva celá eurozóna, s ktorou to ide od deviatich k piatim a k periférii sa pekne pridáva aj Francúzsko, ktoré o svojich deficitoch radšej ani nehovorí. Nezamestnanosť v druhej najsilnejšej ekonomike eurozóny je na 13-ročných maximách. K tragickým dátam z ekonomiky sa už pridáva aj UK, ktorej výrobný sektor sa porúča do kontrakcie, naznačili do dáta PMI výrobného sektora a aj dnešná priemyselná produkcia.

Aká je odpoveď vrcholného politbyra Bruselu a Londýna? Nuž – japonská cesta. Nová kapitola stimulov. Doterajšie „riešenia“ krízy zlyhali. Vláda totiž zdaňuje všetko čo sa hýbe, ak sa to naďalej hýbe tak sa to viac reguluje a keď to zastane, tak sa to musí stimulovať. Vláda sa takto snaží prírode a voličom ukázať, že všetko sa vlastne deje na jej pokyn – bez nej nefunguje nič. Toto pomýlené konanie samozrejme ničí ekonomiku, ktorá je skôr živým organizmom firiem a jednotlivcov a nie superpočítač. A keďže ekonomika dostáva na striedačku daňové rany a následne fiškálne kopance, tak sa rozhodla stagnovať. Avšak toto nemôže byť, musíme rásť aj keby čo bolo, naspäť ani krok. Nulové sadzby nefungujú, vytlačená likvidita akurát dvíha už vyššie spomínané akciové trhy a hospodárstvo si dovoľuje nerásť (rastie len dlh a nezamestnanosť). Takže – potrebujeme tie peniaze nejako dostať do ekonomiky. Nejaký bypass srdca ekonomiky po infarkte (bankový sektor). Keďže banky majú svoje záujmy (a hospodársky rast medzi ne nepatrí), je potrebné peniaze dostať iným kanálom. MMF hovorí o revízii chicagského plánu (zrušiť frakčný rezervný systém a peniaze priamo dávať ľuďom), v ECB rastie tlak na úverovanie malých a stredných podnikov (zabezpečovala by to ECB) a v BoE už nejaký čas funguje program „funding for lending“ teda motivovanie bánk do požičiavania obyvateľom. Teraz sa hovorí o nových cieľoch pre BoE, určite nie k ukončeniu stimulov. Práve naopak. 

Vlády si naďalej myslia, že tvorbu hodnôt a obchod dokážu riadiť nejakými centrálnymi politikami. Namiesto vytvárania stabilného prostredia, kde je možné podnikať, obchodovať a vytvárať hodnoty tu reálna ekonomika bojuje s armádou byrokratov, ktorí sa snažia „stimulovať ekonomiku“ cez zvyšovanie svojho vplyvu. Nuž takto to nepôjde a ak stimuly pôjdu cestou „helicopter“ Bena Bernankeho (zhadzovanie peňazí z vrtulníku) nepomôže to, len to dá ekonomike poslednú ranu z milosti cez rozvrat menového systému. Politici sú však presvedčení, že sa nemôžu mýliť a neustále sa budú snažiť všetkých presvedčiť, že sú potrební a bez nich to nejde. Dúfajme, že v tejto snahe nenarobia priveľa škôd a jedného dňa si uvedomia, že menej (stimulov a daní) je viac. A že bude platiť pravidlo, že politici urobia správnu vec, keď už zlyhajú všetky ostatné možnosti.

Na trhu sa práve začínajú zobúdzať drahé kovy a po veľkom výpredaji sa črtá korekcia a aspoň mierny rast. Akcie konsolidujú čakajú na zámienku k ďalšiemu pohybu. Dnes už nečakáme nijaké veľké fundamenty, najbližším dôležitým zverejnením budú zajtrajšie dáta maloobchodných tržieb v USA, kde sa čaká ešte silnejší rast než v januári.

Spomínané zlato prežilo aj jastrabejšiu FOMC (korigovanú holubičím Bernankem) aj výborné dáta z trhu práce, to čo sme čakali sa aj stalo. Po vymanévrovaní z obchodného pásma a skúpení prepadov príde prielom nahor. Nič horšie sa totiž už zlatu nemohlo stať a má za sebou veľký prepad. Preto je technická korekcia na mieste. A do budúcnosti uvidíme, či nezačnú ľudia prepočítavať ceny aj na zlaté unce, keď už budú mať dosť politických snáh „dostať peniaze všade tam, kde ich treba, v množstve, v akom uznajú za vhodné“.

Prvý cieľ na zlate 1593 dosiahnutý, preferujeme skupovanie poklesov a cieľ na úrovni 1600. Suport 1585. 

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Moneta: Pokles čistého zisku kvůli růstu opravných položek
    Očekávané výsledky hospodaření: Předpokládáme meziroční propad čistého zisku o 39 % na 645 mil. CZK. Za tímto podstatným poklesem je zejména nárůst opravných položek k nespláceným úvěrům.
  • Moneta: Poslední den obchodování s právem účasti na valné hromadě k transakci s PPF
    Dnes se naposledy obchodují akcie společnosti Moneta Money Bank s právem účasti na valné hromadě, která se bude konat 22. června 2021.
  • Moneta: PPF upravila nabídku na převzetí Monety
    Celková kupní cena za skupinu Air Bank se nemění a zůstává 25,9 mld. CZK. To bude financováno minimálně z 80 % navýšením vlastního kapitálu (vydání nových akcií), zbytek bude uhrazen z nadbytečného kapitálu.
  • MONETA: Provoz poboček a úhrady ke konci roku 2024
    Během vánočních svátků budou všechny pobočky Monety uzavřeny. Ve dnech 27. až 30. prosince 2024 budou v provozu dle své standardní otevírací doby. Na Silvestra budou otevřeny do 13:00, na Nový rok budou zavřeny. Klientům doporučujeme vždy před samotnou návštěvou pobočky ověřit aktuální provozní dobu na webových stránkách banky.
  • Moneta: První den obchodování bez práva na dividendu 8 CZK
    Dnes, pátek 28. dubna 2023, se akcie Moneta Money Bank již obchodují bez práva na dividendu ze zisku minulého roku.
  • Moneta: Představenstvo navrhuje vyplatit mimořádnou dividendu 3 Kč na akcii
    Představenstvo Moneta Money Bank navrhne na valné hromadě výplatu z nerozděleného zisku z minulých let ve výši 1,5 mld. Kč, což představuje 3 Kč na akcii před zdaněním.
  • Monetárna politika v Indii sa zatiaľ nemení, ale trh začína počítať s budúcim znižovaním sadzieb
    Pokles inflácie v Indii na nové rekordné minimá bol pre centrálnych bankárov v krajine veľkým prekvapením. Väčšina z nich sa na poslednom zasadnutí centrálnej banky Indie vyjadrila, že pred znižovaním sadzieb chcú ešte počkať ako sa vyvinie situácia. Jeden z guvernérov hlasoval za zníženie sadzieb o 0.50%, čo bude znamenať pre investorov možnosť zníženia sadzieb na ďalšom zasadnutí CB.
  • Monetárne cunami a európske sny
    Na trhu vládne pozoruhodný pokoj a ticho, čo je vzhľadom na to, čo by sa malo diať v eurozóne skôr negatí...
  • Monetární politika v Anglii zůstává beze změny
    Centrální banka Velké Británie (BoE) na dnešním zasedání nezměnila nic na své politice. Zachovala nízkou ú...
  • Monetární politika ve slepé uličce
    Zářijové status quo Federálního rezervního systému (Fed) potvrdilo, jak obtížné je pro centrální banky ukončit nouzová opatření, která zavedly...
  • Moneta: Růst objemu úvěrů, nižší náklady na financování, pokles nákladů na riziko
    Moneta by měla podle našich projekcí reportovat za 3Q24 vyšší úvěrovou aktivitu a pokles nákladů na financování. To by spolu s nižšími provozními náklady a nižšími tvorbou opravných položek v kombinaci s nižší efektivní daňovou sazbou mělo znamenat růst čistého zisku o +8,6 % y/y na 1,6 mld. CZK. Čekáme zopakování celoročních cílů a pozitivním rizikem zvýšení u čistého zisku.
  • Moneta: Růst provozního zisku, tvorba opravných položek
    Předpokládáme, že i přes několikeré snížení základní úrokové sazby od ČNB budou i v prvním čtvrtletí tohoto roku vysoké náklady na financování. Náklady se zvýší o regulatorní platby, které jsou tradičně viditelné zejména na začátku roku. Ve srovnání se stejným obdobím loňského roku nečekáme rozpouštění opravných položek, ale jejich tvorbu. Efektivní daňová sazba by měla zůstat na stejné úrovni jako v předchozích kvartálech.
  • Moneta se dnes postarala o rozruch na pražském parketu
    Americké akciové burzy se pomalu vzpamatovávají z poklesů v závěru minulého týdne. Tam je tlačily dolů rostoucí výnosy z dluhopisů podpořené zveřejněnými ekonomickými daty. Dnes po otevření trhů zahájily všechny hlavní indexy v mírné ztrátě, kterou ale postupně umazávají. Průmyslový Dow Jones, S&P 500 a technologický Nasdaq si společně připisují kladnou nulu. Nejhlouběji klesají akcie technologických firem (-0,3 %), naopak sektor realitních developerů si připisuje 0,9 %.
  • Moneta si půjčí až 50 miliard
    Textový obsahMoneta si vytváří finanční rezervu do budoucna. Banka si plánuje půjčit skrze dluhopisové trhy až 50 miliardkorun. Získané finance využije k posílení kapitálové pozice banky či k potencionálním akvizicím.
  • Moneta: Skupina PPF dostala souhlas k navýšení podílu v Monetě na 28,36 %
    Společnost Tanemo ze skupiny PPF dostala od regulátora, kterým je ČNB, souhlas k navýšení podílu v Monetě až do 30 %. To znamená, že po dobrovolném odkupu akcií, bude PPF v Monetě ovládat 28,36 % všech akcií.
  • Moneta: Solidní růst hospodaření a tvorba opravných položek
    Moneta oznámila dnes solidní sadu výsledků za třetí čtvrtletí. Čísla slušně vzrostla na provozní úrovni a jsou ve shodě s očekáváním trhu. Čistý zisk ovlivnila tvorba opravných položek. Nesplácené úvěry zůstávají na historicky nejnižších úrovních. Moneta zopakovala své celoroční cíle, které se zdají být konzervativní i přes další očekávané zvyšování opravných položek do konce roku.
  • Moneta: Tempo růstu nákladů na financování překoná růst výnosů, možné zvýšení cílů
    Očekávané výsledky hospodaření: Slušný růst úrokových výnosů budou korigovat náklady na financování, což pravděpodobně negativně ovlivní i marže. Proti prvnímu kvartálu odhadujeme tvorbu opravných položek. Vzhledem k tempu plnění celoročních cílů Monety by mohlo dojít ke zvýšení projekce na čistý zisk.
  • Moneta: Valná hromada schválila mimořádnou dividendu a zvolila členy dozorčí rady
    Valná hromada Moneta Money Bank dnes schválila mimořádnou dividendu ve výši 3 Kč na akcii a zvolila členy dozorčí rady a výboru pro audit.
  • MONETA varuje před podvodnými investicemi využívajícími deepfake videa
    Na internetu se množí nabídky výhodných investic, k jejichž propagaci se často využívají takzvaná deepfake videa se známými osobnostmi či společnostmi. Lidé, kteří na tyto nabídky reagují, se většinou stanou oběťmi přesvědčivého podvodu, během něhož přicházejí o značnou část svých úspor. Jen za posledních 9 měsíců MONETA zaznamenala v rámci investičních podvodů více než 450 napadených klientů a s tím spojené ztráty ve výši téměř 40 milionů korun.
  • MONETA varuje před rostoucím rizikem podvodů během vánočních nákupů
    Předvánoční nákupní sezóna každoročně přináší zvýšenou aktivitu podvodníků a falešných e-shopů. Od října, kdy již začínají nejrůznější slevové akce, zaznamenává MONETA 35% nárůst reklamací, které většinou souvisí s nedodáním či pozdním obdržením zboží. Současně jsou tyto podvody provázeny takzvanými falešnými dopravci, kteří jen vloni od října do prosince vylákali z klientů rekordní částky.
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
RebelsFunding