Neděle 22. prosince 2024 02:52
reklama
Investingfox Partner
reklama
RebelsFunding
reklama
InstaForex rijen 2024
reklama
Dukascopy new

Doba marketingová (alebo ako predať rozpočet)

01.10.2012 13:31  Autor: TRIM Broker  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Pred časom sme písali analýzu, kde sme si uviedli motivácie európskych voličov a politikov, ktorí si navzájom rozumejú a snažia za zvaľovať vinu za svoje rozhodnutia na niekoho iného. Dnes máme po pomerne mizernom závere týždňa na trhoch dobrú náladu a stojí za to sa pozrieť, čo ju spôsobilo.

Pozornosť trhov sa sústredí naplno na Španielsko a Grécko, ktoré majú predstaviť rozpočty a návrhy na riešenie svojich dier vo verejných financiách. Keďže Grécko si už dávno osvojilo španielske slovo „maňana“ a v poslednom čase asi nič neurobilo načas a dostatočne, ako prvé išlo s kožou na trhu Španielsko. Po tom ako predstavili rozpočet bol trh ešte na vážkach, pretože rozpočet je postavený na vode – počíta s rastom, ktorý nie je veľmi pravdepodobný (ak sa nestane zázrak). V piatok boli zverejnené stresové testy bánk, ktoré vyšli v súlade s očakávaniami – španielske banky budú potrebovať menej kapitálu ako sa pôvodne čakalo, menej ako €60 mld., pričom Španieli požiadajú EÚ o €40 mld. Na nasledujúcom grafe vidíme, že výnosy krátkodobých dlhopisov sú už nižšie ako boli v závere minulého týždňa.

Katastrofický scenár sa teda nekoná a trhy si môžu vydýchnuť. Napriek tomu sa však oplatí pozastaviť nad tým, ako vlády tasia svoje riešenia. Pretože napriek tomu, že je doba ťažká – vlády (a nevolení byrokrati v nadnárodných inštútúciách) neustále prichádzajú so zázračnými riešeniami. Nadnárodné inštitúcie prichádzajú vždy s nejakým summitom (vždy historickým) a neskutočne dobrým riešením, ktoré sa volá (vždy nejaká komplikovaná skratka a mechanizmus, ktorému málokto rozumie.) Po grandióznej kampani spojenej s obrovskými očakávaniami príde vždy deň D a väčšinou po ňom ostane prázdno a istá pachuť. To však nevadí, pretože už sa začína ďalšia kampaň – bude summit, zasadanie, prejav, rokovanie. Očakávania už smerujú do budúcnosti. Celé toto divadlo pripomína reklamnú kampaň, pričom cieľovou skupinou sú občania či trh, produktom je „riešenie“ no a cieľom je presvedčiť, že teraz to už naozaj bude dobré. Nie je podstatné čo sa deje a čo to znamená, ale ako to budeme komu komunikovať. To že sa dokopy nič zásadné nedeje, všetko trvá roky, ľahké riešenia nie sú – len ťažké problémy – to nevadí. Ak by existovalo ľahké riešenie, neexistuje nič lepšie ako ho voličom predať. Ak neexistuje ľahké riešenie, predáva sa ilúzia, že problém riešime a samozrejme – že MY ho riešiť vieme.

Veľmi podobne sa dá hodnotiť návrh rozpočtu Španielska. Premiér Rajoy potreboval v čase, kedy boli na neho vyvíjané tlaky z ulice a Bruselu, predať obom skupinám nový rozpočet a zároveň si zachovať tvár. Bruselu ponúkol rozpočet, ktorý išiel podľa slov Rajoya nad rámec toho, čo Brusel chcel. Občanom ponúkol rozpočet, ktorý konsolidáciu postavil na šetrení vlády a menej na vyšších daniach. To je síce pekné, že vláda minie o €7.7 mld. menej a na daniach vyberie o 5.6 mld. viac (0.56% HDP), avšak zároveň berie 3 mld. z dôchodkových fondov občanov, aby sa prefinancovala. Samozrejme, že to (raz vráti). Takže – nezdaníme vás, len vám zoberieme dôchodky.

O francúzskom rozpočte aj škoda hovoriť, znížiť príjmy o niečo viac ako 1% a zvýšiť dane o takmer 10% je naozaj silná káva. A plánovať, že od firiem a bohatých sa vyberie o €20 mld. (2% HDP) viac je už len čerešničkou na torte. Francúzsky prezident ešte Bruselu nemusí nič predávať, občanom ponúkol formulku o tom, ako zdaní „bohatých“. Dosiahne akurát to, že firmy a bohatí odídu (aspoň na papieri samozrejme) a hodenú rukavicu v podobe fiškálnej vojny príjmu. A zariadia si to tak, aby platili menej. Keďže sa zdvihla vlna pobúrenia, francúzsky minister financií vyhlásil, že od tri roky môžu občania očakávať znižovanie daní. To je tiež dobrý reklamný slogan – podobne je to aj s ekonomickým rastom – dnes je zle, ale zajtra už bude dobre, nebojte sa. Ak nie, tak pozajtra. Tomuto sloganu sa už rozbieha aj kampaň, francúzsky socialistický prezident Hollande chce hneď začiatkom roka predstaviť balíček na zvýšenie konkurencieschopnosti. Áno – ten istý prezident, ktorý práve zvýšil odvod do štátnej kasy o 10%, ktoré zobral súkromnému sektoru. Odporúčame naštudovať si kampaň Bruselu z rokov deväťdesiatych (Pakt trvalo udržateľných svetlých zajtrajškov a konkurencieschopnosti). Tá sa nás snažila presvedčiť, že bruselskí úradníci zabezpečia, že v roku 2010 už na tom budeme lepšie ako USA a všetci sa budú len pozerať. Nuž – pozerajú sa. Ale z iných dôvodov.

Tretím kvietkom do trojlístka bude dnešný grécky rozpočet, ktorý bude tiež ostro sledovaný. Z rokovaní s Grékmi už vieme, že nie všetko čo sľúbia aj dodržia a nikdy to nie je ich chyba. Takže uvidíme, čo nám dnes skúsia predať. Bruselu chcú ponúknuť zákusok v podobe väčšieho dôrazu na šetrenie v roku 2013 (z dvojročného balíka €11.5 chcú 7.8 mld. ušetriť už budúci rok), avšak stále nie je jasné koľko toho majú ušetriť, pretože obe strany naznačili, že celkový balík môže byť väčší ako €11.5 mld..Každopádne nie zlý obchod – ak sa Gréci s Trojkou dohodnú a ona rozpočet kúpi, dostane €31.5 mld. tranžu z druhého balíka pomoci.

Okrem tejto udalosti budeme sledovať ISM prieskum výrobného sektora USA (očakávania sú vyššie ako naposledy, avšak stále v pásme kontrakcie) a tiež výdavky v stavebníctve. Sentiment ovplyvní aj prejav Bernankeho, ktorý bude posledným vyjadrením z Fedu pred štvrtkou zápisnicou FOMC. Nálada na trhu je konštruktívna, darí sa EUR a akciám, teda aktívam, ktoré v piatok padali. Komodity však nedokážu využiť slabý USD, v strate sú všetky komodity okrem zemného plynu. Ten prekonáva tohtoročné vrcholy a prepisuje tak 10-mesačné maximá. Preto toto nie je risk-on, len prestávka v "obavách". Dôkazom je padajúci AUD. 

Klíčová slova: Daně | Sentiment | Banky | FOMC | USD | EUR | Komodity | Euro | HDP | USA | AUD | Risk | EU | ISM | Trh | Firmy | Den D | Výnosy | Příjmy | Nálada na trhu |
Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Dnešný výhľad pre EURUSD
    ECB výrazne opatrnáOči investorov sa počas včerajšieh...
  • Dnešný výhľad pre japonský jen
    Riziko ma zelenúDnešný výhľad pre EU...
  • Dnešný výkrik do tmy
    Dnešný fundamentálny kalendár je pr&...
  • Dnešný vývoj na trhoch: Dolár po slabých maloobchodných tržbách pod silným tlakom
    Príval slabých čísel z americkej ekonomiky pokračuje. Dnes sklamali jadrové maloobchodné tržby, ktoré medzimesačne rás...
  • Dnešný vývoj na trhoch: Rast NZDUSD zastavil Fibonacci. EURUSD sa po troch mesiacoch dostal nad 1,14
    Na devízových trhoch je dnes jedinou volatilnejšou menou novozélandský dolár. A to vďaka mimoriadne silnému rastu malo...
  • Dnešný vývoj na trhoch: V pokojnom závere týždňa dolár vymazáva časť strát
    Dnešné obchodovanie sa nesie v pokojnom duchu. Svoje pritom zohráva aj takmer prázdny makroekonomický kalendár. Na dev...
  • Dnez zasadá OPEC. Aké sú scenáre?
    Dnes vo Viedni zasadá OPEC. Očakáva sa, že predĺži svoje kvóty na úrovni 32,5 mil. barelov denne o trištrvrte roka (do marca 2018) a že sa k nemu pridajú aj niektoré krajiny mimo OPECu na čele s Ruskom. Toto je hlavný dôvod, prečo ropa v posledných dňoch rastie. Pokiaľ prejde tento očakávaný scenár, tak by malo s blížiacou sa rezistenciou okolo úrovne 57 USD za barel začať pozitívne momentum na rope vypŕchať a pozornosť sa opäť obráti do USA, kde neutícha rast produkcie (čo je pre ropu zase negatívne)
  • Dno propadu ekonomiky lze podle ekonomů čekat ve druhém čtvrtletí
    Z dnešních dat o poklesu české ekonomiky v prvním čtvrtletí podle analytiků vyplývá, že dno ekonomické aktivity nastane ve druhém čtvrtletí. Pokles ekonomiky tak podle nich bude pravděpodobně dvouciferný. Dnešní data zároveň zatím nevedla k tomu, že by ekonomové výrazně přehodnocovali odhady vývoje ekonomiky za celý rok. Nadále tak počítají s propadem ekonomiky v rozmezí od zhruba 6,5 do 11 procent.
  • Do akej miery stoja za predajným tlakom politické spory v USA?
    Uzávierka americkej vlády trvala len jeden deň. Dnes sa zamestnanci paralyzovaných inštitúcií vrátili do práce. Situácia však nie je vyriešená, uzávierka vlády sa len odkladá o 17 dní. Dohodli sa na tom republikáni a demokrati. Počas týchto 17 dní majú čas získať 60 hlasov v senáte potrebných na schválenie financovania vlády. Bodom sváru ostáva zákon o predĺžení právnej ochrany pre nelegálnych migrantov, ktorí sa do USA dostali ako neplnoletí. Jeho schválením podmieňujú demokrati dodanie hlasov pre financovanie vlády do senátu. Situáciu odsunutie deadlinu nevyriešilo. Index ekonomicko-politickej neistoty pokračuje v raste a je na jednej z najvyšších úrovní v tejto dekáde.
  • Doba korporátna
    Amerika je zadlžená, upadajúca veľmoc, ktorá je celá kúpená Čínou. Takýto názor na najväčšiu ekonomiku sveta nie je mainstreamový...
  • Doba ultralevných hypoték končí, jejich největší český poskytovatel chystá zdražení
    Od pondělí 8. března zdraží své hypotéky jejich největší poskytovatel v České republice, skupina ČSOB. Symbolicky tím končí takřka roční období zlevňování hypoték. Češi se teď musí připravit na jejich zdražování, které může trvat i léta. Zejména, pokud se v nadcházející době projeví inflace citelně, půjdou poměrně rychle nahoru také úrokové sazby, včetně těch hypotečních. Forwardoví obchodníci nyní sázejí na to, že Česká národní banka zvýší svoji základní sazbu hned čtyřikrát během následujícího půldruhého roku. Takový vývoj by se projevil také právě znatelným zdražením hypoték.
  • DOBĚHNE INVESTORY PŘEHNANÝ OPTIMISMUS? 🔥 Fed brzy rozhodne! | Kryptoměny pod tlakem 😨
    Týdenní videokomentář: akcie, indexy, Forex, komodity a kryptoměny.
  • Do bezpečného přístavu eura vplouvá loď se zlatým „B“ na vlajce
    Plošná karanténa z loňského jara sice připomněla, že je třeba stále počítat s americkým dolarem, současně ale potvrdila odolnost eura. Počátkem loňského dubna totiž nastal obrat trendu a euro začalo vůči dolaru opětovně posilovat. Koncem listopadu prolomilo hranici 1,2 dolaru za euro a přelom roku zakončilo ještě silnější. V současnosti je euro na nejvyšších úrovních od března 2018 a zatím nic nenasvědčuje tomu, že by se mělo vydat směrem ke slabším hodnotám. Do bezpečného přístavu však promlouvá stále významnější faktor ovlivňující hodnotu tradičních světových platidel, kterým je dominantní kryptoměna bitcoin.
  • Do bitcoinů už bych se nepouštěl. Ve sportu i ve financích si nechávám radit od profíků, říká oštěpař Jakub Vadlejch
    Účast na letošní olympiádě v Tokiu už má zaručenou. Svoji konkurenční výhodu oproti soupeřům vidí také ve schopnosti přepnout se do stavu flow, s čímž mu pomáhá jeho psycholožka. „Stojím si za tím, že nejlepším řešením je najít si vždy největší profíky v oboru a naslouchat jim,“ říká třicetiletý olympionik Jakub Vadlejch. Tohoto přesvědčení se drží nejen při sportu, ale i při správě financí a investování.
  • Do Bitcoinu vstoupilo více než polovina investorů letos
    Asi čtvrtina z 1 000 lidí, kteří se zúčastnili průzkumu uvedlo, že vlastní Bitcoin. 55% z nich, prý začalo investovat až v letošním roce.
  • Dobrá čísla amerických bank, Wall Street přesto zaostává za Evropou
    Americké banky odstartovaly hlavní část výsledkové sezóny, a to celkem úspěšně. Výsledky posílají nahoru akcie GS a Wells Fargo. JPMorgan ovšem zůstává zpět, když vedle čísel trh přihlédl i k opatrnosti a vytváření větších rezerv pro post-covidové období. Sektor dnes celkově stoupá.
  • Dobrá čísla o americkém trhu práce podpořila akcie v asijsko-pacifickém regionu
    Americký akciový index S&P 500 uzavřel páteční seanci s růstem o necelou jednu desetinu procenta a za celý týden si tak odnesl zisk ve výi 1,6 %. Na výsledku obchodování se nepříznivě projevily výsledky hospodaření společnosti Amazon.com, když její akcie ztratily přes pět procent. Nicméně lepší než očekávané statistiky z amerického trhu práce a určitý posun ve vyjednávání o obchodní dohodě mezi USA a Čínou byly pro trhy pozitivními faktory. V pátek byly nejziskovějším sektorem energetické společnosti, které příznivě reagovaly na rostoucí ceny ropy, jež dosáhly nejvyšší úrovně za více jak dva měsíce.
  • Dobrá data a smíšené výsledky. Akcie dnes bez jasného směru
    Pěkná čísla o zahraničním obchodu Číny, poté mírně nižší americká inflace. Mezitím jsme dostali smíšené výsledky velkých amerických bank, po kterých Citi a JPM rostou, zatímco Wells Fargo míří naopak dolů.
  • Dobrá data dolaru přinášejí minimální zisky, druhý Bernankeho projev bez překvapení
    Pro korunu bylo dnes znovu horší dopoledne, během kterého ztrácela. Pak se ale vrátila o něco blíže 25,90. Před závěre...
  • Dobrá data i ECB na obzoru. Akcie a dluhopisy v Evropě ztrácejí
    V úterý hned na úvod potěšila nová makrodata. V Číně došlo za srpen k většímu nárůstu vývozu i dovozu, než se čekalo. To je určitě dobrá zpráva, navíc při navýšení přebytku, jenž tím trochu pomůže ekonomice vykazující známky zpomalení. Silné exporty mohou být taženy jak doplňováním skladů po předchozích omezeních, tak urychlením objednávek před vánoční sezónou, neboť obchodníci si samozřejmě uvědomují problémy s dodávkami i sílu poptávky. Další příznivá data pak dodal německý průmysl, tentokrát přímo o výrobě.
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

Forex brokeři
reklama
CapXmaster srovnani