Čtvrtek 21. listopadu 2024 16:14
reklama
Dukascopy new
reklama
SAB Finance
reklama
SAB Finance
reklama
eightcap trade smarter

FED plánuje zmeny v komunikácii

04.01.2012 11:51  Autor: TRIM Broker  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Globálne PMI výrobného sektora v pásme expanzie

Druhý obchodný deň na forexe v tomto roku bol oveľa pozitívnejší než prvý deň. Finančné trhy totiž dostali do vienka niekoľko lepších makrodát. Nad očakávaniami totiž skončilo čínske PMI nevýrobného sektora, potešili PMI výrobného sektora z US a Austrálie ako aj nemecké dáta z trhu práce, kde nezamestnanosť naďalej klesá. Globálne PMI výrobného sektora tak vzrástlo z úrovne 49,7 v novembri opäť do pásma expanzie a skončilo na 50,8. Rastu komoditných mien ako austrálsky dolár alebo novozélandský dolár pomohli aj vyššie ceny komodít, hlavne ropy. Tá si polepšuje hlavne kvôli eskalujúcemu napätiu medzi Iránom a USA.



Španielsko na gréckej ceste

Napätie ale stúpa aj v eurozóne. Kým posledný mesiac sa sústreďovala pozornosť hlavne na výnosy talianskych dlhopisov, ktoré neklesali aj napriek plánu škrtov, je aktuálne v centre pozornosti Španielsko. V krajine sa totiž začína opakovať scenár, ktorý sme videli v Grécku. S výmenou vlády prichádza najprv k menšiemu revidovaniu deficitu nahor a následne k ďalšej revízii. Uvidíme, či to bude naozaj pokračovať gréckym tempom. Pre pripomenutie, deficit za rok 2008 mal podľa odhadov z decembra 2008 dosiahnuť 2%, v októbri 2009 bol revidovaný na 6%, v novembri na 13% a nakoniec v novembri 2010 na takmer 16%. Španielsko predbežne odhadovalo deficit na úrovni 6%, ktorý bol revidovaný na 8% a posledná revízia dodala, že deficit bude vyšší než 8%. Euro ale na tento vývoj príliš nereagovalo a spoločná mena sa obchodovala vyššie vďaka lepším makrodátam.




FED plánuje zmeny v komunikácii

Zaujímavosťou včerajšieho dňa bola zápisnica FEDu z decembrového zasadnutia FOMC. Z nej vyplynulo, že US ekonomika pokračovala v miernej expanzii a to aj napriek značnému spomaleniu zahraničných ekonomík. Určite mali na mysli eurozónu, nakoľko zápisnica zdôraznila dôležitosť vývoja v Európe. Zápisnica tak nepovedala v podstate nič nové, no zmena nastala v postoji jednotlivých členov FEDu k aktuálnemu spôsobu komunikácie. Členovia FEDu totiž povedali, že aktuálna situácia stále hovorí v prospech ďalšieho uvoľňovania menovej politiky, no to by bolo efektívnejšie, ak by bolo spojené s rozšíreným vyjadrovaním sa ohľadom dlhodobých cieľov menovej politiky. Novým spôsobom komunikácie preto bude zverejňovanie očakávaní vývoja sadzby fed funds jednotlivými členmi FOMC. Tieto nové projekcie budú zverejnené už po januárovom zasadnutí, ktoré končí 25. januára a je nasledované aj tlačovou konferenciou s Bernankem. Ten tak určite načrtne viac ohľadom ďalšieho smerovania menovej politiky. Určite mu v tom pomôže aj tím nových holubov, ktorý do FOMC príde. Po novom roku totiž bude vo FEDe len jeden jastrab oproti aktuálnym trom. Zmeniť by sa tak mohol slovník FOMC, ktorý hovorí o tom, že sadzby ostanú nezmenené minimálne do prvého polroku 2013. Väčšina členov FOMC asi načrtne, že zvýšenie sadzieb neočakávajú ani v roku 2013.

Cielenie nominálneho HDP stále možnosťou

FED pod vedením Bernankeho sa snaží o oveľa vyššiu transparentnosť a zároveň aj skúša netradičné nástroje v menovej politike ako napríklad kvantitatívne uvoľňovanie. Postupne ale rastú hlasy, že FED by mohol v experimentovaní pokračovať ešte ďalej a nakoniec prísť s pomerne netradičnou menovou politikou nazvanou cielenie nominálneho HDP alebo podobnú menovú politiku zameranú na cielenie nezamestnanosti. V jednoduchosti to znamená, že sadzba fed funds ostane nízka dovtedy, dokedy miera nezamestnanosti nepoklesne pod 7% alebo dovtedy, dokedy sa nominálne HDP nevráti na úroveň potenciálneho HDP.

Menová politika nie je všeliek

Stúpenci tohto smerovania menovej politiky, ktorým sa v sfére blogov hovorí „trhoví monetaristi“ (market monetarists) si myslia, že FED ako jediný subjekt dokáže dostať ekonomiku von z krízy a to jednoducho tým, že udrží sadzby nízke a v podstate poskytne ekonomike dostatok peňazí na splatenie dlhov a zároveň aj následne na expanziu. Žiaľ, japonský prípad ukazuje, že z recesie bilancií sa menovou politikou nedá ľahko dostať a zaplavenie bánk likviditou nevyvolalo nič iné, len rast nadbytočných rezerv vo FEDe a špekulovanie na finančných trhoch.

Uvoľnená menová politika = špekulácie a bubliny


Práve špekulácie, špekulatívny dopyt a bubliny stále ostávajú najväčším problémom menovej politiky. Greenspan si tiež myslel, že nízkymi sadzbami pomáha reálnej ekonomike a trhom, no v podstate len pomohol k vytvoreniu dlhového monštra. Monetaristi sa zároveň opierajú o to, že inflácia 2% je dobrá, ak ekonomika rastie tempom 3%. Žiaľ tu ale vzniká veľký problém, nakoľko s rastom sa do budúcna príliš nedá počítať. Možno ale predsa len FED nájde odhodlanie a po experimentoch ako zníženie sadzieb do pásma 0-0,25%, dvoch kolách QE a operácii twist príde aj s takouto zmenou v menovej politike.

Marginal revolutionaries

K tejto téme odporúčam prečítať veľmi zaujímavý článok v magazíne The Economist s názvom „Marginal revolutionaries“, ktorý sleduje tri nemainstreamové vývojové trendy v ekonómií a to okrem spomínaných trhových monetaristov aj pre našich klientov dobre známu rakúsku ekonomickú školu ako aj veľmi zaujímavú modernú monetárnu teóriu, o ktorej sme tiež písali.

Výhľad na dnes

Obchodovanie na FX trhu je dnes relatívne pokojné a trh čaká hlavne na zverejnenie výsledku aukcie portugalských pokladničných poukážok o 11:40 a na vývoj výnosov na španielskych dlhopisoch, ktorý aj dnes mierne rastie. Z US následne očakávame výsledky továrenských objednávok-. Z technického hľadiska sa zatiaľ euro pohybuje v rastovom kanáli, no zotrvať vyššie sa zatiaľ euru nedarí. Pozor teda na prípadný prielom pod pásmo 1,3020/00, ktorý by mohol spôsobiť prudký pokles k 1,2960 a následne k 1,2920. Zatiaľ je výhľad opatrne býčí, no v prípade poklesu pod support dôjde k narušeniu výhľadu.

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • FED ostáva optimistický. Akcie stratili, dolár posilňuje.
    FED dnes prekvapil. A to tým, že zatiaľ ho vývoj na trhoch príliš netrápi a ďalej si ide svoje. Zasadnutie dopadlo nasledovne:
  • Fed otočil a v posledním zápisu z jednání je holubičí
    Dolar klesl, zatímco akcie vzrostly poté, co investoři prozkoumali poslední zápis Fedu, který ukázal, že většina představitelů podporuje v blízké budoucnosti zpomalení tempa zvyšování úrokových sazeb.
  • Fed otřásl výhledem pro zlato. Co čekat u něj i dalších komodit?
    Žádné omezování QE v září. Nečekané rozhodnutí Fedu zatřáslo výhledem pro akciové trhy (kde vyvolalo krátkodobou euforii), měnami (propad dolaru k euru) i komoditami (růst zlata). Zatímco zlatí býci díky Fedu doufají v povytažení své oblíbené karty, stratégové a velcí hráči hovoří o jisté cestě dolů a poskytly čerstvé výhledy. Jaké jsou pro zlato i další komodity?
  • Fed oznámil neomezené kvantitativní uvolňování
    Tento čtvrtek se koná řádné měnové zasedání České národní banky. Očekáváme, že bankovní rada pod vlivem nadále se zhoršujících výhledů pro českou ekonomiku přistoupí k dalšímu snížení úrokových sazeb o 50 bazických bodů. Dvoutýdenní repo sazba by se tak měla dostat na 1,25 %, tedy o celý procentní bod níže než na začátku března. S postupem epidemie Covid19 a zpřísňováním opatření proti jejímu šíření, která současně narušují ekonomickou aktivitu, dochází i k prohlubování odhadů hospodářského poklesu v letošním roce. A právě proto by ČNB měla dále uvolnit měnové podmínky, bez ohledu na inflaci vysoko nad třemi procenty. Dá se ostatně očekávat, že hospodářský pokles se postupně začne projevovat i na růstu cen a inflace začne během několika měsíců výrazně ztrácet tempo (už nyní např. nízké ceny ropy podstatně zlevňují tuzemské ceny pohonných hmot). Kromě nižších sazeb pomáhá domácí ekonomice i slabá koruna. Její kurz, který se v posledních dnech pohybuje výrazně nad 27 korunami, tak přispívá k měnovému uvolňování. V naší prognóze předpokládáme, že by ČNB měla během druhého čtvrtletí ještě sazby snížit o čtvrtinu procentního bodu až na 1,00 %. To však bude do značné míry závislé na došlých datech z reálné ekonomiky, pro která bude klíčové, jak dlouho budou trvat restriktivní opatření.
  • Fed oznámil neomezenou stimulaci: Zítra spustí QE3, a sazby nechá nízko další 3 roky. Trhy tleskají, komodity rostou a dolar nad 1,30
    Americká centrální banka dnes vyslyšela volání trhů, když oznámila zahájení třetího kola kvantitativního ...
  • Fed oznámil nový program odkupu dluhopisů za 45 mld. USD měsíčně. Sazby u nuly do nezaměstnanosti pod 6,5 %
    Americký Fed oznámil nové kolo nákupů státních dluhopisů v hodnotě 45 miliard dolarů měsíčně, které posíl...
  • Fed oznámil (zatím) neomezenou stimulaci: Zítra spustí QE3, a sazby nechá nízko další 3 roky. Trhy tleskají a komodity rostou
    Americká centrální banka dnes vyslyšela volání trhů, když oznámila zahájení třetího kola kvantitativního ...
  • Fed oznámil, že neplánuje zákazy kryptoměn
    Poslední doba byla pro celý krypto trh velkým testem. Krypto burzy jsou regulovány na všech kontinentech a Čína označila kryptoměny a krypto transakce za nelegální.
  • Fed oživil naději na letošní zvýšení sazeb; analýza EUR/USD, AUD/USD
    Federální rezervní systém (Fed) po 2denním měnovém hlasování včera večer naznačil, že prosincové zvýšení úrokových sazeb je stále ve hře...
  • FED plánuje nákup cenných papírů. Očekává rychlejší oživení US ekonomiky i snížení nezaměstnanosti
    Člen bankovní rady ČNB Vojtěch Benda v pondělí konstatoval, že zatím není potřeba více uvolňovat měnou politiku, jelikož opatření proti druhé vlně epidemie nebudou tak drastická jako na jaře. Benda také naznačil, že není rozumné v této době snižovat daně.
  • FED plánuje znižovať svoju bilanciu. Akcie vymazávajú dnešné zisky.
    FED pred chvíľou zverejnil protokol zo svojho marcového zasadnutia, na ktorom zvýšil úrokové sadzby. Bolo to práve toto zasadnutie, ktoré sa postaralo o slabší vývoj dolára na väčšine párov v druhej polovici marca. Trhy si ho z nejakých (pre mňa neznámych) príčin vyložili ako holubičie.
  • Fed plány nemění, britská ekonomika v závěru roku 2015 zpomalila, analýza EUR/USD
    Britská ekonomika uzavřela loňský rok ve slabším duchu, když meziroční tempo růstu HDP zvolnilo na nejnižší úroveň téměř za tři roky...
  • Fed podľa očakávaní nezvýšil úrokové sadzby
    Na zasadnutí americkej centrálnej banky Fed počas uplynulého štvrtka nedošlo k zvýšeniu úrokových sadzieb, hoci banka už predtým avizovala, že do konca roka ich plánuje ešte raz zvýšiť zo súčasného pásma 2- 2,25 percenta.
  • FED podle očekávání zvýšil sazby, BoE a ECB nikoliv
    Americká, britská  i evropská centrální banka bezpochyby patří mezi ty globálně nejdůležitější. Proto je důležité, že ...
  • Fed podle očekávání zvýšil úrokové sazby, ty už jsou patrně na svém maximu
    Americký Fed dnes po červnové pauze opět zvýšil své úrokové sazby o čtvrt procentního bodu, tedy na úroveň 5,25–5,5 %. Toto zvýšení bylo přitom široce očekávané, jakékoli jiné rozhodnutí by bylo pro trhy velkým překvapením. Předseda Fedu Jerome Powell dal totiž už po červnovém zasedání poměrně jasně najevo, že zvyšování úrokových sazeb ještě není u konce. Červnový „dot plot“ navíc naznačil, že v tomto roce nás může čekat dokonce dvojí zvýšení sazeb.
  • Fed podle většinového očekávání hlavní úr. sazbu nezměnil
    USA: Rozhodnutí Fedu monetární politiky 16.-17. září: Skutečnost:  0 - 0,25% Očekávání:   0 – 0,25% Předchozí:   ...
  • FED podporuje zvýšení dluhového stropu
    Šéf americké centrální banky (FED) Ben Bernanke včera apeloval na zákonodárce, aby zvýšili dluhový ...
  • Fed podpoří US ekonomiku
    Americká centrální banka Federal Reserve včera oznámila nastartování třetího kola rozsáhlého ...
  • Fed podrobí banky tvrdému testu hluboké recese a šíření krize Evropy. Chce kontrolu nad dividendami a odkupy akcií
    Americká měnová autorita Fed uvalí na celkem 31 největších amerických bank nové zátěžové testy, které jejich portfolia podrobí scénáři hluboké recese ekonomiky v očekávání, zda mají dostatek kapitálu na krytí případných ztrát z ní plynoucích. U bank s nejrozsáhlejšími obchodními operacemi zahrnou také scénář šíření šoku na finančních trzích s epicentrem evropské dluhové krize. Testy se v jádru zaměří zejména na schopnost šestice největších bank, mezi které patří Bank of America, Citigroup, Goldman Sachs, JPMorgan Chase, Morgan Stanley a Wells Fargo, odolat náhlým změnám na trhu a šíření evropské krize. Výsledky Fed zveřejní v příštím roce. Samotné testy mají být dokončeny v lednu, jejich výsledky pak oznámeny v březnu roku 2012.
  • FED pokračuje ve zvyšování sazeb, ty by se mohly dostat nad plánovanou úroveň
    Inflace v USA vykázala třetí měsíc po sobě mírné známky poklesu, avšak stále se dle očekávání mohutně nachází nad 2 % inflačním cílem Fedu, což rozhodně není uspokojivé. Americká centrální banka tak včera již počtvrté za sebou zvýšila úrokové sazby o 75 bazických bodů na rozmezí 3,75 % až 4 % ve snaze snížit poptávku po zboží a službách. Na dalším zasedání v prosinci chce Fed zvyšovat mírněji, bude však záležet na vývoji inflace a důležitých makrodatech z trhu práce.
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
CapXmaster