Sobota 21. prosince 2024 17:25
reklama
CapXmaster srovnani
reklama
Dukascopy new
reklama
Purple webinář Ve vaší režii
reklama
InstaForex rijen 2024

ČNB – tisková konference bankovní rady, 8. února 2024

08.02.2024 21:03  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

ČNB na tiskové konferenci po dnešním zasedání vyslala do trhu vzkaz, že úrokové sazby budou dále klesat a z vyznění nové prognózy lze očekávat, že bankovní rada může i na dalších zasedáních snižovat úroky o půl procentního bodu v jednom kroku, přičemž ve hře může být i výraznější snížení sazeb.

Snížení úroků o půl procentní bodu, k němuž ČNB na únorovém zasedání přistoupila (repo sazba nově na úrovni 6,25 %) bylo podpořeno hlasy 6 členů bankovní rady a zbývající sedmý člen hlasoval dokonce pro snížení o tři čtvrtiny procentního bodu.

Prognóza z dílny ČNB naznačuje, že by dvoutýdenní repo sazba mohla ke konci letošního roku klesnout zhruba na 3,00 % a další mírný pokles, zhruba do oblasti 2,50 %, by mohl následovat v prvním pololetí roku 2025.

Z prohlášení bankovní rady, jež na tiskové konferenci prezentoval guvernér Michl, je patrné, že bankovní rada předpokládá spíše pozvolnější pokles úrokových sazeb, než jaký naznačuje samotná prognóza.

Nicméně, jak rozsah dnešního snížení úroků, tak výhled úrokových sazeb prezentovaný v prognóze jsou pro trh vzkaz v tzv. holubičím směru v tom smyslu, že lze čekat další výrazné snižování úroků.

Dnešní měnově politické rozhodnutí, vyznění nové prognózy i samotné tiskové konference jsou vesměs faktory, jež tlačí českou měnu k dalšímu oslabení nad úroveň 25 korun za euro.

Ve výhledu pro letošní rok předpokládala naše vlastní prognóza pokles repo sazby ČNB postupně na úroveň 3,50 % letos v prosinci.

Ještě nedávno komentáře z bankovní rady naznačovaly, že pokles úroků může být spíše pozvolnější, a že úroveň úroků letos v prosinci může být spíše nad naší prognózou.

Dnes zveřejněná prognóza z dílny ČNB ovšem naznačuje, že by dvoutýdenní reposazba mohla ke konci letošního roku klesnout zhruba na 3 %.

Jakkoliv bankovní rada i nadále vnímá rizika, jež mohou vést k tomu, že pokles úroků bude pozvolnější, než s čím pracuje prognóza z dílny ČNB, tak se pokles úroků do oblasti nad třemi procenty nyní zdá být pro konec letošního roku scénářem, jenž by nemusel být v rozporu s uvažováním bankovní rady.

Výhled úrokových sazeb, prezentovaný v prognóze ČNB, se opírá o předpoklad jen pozvolného oživení české ekonomiky (prognóza pro letošní růst HDP činí 0,6 %) a výrazného poklesu inflace (celoroční průměr 2,6 %; počátkem roku 2025 by pak inflace měla klesnout do blízkosti dvouprocentního inflačního cíle a spíše mírně pod tuto úroveň).

Pro samotný leden ČNB čeká pokles meziroční inflace z prosincových 6,9 % na 3,0 %.

Data o lednové inflaci budou zveřejněna 15. února: náš vlastní odhad pro lednovou inflaci činí 3,1 %, spatřujeme nicméně poměrně výrazné nejistoty v obou směrech.

Koruna v reakci na dnešní zprávy z ČNB (včetně vyznění tiskové konference) oslabila k úrovni 25,20 za euro.

Čerstvá prognóza z dílny ČNB očekává pro letošní první čtvrtletí korunu v průměru na úrovni 24,70 za euro s pozvolným posilováním ve čtvrtletích následujících.

Slabší koruna může být faktorem, jenž bankovní radu povede při snižování úroků k opatrnosti a k bedlivé diskusi o rozsahu jednotlivých kroků, co se tempa snižování úrokových sazeb týče.

Na příštím měnovém zasedání bankovní rady ve druhé polovině března bych za stávajících podmínek čekal opět snížení úroků o půl procentního bodu: k tomu, aby se v březnu realizoval scénář výraznějšího snížení úroků, by koruna musela ze svých aktuálních úrovní celkem viditelně posílit a zdaleka není jisté, zda se tato podmínka tak rychle splní.

Radomír Jáč
hlavní ekonom
Generali Investments CEE

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • ČNB svým hrozbám nakonec dostála
    Domácí finanční trhy včera zaznamenaly velmi rušné odpoledne. Česká národní banka zahájila intervence a nakoupila 0,5 mld. EUR okolo...
  • ČNB šokovala extrémním růstem úrokových sazeb
    „Ani astronomické zvyšování úrokových sazeb nedokáže odvrátit zdražování, které nás do konce letošního roku čeká. Dává nám však naději, že se růst cen zbrzdí v příštím roce,“ říká hlavní ekonom BHS Štěpán Křeček.
  • ČNB tasí bazuku
    Bankovní rada České národní banka se dnes postarala na trhu o překvapení, když namísto všeobecně očekávaného zvýšení základní sazby o 50 bazických bodů naložila rovnou 75. Repo sazba se tak dostala na úroveň 1,50 %, lombardní sazba byla zvýšena na 2,50 % a diskontní sazba na 0,50 %.
  • ČNB – tisková konference bankovní rady / nová prognóza, 3. února 2022
    Tisková konference bankovní rady podpořila názor, že se úrokové sazby ČNB již dostaly do blízkosti svého vrcholu.
  • ČNB – tisková konference bankovní rady, 1. srpna 2024
    Bankovní rada na své tiskové konferenci oznámila, že snížení úroků o čtvrt procentního bodu (v případně repo sazby na úroveň 4,50 %) bylo jednomyslné, tedy bylo podpořeno všemi sedmi členy bankovní rady.
  • ČNB – tisková konference bankovní rady, 2. května 2024
    ČNB na tiskové konferenci po dnešním zasedání vyslala do trhu poměrně jestřábí vzkaz: úrokové sazby budou klesat pozvolněji, než předpokládal hlavní scénář předchozí prognózy z počátku letošního února.
  • ČNB – tisková konference bankovní rady, 2. listopadu 2023
    Tisková konference bankovní rady potvrdila, že zachování úrokových sazeb na jejich stávajících úrovních nebylo na listopadovém zasedání jednomyslné: pro stabilitu hlasovalo 5 členů bankovní rady, 2 členové chtěli snížení úroků o čtvrt procentního bodu.
  • ČNB – tisková konference bankovní rady, 2. února 2023
    Tisková konference bankovní rady potvrzuje nechuť dále zvyšovat úrokové sazby, když základní scénář nové prognózy z dílny centrální banky doporučuje výrazné zvýšení úroků v letošním prvním čtvrtletí a jejich následný pokles počínaje čtvrtletím druhým.
  • ČNB – tisková konference bankovní rady, 3. listopadu 2022
    Tiskové konferenci bankovní rady přinesla dvě základní poselství: většina členů bankovní rady chce držet úrokové sazby stabilní po delší dobu, tou druhou zprávou je očekávaný pokles HDP České republiky v roce 2023.
  • ČNB – tisková konference bankovní rady, 31. března 2022
    Tisková konference bankovní rady naznačila, že úroky ČNB mohou ještě dále růst, kroky ale budou opatrné a budou se týkat spíše jen nejbližšího období, tedy druhého čtvrtletí letošního roku.
  • ČNB tisková konference po zasedání bankovní rady - komentář Radomíra Jáče, Generali Investments
    Tisková konference bankovní rady poodhalila, že na dnešním zasedání byla diskutována možnost zvýšení úrokových sazeb o půl procentního bodu s tím, jak nová prognóza z dílny ČNB vnímá vyšší inflační tlaky v české ekonomice a spolu s tím i potřebu ještě výraznější reakce měnové politiky.
  • ČNB – tisková konference po zasedání bankovní rady, 29. března 2023
    Bankovní rada si na tiskové konferenci po dnešním měnově-politickém zasedání udržela ve svých komentářích poměrně jestřábí tón, jenž byl patrný i na předchozích tiskových konferencích.
  • ČNB - TK bankovní rady - komentář Radomíra Jáče, Generali Investments
    Bankovní rada ČNB rozhodla o stabilitě úrokových sazeb na svém dnešním zasedání opět jednomyslně, tedy s poměrem hlasů 7:0. Preferenci stabilních úrokových sazeb na únorovém zasedání vyjádřilo v uplynulých týdnech několik členů bankovní rady včetně guvernéra Rusnoka, prozatímní stabilita úrokových sazeb také koresponduje s vyzněním čerstvě zveřejněné prognózy z dílny centrální banky. Nová prognóza ČNB ovšem i nadále vykresluje první zvýšení úrokových sazeb již v průběhu letošního jara, tedy ve druhém čtvrtletí s tím, že by repo sazba mohla letos vzrůst ze své aktuální hladiny 0,25 % na úroveň 1,00 %.
  • ČNB tlačí sazby rychle nahoru
    Bankovní rada ČNB se pokračuje v rychlém utahování měnové politiky a znovu překvapila. Namísto očekávaného zvýšení repo sazby o 75bps přidala ještě 25bps navíc. Repo sazba se tak na 2,75 % dlouho neohřála a nově činí 3,75 %. Současně byly zvýšeny diskontní a lombardní sazby stejném rozsahu, na 2,75 % a respektive na 4,75 %.
  • ČNB: týden poté
    Ze záznamu z posledního jednání ČNB vyplývá, že pro zvyšování úrokových sazeb hlasoval M. Hampl. Záznam také potvrzuje naši prognózu dvou zvýšení úrokových sazeb ve třetím a čtvrtém čtvrtletí. „Slabší úroveň kurzu po delší dobu by tak umožnila zpřísnit měnové podmínky úrokovým kanálem o něco dříve, než prognóza předpokládá.“ Podle našeho názoru bude koruna slabší, než naznačuje květnová prognóza ČNB a vytvoří tak prostor pro další zvýšení úrokových sazeb.
  • ČNB udělala chybu, když nezvedla sazbu, říkají experti největší německé banky
    Bankovní rada České národní banky dnes rozhodla ponechat základní úrokovou sazbu na stávající úrovni sedmi procent. Jde o výsledek, jež čekala zhruba polovina expertů oslovených agenturou Bloomberg.
  • ČNB ukončila devizové intervence, kurz koruny ponechán na vůli trhu
    Bankovní rada České národní banky dnes s okamžitou platností ukončila režim devizových intervencí. Informoval o tom mluvčí centrální banky Marek Zeman.
  • ČNB uprostřed brexitového chaosu prodlužuje pauzu
    Bankovní rada dnes znovu nechala repo sazbu beze změny na 1,75 %. Potřetí v řadě (letos podruhé) se tak rozhodla neutahovat měnovou politiku, zatímco v loňském roce se uchýlila k pěti zvýšením. K tomuto rozhodnutí vedla bankovní radu pravděpodobně opatrnost.
  • ČNB úrokové sazby nezmění, ale bude reflektovat rizika
    Česká národní banka pravděpodobně bude i nadále považovat měnové podmínky za dostatečně uvolněné. HDP i měsíční data ukazují oproti očekávání mírně rychlejší ekonomické oživení. Inflace je stále vyšší, ale zpomaluje. Nicméně rizika daná především pandemií COVID-19 zůstávají vysoká a ČNB by to měla reflektovat. V případě potřeby by měnové podmínky byly pravděpodobně uvolněny prostřednictvím měnového kurzu.
  • ČNB úrokovou sazbu nezměnila
    Česká národní banka na svém dnešním zasedání ponechala podle očekávání trhů úrokovou sazbu na 7 %.
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

Forex brokeři
reklama
Investingfox Nastroje