Neděle 03. listopadu 2024 12:52
reklama
CapXmaster
reklama
InstaForex rijen 2024
reklama
eightcap zlato
reklama
SAB Finance

Česká zbrojovka: Podstatný meziroční růst hospodaření, silný výhled, vyšší dividenda

24.03.2022 10:52  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Výsledky hospodaření: Výsledky České zbrojovky (CZG) za celý minulý rok podstatně vzrostly. Je to dáno zejména konsolidací akvírovaného Coltu a silnou poptávkou ve všech zemích CZG. Vedení Zbrojovky zároveň představilo silný výhled na tento rok. Navrhne akcionářům dividendu 25 CZK. Zbrojovka dnes oznámila opravdu dobé výsledky, vysokou dividendu a výhled, který je nad očekáváním trhu.

Za růstem celkových tržeb o 56,7 % na 10,7 mld. CZK je růst počtu prodaných zbraní, konsolidace Coltu a vyšší prodeje ve všech zemích, kde Zbrojovka působí. Společnost prodala za minulý rok 627,5 tis. kusů výrobků, což je v meziročním srovnání nárůst o 34,2 %. Tak jako vždy jsou hlavním trhem CZG Spojené státy. Tamní výnosy vzrostly o 38,7 % a tvoří 58,5 % celkových tržeb. Za tím je již zmíněná konsolidace Coltu (od května 2021) a silná civilní poptávka v USA. Výnosy na domácím trhu vzrostly o 151 % vzhledem ke zvýšeným dodávkám pro Armádu ČR. Ostatní evropské tržby narostly o 12,5 %. Výnosy generované v Africe vzrostly o 81,6 %, kdy pozitivním faktorem byly dodávky pro ozbrojené složky. Asijské prodeje předvedly podobný růst (86,2 %), když byla vysoká poptávka jak z civilního sektoru, tak z ozbrojených složek. Reportovaná EBITDA je 1,8 mld CZK (24,2 % y/y). Ale upravená EBITDA o poradenské služby týkající se akvizice Coltu a odpis zmařené investice Little Rock a přecenění zásob Coltu vzrostla v meziročním srovnání o téměř 50 % na 2,17 mld. CZK. Upravený čistý zisk o náklady na emisi dluhopisů a přecenění položky earn-out, týkající se vypořádání akvizice Coltu, je 1,16 mld. CZK (71,6 % y/y). Reportovaný čistý zisk je 1,01 mld. CZK (-4,3 % y/y).

Celoroční cíle: Zbrojovka překonala svůj cíl na tržby (10,34-10,64 mld. CZK) a u EBITDA je blízko horní hranice původního cíle (1,99-2,19 mld. CZK). Zbrojovka plánuje v letošním roce dosáhnout tržeb 14,4 – 14,8 mld. CZK (meziroční růst o 35-39 %) a zisku EBITDA 3-3,3 mld. CZK (růst o 36-50 %). V našich projekcích jsme čekali 13 mld. CZK u tržeb na 2,9 mld. CZK u EBITDA. Ve srovnání s očekáváním trhu (13,3 a 2,8 mld. CZK) jsou aktuální cíle asi 10 % vyšší. Rizika, a to na obě strany, spojená s celoroční projekcí se týkají zejména bezpečnostní situace na Ukrajině.

Dividenda: Vedení společnosti navrhuje akcionářům ke schválení dividendu ve výši 25 CZK po 7,5 CZK vyplacených vloni. To znamená slušný hrubý výnos 4,2 %. Výplatní poměr asi 72 % čistého zisku je podstatně vyšší než záměr distribuovat mezi akcionáře minimálně třetinu zisku.   

Zadlužení (čistý dluh / EBITDA) vzrostlo na 1,4x z 0 na konci předchozího roku (2020) kvůli akvizici Coltu. Zbrojovka také plánuje zvýšit svůj podíl ve švédském výrobci optických montážních řešení pro zbraně Spuhr i Dalby z 25 % na 40 %. Transakce by měla být částečně financována také dluhem, takže by mohlo dojít ke zvýšení zadlužení. Nicméně vzhledem k silné pozici Zbrojovky a schopnosti generovat hotovost podstatný nárůst nečekáme. Zadlužení považujeme za komfortní.

Česká zbrojovka se také přejmenuje na Colt CZ Group.

Autor: Bohumil Trampota, Komerční banka

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Česká zbrojovka Group SE mezi finalisty
    Česká zbrojovka Group SE (CZG) mezi finalisty soutěže European Small and Mid Cap Awards 2021, kterou pořádá Evropská federace burz spolu s organizací European Issuers.
  • Česká zbrojovka Group SE oznamuje záměr nabídnout své akcie k obchodování na pražské burze
    CZG – Česká zbrojovka Group SE (dále jen CZG nebo Společnost), jejíž akcie byly s účinností od 1. června 2020 zapsány na hlavním trhu (Prime Market) Burzy cenných papírů Praha („BCPP“), oznamuje svůj záměr uskutečnit veřejnou nabídku svých akcií („Nabídka“). Podrobné informace o Nabídce budou zveřejněny v prospektu, jakmile jej schválí Česká národní banka („Prospekt“).
  • Česká zbrojovka Group SE: Změny ve vlastnické struktuře
    Česká zbrojovka Group SE (CZG, její akcie se obchodují na BCPP) oznámila v tiskovém prohlášení změny ve vlastnické struktuře a hlasovacích právech u majoritního akcionáře Česká zbrojovka Partners SE. Podíl Česká zbrojovka Partners SE na základním kapitálu CZG se snížil na 81,22 %.
  • Česká zbrojovka (Koupit, 12m cíl = 645 CZK): Vysoká poptávka, akvizice a organický růst
    Investiční doporučení: Pro akcie společnosti Česká zbrojovka Group SE (CZG) vydáváme novou cílovou cenu ve výši 645 CZK. Zároveň potvrzujeme doporučení Koupit, které zůstává beze změny. Naše nová cílová cena naznačuje možnost zhodnocení ve srovnání s aktuálním tržním kurzem o 28%. Předcházející cílová cena byla 357 CZK.
  • Česká zbrojovka kupuje legendární Colt
    Česká zbrojovka Group SE (CZG) oznámila, že kupuje 100 % podíl ve společnosti Colt Holding Company LLC. Tuto společnost získá CZG za 220 mil. USD (cca 4,7 mld. CZK) a 1 098 620 ks nových akcií CZG. Dále dalších 1 098 620 ks nových akcií CZG pokud EBITDA v letech 2021-2023 dosáhne stanovené úrovně. Společně by celá skupina CZG měla dosáhnout příjmů přesahujících 500 mil. USD. Transakce bude financována z vlastních zdrojů a prostředků z IPO a plánované emise dluhopisů. Tuto akvizici musí také schválit regulační orgány a vypořádání se čeká v první polovině tohoto roku.
  • Česká zbrojovka: Ministerstvo obrany navýšilo smlouvu na dodávky zbraní
    Vzhledem k současné situaci na Ukrajině uzavřelo Ministerstvo obrany ČR s Českou zbrojovkou dodatek k rámcové smlouvě na nákup ručních zbraní. Armáda ČR nakoupí další útočné pušky a pistole za 1,18 mld. CZK.
  • Česká zbrojovka: Motor výsledků, zámořská velmi silná poptávka nepolevuje, poprvé je zahrnut Colt
    Očekávané výsledky hospodaření: Předpokládáme, že výsledky za celé první pololetí tohoto roku navážou na velmi silná čísla reportovaná v samotném prvním kvartále. Výsledky za H1 21 již navíc budou alespoň částečně obsahovat i akvírovaný Colt (od 21. května). Očekáváme podstatný meziroční růst. Předpokládáme, že management zopakuje své projekce na výsledky za celý rok.
  • Česká zbrojovka: Nejlepší výsledky v historii, překonání cílů, silný výhled
    Výsledky hospodaření: Česká zbrojovka dnes ráno oznámila výsledky za minulý rok. Jedná se o nejlepší výsledky v historii, které překonaly naše odhady. Zásadním je pro CZG velmi silná poptávka po zbraních a z toho vyplývající 25% nárůst prodaných zbraní. EBITDA dosáhla 1 471 mil. CZK (11,9 % y/y) při tržbách 6 829 mil. CZK (14,6 % y/y). Vedení navrhuje vyplatit 7,5 CZK jako dividendu. Projekce CZG na tento rok (2021)je na slušný růst výnosů i zisku EBITDA.
  • Česká zbrojovka: Nejlepší výsledky v historii, růst poptávky, zahrnutí Coltu, potvrzený výhled
    Výsledky hospodaření: Česká zbrojovkaGroup SE (CZG) dnes ráno oznámila výsledky za první pololetí tohoto roku. Tak jak jsme čekali, jedná se o nejlepší čísla v historii. Zbrojovka dosáhla zisku EBITDA 984,1 mil. CZK(40,6 % y/y) při tržbách 4,7 mld. CZK(54 % y/y). Výsledky podstatně vzrostly v meziročním srovnáníapřekonaly jak náš odhad, tak konsensus trhu. Jednoznačný prim hraje velmi silná poptávka v USA, což podpořilo první zahrnutí výsledků akvírovaného Coltu. Management CZG potvrdil celoroční výhled.
  • Česká zbrojovka podepsala s ministerstvem obrany dodatek o navýšení plnění rámcové smlouvy
    Česká zbrojovka uzavřela 9. března 2022 s ministerstvem obrany dodatek k rámcové dohodě na pořízení ručních zbraní z dubna 2020. Dodatek umožní Armádě České republiky čerpat dodávky zbraní v hodnotě až o 1,18 miliardy korun vyšší oproti původně sjednanému limitu ve výši 2,35 miliardy korun. Česká zbrojovka na základě upravené smlouvy mimo jiné zvýší dodávky útočných pušek CZ BREN 2, pistolí CZ P-10 a dalších zbraní, včetně příslušenství, a to v závislosti na aktuálních potřebách Armády České republiky
  • Česká zbrojovka: Podstatný růst hospodaření, zvýšení celoroční projekce
    Výsledky hospodaření: Výsledky České zbrojovky (CZG) za devět měsíců tohoto roku zaznamenaly v meziročním srovnání podstatné zlepšení ve všech sledovaných položkách. Růst je dán silnou poptávkou prakticky ve všech regionech a zejména konsolidací akvírovaného Coltu. Motorem hospodaření je bez překvapení trh Spojených států. Kromě čistého zisku, kdy došlo k pozitivnímu přecenění finančních derivátů, jsou však reportovaná čísla mírně pod konsensem.
  • Česká zbrojovka představuje nový model CZ BREN 3
    Česká zbrojovka dnes představila novou generaci pušek CZ BREN 3.
  • Česká zbrojovka: Q1 21: Velmi silná čísla, podpořená vysokou poptávkou, zvýšení cílů
    Výsledky hospodaření: Česká zbrojovka (CZG) dnes ráno oznámila velmi silné výsledky za první čtvrtletí tohoto roku. Podstatný meziroční růst výsledků je dán vysokou poptávkou zejména ve Spojených státech. Management zvýšil celoroční cíle. Výsledky jsou slušně nad naším odhadem.
  • Česká zbrojovka: Rekordní rok, masivní poptávka a překonání cílů
    Očekávané výsledky hospodaření: Výsledky České zbrojovky (CZG) za celý minulý rok budou rekordní. Čekáme překonání cílů společnosti. Předpokládáme, že masivní poptávka v USA, což je hlavní trh Zbrojovky, bude pokračovat. Nemalý podíl na podstatném meziročním růstu bude mít také konsolidace akvírovaného Coltu, který je ve výsledcích zhruba od poloviny minulého roku. Předpokládáme také, že zazní projekce na aktuální rok včetně návrhu dividendy.
  • Česká zbrojovka: Silná poptávka a zahrnutí Coltu za meziročním růstem; částečný exit některých akcionářů
    Očekávané výsledky hospodaření: Výsledky za devět měsíců tohoto roku budou v meziročním srovnání podstatně lepší. Je to dáno velmi silnou poptávkou zejména v zámoří, ale také zahrnutím Coltu (od 21. května) do výsledků. Očekáváme, že management zopakuje své projekce na výsledky za celý rok.
  • Česká zbrojovka: Silná poptávka pokračuje, tahounem výsledků opět zámořské trhy
    Očekávané výsledky hospodaření: Výsledky za první kvartál roku budou pokračovat v trendu nastaveném na konci minulého roku. Očekáváme silné výsledky. Předpokládáme, že nadále trvá velká poptávka po zbraních zejména na hlavním trhu společnosti v USA. To bude hlavní tahoun výsledků České zbrojovky (CZG). Meziroční srovnání není k dispozici vzhledem k tomu, že se CZK obchoduje na burze efektivně od podzimu loňského roku, výsledky za první čtvrtletí 2020 nebyly zveřejněny.
  • Česká zbrojovka: Silná zámořská poptávka a růst prodaných zbraní
    Výsledky hospodaření: Česká zbrojovka Group SE (CZG) reportovala výsledky za třetí kvartál a prvních devět měsíců tohoto roku. Vzhledem k silné poptávce zejména z USA vzrostla čísla za Q3 20 na všech sledovaných úrovních. Masivní poptávka po zbraních CZG znamenala růst počtu prodaných kusů v Q3 20 o téměř 25 % na 110 tis. Reportovaná Q3 20 EBITDA vzrostla meziročně o 15 %a samotné tržby o 4 %.
  • Česká zbrojovka vydává dluhopisy na financování akvizice Coltu
    Česká zbrojovka Group SE (CZG) vydává dluhopisy. Prostředky budou použity nafinancování nedávno oznámené akvizice legendárního výrobce zbraní Colt.
  • Česká zbrojovka vyplatí dividendu 7,5 CZK
    Akcionáři České zbrojovky (CZG) schválili na valné hromadě dividendu ze zisku minulého roku ve výši 7,5 CZK. Valná hromada se konala distančním způsobem (hlasování per rollam). Schválení dividendy bylo očekáváno a není překvapením. Dividenda odpovídá hrubému výnosu 1,8 %.
  • Česká zbrojovka: Výsledky překvapení nepřinesou, zajímavější bude výhled po akvizici Coltu
    Očekávané výsledky hospodaření: Výsledky za 4Q20 nebudou překvapivé. Vedení společnosti Česká zbrojovka (CZG) v prezentaci k akvizici amerického Coltu již uvedlo očekávané tržby a zisk EBITDA za minulý rok. V této rovině by tak nemělo být žádné překvapení. Sledovat se budou hlavně další informace ke zmíněné akvizici, výhled na tento rok a návrh dividendy.
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
Dukascopy new