Pád ruského akciového trhu – trhy oceňujú riziko vojny

Teraz vidíme, že trh sa už nestará len o infláciu a vyššie úrokové sadzby, ale aj o ozbrojený konflikt vo východnej Európe. Téma možnej ruskej invázie na Ukrajinu nie je nová, no v poslednom čase narastajú obavy z eskalácie konfliktu.

Genéza konfliktu

Je vhodné pripomenúť, že celá situácia sa začala v roku 2014 kvôli Rusku, ktoré nechcelo, aby sa Ukrajina ďalej asimilovala so Západom po zmenách, ktoré nastali v roku 2013 počas udalostí Euromajdanu. Nakoniec Rusko v tom čase zabralo Krym takmer bez vystrelenia jedinej guľky. Na druhej strane ukrajinská vláda stále bojuje s ruskými separatistami na východe Ukrajiny. Konflikt sa ešte viac vyhrotil, keď sa ukázalo, že Ukrajina je ochotná urobiť ďalší krok, aby vstúpila do NATO. Rusko sa pokúsilo brániť aj na plynárenskom fronte, a to nielen zatvorením kohútika na potrubí pretekajúcom cez Ukrajinu, ale aj vybudovaním nového potrubia na dne Baltského mora s názvom Nord stream II.

Riziko vojny

Ku koncu roka 2021 sa začali množiť špekulácie, že Rusko by bolo ochotné zaútočiť na Ukrajinu v plnej sile, a to nielen preto, aby ochránilo svojich občanov v separatistických republikách a zabezpečilo svoje plynárenské záujmy, ale hlavne aby v krajine vytvorilo novú vládu, ktorá sa nebude sympatizovať so západom. Túto informáciu potvrdila skutočnosť, že na hranicu s Ukrajinou bolo premiestnených 100 000 až 150 000 vojakov. Samozrejme, mnohí pozorovatelia upozorňujú, že vojna bude pravdepodobne vedená v hybridnom režime, ako je tomu od roku 2014. Na druhej strane je takáto mobilizácia vojsk záhadou, hoci zároveň môže ísť o pokus zo strany Ruska prinúti západ obrátiť otočiť sa Ukrajine chrbtom.

Reakcia západných krajín

Na Rusko sú momentálne uvalené len sankcie, no Ukrajina už nejaký čas dostáva veľké množstvo zbraní a západné armády cvičia ukrajinských vojakov. Teraz navyše NATO oznámilo zvýšenie počtu vojakov umiestnených v krajinách východnej Európy a pobaltských štátov. Spojené štáty americké oznámili, že pošlú až 5000 vojakov, pričom počet jednotiek NATO v regióne Ukrajiny by sa zvýšil na 50 000. Niekoľko krajín vrátane Španielska, Holandska, Francúzska a Dánska oznámilo ochotu vyslať svoje vojenské jednotky. Navyše do tejto oblasti majú smerovať lietadlá a lode.

Akciový trh na úplnom ústupe

Súčasná situácia na ruskom trhu je oveľa horšia ako počas okupácie Krymu. Výpredaj je silnejší v prítomnosti relatívne vysokých cien ropy. Začiatkom roka 2014 cena ropy oscilovala okolo úrovne 100 USD, no v druhej časti roka začal silný výpredaj. Teraz index RUS50 (RTS) klesol takmer o 35% z októbrového maxima. V roku 2014 index po ruských vojenských akciách klesol o 30 %, aj keď sa mu podarilo pomerne rýchlo zotaviť.

 

 

 

RUS50 v posledných dňoch prudko klesol, aj keď zatiaľ nebola zahájená žiadna vojenská akcia. Zdroj: xStation5

Ruská odpoveď

Rusko chce právne záruky, že Ukrajine nebude umožnené vstúpiť do americkej a európskej vojenskej aliancie NATO. Rusko predpokladá, že v prípade svojej pasivity sa Ukrajina môže viac europanizovať, čo môže viesť k strate vplyvu v tejto krajine. Západné krajiny avizujú silné sankcie či nejakú vojenskú pomoc. Samozrejme, v tomto momente nebolo urobené žiadne vyhlásenie, že aliančné jednotky vstúpia na Ukrajinu za účelom stabilizácie alebo pomoci v prípade skutočnej invázie. Jednou z kľúčových otázok v prípade ruského útoku na Ukrajinu je nielen pozastavenie certifikácie Nord Stream II, ale možné pozastavenie prepravy plynu do celej Európy!

RTS spoločnosti

Stojí za zmienku, že počas dnešnej seansy sa z 50 spoločností zahrnutých do indexu RTS iba 1 obchoduje vyššie. Spoločnosti, ktoré by boli prípadnými sankciami zasiahnuté najviac, sú na tom najhoršie. Ozone je e-commerce spoločnosť, ktorá sa zaoberá aj platbami, Yandex poskytuje internetové služby, Aeroflot je letecká spoločnosť a Sistema je investičná spoločnosť. Uvalením sankcií by týmto spoločnostiam prakticky znemožnilo pôsobenie na zahraničných trhoch, prípadne by mohlo dôjsť aj k zablokovaniu ich činnosti v samotnom Rusku. Prostredníctvom ADR majú investori možnosť obchodovať s vybranými ruskými spoločnosťami: OZON.US alebo YNDX.US.

 

Dnes sa takmer všetky spoločnosti kótované v indexe RTS obchodovali v mínuse. Výpredaje boli silné a index klesol na najnižšiu úroveň od novembra 2020. Zdroj: Bloomberg

Čtěte více

• Pádivá inflace a drahé hypotéky mohou odrazovat od výstavby nových projektů
  „Stavebnictví trápí nedostatek pracovníků, což tlačí na rychlý růst cen stavebních prací. Ty meziročně zdražily o 12,9 procenta. Rovněž vázne zásobování stavebními materiály, kterým skokově vzrostly ceny o 25,2 procenta. Výstavba nových projektů se tak výrazně prodražuje, což může vést k jejich odkládání do budoucnosti. Navíc se kvůli růstu úrokových sazeb výrazně zhoršily podmínky pro financování výstavby,“ říká hlavní ekonom BHS Štěpán Křeček.
• Pádivá inflace výrazně ovlivní tržby obchodníků
  „Lidé, kteří budou nakupovat stále stejné produkty, budou platit stále více peněz. To zajistí nominální růst tržeb obchodníků. Otázkou však zůstává, jestli vzhledem k vysoké inflaci budou narůstat i reálné tržby obchodníků. Zatím se tak děje kvůli nízké srovnávací základně z loňského roku,“ říká hlavní ekonom BHS Štěpán Křeček.
• Pád Kábulu může oslabit euro, dát vydělat Erdoganovi a poničit pákistánskou ekonomiku
  Nečekaně rychlé přebírání moci Tálibánu nad Afganistánem, jehož vyvrcholení představuje probíhající pád metropole Kábulu, bude mít dalekosáhlé důsledky. A to nejen politické a geopolitické, nýbrž i mezinárodně ekonomické.
• Pád komodit: Hedge fondy prudce ruší býčí sázky. Není to jen o dolaru, vzkazuje Citi
  Třetím měsícem v řadě se v květnu velké hedgeové fondy prokazatelně stahovaly ze svých investic na poli komodit. Rýsují tak nejdelší sestupnou sérii od finanční krize roku 2008. Nejvíce medvědí nálada od počátku roku vládne na mědi, ropě, zlatu a stříbru, obilí i topném oleji, ukazují data Commodity Futures Trading Commision (CFTC), podle kterých fondy v posledním květnovém týdnu omezili své čisté pozice v komoditních futures a opcích o 8,1 procenta na 620.715 kontraktů a od počátku května kumulovaně o 26 procent. Euro proti americkému dolaru k počátku června padlo na 23měsíční minima, nezaměstnanost v eurozóně vylétla na 11 procent a nečekaný růst vykázala i ve Spojených státech. Je to jen o síle amerického dolaru? Ne zcela, snaží se svou analýzou ukázat Citi.
• Padl cenový rekord za dražbu videohry
  „Lidé se v dospělosti rádi vrací ke svým dětským zálibám. To se projevuje ve sběratelství, kde vznikají nové cenové rekordy za dobře zachovalé předměty z minulosti. Sbírat se přitom dají automobily, známky, mince, stavebnice, videohry a mnohé další předměty,“ říká hlavní ekonom BHS Štěpán Křeček.
• Pád libry pokračuje. Výprodeji ale zatím stále chybí přesvědčivý fundament
  Dnes jedno rychlé zamyšlení k britské libře. Přiznám se, že mě docela překvapuje, jak vytrvale v posledních dnech začala znovu slábnout. Ne že by byl výprodej nějak dramatický, ale rozhodně nemám pocit, že by se fundament na librových párech jakkoli změnil k horšímu. Spíše naopak.
• Padl rekord v rychlosti bohatnutí. A proč Evropa nemá své „Amazony“?
  Zakladatel Amazonu Jeff Bezos při uplynulém pondělku, za 24 hodin, zbohatl o zhruba 300 miliard korun. Jeden den mu stačil na to, aby zbohatl bezmála o tolik, kolik mají za celý život vyděláno Petr Kellner s Andrejem Babišem dohromady. Samozřejmě, Bezos ten den bohatl díky osmiprocentnímu růstu akcií Amazonu. I tak dechberoucí věc. Pravděpodobně nikdy v historii nikdo jiný tak rychle nebohatl. Každé tři vteřiny Bezos bohatl o tolik, kolik Čech s mediánovou mzdou vydělá za 40 let, vlastně za celý profesní život.
• Padoan (šéfekonóm OECD)
  "Euro bolo dlhodobo nadhodnotené (a teraz jeho hodnota viac zodpovedá fundament...
• Padoan (šéfekonóm OECD)
  "Nevidím riziko druhého dna ekonomiky v Eurozóne."...
• Pád přes fiskální útes je odvrácen
  Američtí zákonodárci dnes v noci dokázali odvrátit ekonomickou kalamitu, když jsem jim povedlo schválit kompromis...
• Pád Silicon Valley Bank by neměl fatálně poškodit české banky, jejichž akcie se dnes propadly v důsledku situace kolem právě Silicon Valley Bank
  Americké úřady dnes převzaly kontrolu nad šestnáctou největší bankou USA, Silicon Valley Bank. Srovnatelně velká a významná finanční instituce v USA padla naposledy během vrcholné fáze finanční krize roku 2008.
• Pád Terra / Luna ochromil investory
  Jen v průběhu noci kryptoměna Terra/Luna klesla o dalších 75 %. Jedná se o jeden z nejpozoruhodnějších pádů v historii kryptoměn a největší pád mezi TOP kryptoměnami. Projekt klesl z téměř 80 $ na 5 $ za 5 dní. Trh s kryptoměnami pozorně sleduje nejnovější zprávy o projektu, jehož kolaps je přirovnáván k bankrotu Lehman Brothers v roce 2008.
• Pád zlata ustal. Poroste, či se zadaří jiným komoditám?
  Cena zlata přestala nalézat nová minima. Ze dvouletého dna, dosaženého 16. dubna, se futures zotavily o více jak 11 p...
• Pákistánská provincie využije k těžbě kryptoměn vodní energii
  Pákistánská provincie Chajbar Pachtunchvá na severozápadě země plánuje stavbu dvou těžebních farem kryptoměn, které využijí vodní energii. Oznámila to dnes pákistánská vláda. Těžební farmy se neobejdou bez značných investic do datových center, která potřebují značné množství elektřiny. Cena projektu se teprve stanoví, uvedla agentura Reuters.
• Pakt stability je zdrap papiera, krajiny EÚ ho porušovali 42 % času, Grécko ho nesplnilo ani raz
  Nemecký IFO inštitút zverejnil zaujímavú vec. Pozrel sa na to, že koľkokrát boli od vzniku Paktu stability a rastu v r...
• 📉Paládium klesá o 6 % ❗
  Cena paládia dnes klesá o téměř 6 % na týdenní minimum $2510 za unci. Reaguje na zprávy ruského Nornickelu, největšího producenta paládia na světě, o plném obnovení těžby drahého kovu mezi květnem a červnem. Společnosti se podařilo zastavit zaplavování dolu na Sibiři v blízkosti města Norilsk a pokračuje s čerpáním vody na povrch. Už 24. února byla společnost nucena částečně zastavit těžbu v dolech po zjištění, že do jednoho z nich proniká v podzemí voda.
• Paládium od rána +6,6 %. Poptávka po drahých kovech s klesajícími výnosy stále narůstá
  Řekli jsme to v minulosti mnohokrát a musíme se opakovat. Drahé kovy prostě milují nízké úrokové sazby a čím níže sazby klesnou tím lépe. Pokračující propad dluhopisových výnosů zdá se vede k definitivní kapitulaci medvědů na některých drahých kovech. Zatímco zlato dnes přidává 0,9 %, stříbro s platinou rostou o 2,6 % a paládium se doslova zbláznilo, když od dnešního rána přidalo bez zjevné příčiny 6,6 %.
• Paládium pokorilo zlato, dvakrát za sebou
  Paládium, drahý kov, ktorý našiel svoje využitie najmä v katalyzátoroch výfukových plynov do automobilov si v posledných týždňoch razí svoju cestu na výslnie. Jeho hodnota sa až do nedávna držala pod úrovňou kráľa v podobe zlata, no na začiatku decembra nakoniec prekonala jeho cenu a po dlhých 16 rokoch sa stala najdrahším kovom na kapitálových trhoch.
• 🔥 Paládium prudce roste i přes jestřábí Fed
  Paládium pokračuje v silně rostoucím trendu, který začal uprostřed minulého týdne. Rally pokračuje i přes jestřábí Fed, který podpořil růst amerického dolaru a naopak oslabil drahé kovy. Paládium včera vzrostlo, přestože zlato i stříbro výrazně klesly. Co stojí za růstem ceny paládia? Paládium už od počátku roku přidalo 30 %, přičemž většiny těchto zisků dosáhlo v posledních seancích. Trhy se bojí, že těžební kapacita Ruska, která dosahuje na 40 % celkové globální nabídky tohoto kovu, může být nedostupná. Existuje vysoké riziko sankcí v případě, že se Rusko rozhodne napadnout Ukrajinu. Paládium se využívá k produkci katalyzátorů spalovacích motorů. Letos se navíc očekává nárůst poptávky po tomto kovu v reakci na vyšší tempo automobilového průmyslu.
• 🚀Paládium roste o více než 6 %!
  Dnes jsme na trzích svědky pozitivní korekce na drahých kovech, která může být zčásti vysvětlena opačnou korekcí na americkém dolaru. Zlato prorazilo hlavní zónu rezistence na $1 795 a aktuálně se dokonce obchoduje nad úrovní $1 800. Stříbro přidává více než 2,5 % a platina roste o 1,7 %. Nicméně opravdovým vítězem dnešní seance je paládium, které už od pátečního závěru přidává více než 6 %.