Šéf ECB Draghi nastínil nové nákupy dluhopisů

Evropská centrální banka (ECB) připravuje mechanismus, který jí umožní přímo na sekundárním trhu zahájit nákupy státních dluhopisů nejohroženějších zemí eurozóny. V pozorně sledovaném projevu to řekl prezident ECB Mario Draghi. Není ale jasné, kdy se tak stane, což značně podráždilo finanční trhy. Ty čekaly, že Draghi jasně vysvětlí svá slova z minulého týdne, kdy řekl, že udělá cokoliv, aby zabránil rozpadu eurozóny.

Draghi v minulých dnech několikrát naznačil, že nepřipustí, aby některé členské země eurozóny měly neúnosné náklady na obsluhu státního dluhu. V posledních týdnech platí vysoké úroky především Itálie a Španělsko, má se tedy za to, že připravovaná intervence ECB má pomoci především těmto dvěma zemím.

Draghi řekl, že ECB svůj plán hodlá realizovat ve chvíli, kdy vlády zemí eurozóny zaktivují své záchranné fondy a umožní jim dělat totéž. Draghi naznačil, že případnou intervenci lze čekat nejdříve v září, protože do té doby zřejmě nebude funkční takzvaný Evropský stabilizační mechanismus (ESM) jakožto stálý záchranný fond eurozóny.

Zda ECB začne státní dluhopisy na sekundárním trhu odkupovat, anebo ne, bude záviset především na tom, zda ji o to příslušné zadlužené státy požádají. Pokud ano, budou muset akceptovat přísné podmínky a přistoupit i na to, že jejich kroky budou podléhat dohledu. Draghi o záměrech ECB hovořil na tiskové konferenci po zasedání bankovní rady ECB, která nechala podle očekávání základní úrok na historickém minimu 0,75 procenta.

Rozpačitě ale působí Draghiho slova, kde naznačuje, že rezervovanost nad zamýšleným odkupem státních dluhopisů vyjádřil šéf německé centrální banky Jens Weidmann. Ten je jedním z členů vedení ECB, ale vzhledem k tomu, že je to šéf centrální banky nejdůležitější země eurozóny, přisuzuje se mu i větší vliv. Draghi je s Weidmannem kvůli postupu v řešení současné dluhové krize dlouhodobě ve sporu, byť se to veřejně snaží bagatelizovat.

Draghi se přitom netají tím, že bude ještě nutné vynaložit velké úsilí na to, aby německá centrální banka s plánem odkupu státních dluhopisů vyslovila souhlas. Ten si bude muset ECB zajistit dřív, než bude návrh posuzovat v rozhodujícím hlasování. Weidmann je podle agentury Reuters jediným členem vedení ECB, kdo plán nepodpořil, Draghiho slova ale naznačují, že šéf ECB je připraven Weidmanna přehlasovat.

"Rada guvernérů, v rámci svého mandátu na zachování cenové stability ve střednědobém výhledu a vzhledem ke své nezávislosti při určování měnové politiky, může provádět přímé operace na otevřeném trhu, a to v rozsahu, který bude adekvátní ke splnění zamýšleného cíle," řekl Draghi.

ECB kvůli dopadům dluhové krize už v roce 2010 zavedla speciální program SMP (Securities Markets Programme), v jehož rámci kupovala státní dluhopisy. ECB takto nakoupila papíry za zhruba 210 miliard eur, ovšem s nevalným výsledkem. Program později přerušila. Navíc za něj sklidila kritiku a část ekonomů ji obvinila, že překračuje svůj mandát, protože financuje vlády. To má ECB podle pravidel o eurozóně přímo zakázáno.

Nový plán, na němž ECB teď pracuje, bude podle Draghiho odlišný co do rozsahu i podmínek využití. "Vlády musejí být připraveny aktivovat na dluhopisovém trhu (záchranné fondy) ESM/EFSF, jestliže budou na finančních trzích existovat mimořádné okolnosti a rizika ohrožující finanční stabilitu," řekl Draghi.

Finanční trhy Draghiho komentáře nijak nenadchly, i když bezprostřední reakce byla příznivá a kurz eura i ceny akcií se vydaly vzhůru. Jakmile se ale začalo ukazovat, že Draghi na svém plánu teprve pracuje, navíc nemá podporu klíčového člena vedení ECB a není ani jasné, kdy lze reálně čekat, že ECB začne jednat, prvotní optimismus rychle vyprchal. Euro k americkému dolaru tak spadlo zpět pod 1,2200, byť nejprve vystoupilo nad 1,2400 a bylo na zhruba měsíčním maximu.

Vývoj měnového páru EUR/USD:

"Opět nemáme žádný příslib, že ECB něco udělá. Není zde ani příslib plnění slibů z minulosti. Zdá se, že teď se nic nestane," reagoval hlavní ekonom Carl Weinberg ze společnosti High Frequency Economics. Draghi dostal na tiskové konferenci také dotaz, aby vysvětlil, co znamená, že euro je nezvratné. Na to Draghi mimo jiné řekl, že nemá smysl spekulovat na kolaps eurozóny.

"Je to dost zklamání. Není zde vlastně žádný zásah, (Draghi) v podstatě jen předal štafetu zpět politikům," neskrýval rozladěnost analytik Ioan Smith ze společnosti Knight Capital. Zvyšovat se přitom znovu začaly ceny německých dluhopisů, což svědčí o tom, že investoři opět hledají úkryt v investicích, které považují za relativně nejbezpečnější.

Čtěte více

• Šéf Bundesbanky se vyjádřil proti plánu ECB
  Šéf německé Bundesbanky Jens Weidmann dnes bránil své právo na vyjádření názorů...
• Šéf Bundesbanky Weidmann varoval ECB
  Šéf německé centrální banky Jens Weidmann dnes varoval Evropskou centrální banku (ECB) před...
• Šéf centrální banky: Německá inflace může stoupnout na 10 procent, hrozí recese
  Meziroční míra inflace v Německu by se na podzim mohla vyšplhat na deset procent. Uvedl to šéf německé centrální banky Joachim Nagel v rozhovoru s listem Rheinische Post. Upozornil, že dvoucifernou inflaci zaznamenalo Německo naposledy před více než 70 lety. Varoval rovněž, že pokud se prohlubí energetická krize, německá ekonomika zřejmě v zimě vstoupí do recese.
• Šefčovič: EU nabídne USA spolupráci, bude ovšem hájit své zájmy
  Evropská unie bez ohledu na výsledek amerických prezidentských voleb nabízí Spojeným státům spolupráci a partnerství, na druhou stranu ale musí rovněž hájit své zájmy. Během dnešního slyšení před výbory Evropského parlamentu to prohlásil slovenský kandidát na eurokomisaře Maroš Šefčovič, který má mít na starosti obchod a hospodářskou bezpečnost. Společně se zástupcem Malty Glennem Micallefem patří 58letý politik mezi první navržené členy EK, kteří podstupují takzvaná grilování před europoslanci. Českého kandidáta Jozefa Síkelu, který má mít na starosti mezinárodní partnerství, čeká podobné slyšení ve středu 6. listopadu odpoledne.
• Šéf dánské centrální banky varuje před investicemi do bitcoinu
  Guvernér dánské centrální banky Lars Rohde varoval před investicemi do digitální měny bitcoin. Případné zájemce o tuto kryptoměnu zároveň upozornil, že by si neměli stěžovat úřadům, pokud jejich investice dopadne špatně. Bitcoiny jsou nejznámější digitální měnou a jejich hodnota v letošním roce zažívá prudký růst. To vyvolává obavy z cenové bubliny a budoucího propadu hodnoty.
• Šéf Deutsche Bank bude investovat 15 procent mzdy do akcií banky
  Šéf největší německé bankovní společnosti Deutsche Bank Christian Sewing bude od září vynakládat 15 procent své měsíční čisté mzdy na nákup akcií podniku. Vyplývá to z dnešní zprávy pro regulátory, na kterou se odvolává agentura Reuters. Zpráva je oficiálním potvrzením slibu, který Sewing učinil letos v červnu při prezentaci rozsáhlé restrukturalizace banky.
• Šéf DIW: Německo může vykázat růst i propad HDP o pět procent
  Předpovídat vývoj německého hospodářství pro letošní rok uprostřed pandemie nemoci covid-19 je složité, možné je cokoli od pětiprocentního propadu po pětiprocentní růst. V rozhovoru se zahraničními novináři to prohlásil šéf berlínského výzkumného institutu DIW Marcel Fratzscher. Řekl také, že podoba dluhové brzdy, kterou má Německo zakotvenu v ústavě, je ekonomicky nerozumná, neboť v dobrých časech poskytuje velký manévrovací prostor, zatímco v těch špatných takřka žádný.
• Šéf ECB bránil program nákupů dluhopisů
  Šéf Evropské centrální banky (ECB) Mario Draghi dnes vystoupil v dolní komoře německého parlamentu na obranu...
• Šéf ECB deflaci v eurozóně nečeká
  Propad eurozóny do deflace je podle šéfa Evropské centrální banky (ECB) nepravděpodobný. Uvolněná...
• Šéf ECB Draghi čeká zlepšení ekonomiky
  Evropská centrální banka (ECB) dnes podle očekávání nechala své základní úrokové sazby beze změny a nepřikročila ani k úpravě programu nákupu cenných papírů. Potvrdila zároveň, že je připravena současný program rozšířit, pokud to bude situace vyžadovat, protože inflační tlaky jsou stále příliš slabé. Šéf ECB Mario Draghi ale připustil, že ekonomika eurozóny se stále více zlepšuje a čelí méně nebezpečím než dříve.
• Šéf ECB Draghi zahnal sám sebe do kouta
  Svým čtvrtečním výrokem, že Evropská centrální banka (ECB) udělá cokoli, aby zabránila...
• Šéf ECB: Eurozóna je na cestě k oživení
  Eurozóna je navzdory krátkodobým dopadům rozpočt...
• Šéf ECB: Eurozóna je na cestě k oživení
  Ekonomika eurozóny je na cestě k oživení, které začne v druhé části letošního roku. Pomoci oživení má současná...
• Šéf ECB hájil v Německu plán nákupů dluhopisů
  Šéf Evropské centrální banky Mario Draghi se včera s německou kancléřkou Angelou Merkelovou shodli...
• Šéf ECB Mario Draghi vyloučil, že by mohl stanout v čele MMF
  Šéf Evropské centrální banky (ECB) Mario Draghi dnes vyloučil, že by mohl stanout v čele Mezinárodního měnového fondu (MMF). Popřel tak informaci německého týdeníku WirtschaftsWoche, který s odvoláním na diplomatické zdroje napsal, že za jmenování Draghiho do této funkce lobbuje Francie.
• Šéf ECB pomohl snížit výnosy dluhopisů
  Rozdíl ve výnosu desetiletých dluhopisů španělské a německé vlády dnes klesl nejníže od začátku roku 2010...
• Šéf ECB poslal EUR/USD nad 1,31
  Evropská centrální banka (ECB) dnes podle očekávání nechala základní úrokovou sazbu na historickém...
• Šéf ECB slíbil pokračovaní podpory ekonomiky
  Současné snahy o překonání evropské dluhové krize sice mají rozsáhlé sociální dopady, jsou však cestou...
• Šéf ECB varoval před ohrožením nezávislosti centrálních bank
  Nezávislost centrálních bank po celém světě ohrožují vlády požadující různá podpůrná opatření od zrušení dluhů po nákupy dluhopisů a nízké úrokové sazby. Uvedl to podle agentury Reuters šéf Evropské centrální banky (ECB) Mario Draghi.
• Šéf ECB varoval před rozdíly v eurozóně
  Velké strukturální rozdíly mezi členskými zeměmi eurozóny by mohly ohrozit budoucnost této měnové unie...