Pre BTC uvedenie na burzu znamená veľký míľnik. Doteraz sa mohli obchodovať Bitcoiny iba na krypto burzách, ktoré nie sú nijak regulované a prijaté finančným sektorom ako legitímne inštitúcie. To sa však už nedá povedať o CBOE – Chicago Board Options Exchange, ktorá 10. decembra spustí obchodovanie s futures kontraktom pod tickerom XBT. Pre BTC ako taký to znamená 2 veci:
Ak by inštitucionálny investori chceli stiahnuť cenu tak to dokážu.
Doteraz nemali inštitucionálni obchodníci príležitosť a nástroj cez, ktorý by mohli BTC obchodovať, teraz ho už budú mať a ak by mali veľký záujem na tom stiahnuť cenu na dol tak už majú „kanál“ cez ktorý to môžu urobiť. Na druhej strane, čo by tým získali? A prečo by to robili?
Otvorí sa priestor na prienik BTC do inštitucionálnych fondov či portfólii.
Inštitucionálni investori nemôžu nakupovať mimoburzové nástroje do fondov či portfólii. Myslím tým OTC inštrumenty akým napríklad je ETF na Bitcoin, alebo iné mimoburzové aktíva akými sú samotné coiny, ktoré ponúkajú krypto burzy. Tu sa jednoducho veľký kapitál bankových domov len ťažko mohol realizovať.
Doteraz to boli skôr jednotlivci alebo špeciálne divízie v rámci inštitúcií, ktoré realizovali nákupy na vlastnú knihu. Po novom však bude môcť banka vytvoriť rizikový rastový fond, ktorý bude nakupovať napríklad Bitcoinové Futures. A takýto fond bude môcť ponúkať investorom - klientom. A už teraz vieme, že dopyt po krypte je veľký. Ak bude krypto súčasťou bankového produktu bude ešte väčší.
Obávam sa však, že banky budú podliehať tejto davovej požiadavke verejnosti. Teda budú predávať to, po čom je dopyt a budú mať záujem na tom zinkasovať svoju maržu. (Paralela s CDO na hypotéky alebo s ponukou tech. akcií je čisto náhodná)
Na strane druhej regulácia mifid2 (platná od 1.1.2018) prináša striktné nároky na diverzifikáciu. Nie je teda úplne jednoduché zostaviť fond, ktorý bude investovať iba do BTC, alebo krypta ako takého. Skôr bude mať BTC iba čiastočné zastúpenie. Rádovo v percentách v rámci fondu. Ale predávať sa to bude dobre, lebo klient bude počuť, že má vo fonde Bitcoin.
Otvárajú sa tak dvere (Pandorina Skrinka) na ešte masívnejšie nafúknutie bubliny, ktorá nemá nič spoločné s hodnotou a reálnym využívaním krypto transakcií. Jedná sa iba o nadmerný dopyt a relatívne obmedzenú ponuku.
Vplyv na budúci vývoj
Krátkodobo tak hovoríme o pozitívnom vplyve pre BTC, čo sa už pravdepodobne aj započítalo do ceny v posledných dňoch. Táto skutočnosť tak už môže byť do určitej miery v cene započítaná.
Avšak dlhodobo sa obávam, že dopyt po bitcoinoch sa skôr či neskôr vyčerpá. Príde okamih kedy BTC už bude príliš drahý pre väčšinu účastníkov a následne nastane zatváranie pozícií, ktoré bude viesť k aktivácií SL pokynov a následne ešte k väčšiemu poklesu. Dokonca až pod vnútornú hodnotu celej siete.
Neviem povedať či to bude pri 50 tis za kus, či pri 100 tis za kus, či dokonca sa dostaneme na 1 mil. za kus. Osobne ale dúfam, že to bude čím skôr, pretože ak to takto bude pokračovať napríklad 2 -3 roky bublina na seba naviaže toľko kapitálu, že následky budú masívne. Možno sme si práve otvorili dvere k tomu ako vybudovať ďalšiu krízu.
Dominik Hapl
