EUR/USD

Dnes o 11:15 zverejní ECB výsledky prvej aukcie na dodávanie dlhodobej likvidity. Operácie boli ohlásené ešte v lete. Očakáva sa, že dopyt dosiahne 135-150 mld. eur a následne v decembri 200-160 mld. eur (prieskumy Reuters a Bloomberg). Ak bude dopyt v operácii nižší, bude to pravdepodobne znamenať, že ECB bude tlačiť na výrazne väčší program nákupu aktív ABS. To znamená, že ak nepotečie likvidita do bánk teraz, bude musieť v októbri. (Zdroj: TRIM Broker)

Info zde: https://www.fxstreet.cz/ve-ctvrtek-prijde-ecb-s-novymi-eury.html

Já taky. A dneska trávím kořist. Nějak si vůbec neumím představit, co může referendum, pro které není precedens, udělat s cenou EURa. Ke všemu, když nikdo netuší, jak to může dopadnout.

E/U by mělo jít nahoru, a pochopitelně první reakce je že klesá.

Asi jsem nechtěně nahlásil příspěvek xftrouby jako nevhodný.

LOL! Teď bude problém pro admina rozhodnout, jestli bylo nahlášení oprávněné. To bude těžké rozhodování, takové kecy...

Fed může už brzy začít zvyšovat sazby, ECB naopak začne s kvantitativním uvolňováním. Tento rozdíl v monetární politice může podle některých názorů představovat základ přicházejícího propadu kurzu eura. V minulosti jsme přitom podobný rozchod v politice zmíněných dvou centrálních bank viděli už několikrát. Jaké to mělo důsledky pro měnové trhy? Podívejme se nejdříve na vývoj kurzu eura od roku 1975. Samozřejmě, že před rokem 1999 euro neexistovalo. Nahradil jsem ho proto markou (její kurz je upraven o kurz marky k euru v době, kdy bylo euro zavedeno):



Křivka v grafu směřuje dlouhodobě nahoru, a to především z toho důvodu, že inflace v Evropě byla soustavně pod inflací americkou. Největší byl inflační diferenciál v první části sledovaného období. Vedle zmíněného trendu jsou patrná dvě období, kdy dolar k euru významně posílil, pak ale otočil a vrátil se zpět na trend dlouhodobého oslabování. První období nalezneme na počátku osmdesátých let. Jde o dobu, kdy byla v USA utažena monetární politika a země dosahovala velkých rozpočtových deficitů. Ty vyvolalo tlak na růst sazeb a tudíž i posílení dolaru. Jeho kurz se vyšplhal až na hodnoty, které byly jednoznačně mimo rozumný fundament. V roce 1985 se tak sešli ministři financí USA, evropských zemí a Japonska a dohodli se, že Spojené státy budou intervenovat tak, aby dalšímu posilování dolaru zamezily.

Druhé období nalezneme ve druhé polovině devadesátých let. Spojené státy se tehdy těšily silnému růstu, což do země lákalo investory. Monetární politika nebyla nijak výjimečná, růst ano. Navíc působilo zavedení eura, které někteří ekonomové považovali za zdroj nejistoty a potenciálních problémů pro evropskou ekonomiku. Nakonec bylo posilování dolaru zastaveno koordinovanou intervencí Fedu a ECB v roce 2000.

Obě období ukazují, jak dolar posiloval v době, kdy se ekonomické podmínky v USA a Evropě začaly výrazně odlišovat. Tento vývoj nemusí být vždy odrazem rozdílné monetární politiky. Co můžeme čekat nyní? Je možné, že opět nastane posilování dolaru a oslabování eura, ale není to zdaleka jisté. Pokud se totiž pozorně podíváme na historický vývoj, nalezneme i období, kdy byl růst americké ekonomiky silnější než růst evropský a sazby rostly v USA rychleji, ale dolar ani přesto neposílil. Naopak oslabil, a to výrazně.

Například v letech 2002–2003 se Evropa nacházela uprostřed recese, Spojené státy na tom byly znatelně lépe. Sazby v Evropě klesaly až do podzimu 2005, sazby v USA rostly z 1 % až na 5,25 % v létě 2006. Nejenže ale dolar neposílil, k euru dokonce oslabil. Za pozornost stojí i to, že po roce 2008 byl eurodolar poměrně dost stabilní. Pohyboval se mezi 1,25 – 1,40 a to i přes dramatické změny, které probíhaly na obou stranách Atlantiku. Očekávalo se například, že dluhová krize v Evropě bude mít na hodnotu eura velký dopad, ale nestalo se.

Pokud se bude ekonomický růst v Evropě a USA nadále vzdalovat, nikdo nebude překvapen případným oslabením eura k dolaru. Šlo by o učebnicovou ukázku toho, jaký vliv na měny mají sazby a kapitálové toky. Historie ale ukazuje, že s jistotou to čekat nemůžeme. Velmi pravděpodobný je na druhou stranu velký růst volatility a konec relativně klidného období, které na eurodolaru panovalo v minulých letech.

Zdroj: Blog ekonoma Antonia Fatáse z INSEAD, Patria.cz

Kdyby nebylo to referendum... S librou to určitě pohne víc než málo, ať už to dopadne jakkoli, a určitě sebou potáhne i EUro. I když zatím je ospalý klid

USD/JPY

• 107.00, 110.00

GBP/USD

• 1.6240, 1.6300, 1.6400

USD/CAD

• 1.0925, 1.0950 (550m), 1.1050 (675m)

EUR/USD

• 1.2850 (1.1bn), 1.2900, (598m), 1.2950, (1.08bn), 1.3000 (1.27bn)

AUD/USD

• 0.9000 (1.29bn)

NZD/USD

• 0.8190, 0.8195, 0.8200 (746m)

USD/CHF

• 0.9200, 0.9400,

EUR/CHF

• 1.2150

EUR/GBP

• 0.7800, 0.7825, 0.7900, 0.8000

Vypada to, ze pojedeme na nove LOW. Nevidil bych se, kdybysme dneska dali 1,2800.

EUR/USD uz je 10 tydnu poklesu. To uz je docela extrem.

Vikendove maluvky na EUR/USD.

Dneska v 15 h bude mluvit Darghi, nic noveho od neho necekam. Podle me dnes bude pondelni placani na miste.

EUR/USD dnesni vyvoj?

Draghi podle me v 15 h bude mit moznost opet oslabit euro. Bude mu k tomu stacit hodne malo, staci jedna veta, ze ECB je pripravena udelat dalsi kroky na uvolneni menove politiky a EUR/USD pofrci dolu. Takze se uvidi, jestli ECB vyhovuje soucasny kurz eura nebo jestli chteji jste dolu.