Commitment of Traders (COT) Report - 1/2

Díky Patriku, není nad profesionální pohled. Někdy zde dávám tzv. SSI -

není nad aktuální stav

zdravim a diky,

sledovat SSI se urcite vyplati, je to zajimavy indikator (neni to neuveritelne, ze retail skoro vzdycky dela ty nejhorsi rozhodnuti? ). Na druhou stranu pokud se nepletu tak treba usdjpy je kolem 20% uz hezkou radu mesicu... 

Uvidime co nam tento tyden rekne BoE, ocekavam stejny vysledek jako u ECB, tedy nic... Myslim, ze obrat k silnejsimu usd neni daleko. Samozrejme budeme potrebovat nejake potvrzeni, ale mnoho tydennich grafu je na opravdu peknych urovnich...

doufám Patriku, že to nevadí, že sem dávám tyhle příklady, ale momentálně je taková situace, kdy se pozice rychle mění. Celý čl. ma News pro FX.

Mám už některé věci na News pro FX(zlato, stříbro) ropu dávám na OIL vlákno. Celý čl. máš zde. Keď pokles, tak meď . QE bude končit, komodity jsou v laufu, tak proto jsem potřeboval ten QRB index. Jinak zajímavě se vyvíjí i nekovy. Bude to pěkné maso až to začne padat.  Nechceš k tomu obchodování dle COTu přiřadit i obchodování píslušné měny dle indexu?

Ty daňové přázdniny již jsou ve vzduchu co se Obama setkal s průmyslníky, ale v pondělí už jsem to dával na News pro FX - White House: Tax repatriation holiday could be considered as part of tax code revamp - US companies hold billions in retained profits outside the US to avoid high US corporate taxes. If a tax holiday is put in place, that would be very dollar bullish as billions would flow back on short, as was the case in 2004/2005

Patriku, jestli mohu požádat, můžeš se podívat na tohle - Ovlivnění JPY a Ovlivnění JPY/2. Pet

tak nam rbnz pred par minutami snizila sazby o 50 bodu. Chtel jsem jen ukazat jak se menila cena tesne po vyhlaseni. Vsimnete si, kolik skoku cena udelala a jak velke tyto skoky byly. Bohuzel, uteklo mi par poslednich radek, takze to nejdulezitejsi - tedy zmena mezi 2:59:59 a 3:00:00 tam neni. I tak je to ale myslim zajimave hlavne pro ty, kteri obchoduji zpravy.

Pro upresneni: audnzd a aud/nzd je tam proto, ze to jsou dva rozdilne kanaly pro stejny menovy instrument.

ten clanek z forexlive je opravdu vynikajici. Zmineny koncept "flat forward" je pro me novinkou, takze posilam extra dik. Obsah clanku rozhodne dava smysl, ale protoze nemam pristup k datum, ktere by takove transakce potvrdily, nic moc vic k tomu rict nemuzu. V zasade se ale mluvi o 2 vecech:

1. - Japonsko je net exporter. Tudiz chce aby mena byla co nejslabsi. Hedge tedy chrani proti posilnovani JPY a tudiz tlaci JPY nahoru (usdjpy dolu).Ten problem s dlouhodobym flat forwardem to jen zhorsuje, jak je popsano v tom clanku.

2. 1. dubna zacina novy fiskalni rok. Proto je mozne, ze firmy budou privadet zisky do Japonska (repatriace zisku) --> nakupy JPY poslou xxx/jpy dolu. To je sice teorie, ale v praxi brezen vetsinou silnejsi JPY nezaznamenava.

V tom dalsim clanku "US coupon payments getting the blame for USD/JPY weakness" se take pise o moznosti, ze by si japonsti investori nechali vyplatit kupony dluhopisu (tedy prodej usd a nakup jpy). Proc by to ale delali? Rollover anebo dalsi koupe novych dluhopisu je to co vetsina investoru preferuje.

Rikam si, ze o zakladech hedgingu by se dal napsat clanek... privital by to tady nekdo?   P.

Já se hlásím, již dlouho se chystám na to, že se začnu o hedge zajímat, ale současná (no, ono je to téměř stále) situace na trzích mě silně časově vytěžuje, k tomu zaměstnání...takže osobně zmiňované téma uvítám všemi dvaceti .-)

Velmi zajímavý článek, je dobré vidět trading i v jiném světle. Teším se na druhou část článku.

Vnimavější si to jistě převedou na FX. P.

Pokiaľ sú stále pochybnosti o COT a nevieme, čo s tým, snáď pomôže nasledovný článok:

Účastníci na komoditnej burze
Nezávisle od toho, či ide o nadnárodné korporácie alebo drobných investorov a od toho, či sú alebo nie sú členmi burzy, investori burzového obchodu sa delia na dve základné skupiny:
a) Producenti, spotrebitelia – commercials
b) Špekulanti - non commercials

Commercials (producenti + spotrebitelia)
Všeobecne je zámerom commercials (komerčné subjekty) zaistiť si kúpou alebo predajom kontraktov svoju pozíciu do budúcnosti. Commercials obchodujú vždy len jedným smerom. Zástupcovia producentov otvárajú short pozície (predávajú futures kontrakty), zástupcovia spotrebiteľov otvárajú long pozície (nakupujú futures kontrakty). Ďalším spoločným prvkom commercials je skutočnosť, že musia zrealizovať určitý objem obchodov v určitom časovom období, pretože ich hlavnou prioritou je plynulý chod výrobného procesu. Commercials všeobecne patria medzi najdôležitejšie subjekty z pohľadu tvorby ceny danej komodity. Obchodujú najväčší objem kontraktov na burze.

a. Commercial - short (dodávatelia, producenti, predajcovia)
• cieľom je otvoriť short pozíciu na cene X (predaj futures kontraktov), kedy cena X je pre commercials výhodná do budúcnosti
• záujmom tejto skupiny je, aby cena na trhu stúpala
• prioritou tejto skupiny je predať kontrakty za čo najvýhodnejšiu cenu
• zvýšený záujem o predaj zo strany commercial - short znamená často, že cena je v blízkosti otočenia trhu a bude v budúcnosti klesať. Táto úroveň sa v technickej analýze trhu nazýva S/R úroveň (vrchol a dno cenového vývoja trhu)
• Commercial – short často využívajú zvýšený záujem o kúpu kontraktov zo strany špekulantov a predávajú kontrakty svojej produkcie.

b. Commercial - long (spotrebitelia, kupujúci)
• cieľom je otvoriť long pozíciu na cene X (nákup futures kontraktov), kedy cena X je pre commercials – long výhodná do budúcnosti
• záujmom tejto skupiny je, aby cena na trhu klesala
• prioritou tejto skupiny je nakúpiť kontrakty za čo najvýhodnejšiu cenu
• zvýšený záujem o kúpu zo strany commercial - long často znamená, že cena je v blízkosti otočenia trhu a bude v budúcnosti stúpať. Táto úroveň sa v technickej analýze trhu nazýva S/R úroveň (vrchol a dno cenového vývoja trhu)
• Commercial –long často využívajú zvýšený záujem o kúpu kontraktov zo strany špekulantov a predávajú kontrakty svojej produkcie.

Špekulanti – non commercials
Špekulanti chcú profitovať z pohybu ceny na trhu. Zisk alebo strata sa tvorí z rozdielu ceny nákupu a predaja kontraktov. Po otvorení pozície má špekulant záujem, aby išiel trh jeho smerom. Špekulanti vždy držia otvorené pozície iba dočasne. Doba držania otvorených pozícií špekulantov je najčastejšie niekoľko dní. Podľa dĺžky držania pozície (kontraktov) sa obchodovanie špekulantov delí na:
• intradenné (v rámci jedného dňa)
• pozičné (otvorená pozícia viac ako jeden deň).

Z pohľadu veľkosti/množstva obchodovaných kontraktov delíme špekulantov na:
• malí špekulanti
• veľkí špekulanti.
Medzi malých špekulantov patria najčastejšie súkromne osoby/investori, ktorí obchodujú prostredníctvom brokera malý objem kontraktov - do 100 futures kontraktov. Takýto drobní špekulanti nemajú povinnosť hlásiť svoje otvorené pozície komisii CFTC (Commodity Futures Trading Commission).
Medzi veľkých špekulantov patria najmä veľké fondy, banky, nadnárodné organizácie a iné komerčné subjekty. Objem obchodovaných kontraktov sa pohybuje nad 100 kontraktov. Z tohto dôvodu musia hlásiť svoje otvorené pozície komisií CFTC. Veľký špekulanti najčastejšie obchodujú prostredníctvom svojho brokera, ktorý realizuje kúpu alebo predaj kontraktov v pit aréne. Vzhľadom na výsledky obchodovania na komoditnej burze vykazujú veľkí špekulanti vyššiu úspešnosť ako malí špekulanti.

Väzby medzi jednotlivými skupinami
Z pohľadu obchodovania na komoditných burzách je význam špekulantov v dočasnom držaní kontraktov, po dobu kým sa nezvýšia aktivity commercial, ktorých záujem je nakupovať/predávať za čo najlepšiu cenu. Celkovo možno povedať že funkčnosť burzy je založená na princípe obchodovania špekulanti verzus commercial. Jeden subjekt bez druhého by nemohol na burze obchodovať.

• Malí špekulanti verzus veľkí špekulanti:
Ich ciele na trhu sú rovnaké. Medzi skupinami dochádza k „prelievaniu kvality“. Zatiaľ čo tí najúspešnejší z malých špekulantov sa presúvajú medzi veľkých, tí zlí veľkí špekulanti sa majú tendenciu „prepracovať“ do kategórie malí špekulanti. Kvalita sa posúva v smere k veľkým špekulantom, a to podmieňuje aj všeobecne ich lepšiu pozíciu na trhu.

• Short - commercial verzus Long non-commercial (nakupujúci, veľkí špekulanti)
Majú spoločný záujem, aby po otvorení pozície išiel trh ich „long“ smerom. (Špekulant z dôvodu profitovania z pohybu ceny jeho smerom, dodávateľ z dôvodu možnosti zaistenia predaje ďalšieho objemu tovaru za vyššiu cenu).

• Long commercial verzus Short non-commercial (predávajúci, veľkí špekulanti)
Majú spoločný záujem, aby po otvorení pozície šiel trh ich „short“ smerom (Špekulant z dôvodu profitovania z pohybu ceny jeho smerom, dodávateľ z dôvodu možnosti zaistenia nákupu ďalšieho objemu tovaru za nižšiu cenu).

Združenie nákupcov (Commitments of Traders – COT /v USA/)
Obchodné aktivity jednotlivých skupín (commercial a non-commercial) sú sledované štátnou autoritou, komisiou Commodity Futures Trading Commission (CFTC) a publikované v podobe tzv. Commitments of Traders reportu (COT). COT vychádza od roku 1962, najskôr bol publikovaný mesačne, od roku 1992 každých štrnásť dní a od roku 2000 je publikovaný každý týždeň. Oproti pôvodnej verzii obsahuje report výrazne viac informácií (od roku 1995 sú publikované aj dáta týkajúce sa opcií) a je od roku 1995 dostupný zdarma na webových stránkach komisie.