Trumpův efekt: Čínští boháči bohatli, mexičtí chudli

Čtěte více

• Trump šíří paniku a chaos
  Index S&P 500 se ve čtvrtek propadl o 4,8 % poté, co americký prezident Donald Trump oznámil komplexní obchodní cla, což vyvolalo obavy z totální obchodní války, která by mohla vyústit v globální recesi. Zámořské indexy ztrácely včera v jednotkách procent, nejhůře dopadl technologický Nasdaq, který odepsal 6 %. Index S&P 500 zaznamenal největší jednodenní ztrátu od roku 2022. Například Apple klesla o 9,3 %, Five Below ( 27,8 %), Dollar Tree (-13,3 %) a Gap (-20,4 %). Těžce zasaženi byli také maloobchodníci - Nike (-14,5 %) a Walmart (-2,8 %) se propadly poté, co byla cla uvalena na hlavní výrobní centra včetně Vietnamu, Indonésie a Číny. V tomto období naprostého chaosu a nejistoty poklesly přirozeně taktéž technologické akcie. Například Nvidia (-7,8 %) a Tesla (-5,5 %).
• Trump tlačí Fed do obnovy QE a americké výnosy klesají. Dolar se však drží
  Konec týdne přinesl několik příznivých zpráv, ze kterých globální trhy mohly těžit. Daří se jim to v různé míře. Akcie v Evropě se drží těsně v zeleném, Amerika pak roste o něco rychleji, v čele s Nasdaqem +0,5 pct. Na dluhopisových výnosech sledujeme smíšený vývoj v Evropě a mírný pokles v USA. Eurodolar se drží s malými změnami na 1,1230, japonský jen stagnuje a libra klesá. Ropa se odpoledne vydává vzhůru.
• Trump tlačí FED k podpoře růstu
  Někomu možná připadá, že Donald Trump neví, co dělá. Avšak zavádění nových cel má přitom velmi dobře promyšlené. I když tento článek bude mít čistě spekulativní charakter, zatím to do sebe všechno zapadá.
• Trump touží po vajíčkách z EU, zmírní překážky jejich dovozu do USA. V Česku tak hrozí další zdražování vajec, i kvůli blížícím se Velikonocům
  Americká administrativa prezidenta Donalda Trumpa by ráda navýšila dovoz vajec z EU. Zatím plánuje udělit dovozní licenci vaječným produktům dováženým z Nizozemska, které je největším světovým vývozcem vajec.
• Trump-trade, dražší plyn či stávka ve VW, aneb dokonalá bouře pro region
  Středoevropské měny nemají v poslední době na růžích ustláno. Již před americkými volbami se trápil forint, teď se ale problémy nevyhýbají ani fundamentálně zdravějšímu zlotému či dokonce i koruně (viz revize našeho výhledu). Medvědích faktorů se v poslední době sešlo opravdu poměrně dost, a tak si pojďme zrekapitulovat co tlačí regionální forex do defenzivy: • V prvé řadě je to tzv. Trump-trade, který netřeba znovu a znovu představovat.
• Trump trhy naladil pozitivními komentáři, ale pochybnosti rostou. Akcie i dolar přerušují růst
  Šok z nové vlny cel, uklidnění a pak pochybnosti. Start do nového týdne byl i přes nová cla na evropských trzích pozitivní. Téma zůstalo stejné, jen se trh upnul k novým prohlášením amerického prezidenta, podle kterých čínští představitelé volali do USA, aby se obnovila jednání. Šance na dohodu je dokonce podle Trumpa největší od začátku vyjednávání v minulém roce. Navíc jako obvykle sledujeme rostoucí důvěru v podporu ze strany Fedu.
• Trump tromfol Bernankeho
  Donald Trump ešte nie je ani prezidentom, no už dokázal to, čo sa Bernankemu nepodarilo za osem rokov - výrazne zvýšil inflačné očakávania. Svet sa teší. Vydrží mu to?
• Trump udeřil na Putina. Hodlá zavést 100% clo na všechny země, které by chtěly snižovat své využívání dolaru, což je klíčový cíl ruského prezidenta
  Americký prezident Donald Trump hodlá zavést clo ve výši 100 procent na dovoz z těch zemí, které by zamýšlely snižovat své využití dolaru. Takzvanou dedolarizaci diskutují hlavně některé země uskupení BRICS, zvláště pak Rusko.
• Trump uvalí další cla na čínské zboží, obchodní válka opět eskaluje
  Americký akciový trh uzavřel včerejší obchodování se ztrátami. Index Dow Jones ztratil 1,1 %, S&P 500 přišel o 0,9 % hodnoty a technologický Nasdaq klesl o 0,8 %. V rámci širšího indexu S&P 500 se nejméně dařilo finančním institucím (-2,3 %). Vcelku úspěšný byl včerejšek pro síťová odvětví, jejichž akcie posílily o 1 %.
• Trump uvalí reciproční cla
  Americký prezident Donald Trump usiluje o změnu obchodní politiky USA prostřednictvím jednoho ze svých oblíbených ekonomických nástrojů: cel.
• Trumpův impeachment? Trhy to neřeší...
  Obléhání Kapitolu v minulém týdnu a Trumpovo počáteční odmítnutí násilí začalo diskuzi o tom, že by prezident neměl zůstat v úřadu až do konce svého volebního období. Mnoho politiků, hlavně demokraté, začali zpochybňovat Trumpovo mentální zdraví a zdůrazňovali, že prezident rozhoduje o jaderném arzenálu země.
• Trumpův inaugurační projev: ropa, vládní efektivita a mírotvorné iniciativy
  Kontrola hranic: Trump oznámil vyhlášení stavu nouze na jižní hranici a zaměření na problematiku nelegální migrace.
• Trumpův kandidát na ministra energetiky slibuje, že „uvolní“ energetickou expanzi USA
  Chris Wright, kandidát Donalda Trumpa na post ministra energetiky, během středečního slyšení v Senátu zdůraznil potřebu odstranit byrokratické překážky a urychlit rozvoj jaderné energetiky a zkapalněného zemního plynu (LNG).
• Trumpův Liberation Day: Highilighty + komentáře analytika
  Prezident Donald Trump se dostavil s menším zpožděním do růžové zahrady v Bílém domě, kde měl hodinu dlouhý proslov ve kterém nejprve vyzdvihl argumenty proč cla jsou žádoucí politikou pro USA. Mezi hlavní důvody uvedl příjem do státní kasy, podporu střední třídy, podporu investic v USA, konec dotování konkurentů jako je EU nebo Čína, konec demolice amerického průmyslu zahraniční konkurencí a zmenšení fiskálního deficitu. Mimo jiné také uvedl strategickou roli cle, aby se mohly Spojené státy osamostatnit pokud jde například o výrobu léčiv, elektroniky, obranné techniky, komodit, potravin atd. Trump ve své řeči uvedl, že navrch již ohlášených recipročních cel plánuje i zvláštní sektorová cla na dovoz strategického zboží.
• Trumpův Liz-Truss moment a negativní revize výhledu amerického HDP
  Netrvalo to dlouho. Trumpově administrativě stačilo jen dva a půl měsíce na to, aby vyprovokovala tzv. Liz-Truss moment, kdy po vzoru letní britské premiérky z roku 2022 provedete vážnou hospodářsko-politickou chybu, která spustí nejen výprodej akcií, ale i vlastních vládních dluhopisů a měny (tj. USD). Včera a předevčírem v noci jsme něco takového pozorovali, což je pro nás záminka k zamyšlení nad implikacemi posledního vývoje pro americký růst. Neboť, ačkoliv hospodářsko-politická ambice vysokých celních sazeb měla dostat ekonomiku do zpět rovnováhy, tak jejich dopad bude zřejmě přesně opačný – ekonomika bude slabší, a tím dojde i ke zhoršení na trhu práce.
• Trumpův návrh na kontrolu USA nad Gazou vyvolal mezinárodní debatu
  Americký prezident Donald Trump navrhl kontroverzní plán, podle něhož by Spojené státy měly převzít kontrolu nad Gazou; tento návrh vyvolal ostře rozdělené reakce. Izraelští představitelé tuto myšlenku vesměs přivítali a považují ji za způsob, jak posílit bezpečnost v důsledku konfliktu s Hamásem. Napříč arabským světem se však plán setkal se silným odporem, přičemž Saúdská Arábie jej odsoudila jako „porušení legitimních práv palestinského lidu“.
• Trumpův obrat investory zaskočil, Evropa se však drží
  Zástupci Fedu včera opět vyzývali k nové fiskální akci. Předseda Powell uvedl, že rizika příliš velké pomoci jsou malá a centrální banka nebude spěchat s odebíráním své podpory ekonomice. K dohodě na rozpočtovém balíku vyzval ještě z nemocnice také Donald Trump, ministr financí se šéfkou Sněmovny denně pokračovali ve vyjednávání a občas přispěli nějakou pozitivně laděnou poznámkou o jeho průběhu. Včera večer ale přišel zvrat, když americký prezident nařídil přerušit jednání s Kongresem, a to až do voleb.
• Trumpův odklad cel toho příliš nemění. Trhy znovu krvácejí
  Odklad platnosti Trumpových recipročních cel o 90 dní přinesl jen dočasnou úlevu a již včera trhy znovu krvácely. Jak je to možné? Celková situace je nadále eufemisticky řečeno neutěšená. Americká cla zůstávají z historického pohledu stále extrémně vysoká a do toho se dále vyostřuje konflikt mezi USA a Čínou. A nezapomínejme ani na hlavního strašáka trhů v podobě vysoké nejistoty kvůli nevyzpytatelnosti Donalda Trumpa. Začněme připomenutím, jaká cla nyní Amerika uplatňuje vůči zbytku světa.
• Trumpův projekt DeFi World Liberty usiluje o partnerství s Aave
  World Liberty Financial (WLF), projekt DeFi podporovaný rodinou Trumpových, oficiálně navrhl integraci s platformou Aave V3, která běží na Ethereum mainnetu. Tento krok je součástí snahy WLF poskytovat bezpečné prostředí pro půjčky kryptoměn, jako jsou ETH, WBTC, USDC a USDT. Aave bylo vybráno kvůli svým pokročilým bezpečnostním protokolům a zkušenostem s DeFi.
• Trumpův projev v Davosu pomohl koruně k dalšímu zpevnění. Je opět blízko svých maxim za celé období od přelomu let 2012 a 2013
  Koruna dnes posiluje jak vůči euru, tak dolaru. Vůči jednotné evropské měně zpevňuje do blízkosti svých maxim za celé období od přelomu let 2012 a 2013. Dnes se opět dostala pod úroveň 25,10, když se prodávala i za 25,07. Pod úrovní 25 korun za euro se ocitla naposledy v říjnu 2012. Nyní je prolomení této hranice velmi blízko a rozhodně jej nelze vyloučit, byť sázet na trvalejší setrvání kursu pod touto hranicí už je mnohem odvážnější.