Pondělí 04. listopadu 2024 20:43
reklama
Investingfox Nastroje
reklama
Swissquote Bank
reklama
Investingfox Partner
reklama
Fintokei StartTrader

Čo stojí za korekciou na akciách?

12.09.2016 14:43  Autor: X-Trade Brokers  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

V piatok sa z ničoho nič dostali akcie pod tlak a červená sa aj počas dnešného obchodovania. Čo sa udialo?

Je potrebné si uvedomiť, že akcie sú drahé. Pomer ceny indexu S&P 500 k prognózovaným ziskom na najbližších 12 mesiacov bol aj po piatkovom poklese akcií na úrovni 17-násobku, čo je vysoko nadpriemerná úroveň. A pri takto vysokých úrovniach je podstatne vyšší potenciál, že sa akcie prepadnú ako poskočia. Už som o tom viackrát písal v súvislosti s akciami, že nákup pri takto vysokých oceneniach je najlepším nápadom:

2016-09-12_spx-pe

A pri takto vysokých úrovniach často ku korekcii netreba ani dôvod. Aj napriek tomu sa ponúkajú dôvody dva:

1) Centrálne banky – FED naďalej trvá na uťahovaní politiky (z jeho rétoriky sa dá vyčítať, že ju plánuje silnejšiu ako trhy). ECB vo štvrtok nepredznačila ďalšie opatrenia, hoci ich mnohí očakávajú (to následne poslalo nahor aj výnosy z európskych dlhopisov). Z Británie nechodí aj napriek referendu veľa zlých čísel (tento týždeň to však môže zmeniť) a tak Bank of England nemá veľa dôvodov prichádzať s dodatočnými opatreniami. Existujú teda obavy, že stimuly centrálnych bánk budú o niečo slabšie, ako sa čakalo, čo mohlo niektorých investorov priviesť k vyberaniu ziskov, ktoré poslalo akcie nadol.

2) Ekonomické dáta už nie sú také dobré, ako boli pred niekoľkými týždňami. Nižšie je graf vývoja globálnych ekonomických prekvapení (t.j. ako dopadli hlavné makrodáta v porovnaní s prognózami). Nič strašné sa zatiaľ nedeje, index je tesne pod nulou, čo je dokonca nad priemerom z posledných mesiacov. Avšak na historické maximá to pre akcie môže byť málo a taktiež to mohol byť dôvod pre vyberanie ziskov:

2016-09-12_citi-surprise

Hoci dôvody pre tento „výpredaj“ (výpredaj je silné slovo, skôr by som použil väčšiu korekciu) by sa našli, tak dôvody pre dlhodobý klesajúci trend sa hľadajú ťažko. Po prvé, ako vidno v grafe vyššie, tak makro-dáta sklamali len jemne (index je len tesne pod nulou) a po druhé, to uťahovanie zo strany centrálnych bánk je zatiaľ len veľmi jemné. Ukazuje to globálny index finančných podmienok (graf nižšie), ktorý ukazuje v porovnaní s poslednými kvartálmi stále mimoriadne dobrý prístup k dlhu na globálnych trhoch (posledné číslo je síce zo štvrtka, avšak odvtedy centrálne banky nič nerobili)

2016-09-12_global-fin-conditions

Aby sa akcie dostali do dlhodobejšieho klesajúceho trendu, tak by sa muselo stať niečo horšie než jemná zmena rétoriky centrálnych bánk a zopár slabších čísel. O rizikách, ktoré majú v prípade zhmotnenia potenciál spôsobiť dlhšiu vlnu negatívnej nálady som písal minulý týždeň.

Klíčová slova: Akcie | Bank of England | ECB | Fed | S&P 500 | Trend | Banky | Makro | Makrodata | Index | Graf | S&P | Výnosy | Británie |
Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Čo sa stane ak Grécko skončí v defaulte
    všetky grécke banky sa okamžite stanú insolvent...
  • Čo sa stane, keď ECB odstaví Grécko od EUR?
    Pôvodne som sa nechcel na tému toho, čo by sa stalo v Grécku, keby ECB odstrihla grécke banky od eurového financovania...
  • Čo sa to deje so Švajčiarskym frankom?
    Menej sledovaný kros EURCHF sa dostáva na úrovne naposledy videné v septembri 2011, ak neberieme do úvahy masívny prepad z januára 2015, kedy SNB ukončila ukotvenie EURCHF na 1.20. Cena prudšie rastie už tri dni v rade a kros sa dostal nad level 1.12.
  • Čo sa zmenilo od posledného zasadnutia ECB? (preview zajtrajšieho zasadnutia)
    Zajtra zasadá ECB. Nové makroprognózy zajtra zverejnené nebudú, čo v praxi znamená, že ECB by zajtra až také zásadné v...
  • Čo si dnes pre trhy prichystal Americký Fed ?
    Dnešné zasadnutie FOMC by mohlo byť pre budúci vývoj finančných trhov veľmi dôležité. Fed je stále zaseknutý medzi nízkou infláciou, ktorá nedosahuje ciele centrálnej banky a medzi stabilným ekonomickým rastom, ktorý si podľa ekonomických teórii žiada zvyšovanie sadzieb. Na dnešnom zasadnutí sa neočakáva zvyšovanie sadzieb a fed funds by mali zostať v pásme 1.00 – 1.25%.
  • Čo si myslí 3cAnalysis o súčasnom zotavení akciových trhov?
    Pandémia COVID-19 vo všeobecnosti ovplyvnila finančný trh v 1. marcovom týždni. Došlo k vytvoreniu významných okien počas poklesu a po zatvorení trhu pred trinástimi týždňami pre široké spektrum tried aktív.
  • Čo sledovať budúci týždeň (28.10.2022)
    Tohtotýždňové zasadnutie ECB bolo vnímané ako holubičie, hoci vo vyhlásení ani na tlačovke Lagardeovej neboli žiadne jasné holubičie náznaky. Teraz sa však pozornosť obracia na Bank of England a Federálny rezervný systém, ktoré sú obe pripravené oznámiť rozhodnutia o sadzbách budúci týždeň. Okrem toho budú investorom ponúknuté aj niektoré kľúčové údaje z USA, ako sú správy ISM a NFP za október. Budúci týždeň určite sledujte GOLD, GBP/USD a US100!
  • Čo sledovať na večernom zasadnutí FEDu?
    Dnes sa budú po roku v USA opäť zvyšovať úrokové sadzby. Vzhľadom na to, že túto skutočnosť už trhy započítali, tak sa...
  • Čo spôsobí zvyšovanie sadzieb v Británii ?
    Bank of England by mala podľa trhových očakávaní zvýšiť úrokovú sadzbu na ďalšom zasadnutí, ktoré sa bude konať 2. novembra. Bolo by to po prvý krát za viac než rokov. Je na to však ekonomika pripravená?
  • Čo stálo za piatkovým „flash-crashom“ na libre?
    V piatok sa na libre v zásade stalo to, že do trhu vletela buď jedna veľká predajná objednávka alebo vo veľmi krátkom čase viaceré menšie, avšak s kumulatívne veľkým objemom. Keďže vtedy boli burzy otvorené len v Austrálii a na Novom Zélande (forex sa inštitucionálne obchodoval aj v niektorých ázijských krajinách, ale to sa týkalo len zopár ranostajov), tak na trhu veľa likvidity nebolo, a na libre už tobôž nie. Vysokým objemom tak v ceste stálo len zopár stop-lossov a stop-outou a po ich prekonaní libra padala, až kým ju niekto väčšom objeme nenakúpil. Údajne bol najnižší obchod na GBPUSD realizovaný na 1,1841.
  • Čo stojí za rastom cien kryptomien?
    Túto otázku si zrejme momentálne pokladá veľa obchodníkov či investorov. V poslednej dobe sa objavilo hneď niekoľko informácií, ktoré podporili rast kryptomenového trhu. Bitcoin sa momentálne pohybuje v okolí svojich maxím okolo úrovne 62 000 USD a druhá najväčšia kryptomena Ethereum sa momentálne obchoduje za 3 800 USD. poďme sa teda pozrieť na hlavné dôvody nedávneho rastu.
  • Čo stojí za rastom EURUSD
    Už pred niekoľkými týždňami sme sa zaoberali myšli...
  • Čo stojí za rastom indexu VIX a aký vývoj môžeme očakávať?
    VIX je sám o sebe relatívne zložitý nástroj a je potrebné si uvedomiť, že ide o index implikovanej volatility, ktorý vychádza z amerického indexu S&P 500. Inak povedané, čím väčší sa očakáva pohyb na akciových indexoch v dohľadnej dobe, tým je VIX vyššie a opačne. Koncom minulého týždňa vystrašil investorov nový variant Covidu Omikrom a prvé informácie hovorili o tom, že bude zrejme nebezpečnejší a infekčnejší, ako predchádzajúce varianty, čo spôsobilo veľkú mieru neistoty a obavy o ekonomický vývoj najbližších mesiacov. Neistotu finančné trhy nemajú v obľube a k tomu sa ešte momentálne nachádzajú na vysokých úrovniach, takže každý náznak problému sa hneď premietne do poklesu ceny akcií a tým pádom aj do rastu indexu VIX.
  • Čo stojí za spomalením exportov eurozóny? Je to viacero nesúvisiacich faktorov.
    Často zvykneme písať o tom, že jedným z dôvodom spomalenia rastu eurozóny je spomalenie rastu exportov. Pozreli sme sa teda na štruktúru, že kto za tým stojí.
  • Čo s vysokou nezamestnanosťou
    Tento týždeň sa očakáva množstvo dôležitých zverejnení (prieskumy výrobných sektorov, trh práce USA, HDP USA aj eurozóny, zasadanie BoE a ECB...) a už včerajší úvodný obchodný deň bol rušný. Čo je pozoruhodné je fakt, že hoci dáta z eurozóny aj USA prekvapili pozitívne, akcie to tak pozitívne neberú. To, čo sa dalo očakávať, mal byť silnejší USD, rast akcií a pokles zlata. Nakoniec však rely na USD nebola taká silná a akcie svoj rast neudržali. Len zlato naplnilo očakávania a vytvorilo nové 5-mesačné minimá.
  • Čo ťahá akcie v posledných dňoch nahor? Očakávania prudkého rastu ziskov (aj počas aktuálnej výsledkovej sezóny)
    Akciám sa v posledných dňoch darí. Z krátkodobého hľadiska za tým stojí úľava, že napätie v Sýrii ďalej neeskaluje. V stredno- a dlhodobom horizonte však za tým stoja iné faktory:
  • Čo ťahá nadol americkú infláciu?
    Aktuálne je kľúčovým driverom vývoja amerického dolára inflácia. Tá v piatok sklamala už piaty mesiac po sebe. Dolár však oslabil len krátkodobo, zrejme to bude kvôli tomu, že už je príliš nízko. Pozrel som sa na to, čo vlastne ťahá americkú infláciu nadol a že ako sa môže vyvíjať inflácia v nasledujúcich mesiacoch. Maximum dosiahla inflácia vo februári (úroveň 2,7%) a jadrová inflácia v tomto roku v januári (2,3%). Pozrime sa na to, ako sa zmenil vývoj cien v jednotlivých podskupinách jadrovej inflácie od februára:
  • Čo určuje náladu na trhoch v posledných týždňoch? Obchodníci ignorujú dáta a preceňujú ropu
    Nálada na trhoch je v súčasnosti vrtkavá. Na môj vkus máju akciové indexy (ktoré ja osobne považujem za meradlo nálady...
  • Čo urobilo včerajšie Powellovo vyhlásenie s očakávaniami ohľadom vývoja sadzieb v USA?
    Trhmi (predovšetkým akciami, dolár to riešil menej), včera zahýbalo verejné vystúpenie šéfa FEDu Powella, ktorý vyhlásil nasledovné:
  • Čo všetko je započítané v EURUSD?
    Minulotýždňové zasadnutie ECB ukázalo, že v kurze eura bolo započítaného až priveľa uvoľňovania. Od októbrového predzn...
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

Forex brokeři
Xtrade
GKFX
Fio banka
reklama
Dukascopy new