Čtvrtek 21. listopadu 2024 16:20
reklama
Investingfox Nastroje
reklama
CapXmaster
reklama
SAB Finance
reklama
Investingfox Nastroje

Smeruje EUR/CHF k parite?

30.08.2010 17:47  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Aby sme si priblížili, čo sa deje na švajčiarskom franku, pozrime sa rovno na historický graf od začiatku zavedenia eura, roku 1999. Vidíme, že kros sa obchodoval stabilne v pásme 1,45-1,65, avšak nedávne brutálne nákupy švajčiarskeho franku ho posunuli už pod úroveň 1,30. nepomohla ani intervencia SNB. Mnoho obchodníkov už vzdalo snahy o nákupy EUR/CHF, keď SNB (švajčiarska centrálna banka) prestala na trhu intervenovať. A zdá sa, že títo obchodníci spravili dobre. Kros má pred sebou obrovský priestor na ďalší pokles a v hre môže byť aj parita. Ukážme si preto dôvody prečo by EUR/CHF aj naďalej klesať...

Týždenný graf EURCHF

Mandát SNB

V nedávnom interview pre švajčiarsky časopis sa prezident SNB Hildebrand vyjadril jednoznačne: „Náš mandát je veľmi jasný. Je to jeden z najjasnejších mandátov, aké majú centrálne banky: SNB zabezpečuje cenovú stabilitu. Pri tom vychádza z meniacich sa podmienok. SNB nemá žiadne ciele v devízovej oblasti“. Aby nenechal žiadny priestor na nedorozumenie, tak pokračuje: „Toto neprestaneme opakovať“. Čo to teda znamená?

SNB nebude intervenovať na trhoch, pokiaľ sa neobjavia inflačné alebo deflačné tlaky. Už pred dvomi mesiacmi muž číslo 1 SNB povedal, že „deflačné tlaky výrazne zmizli“. Práve to bolo znakom, že SNB už nebude intervenovať a švajčiarsky frank odvtedy posilnil o vyše 500 bodov. Čo to znamená pre budúcnosť?

Hildebrand pokračuje: „Vo Švajčiarsku nemáme infláciu a ani defláciu. Navyše rast HDP by mal byť jedným z najlepších v Európe“. Jednoducho Hildebrand hovorí, že Švajčiarsko je na tom dobre. Neexistujú teda objektívne dôvody na to, prečo by SNB mala na trhu intervenovať.

Špirála posilňovania

Švajčiarsky frank bol kvôli svojim nízkym úrokom obľúbenou destináciou hypotekárnych úverov, takže fungoval ako financujúca mena carry trades najmä pre obyvateľov východnej Európy, hlavne Maďarska a Poľska. Celkové frankové úvery kulminovali v roku 2007 a momentálne sa pohybujú okolo úrovne $500 mld. Podrobnosti aj podľa krajín udáva priložený obrázok. 

Úvery v CHF

Čo znamená posilňovanie franku pre dlžníkov? Vyššie náklady a kurzové straty. Z grafu vidíme ako výrazne posilnil kurz (čierna línia), no objem úverov poklesol iba pozvoľne. Ďalšie posilňovanie franku by tak znamenalo transformáciu úverov do lokálnych mien a tak nákup frankov na uzatvorenie ich krátkych pozícií. Tento proces je zdĺhavý, avšak posilňovanie franku ho výrazne urýchľuje.

Pozrime sa na čísla. Suma úverov v CHF je asi 10x väčšia ako hodnota všetkej hotovosti a je rovná zhruba švajčiarskemu HDP. Tieto úvery sú asi 2x väčšie ako devízové rezervy SNB. Vidíme tak, že existuje obrovská pozícia vo švajčiarskych frankoch, ktorá viac ako vyvažuje objem frankov, ktoré vytvorila pri intervencií SNB.

Technický pohľad

Už v analýze „Forexový výhľad“ sme naznačili jednoduchý vstup do klesajúceho trendu po tom, ako bola vyformovaná formácia „ledge“ s cieľom nových historických miním. A pokiaľ bude klesajúci trend pretrvávať, tak podobných stratégií sa pre investora bude dať nájsť mnoho. Dôležité je viesť sa na klesajúcej vlne. A tá je momentálne platná, až pokým sa obchodujeme pod 1,3150. Z pohľadu trendov vyzerá situácia nasledovne:
 
Trendy na CHF

Mimochodom, dnes sa na grafe vytvorila pokračujúca formácia vlajky, ktorá naznačuje, že by čoskoro mohol nastať tlak na hlbšie historické minimá. 

 Hodinový graf EURCHF

Ako riziko však treba upozorniť, že prípadné intervencie na JPY by mali silný vplyv aj na EURCHF, absencia intervencií by však mala pokračujúci pozitívny účinok. Práve možná intervencia by bola vhodným levelom na vstup do krátkej pozície.

 

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Smaghi: Draghi musí oslabit euro. Šéf Bundesbank připouští snížení sazeb
    Euro dostalo dva slovní stimuly, které jej k americkému dolaru seslaly nejprve k 1,311 a následně až pod 1,305 USD/EUR...
  • Smartwings chtějí prodloužit lhůtu pro reorganizační plán ČSA do února
    Letecká společnost Smartwings požádala soud o prodloužení lhůty na reorganizační plán pro České aerolinie (ČSA) do února příštího roku. Firma nyní dokončuje jednání s Airbusem, který patří mezi největší věřitele zadlužených ČSA. Vyplývá to z insolvenčního rejstříku, upozornil na to server zdopravy.cz. ČSA jsou v úpadku od března, insolvenční soud v červnu pověřil mateřskou firmu Smartwings, aby do čtyř měsíců zpracovala reorganizační plán. O případném prodloužení lhůty rozhodne Městský soud v Praze.
  • Smartwings loni klesl zisk na 478 mil Kč, tržby vzrostly
    Český letecký dopravce Smartwings za loňský rok vykázal čistý zisk 478 milionů korun, což je meziročně o 24 procent méně. Tržby loni více než zdvojnásobil na 19,3 miliardy Kč, za rok 2021 to bylo 8,2 miliardy. Provozní zisk před zdaněním dopravci vzrostl oproti předchozímu roku téměř o dvě procenta na 766 milionů korun. Smartwings to dnes uvedly v tiskové zprávě. Za poklesem čistého zisku podle Smartwings stojí navýšení nákladových úroků z úvěrů, kterými dopravce zmírňoval dopady pandemie covid-19.
  • Smartwings nakonec může odstavení Boeingů 737 MAX vyjít minimálně na 2,5 miliardy korun. Bude velkou výzvou, aby se letadla v Česku vrátila do vzduchu před letními prázdninami 2020
    Celkem minimálně na 2,5 miliardy korun. Na tolik se nejpravděpodobněji vyšplhají náklady tuzemského leteckého přepravce Smartwings spojené s uzemněním problémových letadel Boeing 737 MAX. Ke konci roku budou náklady činit 1,5 miliardy korun, ovšem realisticky se nedá příliš předpokládat, že by se problémová letadla vrátila do vzduchu před polovinou roku 2020. Odhad společnosti Smartwings, že vzlétnou už v květnu příštího roku, je zřejmě až příliš optimistický.
  • Smartwings se pomoci státu nakonec patrně dočkají, Německo zachraňuje srovnatelnou aerolinku Condor. Ať rozhodne zákazník, svým „hlasováním platební kartou“, zda chce létat i dále
    Stoupá pravděpodobnost, že skupinu Smartwings koronavirus nakonec „nezabije“. Do skupiny, která provozuje tři čtvrtiny dovolenkových letů z ČR, patří také České aerolinie. Právě tak by se nyní měla celá skupina nově jmenovat. Je to jedna z podmínek pomoci ze strany státu, vedle účasti akcionářů na záchraně – ti by měli do firmy nalít 1,6 miliardy korun. Záchrana sice ještě není definitivně odklepnuta, ale pravděpodobně k ní dojde. Dopravce by měl od státu získat garanci za úvěr, nejspíše půjde o 850 milionů korun. Záchranu Smartwings podporuje také prezident Miloš Zeman.
  • Směnárenská nadílka
    Směnárna a platební instituce EXCHANGE s.r.o. připravila na konec roku pro své klienty příjemné překvapení. EXCHANGE s.r.o. vyslyšela četná přání svých...
  • Směnárna Exchange snížila poplatky na devizových obchodech
    Zpráv o zlevňování peněžních služeb a snižování poplatků slýcháme mnohem méně, než bychom si přáli. Tím více potěší zpráva, že směnárna EXCHANGE s.r.o. se rozhodla své klienty potěšit snížením poplatků na devizových obchodech v řádu desítek procent.
  • Směnárna Exchange snížila poplatky na devizových obchodech
    Zpráv o zlevňování peněžních služeb a snižování poplatků slýcháme mnohem méně, než bychom si přáli. Tím více potěší zpráva, že směnárna EXCHANGE s.r.o. se rozhodla své klienty potěšit snížením poplatků na devizových obchodech v řádu desítek procent.
  • Smer podporí euroval
    SMER podporí euroval, pokiaľ neprejde dnes, tvrdí Fico... ...
  • Směr udává výběr zisků na technologiích, koruna dál ztrácí
    Akcie amerických technologických gigantů přestaly strmě růst a po včerejším zaváhání se už naplno propadly. Dobře je to vidět na 3,5procentním poklesu Nasdaqu, ale sektor svou velkou vahou doléhá také na S&P 500. Evropské indexy postupně přicházely o své denní zisky, až o ně ve většině případů přišly úplně. Stoxx Europe 600 se obchoduje nepatrně v záporu. 0,6procentní růst však hájí pařížská burza, poté co tamní vláda představila nový balík pomoci za 100 mld. euro.
  • Smerujeme k finančnému útlaku
    Situácia na finančných trhoch bola včera opäť pozitívn...
  • 📢Smerujeme ku globálnej kríze❓
    „Myslím, že teraz už lepšie chápeme, ako málo rozumieme inflácii,“ povedal Jerome Powell na konferencii organizovanej ECB. V zásade by tieto slová nemali vyžadovať komentár, na druhej strane však ukazujú, že centrálne banky sa pravdepodobne pohnú. V tomto článku sa pokúsime ukázať, či skutočne máme čo do činenia so strašiakom globálnej recesie a ako na to môžu reagovať veľké globálne trhy.
  • Smeruje Turecko k hyperinflácii?
    O Hyperinflácii zatiaľ hovoriť našťastie nemôžeme. Akademické definície sa rôznia, často sa krát sa ako hranica spomína 50 % mesačný rast cien (ročne teda ide o tisícky až desiatky tisícok %), od čoho je Turecko ešte ďaleko. Súčasná ročná miera inflácie sa v Turecku pohybuje „len“ okolo 20 % (aj keď niektoré nezávislé čísla hovoria o dvojnásobku, teda o približne 40 % a oficiálne čísla teda nemusia byť úplne dôveryhodné a nemusia zodpovedať reálnemu nárastu výdajov ľudí). V rámci západného sveta, v ktorom žijeme, ide však aj tak o veľmi vysokú hodnotu, ktorá bežným Turkom výrazne znepríjemňuje život. Na pomery Turecka však táto hodnota nie je nijakým extrémom, práve naopak, historicky, aj napriek vysokému rastu inflácie posledné mesiace, ide o podpriemernú hodnotu. Na obrázku dole môžete vidieť, ako sa vyvíjala inflácia v Turecku posledných približne 50 rokov. Z obrázku je zrejmé, že za posledných 20 rokov bola vyššia inflácia v krajine iba raz, okolo roku 2018, avšak počas minulého tisícročia sa jej hodnota dostala viackrát až k úrovni 140 % ročne. Z tohto pohľadu teda nejde v kontexte Turecka o nejakú extrémnu hodnotu. K hyperinflácii má krajina teda zatiaľ ďaleko.
  • Směr vzhůru podtrhl tentokrát Google. Do hledáčku se dostává trh práce
    Akciové trhy postupují pomaleji, ale neúnavně vzhůru i další den. Dnes si v Evropě připisuje index DAX 0,4 pct, FTSE 100 stoupá o 0,6 pct, CAC 40 je nahoře o 0,3 pct a AEX přidává 0,6 procenta.
  • 🛢Směřuje ropa k $100 za barel?
    V posledních týdnech narůstají obavy z globální energetické krize. Nedostatečné zásoby komodit jako zemního plynu nebo uhlí a nízká úroveň produkce vede k výraznému růstu cen. K této skupině se nyní přidává ropa. Vypadá to, že počasí a teploty budou mít na cenu této komodity výrazný dopad. Navíc se cena blíží bodu, jehož překročení bude znamenat zásadní ohrožení globálního ekonomického oživení.
  • Směřují italské banky ke španělskému scénáři?
    Tomas BerggrenDovolte, abych nejprve zopakoval jednu z nejdůležitějších myšlenek týkajících se investování, a vys...
  • Směřují italské banky ke španělskému scénáři?
    Dovolte, abych nejprve zopakoval jednu z nejdůležitějších myšlenek týkajících se investování, a vysvětlil tak dynamiku vývoje ceny banky na trhu...
  • Směřují italské banky ke španělskému scénáři?
    Tomas BerggrenDovolte, abych nejprve zopakoval jednu z nejdůležitějších myšlenek týkajících se investování, a vys...
  • Směřují italské banky ke španělskému scénáři?
    Tomas BerggrenDovolte, abych nejprve zopakoval jednu z nejdůležitějších myšlenek týkajících se investování, a vys...
  • Směřují italské banky ke španělskému scénáři?
    Tomas Berggren Dovolte, abych nejprve zopakoval jednu z nejdůležitějších myšlenek týkajících se investování,...
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
Swissquote Bank