Pondělí 04. listopadu 2024 20:44
reklama
Dukascopy new
reklama
Fintokei StartTrader
reklama
CapXmaster srovnani
reklama
InstaForex rijen 2024

Forex: Maloobchodní tržby by měly přinést další výborný výsledek

03.09.2015 08:39  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Koruna včera na trhu s eurem setrvala v blízkosti kurzového závazku, když se obchodování omezilo na úzké pásmo těsně nad hranicí 27,02 CZK/EUR. Na korunu neměl vliv ani blogový příspěvek viceguvernéra ČNB Vladimíra Tomšíka publikovaný na webu centrální banky. Podle Tomšíka je sice letošní ekonomický růst velmi robustní, je ale do velké míry důsledkem jednorázových položek. V příštím roce by tak ekonomika měla zpomalit pod 3 %, inflačního cíle zároveň podle ČNB nebude dosaženo dříve než na začátku roku 2017. Proto je podle Tomšíka nutné udržovat uvolněnou měnovou politiku – nyní v podobě kurzového závazku – a je možné dokonce jeho prodloužení kvůli pomalému návratu inflace k cíli.

Tomšíkovo hodnocení reálné ekonomiky je v souladu s naším pohledem. Návrat inflace k cíli předpokládáme o něco dříve, a to v Q4 16. Důležitější pro politiku ČNB však bude podle našeho názoru změna v Bankovní radě v polovině příštího roku. Předpokládáme, že prezident Zeman jmenuje nové členy rady, kteří „intervence“ odmítají. V důsledku by tak měla ČNB režim kurzového závazku opustit v Q3 16.

Zlotý a forint včera umazaly část svých úterních ztrát díky poklesu nervozity na trzích. Polská centrální banka nepřekvapivě ponechala měnovou politiku beze změn. Guvernér Marek Belka ale na tiskové konferenci vyjádřil obavy, že plány vlády na konverzi hypoték ve švýcarských francích mohou způsobit oslabení zlotého. Polská měna si tak proti euru připsala jen asi 0,2 %, zatímco forint posílil o téměř půl procenta.

Dnes se z domácí ekonomiky dočkáme červencových maloobchodních tržeb. Očekáváme další masivní nárůst díky pokračujícím příznivým trendům na trhu práce, důvěry v ekonomiku i hospodářskému výhledu. Maloobchodníci si podle našich odhadů připsali 8,8 % y/y, tržní konsenzus je pesimističtější (+5,9 %). Pro korunu by se mělo jednat o příznivou zprávu, která by měla udržet kurz české měny u hranice kurzového závazku.

MAREK DŘÍMAL
Economist
Economic & Strategy Research
Investment Banking
Komerční banka, a. s.

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Forex: Maďarský forint vylepšuje svoji pozici
    Česká koruna i polský zlotý zůstaly během včerejšího obchodování prakticky beze změny. Kurz koruny uzavřel den na úrovni 27,431 CZK/EUR...
  • Forex: Maďarský forint výrazně oslabil
    Maďarský forint včera výrazně oslabil a to nejen vůči euru, ale i vůči ostatním regionálním měnám. Ztráty forintu lze přičíst uniklým informacím z Evropské komise, která údajně v neděli hodlá finalizovat dokument o porušování právního řádu v Maďarsku, který by podle nových unijních pravidel mohl vést k zastavení výplaty dotací z fondů EU. Schválení dokumentu ze strany EU nebude okamžité, ale forint na hrozby tohoto typu reaguje vždy velmi citlivě.
  • Forex: Maďarský forint ztrácí před zveřejněním květnové inflace
    Ani včera koruna příliš velkých změn nedoznala, když se v průběhu dne držela ve velmi úzkém pásmu jednoho až dvou haléřů okolo hladiny 27,45...
  • Forex: Maďarský májový index nákupných manažérov (PMI) sklamal
    Včera bol zverejnený maďarský index nákupných manažérov (PMI) za mesiac máj, ktorý klesol na 49,6 bodov z ...
  • Forex: Maďarský priemysel vo februári 2010 vzrástol o 8,4% (y/y)
    Maďarský priemysel vo februári 2010 vzrástol o 8,4% (január 5,7%) v porovnaní s februárom 2009....
  • Forex: Maďarský priemysel vrástol o 9,7%, spotrebiteľské ceny o 5,1%
    V piatok maďarský štatistický úrad zverejnil dve správy, prvá sa týkala aprílovej priemyselnej výroby a dr...
  • Forex: Májové spotrebiteľské ceny v Poľsku medziročne vzrástli o 2,2%
    Spotrebiteľské ceny v Poľsku zaznamenávajú už štvrtý mesiac za sebou klesajúci trend, keď svoj vr...
  • Forex: Makrodata z USA znamenají pro dolar další propady
    Euro proti americkému dolaru pokračuje v posilování. Respektive vlivem horších makroek...
  • Forex: Makroekonomický kalendář dnes přinese jen malý impuls
    Ani dnešní makroekonomický kalendář toho příliš nenabídne. Maďarská inflace podle nás po překvapivě silném zpomalení v květnu mírně zrychlila v červnu na 3,8 % y/y. Meziměsíčně podle nás tamní spotřebitelské ceny vzrostly o 0,5 %. Data z USA nabídnou týdenní žádosti o podporu v nezaměstnanosti, které by podle tržního konsensu měly setrvat poblíž hodnot z předchozích měsíců, konkrétně na 240 tis. I to je však ale stále indikace jen poměrně mírného ochlazování tamního trhu práce.
  • Forex: Maloobchodní tržby a mzdy mohou podpořit korunu
    Čtvrtek byl v regionu ve znamení zvýšené volatility, která se do střední Evropy přelila z hlavních světových ekonomik. To bylo důsledkem...
  • Forex: Maloobchodní tržby doplácí na nižší spotřebitelskou důvěru
    Tuzemské maloobchodní tržby bez prodejů aut po listopadovém poklesu v prosinci podle našeho odhadu meziměsíčně zhruba stagnovaly. Prodeje aut pravděpodobně nadále meziměsíčně rostly, avšak oproti listopadu výrazně pomalejším tempem. Celkové maloobchodní tržby by pak podle nás měly vykázat meziroční růst o 7,3 %, což je nad tržním konsensem ve výši 5,4 %. Dnes zasedá také polská centrální banka, od které očekáváme další zvýšení úrokových sazeb o 75 bb.
  • Forex: Maloobchodní tržby nahrály dolaru
    Euro včera vůči dolaru ztratilo 0,7 %, když oslabilo na 1,1200 EUR/USD. Dolaru prospěla dobrá data z reálné ekonomiky, když dubnové maloobchodní tržby rostly víc, než trh předpokládal (0,5 % m/m). Přestože to na zvýšení úrokových sazeb na dnešním zasedání Fedu stačit nebude, mohlo by to pomoci tomu, že rétorika Fedu bude vyvážená. Na jedné straně zřejmě zmíní nedávný propad ve statistikách z trhu práce, na straně druhé však vyzdvihne spotřebu domácností. Na tomto zasedání bude zároveň diskutována nová prognóza Fedu a také medián úrokových sazeb. Vzhledem ke slabým výsledkům HDP za Q1 16 může být růst HDP revidován ze současných 2,2 % nepatrně níže. Naopak inflační výhled se díky rostoucím cenám ropy může posunout ze současných 1,0 – 1,6 % blíže směrem k 1,6 %. Medián úrokových sazeb, který letos předpokládá dvojí zvýšení sazeb a čtvero v roce příštím, zůstane zřejmě beze změny.
  • Forex: Maloobchodní tržby v USA přinesly smíšený obrázek
    Data amerických maloobchodních tržeb přinesla relativně smíšený obrázek ohledně spotřeby domácností. Po meziměsíčním revidovaném poklesu v červenci o 0,4 % celkové maloobchodní tržby vzrostly v srpnu o 0,3 % m/m. Bez prodejů aut naopak klesly o 0,3 %, zatímco analytici předpovídali meziměsíční stagnaci. Oproti očekávání překvapila směrem dolů i kontrolní skupina, kde došlo k meziměsíční stagnaci (vs konsensus +0,5 %m/m).
  • Forex: Maloobchodní tržby v USA slušně rostly
    Ze Spojených států by dnes měla přicházet silná data. Lednové maloobchodní tržby by měly díky vyšším prodejům automobilů meziměsíčně stoupnout o 1,4 %. Růst by mělo i využití kapacit a průmyslová produkce. Ta naopak v eurozóně v důsledku mizerných výsledků v Německu a Irsku výrazně poklesne. V regionu bude zveřejněna polská inflace, která zřejmě dále zrychlí.
  • Forex: Maloobchodní tržby v USA svědčí o odolnosti tamní poptávky
    Vládní opatření, která v říjnu významně přispěla ke zpomalení spotřebitelské inflace, vedla také ke zpomalení růstu cen tuzemských průmyslových výrobců ze zářijových 25,8 % y/y na 24,1 % v říjnu. Odpuštění plateb za obnovitelné zdroje týkající se všech podnikatelů a odvíjející se od množství spotřebované energie znamenalo relativně značnou úlevu, když ceny elektřiny meziměsíčně klesly o 3,9 %. Odhlédneme-li však od tohoto efektu, tak růst cen průmyslových výrobců naopak mírně zrychlil. Cenové tlaky tak podle všeho ve výrobní sféře zůstávají silné navzdory klesající poptávce.
  • Forex: Maloobchodní tržby v USA v září mírně narostly
    Spotřebitelská poptávka v USA zůstává navzdory rekordní inflaci a poměrně slabému spotřebitelskému sentimentu odolná. To budou podle nás indikovat zářijové maloobchodní tržby, od kterých očekáváme růst o 0,5 %. Mezičtvrtletní růst reálné spotřeby domácností by tak mohl za celé třetí čtvrtletí zůstat mírně kladný. Z domácích dat bude zveřejněna bilance běžného účtu platební bilance, jejíž deficit se podle nás v srpnu výrazně prohloubil. ČNB i s přihlédnutím k těmto tlakům zřejmě bude nadále intervenovat proti oslabování koruny, což naznačila rovněž včerejší bilance tuzemské centrální banky.
  • Forex: Maloobchod překvapivě oslabil korunu
    Koruna dnes oslabila v reakci na slabší čísla z domácího maloobchodu. Na tuto statistiku koruna reaguje málokdy. Je tedy vidět, že trhy jsou skutečně nervózní. Meziroční růst prodejů očištěných o auta zpomalil ze 4,2 % na 1,4 % a tím výrazně zklamal tržní očekávání. Nicméně revidovány byly i minulé údaje. Meziměsíční růst očištěný o kalendářní efekty podle ČSÚ dosáhnul 0,6 %, což na druhé straně představuje zdravou dynamiku.
  • Forex: Maloobchod v listopadu zeslábl, ale prodalo se více aut
    Maloobchodní tržby v ČR bez zahrnutí prodeje aut v listopadu meziměsíčně po sezónním očištění klesly o 1,0 %, zatímco my jsme čekali pokles o 0,8 %. V meziročním vyjádření došlo ke zrychlení růstu na 13,2 %, což bylo nepatrně pod naším odhadem ovšem 1,4 procentního bodu nad průměrným očekáváním trhu. Po očištění o kalendářní vlivy činil růst maloobchodu 11,2 % y/y. Výsledek je tedy citelně nad očekáváním trhu, ale stále se bavíme o meziměsíčním snížení, na kterém se pravděpodobně negativně podepsala zhoršená spotřebitelská důvěra zejména s listopadovými turbulencemi na trhu s energiemi.
  • Forex: Marcová priemyselná výroba v Poľsku vzrástla medziročne o 12,3%
    Poľský zlotý včera profitoval z dobrých výsledkov priemyselnej výroby v krajine a vymanil sa z tla...
  • Forex: Marcové hrubé mzdy v Poľsku medziročne o 4,8% vyššie
    Poľský štatistický úrad zverejnil čísla bytovej výstavby, ktoré zaznamenali ďalší pokles. Podľa predb...
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

Forex brokeři
Xtrade
GKFX
Fio banka
reklama
eightcap forex