Úterý 05. listopadu 2024 03:24
reklama
Dukascopy new
reklama
Dukascopy new
reklama
Investingfox Partner
reklama
CapXmaster

Americká ekonomika byla v 1Q překvapivě slabá, růst je revidován ještě níž

26.06.2013 14:46  Autor: Patria  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Třetí odhad amerického HDP v prvním kvartále přináší překvapivě velké revize - k horšímu. Růst dosáhl pouze 1,8 procenta (mezikvartální změna, anualizováno). První odhad přitom byl 2,5 procenta proti tehdejšímu konsensu 3,0 procenta. Druhý odhad přinesl revizi na 2,4 procenta a ještě nižší je růst po dnešním třetím odhadu, ačkoli se další změna už nečekala. Slabší, než se dříve uvádělo, byl růst spotřeby domácností i investice. Vývoz dokonce klesl namísto dříve uváděného růstu, stejně tak dovoz. U vládních výdajů došlo jen k nepatrné revizi.

Nic se nemění na tom, že domácnosti byly hlavním tahounem ekonomiky. Jejich spotřeba v prvním kvartále stoupla o 2,6 procenta (dříve uváděno 3,4 procenta) a směřovala nejvíce do zboží dlouhodobé spotřeby, zatímco u zboží běžné spotřeby a služeb byl růst slabší. Investice do fixního kapitálu stouply o 3 procenta taženy hlavně nákupy budov rostoucími o 14 procent. Rostly také zásoby, které ke změně HDP přispěly 0,57 procentního bodu.

U vládních výdajů poslední report uvádí pokles o 4,8 procenta (dříve -4,9 procenta) při dominantním vlivu klesajících výdajů na obranu. Ty se snížily o 12 procent. Vnější sektor přispěl k růstu HDP také negativně, ale pouze mírně. Vývoz v prvním čtvrtletí klesl o 1,1 procenta, zatímco předchozí odhad hovořil o růstu 0,8 procenta. Pokračující pokles vývozu zboží převážil nad rostoucím vývozem služeb. U dovozu došlo k poklesu o 0,4 procenta (dříve +1,9 procenta) a nově tak tato položka přispěla pozitivně k HDP. 


000_USA_HDP
 
Významnou brzdou ekonomiky tedy byla vláda, což není nic nového. Změny u ostatních komponent však jsou docela významné. Oživení spotřebitelské poptávky nebylo tak silné, jak se původně předpokládalo, investiční aktivitu lze dokonce hodnotit jako slabou, na rozdíl od informací, které byly dostupné před revizí. Negativní je také pokračující pokles na poli vývozu. Slabší první kvartál může být částečně kompenzován ve čtvrtletí následujícím, ovšem odhady letošního růstu HDP zřejmě poklesnou.

Vliv na měnovou politiku Fedu by však měl být velmi omezený. Namísto pohledu zpět na 1Q je hlavní důraz kladen na výhled a posouzení, jestli jsou s ním v souladu nejnovější statistiky. Vzhledem k tomu je i reakce finančních trhů celkem mírná. Nejvíce je vidět na amerických dluhopisech, jejichž výnosy spadly kolem 5 bodů, dolar po datech jen nevýrazně ztratil, na akciích sledujeme pouze mírný přechodný výkyv.

Intradenní vývoj kurzu USD/EUR (online):



Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Americká data s trhy tentokrát nezatřásla. Koruna zmírnila své ztráty
    Hlavním bodem programu byla v závěru týdne americká data z trhu práce. Ta dopadla smíšeně a nedala důvod k podobnému tržnímu otřesu, jaký jsme viděli před měsícem. Zatímco mzdy za odhady zaostaly, růst zaměstnanosti konsensy výrazně předčil.
  • Americká data trhům náladu příliš nepokazila, eurodolar za dnešek klesá
    Koruna za dnešní den registruje opět pouze nevýraznou změnu kurzu. Z prostoru mírně pod 26,00 se postupně posu...
  • Americká data ukázala na výraznější zpomalení a horší spotřebu. Doléhá na trhy a posílá CZK na lednová minima
    Americká ekonomika rostla v prvním čtvrtletí letošního roku pomaleji, než se pův...
  • Americká data začínají nenápadně překvapovat. Surprise index je po prudkém růstu nejvýše od letošního srpna
    Jeden rychlý postřeh k americkým datům. V nadcházejících dvou týdnech nás čeká řada fundamentů z USA a poté zasedání americké centrální banky. Z ocenění futures na úrokové sazby je zjevné, že je růst amerických sazeb již téměř stoprocentně započten v ceně dolaru. Další utahování měnové politiky nad rámec prosincového růstu sazeb trhy přitom zatím příliš nezajímá, protože je do něj podle většinového názoru ještě daleko. Reakce na nově příchozí data z USA je proto v poslední době velmi vlažná, což by se ale možná do dalších týdnů mohlo začít měnit. Listopad se totiž zatím trochu nenápadně nese v duchu velmi častých pozitivních překvapení, což koneckonců potvrdila i včerejší nečekaná revize amerického HDP, která zvýšila původní odhad za 3Q z 2,9 % na 3,2 %. Citelné zlepšení fundamentu lze velmi dobře vypozorovat hlavně na našem oblíbeném indikátoru z dílny Bloombergu, který mapuje jak výrazně data z USA překonávají většinový konsenzus. Takzvaný surprise index začal v minulých týdnech opět stoupat a aktuálně se přibližuje k velmi slušným úrovním z letošního srpna.
  • Americká data zklamala, Coeure se dopadu negativních sazeb neobává
    V pondělí byl v Evropě svátek, takže se obchodníci soustředili hlavně na dění v USA. První zajímavý report přišel v podobě chicagského Fed indexu za březen, který se dostal na -0,15b., zatímco trh počítal s výsledkem -0,1b. Přesto se jednalo o mírné zlepšení, když index rostl z únorových -0,29b. Vedle tohoto reportu jsme se pak dočkali výsledků z amerického trhu s bydlením, kde byly zveřejněny počty prodaných domů. Ty dosahovaly v březnu 5,21 mil. a podstřelily tak konsenzus 5,23 mil. Předchozí výsledek byl mírně revidován z 5,51 mil. na 5,48 mil. Březnový report lze považovat za zklamání, a to hlavně v souvislosti s výrazným snížením úroků na hypotéky, které u 30 letých fixací klesly z 5,1 % na 4,4 %. Navzdory zklamání byla ale reakce na většině trhů minimálí.
  • Americká data z trhu práce, analýza EUR/USD
    Počet nově vytvořených pracovních míst mimo zemědělský sektor (NFP report) dosáhl v srpnu na hodnotu 169 000, což...
  • Americká data z trhu práce jen mírně horší, fundament na USD to nijak neovlivní
    NFP jsou za námi a v podstatě nad nimi můžeme mávnout rukou. Data jsou sice o něco horší, ale po dvou extrémně silných měsících má americký trh práce rozhodně nárok na slabší chvilku. Srpnová data jsou standardním výsledkem, který zapadá do celkového obrazu americké ekonomiky a jehož dopad na zářijové zasedání Fedu bude jen velmi omezený. Dolar sice mrně oslabil, jeho fundament ale zůstává silný a nepřekvapilo by nás, kdyby si z dnešních výsledků dolaroví býci vůbec nic nedělali a během americké seance začali znovu navyšovat pozice. A...
  • Americká data z trhu práce potápí dolar a šance na červnový růst sazeb, zlato zpět na 1 240 USD.
    Květnové výsledky z amerického trhu práce jsou venku a jedná se o velké překvapení, které výrazně mění pravidla hry na některých trzích. Americká ekonomika vytvořila v minulém měsíci pouze 38 tis. nových pracovních míst, což byl nejhorší výsledek od roku 2010 a výsledek hluboko pod většinovým konsenzem (160 tis.). Za poslední tři měsíce americká ekonomika vytvářela meziměsíčně pouze 115 tis. nových míst, což je málo, ať už nová data zkoumáme z jakékoli strany. Dolarové býky sice může těšit nečekaný pád nezaměstnanosti z 5 % na 4,7 %, nižší nezaměstnanost má ale do značné míry na svědomí další snížení míry participace na pracovním trhu, která klesala o dvě desetiny procenta na 62,6 %. Pád nezaměstnanosti je tak spíše statistický než čistě ekonomický jev.
  • Americká data z trhu práce pozitivně překvapila, posiluje USD i akciové trhy
    Spojené státy vytvořily v červenci o 75 000 víc pracovních míst mimo zemědělský sektor (NFP), než čekal trh a zrychlil také růst mezd, což by mohlo posílit předpoklad zrychlování ekonomického růstu a zvýšit pravděpodobnost utažení úrokových sazeb Fedu ještě v letošním roce. Pravděpodobnost zvýšení sazeb na zářijovém zasedání banky vzrostla po datech NFP z 16 na 26 procent.
  • Americká data z trhu práce přejemně překvapila. Na celkovém fundamentu však nic nemění.
    Červnová data z amerického trhu práce jsou venku a jedná se o příjemné překvapení. Americká ekonomika vytvořila minulý...
  • Americká ekonomika dnes příjemně překvapila
    Americké maloobchodní tržby v květnu výrazně posílily a dokázaly překonat většinový konsensus ekonomů o 0,...
  • Americká ekonomika dosáhla několikaletých minim
    Minulý týden klesla světová rezervní měna zpět na nejnižší úroveň od dubna 2018. Investoři aktivně prodávali americký dolar, když Jerome Powell během projevu v Jackson Hole řekl, že americký Federální rezervní systém je odhodlán umožnit růst inflace nad 2% k udržení lepší situace na trhu práce, která má obzvláště pozitivní dopad na nižší a střední třídu. Také naznačil, že extrémně nízké úrokové sazby pravděpodobně přetrvají ještě alespoň několik let.
  • Americká ekonomika je krůček od recese
    Chuť riskovat se vrátila poté, co předseda Fedu Jerome Powell naznačil, že další zvyšování sazeb by mohlo poslat americkou ekonomiku do recese. Řekl, že měkkého přistání je velmi obtížné dosáhnout, protože existuje riziko, že pokud Fed nedokáže obnovit cenovou stabilitu, inflace v ekonomice zakoření.
  • Americká ekonomika je ve skvělé kondici a Fed může bezbolestně pokračovat ve zvyšování sazby
    V tuto chvíli devizový trh bedlivě sleduje počínání centrálních bank, protože začal "týden setkání". První byla ECB, která dnes zvýšila úrokovou sazbu o 75 bazických bodů. Nyní čekám na stejné rozhodnutí od Bank of England a Fedu. V posledních týdnech se poptávka po euru a libře neustále zvyšovala, což oběma nástrojům umožnilo vybudovat tři vzestupné vlny. Tyto vlnové struktury mohou být korektivní, tedy třívlnné, a mohou již svou konstrukci dokončit. Bez ohledu na to, jak moc bych nyní chtěl zahájit aktivní nákupy těchto instrumentů, doporučil bych vám přistupovat ke všem transakcím opatrně.
  • Americká ekonomika je v najlepšej kondícii v tomto tisícročí
    Updatol som môj model pre americkú ekonomiku, v rámci ktorého sledujem viac ako 40 indikátorov rozdelených do siedmych kategórií. Ten od júlového vydania vzrástol a ukázal, že najväčšia svetová ekonomika je aktuálne v najlepšej kondícii od začiatku tisícročia (t.j. odkedy mám k dispozícii všetky dáta).
  • Americká ekonomika již pociťuje účinky natištěných peněz
    Index nákupních manažerů (PMI) ve výrobním sektoru v USA dnes podpořil skvělý výsledek z trhu práce, když dosáhl téměř 2letého maxima. Agentura Markit, která průzkum mezi manažery výrobních podniků provádí, zveřejnila lednový nárůst indexu na 56,1 bodu. Výhled manažerů se tak zlepšuje již třetí měsíc po sobě. Ekonomické průzkumy naznačovaly, že by mohlo dojít k mírnému poklesu indexu z prosincových 54,2 na 53,2 bodu. Realita ale s hodnotou 56,1 velmi pozitivně překvapila. Hodnoty vyšší než 50 značí, že výrobní sektor se nachází v expanzi. Růstu indexu napomohla hlavně sílící domácí poptávka. Index nových objednávek stoupl na 57,7 bodu a vytvořil tak nejlepší výsledek od května 2010. Zlepšující se stav čínské a evropské ekonomiky přinesl zase zlepšení ze strany zahraničních objednávek. Agresivní monetární politika americké centrální banky napomohla zvýšené důvěře v podnikatelském sektoru.
  • Americká ekonomika klesla
    HDP ve 4. čtvrtletí loňského roku v anualizované podobě klesl na 2,9 % mezikvartálně oproti 3,2 % ve 3. čtvrtletí. Trhy očekávaly pokles na 2,6 % mezičtvrtletně.
  • Americká ekonomika nabírá na obrátkách
    Americká ekonomika nabrala na jaře na rychlosti na základě rostoucí důvěry spotřebitelů, uvedl Federální rezervní systém ve středu (15.04.2021) a předseda Fedu Jerome Powell se vyjádřil, že je na cestě k silnějšímu růstu a přijímání zaměstnanců v následujících měsících.
  • Americká ekonomika nepřistává, ale stále letí
    Do roku 2023 vstupovaly trhy s přesvědčením, že americkou ekonomiku čeká nevyhnutelně recese. A dávalo to smysl – razantní zpřísnění měnové politiky za účelem obnovení cenové stability mělo dle učebnicových pouček přinést náklad v podobě vyšší nezaměstnanosti a hospodářského poklesu. Tento argument posiloval fakt, že aktuální cyklus zvyšování úrokových sazeb je vůbec ten nejagresivnější od začátku 80. let, když Fed v rozmezí šestnácti měsíců dostal sazby z nuly na 5,5 %.
  • Americká ekonomika odmítá zahájit přistávací manévr
    Soudě podle výsledků amerického HDP za 2. kvartál se největší ekonomika světa na nějaké přistání nepřipravuje. Vykázaný růst ve výši 2,8 % donutí leckterou instituci přehodnotit očekávaný růst americké ekonomiky pro rok 2024. To platí jak pro nás (KBC/ČSOB), tak pro Fed. My tudíž okamžitě zvedáme odhad amerického růstu pro rok 2024 na 2,5 %, přičemž Fed tak může učinit až v září v příští kvartální prognóze. Pravda, pohled do střev včera zveřejněného reportu o HDP nám říká, že ne vše vypadá tak růžově, jako celkové růstové číslo.
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

Forex brokeři
Oanda
BOSSA
ActivTrades
reklama
Investingfox Nastroje