Zpomalení čínské ekonomiky vyvine tlak na komoditní měny. Přehled USD, NZD, AUD

Čtěte více

• 🔍 Zoznámte sa s 3 najlepšími trhmi týždňa!
  Minulý týždeň po zasadaní FOMC prudko vzrástla volatilita. Na trhoch so zlatom, USD a akciami bolo možné pozorovať veľké cenové výkyvy. Bitcoiny mali zasa volatilný začiatok týždňa po rozšírení prísnych opatrení na ťažbu kryptomien v Číne.
• Z pádu banky Lehman jsme se téměř nepoučili
  Od pádu Lehman Brothers uplynulo už sedm let a místo toho, abychom tuto událost využili jako možnost, jak řešit nadbyt...
• Zpátky pod 4 %, nezaměstnanost dál klesá
  Tuzemská registrovaná míra nezaměstnanosti pokračuje v poklesu, snížila se již třetí měsíc v řadě a v souladu s naším odhadem dosáhla v květnu 3,9 %. Dostala se tak na nejnižší úroveň od listopadu a oproti loňskému květnu je vyšší „jen“ o tři desetiny procentního bodu. Uchazečů o zaměstnání Úřad práce eviduje 285 822, tedy meziměsíčně o 12 054 méně, zatímco počet volných pracovních míst narostl o 3 197 a dosáhl počtu 346 604. Opět tak narůstá nesoulad mezi potřebami zaměstnavatelů a možnostmi či preferencemi zaměstnanců. Oproti květnu loňského roku je na pracovním trhu o 19 678 více uchazečů, a o 15 554 více volných míst. Na jedno volné pracovní místo aktuálně připadá 0,8 uchazeče.
• Zpět ke skvělému transmisnímu mechanismu
  Odhady rovnovážného kurzu koruny naznačují mnohem silnější hladiny než ty, které pozorujeme v poslední době. Myslíme si, že této rovnováhy koruna jen tak nedosáhne. Podle nás za tím z velké části stojí velký objem devizových rezerv ČNB. Centrální banka přitom nemá v plánu je v nejbližší době redukovat. Množství likvidity na korunovém trhu přitom narušuje tradiční kanály transmise měnové politiky. Úrokový diferenciál vůči euru například nevede k posílení koruny. Věříme, že součástí návratu k neutrální měnové politice a funkční transmisi by měla být i diskuse o redukci bilance ČNB.
• Zpět v USA…
  Ve Spojených státech převládá pocit, že obchodní cyklus se blíží ke konci: infrastruktura v zemi je opotřebovaná, letiště vypadají...
• Zpevnění akcií ČEZ o víc než dvě pct. dnes napomohlo pražské burze k růstu
  Index PX pražské burzy dnes zpevnil o 0,44 procenta na 1373,34 bodu. Vzhůru ho táhly především cenné papíry společnosti ČEZ a banky Erste. Výraznějšímu růstu indexu bránily akcie firmy Philip Morris či Komerční banky. Vyplývá to z údajů na webu burzy.
• Z pohledu měnové politiky byl rok 2018 přelomový
  Politiky, které sledují centrální banky od finanční krize v roce 2008, podnítily nejdelší vzestupné období v historii a vytvořily podmínky pro éru stabilního hospodářského růstu. Medvědí trh bije na poplach poslední naději na „vánoční rally", tradiční vzestupný trend jakéhokoliv konce roku, který se statisticky vyskytuje během osm let z deseti. Situace na trzích je však letos velmi turbulentní a nejistá takže vzestupná rally cen se do konce roku neočekává.
• Zpochybňování statistických dat ze strany vládních politiků nahrává dezinformační scéně. Politici totiž zpochybněním bez hlubší znalosti věci nahlodávají důvěru veřejnosti ve stát a jeho úřady i důvěru v EU
  Údaje k růstu cen plynu v zemích EU, které dnes zveřejnil Eurostat, vyvolaly v Česku nebývalý rozruch. Zpochybňují je jak energetické firmy v čele s ČEZ, tak sám premiér Petr Fiala. Již dříve ČEZ zpochybnil také statistiku Eurostatu k vývoji cen elektřiny v loňském roce.
• „Zpomal a prodluž“ z Frankfurtu.
  „Zpomal a prodluž“ je nový plán ECB. Ta se totiž ve čtvrtek rozhodla prodloužit program ECB za březen 2017, kdy dle původního plánu z minulého roku měl skončit, a to minimálně do prosince 2017. Samozřejmě s otevřenou možností, že ani to nebude ještě definitivní konec. Naproti tomu – trochu nečekaně - také snížila tempo odkupu dluhopisů o 20 mld. na 60 mld. EUR měsíčně, tj. na úroveň ze začátku března 2016.
• Zpomalení čínské ekonomiky by mohlo potenciálně poškodit globální trh s ropou
  S odkazem na statistiky z Pekingu agentura Reuters uvedla, že dovoz ropy do Číny poprvé za dvě desetiletí meziročně klesl o 5,4 %. Podle zprávy byla důvodem poklesu touha Pekingu snížit množství přebytečného paliva.
• Zpomalení, drahé energie a Čína dál doléhají na sentiment
  Téma zpomalování hlavních ekonomik se upevňuje jako jedna z klíčových zátěží pro tržní náladu. Přispěla k tomu určitě dnešní slabá čísla z čínského maloobchodu a průmyslu, možná také americká inflace. Další data z USA už jsou smíšená: Průmyslová výroba vykázala za srpen růst o desetinku horší, než se čekalo, zato v září aktivita v newyorské oblasti značně ožila, přičemž i detaily reportu vypadají většinou velmi dobře.
• Zpomalení ekonomiky a další snížení sazeb. Na trzích převládá opatrnost
  Středeční dopoledne je pro evropské akcie lehce negativní a investoři se spíše přiklánějí k nákupům dluhopisů. Menší zisky si připisuje také zlato, přesto vzhledem k velikosti pohybů těžko můžeme mluvit o nějakém podstatném přesunu z rizika do bezpečí. Spíše jde o opatrnost.
• Zpomalení ekonomiky nepřišlo, poslechněme Švejka
  Podle poslední revize českého HDP za druhý letošní kvartál rostlo tuzemské hospodářství meziročně mírně rychleji, než Český statistický úřad dosud předpokládal. Česká ekonomika si s 2,8 % udržuje poměrně stabilní dynamiku růstu a vykazuje tak až překvapivou odolnost vůči výraznému zpomalování výkonu hlavních obchodních partnerů jako je Slovensko, či nad propastí recese balancující Německo. Oproti prvnímu letošnímu čtvrtletí se tak mnoho nezměnilo.
• Zpomalení ekonomiky zatím nezaměstnanost nezvyšuje
  Podíl nezaměstnaných na konci roku vzrostl na 2,9 % z předchozí úrovně 2,6 %, což bylo v souladu s naším odhadem i většinovým očekáváním trhu. Za zvýšením nezaměstnanosti stojí především nástup zimy a konec sezónních prací. Nebýt zimy nezaměstnanost by na konci roku zůstala na velmi podobných hodnotách jako v předchozích měsících.
• Zpomalení globálního růstu může být vyšší, než se čeká
  OECD zrevidovala prognózu růstu na rok 2019 až 2020 směrem dolů z 3,7 % na 3,5 %. Zpomalení hospodářského růstu by mohlo být podle odhadu xPartners výraznější, než se očekává, pokud by se rizika v následujících měsících opět nahromadila. Obnovení obchodního napětí, zhoršení geopolitických vztahů na Blízkém východě a ve Venezuele patří mezi hlavní obavy.
• Zpomalení inflace v USA by mohlo vyvolat mírný tlak na USD. EUR/USD a GBP/USD by mohly po zveřejnění údajů o inflaci v USA zaznamenat nepatrný růst
  Hlavní událostí dne bude zveřejnění údajů o spotřebitelské inflaci v USA. Drtivá většina trhů se domnívá, že mimořádně žádaný index spotřebitelských cen dá Federálnímu rezervnímu systému zelenou k tomu, aby začal snižovat úrokové sazby.
• Zpomalení inflace v USA posílí poptávku po rizikových aktivech a oslabí dolar. EUR/USD by mohl pokračovat v růstu a USD/JPY by mohl klesnout
  V očekávání zásadních ekonomických dat z USA trhy znovu získávají optimismus. Investoři očekávají, že Federální rezervní systém alespoň zvýší úrokové sazby pomalejším tempem, ne-li udělá pauzu v cyklu zpřísňování měnové politiky.
• Zpomalení inflace v USA přimělo trhy k optimismu
  Včerejší zveřejnění údajů o spotřebitelské inflaci v USA nebylo zcela jasné, ale trhy je vnímaly jako mírně pozitivní s možná dalekosáhlými důsledky.
• Zpomalení produkce rafinerií zatížilo cenu ropy
  Středeční zotavení ropy způsobené snížením zásob druhý týden v řadě se ukázalo být krátkodobým. Zjištění, že činnost rafinerií se zpomalila nejvíce od ledna a že benzín zaznamenal zcela nesezónní růst, pomohlo spustit obrat cen o 5,8 %.
• Zpomalení růstu cen: Průmysl a zemědělství ukazují cestu k nižší inflaci
  „Růst cen v průmyslu dále brzdí. Podle červnového indexu byly ceny výrobců meziročně vyšší o 1,9 %, což je v porovnání s květnem poměrně výrazné snížení růstové dynamiky. A co je podstatné – jde již o deváté zpomalení meziročního růstu v řadě. Lze očekávat, že degresivní charakter růstu cen v průmyslu bude ve druhém pololetí ještě výraznější,“ uvedl komentuje Petr Kymlička, partner poradenské skupiny Moore Czech Republic.