Neděle 22. prosince 2024 02:27
reklama
Dukascopy new
reklama
Investingfox Nastroje
reklama
Purple webinář Ve vaší režii
reklama
InstaForex rijen 2024

Jak si vede zlato? Měsíční přehled společnosti Invesco

14.02.2023 09:45  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Zlato: Pozornost věnovaná lednovému výkonu

Zlato pokračovalo v silném růstu od loňského září a v lednu přidalo dalších 5,7 %, takže měsíc zakončilo na hodnotě 1 928 USD. Zlato těží z pozitivního sentimentu daného blížícím se vrcholem sazeb Fedu v tomto cyklu, a s tím spojenými důsledky pro reálné výnosy a sílu USD.

Cena zlata v průběhu měsíce:


Zdroj: Bloomberg, stav k 1. lednu 2022. Minulá výkonnost není zárukou budoucích výnosů.

Zlato skončilo v lednu na nejvyšší úrovni od března loňského roku, ačkoli v průběhu měsíce dosahovalo maxim až 1 948 USD. Měsíční výnos 5,7 % znamená, že za uplynulé tři měsíce do konce ledna zaznamenal tento kov nárůst ceny o 18,4 %. Leden je přitom pro zlato obvykle silným měsícem s průměrným výnosem 2,0 % za posledních 25 let. Letošní ještě silnější lednový výsledek je způsoben především změnou tržních očekávání ohledně sazeb Fedu. Trhy věří, že vrchol amerických sazeb v tomto cyklu přijde dříve a již před koncem letošního roku Fed přistoupí ke snížení své základní sazby pod 5 % (Fed v současné době signalizuje, že základní sazba se bude na konci letošního roku nacházet nad 5 %).

Další vzpruhu pro cenu zlata znamenal čínský lunární nový rok, který letos připadl na leden, což by mělo poskytnout impuls poptávce po špercích; Čína je obvykle největším odběratelem zlatých šperků na světě, byť v roce 2022, který byl anomálií (kvůli reakci Číny na pandemii), byla největším trhem Indie. Jako katalyzátor by měl působit i slabší dolar, který podpoří čínské nákupy. Nejnovější data také ukazují na mimořádnou poptávku centrálních bank, která by mohla dále vyhánět ceny ještě výše. Nedošlo však k přílivu prostředků do zlatých ETF, jenž by se vzhledem k silnému růstu dal očekávat.

S ohledem na znovu se objevivší problém dluhového stropu v USA stojí za to zdůraznit, že i potenciální zvýšení politické nejistoty by mohlo být pro zlato výhodné. Toto téma může v průběhu několika příštích měsíců ještě sehrát svou roli.

Cena zlata a reálné výnosy dluhopisů:


Zdroj: Bloomberg, stav k 1. lednu 2022. Minulá výkonnost není zárukou budoucích výnosů.

Leden byl ve znamení klesajících reálných výnosů, které skončily na úrovni 1,25 %. Inflaní data pomalu ustupují z vysokých úrovní, ale právě jejich směr působí jako katalyzátor tržního oceňování sazeb; trhy odpoutávají svou pozornost od inflace a zaměřují se na další vývoj hospodářského růstu. Na poli ekonomické aktivity vyšla smíšená data, průzkumy stále ukazují spíše na kontrakci a Fed se ponejvíce zaměřuje na trh práce.

Fed zdůraznil, že se bude spoléhat na čtvrtletní mzdový index, což je plně v souladu s tím, že při své prognóze vyšších sazeb nadále poukazuje na problematický trh práce. Poslední data ukázala mezičtvrtletní nárůst mzdových nákladů o 1,0 %, což je méně než předchozí hodnota i očekávání, ale stále výrazně více než typický růst před pandemií. Celkové mzdové náklady zahrnují kromě mezd i benefity, ale obecně lze říci, že měsíční data o mzdách budou relevantním vodítkem a poskytnou určitý náhled na další kroky Fedu.

Cena zlata a americký dolar:


Zdroj: Bloomberg, stav k 1. lednu 2022. Minulá výkonnost není zárukou budoucích výnosů.

Při pokračujícím oslabování USD se dolarový index DXY vrátil na úrovně z května loňského roku. Za samotný leden index ztratil 1,4 % a od svého nedávného maxima 114,1 v září 2022 tak ztratil 10,5 %. Dolar oslabil od posledního zasedání Fedu, kdy trhy přehodnotily příští zvýšení sazeb z 50 bazických bodů na 25 bazických bodů (bps), a toto přesvědčení v průběhu ledna nabralo na síle. Tato změna způsobila rozšíření úrokových diferenciálů a následné oslabení dolaru. Slabost dolaru tak byla klíčovým faktorem nedávné pozitivní výkonnosti zlata.

Když se zlato nacházelo na podobných úrovních v dubnu loňského roku, měl Fed relativní výhodu zacenění dalších 75 bazických bodů zvýšení sazeb oproti Bank of England a 50 bazických bodů oproti ECB do konce prognózovaného období. Pokud se podíváme na konec současných prognóz, Bank of England má oproti Fedu zaceněno dalších 75 bazických bodů zvýšení a ECB má oproti Fedu zaúčtováno 1,5 % zvýšení. Ačkoli je zřejmé, že to naznačuje kvantitativní oslabení dolaru, implikace pro zlato je zkreslena skutečností, že v dubnu loňského roku se zlato nacházelo na sestupu ze svých maxim po invazí na Ukrajinu. Klíčovým tržním tématem je nyní to, že Fed vidí vyšší sazby na konci roku než trhy, a pokud by převážil názor Fedu, očekávané oslabení dolaru by dostalo vážné trhliny.

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Jak si kdo ustele, tak si také lehne…
    Výběr kvalitního povlečení má nepochybně vliv i na spánek. Nehledě na fakt, že v posteli v průměru strávíme třetinu ž...
  • Jak si letos vedou akcie a další aktiva?
    Máme za sebou třetí čtvrtletí a pomalu se nám blíží konec roku 2018, tedy doba, kdy řada investorů bilancuje výsledky za letošní rok. Pojďme se podívat, kterým třídám aktiv a investicím se dařilo a které naopak způsobily investorům vrásky na čele.
  • Jak Silicon Valley Bank otřásla globálním finančním trhem?
    “Krach SVB ve světle vysokých úrokových sazeb s sebou nese pachuť z krize 2008 a to zasáhlo banky po celém světě, ” říká analytik BHS Timur Barotov.
  • 📢Jak silný je americký trh práce?
    Americký trh práce si letos vedl dobře, i když americká ekonomika vstupuje do technické recese. Přesto Fed od března zvyšuje úrokové sazby, které by měly omezovat další růst. Nejnovější zpráva NFP přinesla více než půl milionu nových zaměstnanců a změnila očekávání trhu ohledně budoucích kroků Fedu. Mezitím čerstvá zpráva ADP poukázala na to, že růst zaměstnanosti bude letos nejnižší? Budou mít horší data nějaký dopad na Fed?
  • Jak si na akciovém trhu zajistit „vlastní dividendu“?
    Dividendové tituly patří k základním pilířům portfolií mnoha akciových investorů. Při dlouhodobém držení akcií může obdržená dividenda znamenat pro akcionáře významný příjem. Společnosti mohou vyplácet dividendy v libovolných intervalech, většinou měsíčně, kvartálně nebo ročně. Pro investory máme vynikající zprávu – s pomocí opcí lze generovat dodatečné příjmy jako alternativu k dividendám!
  • Jak si povedou akcie, krypto aktiva a zlato, když se situace mezi Ruskem a USA vyostří? 
    V dnešní analýze si rozebereme několik válečných období na trzích jako je akciový index Dow Jones a zlato. Jedná se totiž o důležitý precedens, když by se konflikt mezi USA a Ruskem případně v budoucnu vyostřil. Leč z historického vývoje lze samozřejmě vycházet při jakémkoliv válečném konfliktu mezi světovými mocnosti. Nebo klidně v průběhu jakýchkoliv geopolitických otřesů.
  • Jak si povedou klíčové měnové páry v roce 2017?
    Autor: John J. Hardy, vedoucí oddělení forexu, Saxo Bank EUR/USD  Kurz 1,00             EUR/USD pravděpodobně začátk...
  • Jak si povedou úvěry a rizikové dluhopisy v roce 2025 podle analytiků Invesca?
    Když to shrneme, tak spready investičního stupně jsou nyní blízko maxim nebo dokonce na svých historických maximech, nicméně mohly by tak ještě nějakou dobu zůstat. Globální nástroje investičního stupně celkově nabízejí spready o šíři 90 bazických bodů (bps).
  • Jak si příští rok povede nejobchodovanější měnový pár?
    Rozdílný vývoj největších ekonomik se příští rok přenese i do vývoje kurzů. Ekonomické oživení ve Spojených státech nabírá na obrátkách. Podnikatelé...
  • Jak si stojí měnové páry ve světle nedávných makroekonomických dat?
    Máme za sebou relativně klidný týden na měnových trzích. Začátek týdne byl podle očekávání doprovázen nízkou volatilitou. Prvního zajímavějšího fundamentu...
  • Jak si vedou kryptoměny v 39. týdnu
    Kryptoměny vstoupily do nového týdne v evropské seanci mírně pozitivními výsledky. V 0800 GMT su BTCUSD obchodoval okolo 43870 (+1,58%), EUTUSD 3102 (+1,19%), XPRUSD na 0,9636 (+1,93%). Z průměru výrazně vybočuje ETCUSD na 47,275 (+23,45%), a naopak MITHZSD na 0,0426 (-5,18%).
  • Jak si vedou zisky českých podniků?
    Česká ekonomika v tomto roce oživuje pomaleji než jsme původně očekávali. Hlavním důvodem je pozdější restart průmyslové výroby a slabší investiční poptávka doma i v zahraničí. Spotřeba domácností sice díky růstu reálné mzdy oživuje zhruba podle očekávání, průmyslová “brzda” však letos pravděpodobně nedovolí ekonomice růst o moc rychleji než o jedno procento.
  • Jak si ve forex tradingu udržovat motivaci
    Udržení motivace během obchodního dne může být, nejen pro začínající tradery, ale i pro ty pokročilejší, opravdovou výzvou. S motivací je to často jako na horské dráze, pokud jde vše podle plánu, pak obvykle nebývá s motivací problém, ale když obchodník zažívá ty těžší chvíle, pak může být velmi těžké si ji udržet a nedělat zbytečné chyby.
  • Jak si vsadit na pokračující platební neschopnost USA? Experti radí vyhnout se akciím
    Ve Spojených státech pokračuje ping pong mezi republikány a demokraty, kteří si posílají a zamítají návrhy na východisko z politického patu, který odřízl státní sféru od financí a donutil tisíce lidí jít na neplacené volno. Místo konstruktivní debaty se navíc obě politické síly vzájemně především obviňují z toho, kdo současnou krizi způsobil. S nerýsující se vidinou konce platební neschopnosti je podle investičních stratégů vlivných bank lepší vyhnout se do budoucna akciím a vsadit spíše na dluhopisy.
  • Jak si vytvořit vlastní strategie a investovat rozumně?
    S českou investiční platformou Portu můžete nově vytvářet vlastní strategie nebo investovat do toho, čemu věříte nejvíce – např. do technologických oborů, sociálně odpovědných firem, biotechnologií, zdravotnictví, rozvojových trhů, nebo třeba do zlata. Vše snadno, levně a efektivně.
  • Jak si vytvořit vlastní zajištěný fond
    Nedávno jsem četl srovnání zajištěných fondů. Samotný obsah mě příliš nezaujal, ale napadlo mě, že bych bez problémů mohl vytvořit podobný „fond“ bez zbytečných poplatků. Asi bych ho nazval LYNX DOD High Yield USD zajištěný fond. Zní to dobře, ne? Jak tedy takový fond vytvořit?
  • Jak snížení úrokových sazeb Fedu ovlivní ceny Bitcoinu?
    V nedávném rozhovoru analytik Lee zdůraznil pozitivní stabilitu Bitcoinu navzdory nedávným velkým distribucím, jako byla ta od německé vlády. Podle Leeho je tato stabilita příznivým znamením pro budoucnost Bitcoinu. Zmínil, že pokud se podaří dokončit výplaty z Mt. Gox bez otřesů na trhu, důvěra v Bitcoin by se mohla výrazně zvýšit.
  • Jak snížit cenu vašeho povinného ručení v roce 2017?
    Neplaťte velké částky za povinné ručení pro své auto. Podívejte se, jak získáte toto pojištění výrazně levněji už nyní. V případě, kdy způsobíte někomu nehodu či škodu vaším autem, se nemusíte obávat, že budete hradit cokoliv ze své kapsy. Podívejte se, kde zaplatíte nesrovnatelně méně a zároveň můžete získat ještě širší ochranu. Jak tedy platit až o 70% méně?
  • Jak snížit výdaje u obchodování Forexu
    Skluz, neboli slippage, je rozdíl mezi cenou, za kterou chce obchodník zrealizovat svůj obchod a cenou, za kterou broker nebo poskytovatel likvidity tento obchod skutečně zrealizuje. Mezi kliknutím na tlačítko k otevření/uzavření obchodu (či jeho realizaci skrze stop-loss, take-profit, a další tzv. pending ordery) totiž vždy uběhne určitá, byť velice krátká doba. To, o jak dlouho dobu jde, i co se během ní děje, poté určuje velikost i povahu skluzu.
  • Jak s peněženkou běžných Čechů zamává dramaticky rostoucí státní dluh? Eva Zamrazilová a Vladimír Dlouhý dnes odpoví v pořadu TV Nova / TN LIVE „Naše Česko“
    Jak na peněženku běžného Čecha dolehne dramaticky rostoucí český státní dluh. Které daně, kdy a kolik se budou zvyšovat nejdříve. Zhorší se dostupnost veřejně poskytované zdravotní péče? Omezí se navyšování starobních důchodů či dalších sociálních dávek?
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

Forex brokeři
reklama
eightcap forex