Neděle 27. dubna 2025 06:43
reklama
Fintokei Payouty
reklama
RebelsFunding
reklama
InstaForex
reklama
Fintokei Payouty

⚡Energetická krize drtí Evropu

25.08.2022 15:31  Autor: XTB  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Zdá se téměř jisté, že Evropa směřuje k největší energetické krizi v historii. Evropské země se staly závislými na dovozu energie ze zemí mimo EU, zejména z Ruska, a zanedbaly diverzifikaci dodávek a vlastní výrobní kapacity. Levný plyn učinil evropskou ekonomiku konkurenceschopnější a umožnil zahájení energetické transformace. Stále více se však ukazuje, že alternativní zdroje energie nedokážou nahradit výpadek ve výrobě elektřiny z tradičních zdrojů. Embarga a „pokuty“ za využívání vysoce emisního zdroje energie narážejí na evropskou konkurenceschopnost a mohou Evropu dostat do hluboké recese.

Zásobníky jsou plné, ale dodávky zůstávají problémem

Zemní plyn byl pro Evropu po léta velmi levnou energetickou komoditou, protože se dovážel hlavně z Ruska. Evropa měla dohody o dodávkách i s dalšími zeměmi, včetně Spojených států, ale plyn z Ruska byl nejlevnější. To je důvod, proč snížení vývozu ruského plynu do Evropy na pouhých 20 % předválečné úrovně a riziko úplného zastavení dodávek vede k obrovskému nárůstu cen. Ceny zemního plynu se před pandemií Covid pohybovaly pod úrovní 30 EUR/MWh, ale nyní jsou asi 10krát vyšší.

Ceny plynu v Evropě jsou nyní asi 10x vyšší ve srovnání s předpandemickými hodnotami. Navíc jsou 8-9 krát vyšší než ceny zemního plynu v USA. Zdroj: Bloomberg

Evropské zásoby zemního plynu jsou téměř z 80 % plné. To znamená, že jsou plnější, než byly kdykoli během minulého roku. Proč jsou trhy tak znepokojeny nabídkou a proč jsou ceny tak vysoké? Současná úroveň zásob vydrží po dobu 2 měsíců spotřeby, pokud by došlo k úplnému zastavení dodávek. Pokud budou všechny tyto zásoby využity v následujících měsících, nebudou mít firmy ke svému provozu v létě 2023 žádný plyn. Zima 2023 by tak mohla být mnohem horší než zima 2022.

Zásoby plynu v Evropě jsou plné téměř z 80 %, a to díky diverzifikaci zdrojů a nižší spotřebě. Zdroj: Bloomberg

Kdo utrpí největší škody?

Konkurenceschopnost Evropy byla zasažena masivním nárůstem cen energetických komodit. Ceny energií pro okamžitou dodávku i pro dodávku na rok se ve srovnání s úrovněmi před rokem několikanásobně zvýšily. Směnné relace pro euro nebo jiné evropské měny jsou na nejhorších úrovních v historii. Velký skok dovozních cen oproti exportním je inflačním scénářem, který může vést k rychlejšímu růstu úrokových sazeb a tím mít negativní dopad na ekonomickou aktivitu.

Směnné relace (podíl exportních a importních cen) v EUR (dle Cit) ve srovnání s vývojem EURUSD. Zdroj: Bloomberg

Ekonomický zásah bude pro některá odvětví evropského hospodářství větší než pro ostatní. Nejvíce zemního plynu samozřejmě využívají energetické společnosti, ale velkými spotřebiteli jsou také chemické společnosti, rafinérie nebo papírny. Nelze vyloučit, že firmy začnou v reakci na závratně vysoké ceny plynu snižovat těžbu nebo ji dokonce úplně zastavit.

Podíl využití zemního plynu v sektorech evropské ekonomiky. Zdroj: ECB

Máme k dispozici alternativní energetické zdroje?

Zemní plyn byl a stále je preferovaným zdrojem energie v Evropské unii ve snaze získat úplnou nezávislost na fosilních palivech. Výroba elektřiny z uhelných nebo dokonce jaderných elektráren je však při současných cenách zemního plynu levnější. Problémem je zde neochota restartovat uhelné elektrárny, i když je tento typ výroby třikrát levnější při standardních cenách. Na této frontě však dochází k určité změně – Německo se rozhodlo restartovat hnědouhelné elektrárny a Švédsko začalo vyrábět energii ze spalování ropy. To však nemusí stačit k tomu, aby se předešlo problémům s dodávkami, i když plány na dočasné zastavení obchodování s emisemi pokračují.

Vyšší produkce enertie z uhelných elektráren či používání topného oleje znamená vyšší poptávku po CO2 emisních povolenkách. Ceny instrumentu EMISS po masivním nárůstu klesly. Počet prosincových aukcí je však relativně nízký, takže se můžeme dočkat brzkého vzestupu ceny. Zdroj: xStation5

A co americký zemní plyn?

Spojené státy jsou zabezpečené, pokud jde o energii. Země nejen využívá své vlastní zdroje, ale je také čistým vývozcem energetických komodit. Evropské ceny plynu jsou více než 8krát vyšší než ve Spojených státech a ceny elektřiny jsou 4-6krát vyšší. Teoreticky existuje velká ekonomická pobídka ke zvýšení exportu do Evropy. Problémem je však infrastruktura. Pokud by se Evropa držela plánů na izolaci Ruska a rozhodla se zachovat systém obchodování s emisemi, poptávka po americkém zemním plynu se může nadále zvyšovat.

Zásoby zemního plynu v USA jsou relativně nízké ve srovnání s pětiletým průměrem. Nicméně, když se podíváme na posledních 10 let, situace není tak špatná. Pokles domácí poptávky však nelze očekávat a zahraniční poptávka bude nadále růst. Dá se tedy předpokládat, že období nízkých cen zemního plynu skončilo.

Rozdíly mezi současnými americkými zásobami a 5letým průměrem ve srovnání s aktuálními cenami zemního plynu v USA. Ceny mohou zůstat na zvýšené úrovni, protože existuje tlak na navýšení exportu a očekává se pokračování silné domácí poptávky. Zdroj: Bloomberg

Existuje šance na zlepšení situace?

Pandemie ukázala, že poptávku po určitých produktech lze krátkodobě výrazně snížit, pokud to okolnosti vyžadují. Poptávka po ropě kvůli pandemii klesla až o 25 %. Spotřebitelé by se neměli bát nedostatku tepla během zimních měsíců, ale měli by být připraveni zaplatit vyšší ceny. Na druhou stranu samotná ochota snížit spotřebu plynu vlivem ceny bude působit na snížení poptávky. Ve světě není nedostatek komodit, ale je nepravděpodobné, že by se situace v krátké době zlepšila. Nízké ceny energií v posledních letech nelákaly příliš nových investic, a to ani z pohledu zelené transformace výroby energií. Šance na výrazné zlepšení situace zatím není na pořadu dne. Investice do energetiky se projevují v řádu let. Výsledkem by měly být bezpečné dodávky energií, které jsou šetrné k životnímu prostředí. Do té doby však musíme strpět více kouře za více peněz.

Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A. organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • EMU: Vystoupení Draghiho, USA: zaměstnanost i v červnu posiluje solidně?
    17.10 SEČ – Eurozóna: Prezident ECB Draghi vystoupí v Miláně   Vystoupení není primárně zaměřeno k aktuálnímu/bu...
  • EMU: ZEW, CPI, USA: Stavby domů
    Trhy čekají další posílení indexu na hodnotu blízkou maximu z ledna 2014. Tehdy byl index nejsilnější od předkrizových dob (2006). Robustní posílení...
  • EMU: ZEW (červenec), USA: Maloobchodní tržby (červen)
    11.00 SEČ – Německo: Index ZEW sentimentu ek. očekávání (07 2015) Předchozí:  31,5 Index v červnu sice klesl mír...
  • EMU: ZEW, ECB, Draghi, PMI, USA: CPI, Index Philadelphia
    Eurozóna: Tento týden trh bude konfrontován s následujícími událostmi – lednový Index ZEW sentimentu ekonomických oček...
  • EMU: ZEW, PMI, Ifo, USA: Prodeje existujících/nových domů
    Tento týden ukáže čerstvé dubnové informace předstihových indikátorů ek. aktivity eurozóny: ZEW Německa (úterý), PMI průmyslu/služeb...
  • EMU: ZEW, USA: Produktivita práce, jednotkové pracovní náklady
    Index v červenci sice klesl, setrvává ale nad svým dlouhodobým průměrem 24,9. Ještě víc klesl index ZEW sentimentu ek. očekávání eurozóny...
  • EMU: ZEW, USA: Zahájení/povolení staveb domů
    Index je stále pod svým dlouhodobým průměrem 24,5. Institut ZEW k březnovým datům uvedl: “Nejistota spojená s budoucím ekonomickým vývojem
  • Energetická chudoba hrozí více než třem milionům Čechů. Doba levného cestování brzy skončí, varuje velvyslanec ČR pro energetiku Bartuška
    V Evropě se objevuje hrozba plošných blackoutů, podle odborníků hrozí i v Česku. Navíc nás čeká citelné zdražení energií. A co víc? Odborníci hlásí konec levného cestování. V pořadu Naše Česko odpovídali experti Václav Bartuška a Petr Kusý ve čtvrtek na TN LIVE.
  • Energetická krize – až moc plynu
    Kvůli teplému počasí a úspěšným nabídkám na dodávky se zařízení zaplní jestě dříve, než Evropané zapnou termostaty. Ceny plynu jsou mnohem nižší než byly v létě, jsou asi třetinové.
  • Energetická krize by se mohla zhoršit kvůli stropu na ceny plynu
    Rozhodnutí zemí EU o omezení ceny zemního plynu by mohlo znamenat, že do Evropy zamíří menší množství dodávek plynu, a že se v regionu ještě prohloubí energetická krize.
  • Energetická krize v Evropě 
    Nejchudší země světa, které byly vyloučeny evropskou poptávkou z trhu se zemním plynem, budou mít o dost větší náklady. Země s rozvíjejícími se trhy neumí uspokojit dnešní ani budoucí potřeby a důsledky nás můžou postihnout na mnohem delší dobu (zavírání továren, častější a dlouhodobější výpadky elektřiny, podněcování sociálních nepokojů).
  • Energetická krize znovu drtí trhy, začátek týdne je výrazně negativní
    Už v pátek trhy zaskočila zpráva, že Gazprom na dobu neurčitou zastaví dodávky plynu do Evropy, a to poté, co chodily naopak spíše nadějné informace. Podle nás je s podivem, že ještě někdo stále doufá v ruskou vstřícnost v této oblasti. Už od doby, kdy vyšlo najevo, že jsou zásobníky plnější, než se plánovalo, je jasné, že s tím Rusko bude chtít něco udělat, neboť z evropské energetické krize potřebuje vydobýt maximum. Přišla tady další záminka a další uzavření kohoutů.
  • Energetická krize 2022: Jiří Tyleček, Lukáš Kovanda, Jan Šura a Tomáš Prouza
    Energetická krize je bezpochyby klíčovým tématem současnosti. Úzce souvisí s inflací a celkovou situací v ekonomice i na finančních trzích. Jak dlouho s námi bude a jaké dopady bude mít na společnost a trhy?
  • Energetická samovražda Európy
    Akciové trhy v US sa včera pokúsili počas obchodnej seansy dva krát o rast, no ani jeden pokus nebol úspe...
  • Energetická skupina PRE loni zvýšila čistý zisk o čtvrtinu na 3,33 miliardy Kč
    Energetická skupina Pražská energetika (PRE) loni zvýšila svůj čistý zisk na 3,33 miliardy korun, což je meziročně téměř o čtvrtinu více. Výnosy skupiny pak vzrostly o skoro 39 procent na více než 38 miliard korun. Vyplývá to z výroční zprávy Pražské energetiky (PRE), na kterou dnes upozornil Ekonomický deník. V hospodaření skupiny se během loňské energetické krize spojené s vysokým zdražením energií projevil také nárůst počtu odběratelů a dodávek.
  • Energetická transformace v Evropě je trvalý trend, který přináší skvělé investiční příležitosti
    Evropa se nachází uprostřed energetické transformace. Investice do obnovitelných zdrojů energie (OZE) se stávají zásadními pro posílení energetické soběstačnosti a bezpečnosti regionu. Náklady na OZE, především na solární panely a větrné turbíny klesají, což zvyšuje jejich ekonomickou efektivitu. WOOD & Company využívá tohoto trendu a prostřednictvím podfondu WOOD & Co. Renewables investuje do projektů OZE v Evropě. První z akvizic, fotovoltaická elektrárna na území Rumunska je již postavena a blíží se fáze exitu. Druhou akvizicí je investice do bateriového úložiště ve Švédsku. Další investiční kolo je pro investory oteveřené do konce dubna.
  • Energetické a vysoko zdanené americké spoločnosti vyzerajú byť podhodnotené. Časom môžu pomôcť indexu S&P vyššie
    Na prvý pohľad to vyzerá, že americké akcie sú aktuálne drahé, keďže index S&P 500 sa obchoduje za viac ako 18-násobok očakávaných ročných ziskov. Existujú však sektory, ktoré vyzerajú byť podhodnotené. Napríklad akcie v energetickom sektore, ktoré sa obvykle hýbu spolu s cenou ropy. Teda až na posledné týždne, počas ktorých nezachytili rast jej ceny. Naopak, vybrali sa mierne nadol. Aktuálne vyzerajú byť v pomere k cene ropy podhodnotené o viac ako 10%. Vyzerá to tak, že investori nie sú príliš presvedčení o udržateľnosti aktuálne vysokých cien ropy. Pokiaľ by však ropa ostala takto vysoko, tak by sa táto diera mohla onedlho zatvoriť, a to skrz rast cien energetických akcií.
  • Energetické sankce, znárodňování, fiskální podpora. A Čína si brousí zuby na ruské firmy
    Dnešek přinesl řadu zajímavých zpráv, jejichž výsledkem tentokrát není další vlna paniky, spíše nerozhodnost a ve výsledku konsolidace na akciích. Hlavní evropské i americké akciové indexy registrují menší pohyby a jsou na tom smíšeně, slušně v plusu se pak drží španělský či italský trh. Pod tlakem jsou dluhopisy, a to především na evropské straně.
  • Energetický paradox během Trumpova a Bidenova prezidentství
    Heslo "Drill, baby, drill!", které se objevilo během kampaně Donalda Trumpa, mělo předznamenat dobré časy pro těžební a energetický sektor. Existuje však riziko, že by Trump mohl tato odvětví ohrozit? Výrazné zvýšení těžby ropy v USA by mohlo vést k poklesu cen ropy. A historie ukázala, že jsme během posledního Trumpova a Bidenova prezidentství zažili energetický paradox.
  • Energetický sektor a vzácné kovy se po oznámení Evropské centrální banky ocitly na vrcholu
    Pšenice obchodovaná na chicagské burze zažívá nejdelší sérii propadů za posledních 20 let. Zlato si polepšilo v důsled...
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
Fintokei Payouty