Nyní jsme v období strachu z vysoké inflace a z toho vyplývající příliš utažené měnové politiky, zejména pak v USA. Doba se změnila a korelace na finančních trzích s ní. Nyní ze zmíněné trojky bezpečných přístavů funguje na podobné bázi jako v letech 2010-2014 pouze švýcarský frank. Americký dolar totiž reaguje na negativní data* oslabením, protože dávají prostor holubicím v americké centrální bance (Fed) a snižují tak výhled úrokových sazeb. Japonský jen je v pasti měnové politiky Bank of Japan (BoJ), která využívá nízké zakořeněné inflace v Japonsku a drží úroky na nule. Globální ochlazení či panické výprodeje by zřejmě utvrdily BoJ v navýšení stále běžícího kvantitativního uvolňování (QE) a investoři se tedy japonského jenu zbavují i při zhoršené náladě na trzích.
Vývoj měnového páru USD/JPY (denní graf – D1):
Především v rámci Evropy pak zůstává Švýcarsko jasným bezpečným nízkoinflačním přístavem s centrální bankou, která podporuje svou měnu i na velmi silných hodnotách. V posledních týdnech začali mít investoři v eurozóně strach z dopadu voleb do Evropského parlamentu i předčasných parlamentních voleb ve Francii, které ukazují navýšení popularity národně-populistických stran a hnutí. Švýcarský frank proti euru posiloval a trend nezlomilo ani překvapivé snížení úrokových sazeb z 1,50 % na 1,25 %.
Vývoj měnového páru EUR/CHF (denní graf – D1):
Pokud jako investoři potřebujete diverzifikovat portfolio směrem od rizikových aktiv a „pojistit“ se proti případným akciovým výprodejům, může být nákup švýcarského franku (short EUR/CHF, short USD/CHF) tou správnou volbou. V případě, že se Vám zdá švýcarský frank už překoupený a nebojíte se otevírat kontrariánské pozice, nabízí se v souboji dvou bývalých bezpečných přístavů nakoupit výrazně levnější japonský jen a otevřít short CHF/JPY. Za 1 prodaný švýcarský frank lze nyní dostat přes 178 jenů.
Vývoj měnového páru CHF/JPY (týdenní graf – W1):
Tomáš Raputa
Analytický tým FXstreet.cz
Zdroje: MT4, forex.com
* nižší než očekávaný růst pracovních míst, HDP, maloobchodních tržeb, inflace, apod.