News pro FX

nejsem zastáncem, že teorií, byť čl. - Ako si Čína pochutnala na Američanoch tuto možnost naznačuje. Zajímavě popsané souvislosti mi dávají trochu jiný závěr , na který se dá použít heslo dávných dní - práci si je nutno opatrovat, šetřit, atd.. Nejsem přesvědčen, že devizové rezervy ve výši 25% dluhu USA, kde jediným záměrem je oslabit USD na úroveň přijatelnou pro bezbolestné splacení vzniklého dluhu, se mi nejeví jako výhra a představa, že domácí spotřeba Chiny vzroste na úroveň srovnatelnou alespoň s 1/2 USA spotřeby, je pro mne v dohledné pětiletce neuchopitelná. V duchu hesla o práci se sice China pokusí sanovat USD, ale použije jiné postupy, než na které jsme zvyklí. Pet

Může Čína zachránit světové hospodářství? Odborníci soudí, že ne

Ano, China svět zachraňovat nebude, ale své investice si bude chránit a opečovávat.

Výsledky obchodní bilance, převzaté ze zpravodajstvé ULICE - Přebytek zahraničního obchodu Číny v červenci překvapivě rozšířil z úrovně $22,3 miliard na 31,5 miliard dolarů, nejvyšší úroveň od ledna 2009, oznámil celní úřad. Většinový konsenzus předpokládal $27,4 mld. Sezónně očištěná hodnota vývozu vykázala 175,1 miliard dolarů a meziročně rostla o 20,4%, rychleji než o 17,4% o měsíc dříve. Dodávky zboží do Evropy, USA a Japonska byly překvapivě na vysoké úrovni. Hodnota dovozu se meziročně zvýšila o 22,9%, po růstu o 19,3% v červnu. Většina analytiků se domnívá, že zahraniční obchod Číny poroste v příštích měsících pomaleji, protože finanční turbolence mohou vést k oslabení vnější poptávky. Vyspělé země jsou nuceni přijmout úsporná opatření, zatímco rozvojové trhy musí zpřísňovat měnovou politiku

Jsem zvědav, kdy analytická obec zahrne do své úvahy i skutečnost, že v dodávaném zboží roste poměr zboží s vyšší přidanou hodnotou.Za poznámku stojí i fakt, že výrazného přebytku je dosaženo při naprosto jiném kursu USD/CNY, který dnes kótoval pod 6,40,  tedy na 6,3952 oproti 6,7450 v 8/2010. Na druhou stranu USD v té době vrcholil na USDXY 83,50 oproti dnešním cca 75,-. Z dostupných informací mi vychází pouze jeden závěr - samotné USA shortují USD.

A proč se vlatně zabývat Chinou - období 09-11 je každoročně zajímavé pro zvýšené exporty. Pokud tedy China udrží tempo růstu i při dosažené úrovni přiškrcení státních zdrojů pro ekonomiku, bude nutno analytický postoj revidovat a pro FX obec bude znamenat udržení současného stavu - slabého USD. Pet

Saying No to Keynes and Fiscal Folly

Zdroj - překlad z Trimu - 5 faktov, ktoré by ste o súčasnej ekonomike mali vedieť - Trajektória ekonomiky je pevne daná a veľmi nápadne pripomína meteorit na nočnej oblohe, ktorý padá obrovskou rýchlosťou. To, čo z nášho bohatstva ostalo, rýchlo zaniká nezastaviteľnými verejnými výdavkami, ktoré nevyhnutne vedú k ekonomickému zemetraseniu.  „Na vine“ sú určité fundamentálne skutočnosti súčasnej situácie. To nás vedie k piatim bodom, ktoré by ste mali vedieť o americkej ekonomike, resp. o každej vyspelej ekonomike zaťaženej dlhom.

1.    Americká ekonomika ostáva v zovretí dlhom vyvolanej depresie. I keď sa úroveň súkromného dlhu od krachu v roku 2008 mierne znížila, takéto „zlepšenie“ bola nahradené strmým poklesom cien nehnuteľností, ktorých hodnota poklesla výrazne pod veľkosť hypoték, ktoré si ľudia na tieto nehnuteľnosti brali – ide približne o 50% stratu v porovnaní s veľkosťou hypotéky. Na druhej strane, dlh na súvahách americkej vlády a najväčších finančných inštitúciách krajiny ostáva na rekordných hodnotách a veľa z tohto dlhu je toxického.
Čoho sa teda masívne zadlžený jednotlivec alebo inštitúcia najviac desia? Odpoveď: zvýšených úrokových sadzieb.

2.    Úrokové sadzby nemôžu ostať naveky nízke. I keď sa šéf Fedu na poslednom zasadnutí FOMC vyjadril, že politika nulových úrokov bude pokračovať minimálne dva najbližšie roky, história nám napovedá, aby sme centrálnym bankárom príliš neverili. Pravdou je, že aj napriek (alebo vďaka?) dlhu, úrokové miery zostávajú na svojich historických minimách, čo znamená, že sú hlboko pod historickým priemerom. V určitom bode sa musia dostať aspoň k svojmu dlhodobému priemeru (v štatistike sa tento jav nazýva regresia k priemeru), čo by znamenalo, že úrok na 10-ročných amerických dlhopisoch by dosiahol prinajmenšom 5%, zo súčasných menej ako 2,5%. Ale v skutočnosti, úroveň monetárnej inflácie, podstaty dlhu, a rozsah vládnych a ostatných finančných záväzkov – v celkovej výške $70 biliónov – sú takmer jasnou garanciou, že úroky musia stúpnuť oveľa vyššie ako 5%. To by znamenalo vypustenie torpéda na trh s nehnuteľnosťami, ktorý je už aj tak napoly potopený a existovalo by riziko odštartovania dlhovej špirály, keďže vyššie úrokové splátky by vysali finančnú šťavu z ekonomiky.
Posledným obdobím, kedy sa ocitla americká ekonomika v takýchto nezávideniahodných ťažkostiach boli sedemdesiate roky, kedy bola problémom zúriaca inflácia. Avšak v tom čase boli úrovne dlhu oveľa nižšie ako teraz. Vtedajší šéf centrálnej banky, Paul Volcker, si mohol dovoliť zvýšiť úrokové sadzby a týmto rozhodnutím sa mu podarilo skrotiť infláciu. V porovnaní s minulosťou, súčasný Fed je prakticky bezmocný. Úroky už nemôžu klesnúť nižšie a americkí centrálni bankári nás uisťujú, že sa nemusíme obávať ani ich zvýšenia. Zatiaľ čo Fed mohol do tohto momentu s prehľadom kontrolovať výšku úrokov, v blízkej budúcnosti budú smer úrokov – hlavne tých dlhodobých – stále viac určovať nevyspytateľní trhoví účastníci. Bude sa jednať primárne o kupcov štátneho dlhu, ktorých americké ministerstvo financií tak potrebuje pri emisii dlhopisov.
Ak by sme súčasnú situáciu chceli opísať v štýle legendárnych amerických westernov, povieme, že dnešok je podobný púšti, v ktorej niekoľko netrpezlivých pištoľníkov zviera svoje revolvery a pozerá sa vôkol seba – na eurozónu, trhy s nehnuteľnosťami, Japonsko, fiškálne míňanie americkej vlády, rozpadajúce a súvahy bánk a na Fed. Každý z nich úzkostlivo čaká, kým niekto iný urobí prvý krok. Táto „nečinnosť“ však nemôže trvať donekonečna, a keď začne lietať olovo, bude existovať iba málo miest na úkryt.

3.    Neexistuje nerozvratný spôsob ako vyriešiť dlhové problémy. Tento bod je veľmi dôležitý. Jednoducho neexistuje čarovná palička, s ktorou sa zaženieme a všetok dlh sa vytratí. V takomto type krízy nejestvuje cesta von, na ktorej sa všetci zhodneme a ktorá by znamenala pre nás všetkých vykúpenie. A pretože žijeme v demokracii, kde chce byť každý politik znovuzvolený, pretože len tak dokáže spraviť závratnú kariéru, rozdáva svojim voličom obedy zadarmo a nezaujíma ho, kto tento obed musí v skutočnosti zaplatiť. Takéto správanie je jedným z hlavných dôvodov, prečo sme sa dostali do súčasného stavu.
Avšak aspoň môžeme jasne vidieť druhú stranu rovnice, ktorá nám ukazuje kam mierime. Politici spravia všetko možné, len aby nemuseli robiť nepopulárne opatrenia, i keď si sú vedomí, že neschopnosť konať bude mať na krajinu vážne a dlhotrvajúce následky. Trik spočíva iba v tom, aby sa s týmito konzekvenciami nemuseli zapodievať oni, ale ich politický oponent. Kľúčovým bodom ostáva, že neexistuje žiadne jednoduché riešenie a neexistuje politická vôľa na drakonické opatrenia, ktoré sú potrebné na vyváženie rozpočtu a na prinavrátenie zdravia štátnym financiám. Rozhodnutie popasovať sa s deficitom, resp. pokúsiť sa razantne znížiť dlh by bolo politickou samovraždou.
A tak napriek všetkým tým taľafatkám z Washingtonu, ak chcete uzavrieť stávku, stavte na to, že kríza bude pokračovať a postupne sa zhoršovať. Grécko poskytuje náhľad, ako by to asi mohlo vyzerať. A môžeme si byť istí, že problémy Grécka – problémy, ktoré so sebou nevyhnutne prinášajú sociálne nepokoje – nezostanú len pri Grécku. To sa prakticky potvrdzuje už v tomto momente, stačí sa pozrieť na kľúčové ekonomiky Európy ako Taliansko, Španielsko, či Francúzsko.

4.    Menový systém je nenapraviteľne narušený a bude nahradený. Každých 30 až 40 rokov aktuálny menový systém zlyhá a musí byť nahradený systémom novým. V Spojených štátoch sa tak naposledy stalo v roku 1971, kedy Nixon zrušil vymeniteľnosť dolára za zlato.

5.    Vláda nie je vašim priateľom. Ďalšou jednoduchou pravdou je, že politici, ktorí sú, ako väčšina z nás, priemerné ľudské bytosti, sa budú vždy najprv starať o seba. Vedia, že súčasná situácia je náročná a im nezostáva nič iné ako ďalej kopať plechovku po ceste; a sú z toho zúfalí.

Díky vláknu  Eurodolar - Chat je k dispozici pěkná interaktivní mapa debt v PIIGS zemích. Pet

Reuters - zde

Trim prinasí komentář k k momentálnímu stavu ve firemních investicích, kdy držení hotovosti je velmi nadlimitní.

Hotovosť ako „safe haven“? - Počas celej ľudskej histórie existovali obdobia dlhovej tvorby a tlačenia peňazí, ktoré vždy vyústili v deštrukciu danej meny. To sa stalo napríklad aj pri úpadku rímskej ríše približne koncom 2. storočia n.l. Deštrukcia peňazí teda nie je novým fenoménom a ako povedal v roku 1729 Voltaire – papierové peniaze sa napokon vrátia k svojej vnútornej hodnote – k nule. Avšak doposiaľ boli takéto udalosti vždy obmedzené na jednu krajinu, resp. región. Nikdy sa nestalo, že by mal celý svet dovolené vytvárať neobmedzené množstvá dlhu. Toto všetko sú ale, aspoň pre mnohých z nás, staré známe skutočnosti, môžeme sa o nich dočítať takmer všade, najmä pri súčasnej nálade na trhoch. Skúsme však načrtnúť, ktoré aktíva by mohli slúžiť v náš prospech strednodobom, resp. dlhodobejšom horizonte.

Je nutné, aby sme rozbor takýchto aktív podrobili našim očakávaniam a časovému horizontu. Z krátkodobého hľadiska je skutočne veľmi ťažké nájsť výrazne podhodnotené aktívum. Ak teda čakáte v najbližšej budúcnosti mierny, či väčší pokles cien takmer všetkých aktív, asi najideálnejším spôsobom bude držanie hotovosti a vyčkávanie na vhodnú príležitosť nakúpiť vaše cieľové aktíva v zľave. Na to vsádzajú aj veľkí hráči, keď sa ich držba hotovosti za posledné mesiace zvýšila o viac ako 15%. Avšak trhy sú nevyspytateľné; možno práve to, že stále viac trhových účastníkov očakáva prudšiu korekciu bude mať za následok, že ceny nepoklesnú až v takej miere ako sa očakáva, resp. ich pokles príde neskôr, pri ešte vyšších cenách. Ktovie. Nikto z nás nedokáže predpovedať ako sa podmienky zmenia o deň, dva alebo mesiac. Preto si možno niektorí z vás povedia, že čakať nechcú, že sa chcú odizolovať od týchto trhových „šumov“ a investovať teraz, s dlhodobejším horizontom. Žiaden z týchto postojov nie je nesprávny. Všetko záleží na vašich očakávaniach ako sa bude situácia na trhoch vyvíjať.
Vo všeobecnosti, vyhnutie sa riziku vyzerá ako vhodná stratégia, a práve to nás vracia k späť k hotovosti. Hotovosť, nie americké dlhopisy, by mala byť vnímaná ako „safe haven“, pretože nám môže poskytnúť výhodu nákupu aktív v tom správnom čase. Navyše, v prípade deflačného vývoja, ktorý je z krátkodobého pohľadu veľmi reálny, hotovosť ešte viac získava na hodnote. Mnoho ľudí si neuvedomuje, že aj hotovosť je veľmi dôležitou zložkou portfólia; je to rovnaká pozícia ako keby ste držali akcie, alebo dlhopisy.

 Dlhodobý postoj pri investovaní, ktorý sme naznačili určite nie je fundamentálne zlým postojom, ale musíme si položiť otázku, či je to naozaj ten správny spôsob investovania, resp. špekulovania v momentálnych podmienkach, kedy by sme, i s trochou odvahy, mohli tvrdiť, že stratégia buy&hold je nateraz mŕtva. Isteže, ak je váš investičný horizont niekoľko dekád, nemusíte sa príliš obávať a môžete nakupovať aktívna aj hneď teraz – o 30 až 40 rokov bude ich (nominálna?) hodnota určite vyššie ako teraz, i keď v reálnom vyjadrení môžu trpieť aj o tak dlhý čas. Preto sa javí ako vhodnejší prístup aktívne spravovanie svojich finančných prostriedkov a paradoxne, práve v súčasnosti je hotovosť pravdepodobne najlepším investičným nástrojom. Niekedy je menej viac; ako povedal francúzsky básnik, Jean de La Fontaine, „trpezlivosť a čas urobia viac ako hnev a sila.“

Jak poznat dno? - manuál od Citi - jde sice o manuál na akcie(pro znalce nic neznámého), ale část je využitelná i pro FX

SNB se činí - 2 roční swap je minusový. Kdo si vzpomene - před časem jsem dával info, že BOE dává na USD 1%. Pet

Euro je mimořádně odolné, dolar směřuje k 1,50 a USA k dalšímu downgradu, říká Danske Bank - Eurozóně se navzdory dluhové krizi, která ji zasáhla, podaří vyhnout krizi měnové a poptávka po euru zůstane solidní především díky nákupům asijských centrálních bank. Uvedli to analytici Danske Bank, kteří zároveň zvýšili svůj výhled kurzu eurodolaru na 1,50 z 1,36 USD/EUR. (Pokud sepamatuji, má GS prognozu na 1,49. Pet                      Jinak jde o zajímavý čl.

Koruna se pro investory stane dalším švýcarským frankem - Pohyby na švýcarském franku už jsou v současnosti vyčerpané a je třeba hledat jiné altertanitivy,“ uvádí Noyen svůj investiční tip. Devizový trh totiž podle něho nepoleví a bude soustavně hledat nové příležitosti. „Česká koruna a další tvrdší východoevropské měny tak také mají potenciál k ziskům,“

Na vláknu News pro FX by neměly chbět podstatné věci. Tentokrát si je jednoduše převezmu ze zpravodajství "Ulice". Věřím, že admin mne nebude pohlavkovat, neb celému kolektivu FXstreet.cz skládám poklonu. Sleduji přerod tohoto webu a jen čekám kdy začne poskytovat vlastní brokerské služby.

Věnujme se zlatu - včera se tradeři ptali , zda se jedná o parabolu na goldu(jedno jestli s EUR, nebo USD.) Pokud se kouknu na příspěvky výše uvedené  je při vzrústající inflaci v USA , růst goldu poměrně jistý. Pokud se někdo ptá proč odkaz na Bretton Woods - tak si jistě vzpomene na čl. od Tomáše o možnosti přechodu na jinou měnu, publikovaný na ULICI cca před 2 měs. Pet

• Je zlato nad 1800 USD bublina? Napoví struktura poptávky a nabídky i predikce analytiků
• Před 40 lety skončil Bretton Woods. Přinesly plovoucí kurzy více stability?

akcie, volatilita, VIX, expozice v Řecku, PIIGS

Některé věci si potřebuji jen založit, neb rychlost změn je podstatně rychlejší a je dobré mít přehled. Také historické paralelly nejsou k zahození.

20 institucí s největší expozicí v řeckém dluhu ,  12 bank, které budou kvůli dluhům PIIGS krvácet , 4 grafy, které z vás udělají medvěda

Máte deprese? Možná je čas nakupovat 

 William de Vijlder: Dovolená uprostřed medvědího trhu  - Ovšem nejlepší kapitola, na kterou jsem doposud narazil, pojednává o Dawesově plánu (pojmenovaném po centrálním bankéři Charlesi Dawesovi). Vypadalo to zpočátku jako neuskutečnitelný úkol: Německo dvacátých let byla politicky nestabilní země bojující s hyperinflací a zatížená reparacemi. Nicméně, po mnoha týdnech vyjednávání, pomohl Dawesův plán pro vytvoření prostředí, které přilákalo do země zpět zahraniční kapitál a stabilizovalo marku. Klíčovým momentem bylo poskytnutí první "tranše" zahraničního kapitálu a následný zahraniční dohled nad tím, zda jsou správně využívány daňové příjmy

USD tam, kam patří. V dnešní době nelze spoléhat na Najvacsi-obchod-vsetkych-cias  a vesele si užívat - CHina nikdy nespí.

Nastolený trend ukazuje, že apetít kumulovať dlhy jednotlivých krajín bude pokračovať vo svojom poklese a tieto „aktíva“ budú aj naďalej strácať na hodnote v porovnaní s reálnymi aktívami, akým je napríklad zlato. Je potrebné porozumieť, že dlhy krajín a fiat meny nemajú svoju vnútornú hodnotu. Ich hodnota je založená na vnímaní ich historickej schopnosti vymeniť ich za skutočné, reálne aktíva. Avšak s tým ako sa ich hodnota oproti reálnym aktívam znižuje, je pravdepodobné predpokladať, že ich držitelia budú stále menej ochotní ukladať svoje bohatstvo práve do týchto aktív. To bude zvyšovať ceny reálnych aktív oproti aktívam, ktorých hodnota je len iluzórna; proces, ktorý sa už v podstate začal.

Krok zbavovať sa dolárových rezerv krajinami, ktoré produkujú obchodný prebytok môže byť spúšťačom, ktorý spôsobí úplné prehodnotenie rizika spájajúceho sa s falošnými aktívami a ich držitelia sa budú čím ďalej, tým viac snažiť konvertovať ich na skutočné aktíva tak rýchlo ako to len bude možné. Prirodzene, čas akceptácie dlhových cenných papierov a fiat mien sa bude skracovať, až sa napokon úplne stratí a zažijeme hyperinflačnú menovú krízu, akú sme mohli sledovať v Argentíne, Zimbabwe a weimarskom Nemecku.

Bundesbank varuje před přeměnou EU v "transferovou unii",  - logický požadavek Bundesbanky, by mohl pomoci EUR - do budoucna, momentálně je jedním z faktorů, který jej zatěžuje.

O tom jaký postup volí elita EU při integraci nejlépe vypovídá úryvek z diskuse -

Očekávání výhod společné měny EU se ukazuje jako zbožné přání, které končí rozčarováním s nedozírnýma následkama..! Připomenu vtip, který koloval za komančů : Přijde zootechnik za předsedou JZD....."Předsedo všechny tvoje nápady jsme realizovali, aby přestaly chcípat slepice, ale dneska chcípla poslední....".To je škoda říká předseda a já měl ještě tolika nápadů...!"