Analytici ve čtvrtek nečekají změnu měnové politiky ČNB

Bankovní rada České národní banky na měnovém zasedání ve čtvrtek 3. listopadu nechá sazby na minimech a oznámí pokračování režimu devizových intervencí. Vyplývá to z odhadů analytiků oslovených ČTK. Centrální banka rovněž ve čtvrtek zveřejní novou makroekonomickou prognózu, ve které ekonomové výraznější změny nečekají.

"Vývoj ekonomiky v posledních měsících byl vesměs v souladu s poslední prognózou ČNB ze srpna. Z toho důvodu tak nelze v nové prognóze očekávat výraznější změny, které by nutily ČNB přehodnotit svou dosavadní politiku," uvedl hlavní ekonom ING Jakub Seidler. Nadále očekává, že ČNB režim kurzového závazku ukonči v druhém čtvrtletí příštího roku.

"ČNB příští týden nepřijde s žádnou změnou v nastavení měnových podmínek, ani nebude konkrétnější ohledně načasování konce intervencí. V prognóze zřejmě zůstane inflace bez podstatné změny, zatímco u HDP v roce 2017 je otázka, zda ČNB lehce nesníží výhled na úroveň tržního konsensu," uvedl hlavní ekonom UniCredit Bank Pavel Sobíšek.

Ačkoli v nejbližších měsících zůstane podle hlavního ekonoma Deloitte Davida Marka měnová politika beze změny, nervozita mezi firmami citelně stoupá. "Předmětem obav je vývoj kurzu koruny po ukončení kurzového závazku. Proto bude každá informace o načasování a způsobu ukončení kurzového závazku velmi bedlivě sledována finančními trhy i firmami. Aktivita na devizovém trhu tak může být před i po jednání bankoví rady poměrně vysoká," uvedl.

Bankovní rada ČNB na konci září uvedla, že jako pravděpodobný termín ukončení režimu devizových intervencí vidí polovinu roku 2017. Rada zároveň uvedla, že kurzový závazek neukončí dříve než ve druhém čtvrtletí 2017. Guvernér ČNB Jiří Rusnok zároveň před několika dny uvedl, že oslabování koruny prostřednictvím devizových intervencí by ČNB mohla za určitých podmínek ukončit až v roce 2018. Intervence banka zahájila před třemi roky.

To nevylučuje analytik společnosti Akcenta Miroslav Novák. Podle něj jsou totiž nezbytnou podmínkou k ukončení intervencí i příhodné podmínky v eurozóně. Pokud ty v podobě ukončení nebo omezení nákupu dluhopisů Evropskou centrální bankou nenastanou, může v polovině příštího roku ČNB řešit dilema, zda ukončit intervenční režim nebo jeho nebo ukončení posunout. V takovém případě by ovšem riskovala další vlnu kritiky ze strany odpůrců politiky centrální banky, upozornil.

Čtvrtečního zasedání bankovní rady se zúčastní všech sedm členů bankovní rady.

Aleš Sosnovský

Zdroj: Reuters, ČTK, ČNB, ING, UniCredit Bank, Akcenta, Deloitte

Čtěte více

• Analytici: Trumpovo vítězsví rozkolísalo trhy
  Vítězství Donalda Trumpa v amerických prezidentských volbách rozkolísalo světové finanční trhy. Akcie postihl vesměs propad hodnoty, klesají i mnohé měny. Těžit ze situace by mohly investice do zlata a státních dluhopisů, shodli se dnes analytici oslovení ČTK.
• Analytici: Turisté zřejmě neprodělají, když koruny před dovolenou smění již nyní
  Česká měna je v současnosti velmi silná, takže turisté zřejmě neprodělají, když před letní dovolenou smění koruny za eura nyní. Shodli se na tom analytici, které oslovila ČTK. Upozornili na výrazné oslabení egyptské libry a turecké liry. Česká měna se v úterý odpoledne obchodovala za 23,70 Kč/EUR a 21,98 Kč/USD, vyplývá z dat serveru Patria Online.
• Analytici: Údaje o HDP ukazují, že recese v Česku skončila
  Údaje o vývoji hrubého domácího produktu (HDP) ukazují, že recese v Česku skončila. Shodují se na tom analytici oslovení ČTK, podle kterých se česká ekonomika ukázala být odolná. Podle předběžného odhadu, který dnes zveřejnil Český statistický úřad (ČSÚ), v prvním čtvrtletí HDP mezičtvrtletně vzrostl o 0,1 procenta, meziročně klesl o 0,2 procenta. Analytici očekávají za celý rok hospodářský růst do jednoho procenta.
• Analytici: Ukrajinská krize může zbrzdit oživení německé ekonomiky
  Konflikt mezi Ruskem a Ukrajinou by se podle analytiků mohl stát brzdou hospodářského oživení v Německu. "Ukrajinská krize visí nad německou ekonomikou jako Damoklův meč," řekl agentuře DPA hlavní ekonom společnosti Commerzbank Jörg Krämer.
• Analytici: Úpravy DPH by mohly zvýšit inflaci o půl až jeden procentní bod
  Sjednocení snížených sazeb daně z přidané hodnoty (DPH) na 14 procentech a přesun části položek do základní sazby 21 procent by mohlo jednorázově zvýšit inflaci o půl až jeden procentní bod. Uvedli to analytici oslovení ČTK. Zvýšení inkasa daně nechtěli komentovat bez přesné znalosti toho, jakých položek by se přesuny týkaly.
• Analytici: Úrodu rýže ohrožuje špatné počasí, její cena může zvýšit inflaci
  Nepříznivé počasí v mnoha asijských zemích, kde se pěstuje rýže, ohrožuje úrodu této klíčové plodiny. Upozorňují na to analytici, kteří sledují trh potravinářských komodit. Podle nich mohou tyto problémy přispět k dalšímu růstu už tak vysoké inflace. Počasí ohrožuje také úrodu rýže v Indii, která je největším světovým exportérem.
• Analytici: Úrokové sazby by měly zůstat po zbytek letošního roku stabilní
  Úrokové sazby by měly zůstat po zbytek letošního roku stabilní, vyplývá z reakcí analytiků na dnešní tiskovou konferenci po jednání bankovní rady České národní banky. Někteří experti ovšem jejich zvýšení ještě letos nevylučují.
• Analytici: Úrokové sazby ČNB se již blíží svému vrcholu
  Úrokové sazby centrální banky se již blíží svému vrcholu, jejich pokles přijde nejpozději v příštím roce, odhadli ČTK oslovení analytici. Za dnešním zvýšením sazeb je podle nich boj proti inflaci, která se výrazně zvyšuje následkem války na Ukrajině. Bankovní rada České národní banky dnes zvýšila základní úrokovou sazbu o 0,5 procentního bodu na pět procent. Takto vysoko byla naposledy v roce 2001.
• Analytici: Úspěch CDU/CSU znamená kontinuitu německé ekonomiky
  Vítězství konzervativní unie CDU/CSU kancléřky Angely Merkelové v německých parlamentních volbách znamená kontinuitu a pokračování dosavadního směru nejsilnější evropské ekonomiky, která má zásadní vliv i na české hospodářství. Nejistotu na trzích může vyvolat neúspěch vládních sociálních demokratů (SPD) a naopak zisk nevyzpytatelné Alternativy pro Německo (AfD). Bude záležet na tom, jak rychle se Merkelové podaří sestavit většinovou koalici, případně menšinovou vládu a jak bude stabilní, shodli se ekonomové oslovení ČTK.
• Analytici: Úspěch Trumpa by mohl vést k prodloužení intervencí ČNB
  Vítězství Donalda Trumpa v amerických prezidentských volbách by mohlo vést k pokračování uvolněné...
• Analytici: Vítězství Macrona může pomoci české koruně
  Dnešní vítězství proevropského kandidáta Emmanuela Macrona ve francouzských prezidentských volbách přispěje k posílení společné evropské měny, pomoci může i české koruně. Shodli se na tom analytici, které oslovila ČTK. Trhy podle nich Macronovo vítězství očekávaly, jeho dopad je proto v kurzech akcií a měn do značné míry zohledněn už nyní. Prezident Svazu průmyslu a dopravy označil jeho výhru za dobrou zprávu nejen pro Českou republiku, ale pro celou EU.
• Analytici: Vítězství Pavla může pomoci vládě, ale vliv na ekonomiku je malý
  Zvoleného prezidenta Petra Pavla by mohli zahraniční investoři vnímat jako garanta prozápadního ukotvení země. V domácí ekonomice ale je vliv prezidenta omezený. Pro vládu by mohla být výhoda, že nebude muset prezidenta přehlasovávat, shodují se analytici oslovení ČTK. Upozorňují, že Pavel nemá podnikatelské zájmy, které by mohl z pozice prezidenta prosazovat.
• Analytici: Vládní krize v Německu přímo českou ekonomiku neovlivní
  Vládní krize v Německu sice bezprostředně neovlivní tuzemskou ekonomiku, obecně ale chaos u největšího českého obchodního partnera není pro ČR dobrou zprávou. Vyplývá to z vyjádření analytiků, které ČTK oslovila. Německá vládní koalice sociálních demokratů (SPD), zelených a svobodných demokratů (FDP), která vedla zemi od prosince 2021, se rozpadla ve středu.
• Analytici: Volby kurz koruny neovlivní
  Finanční trhy na výsledek voleb podle analytiků bezprostředně reagovat nebudou. Neúspěch levice ale může povzbudit některé akcie na pražské burze. Podle ekonomů je pro podnikatelský sektor pozitivní, že díky volebnímu výsledku levice nehrozí scénář rychlého zvyšování daní. Vyplývá to z ankety mezi ekonomickými analytiky.
• Analytici: Volby přispěly k oslabení eura a snížily šance jeho přijetí v ČR
  Výsledky evropských voleb přispěly k oslabení eura vůči dolaru a snížily také šanci na brzké přijetí společné evropské měny v Česku. Shodují se na tom ekonomičtí analytici oslovení ČTK. Posílení krajní pravice a oslabení zelených podle expertů může zkomplikovat hlasování o otázkách spojených s ochranou klimatu, zásadní změny Zelené dohody pro Evropu (Green Deal) ale nečekají. Složitější podle nich může být i evropská podpora Ukrajiny.
• Analytici: Volby v Polsku v ČR ovlivní kurz koruny a ceny pohonných hmot
  Výsledky nedělních polských voleb ovlivní zejména kurz koruny a ceny pohonných hmot. V polském pohraničí by mohly po volbách zdražit. Shodli se na tom analytici, které oslovila ČTK. Aktuální cena benzinu i nafty se v Polsku pohybuje kolem 32 korun za litr, což je téměř o osm korun méně než v Česku. Takové ceny jsou podle analytiků dlouhodobě neudržitelné.
• Analytici: Volby v USA ovlivní ekonomiku a burzy v Evropě
  Výsledky amerických prezidentských voleb nebudou mít dopad pouze na hospodářskou situaci ve Spojených státech, ale výrazně ovlivní také finanční trhy a ekonomické vyhlídky v Evropě. Upozorňují na to podle serveru CNBC analytici a ekonomové.
• Analytici: Volno na oslavu nového císaře pomůže japonské ekonomice
  Desetidenní volno při příležitosti nástupu nového japonského císaře na trůn by podle analytiků mělo přinejmenším z krátkodobého hlediska podpořit japonskou ekonomiku. Informuje o tom dnes agentura Reuters.
• Analytici: Vstup do systému ERM II bez termínu pro přijetí eura je nesmysl
  Myšlenka na vstup do systému ERM II na neurčité časové období a bez jasného cílového termínu pro přijetí eura je objektivně nesmyslná. Uvedli to ekonomové, které dnes ČTK oslovila. Odborné stanovisko Národní ekonomické rady vlády (NERV) není podle nich pro přijetí eura zásadní. Vstup do Evropského mechanismu směnných kurzů ERM II je přitom důležitým předstupněm při zavádění eura.
• Analytici: Vyloučení Ruska ze SWIFT by bylo zásadní, ale dopadlo by i na Západ
  Vyloučení Ruska z platebního systému SWIFT by bylo zásadním opatřením, které by ale na druhou stranu negativně dopadlo i na západní země především v podobě zastavení dodávek plynu a ropy z Ruska. Proto je rozhodnutí o vyřazení Ruska ze systému především zásadním politickým rozhodnutím, které může být ovlivněno náladami ve společnosti a neochotou vlád přijmout negativní dopady takového kroku. Vyplývá to z vyjádření ekonomů oslovených ČTK.