AlfaOmegaTrhov – Dôležité fundamenty a udalosti ovplyvňujúce najbližší – 50. týždeň 2019 (9. december 2019)

• V piatok dolár dostal  impulz predovšetkým po správe o pracovných miestach
• Zdá sa, že obchodné rokovania na „Phase One“ pokračujú – konečný termín 15. december sa blíži
• Vysoké geopolitické riziká
• Ťažiskovou tohto-týždňovou fundamentálnou správou bude zasadanie FOMC v stredu 11. decembra
• Vo štvrtok, 12. decembra, bude prvýkrát pod vedením Christine Lagarde zasadanie Európskej centrálnej banky
• Nemecké hospodárstvo stále ostáva v poklese
• Vo štvrtok 12. decembra sa budú konať parlamentné voľby vo Veľkej Británii
• Zasadanie kabinetu Švajčiarskej centrálnej banky je naplánované taktiež na štvrtok 12. decembra
• Tento týždeň zverejňuje aj Japonsko dôležité makroekonomické správy
  
  

V piatok dolár dostal  impulz predovšetkým po správe o pracovných miestach. Riziko recesie v USA naďalej klesá a z uvedeného je nepravdepodobné, že FOMC zníži sadzby, pokiaľ nedôjde k „podstatnej zmene“ vo výhľade. DXY v piatok posilnil, čo predikuje ďalšiu stúpajúcu tendenciu v prospech dolára. Index „vymazal“ približne jednu tretinu svojich strát za tento mesiac, ale pre potvrdenie trendu budeme sledovať prípadné prelomenie úrovne 98,09, aby mohol testovať maximum z 29. novembra, blízko hodnoty 98,49. Pre potvrdenie uvedeného, budú rozhodujúce ťažiskové tohto-týždňové údaje z USA ale predovšetkým stredajšie rozhodnutie FOMC o úrokových sadzbách.

Zdá sa, že obchodné rokovania na „Phase One“ pokračujú – konečný termín 15. december sa blíži. Počas víkendu pokračovali rokovania na „Phase One“ ktoré sa aktuálne vyvíjajú pozitívnym smerom. Počas víkendu Čína zverejnila novembrové údaje, ktoré boli slabšie ako sa očakávalo. Predpokladom je, že rozvojové krajiny v tomto týždni budú taktiež vykazovať slabšie výsledky. Očakáva sa, že FOMC, ECB a SNB pravdepodobne udržia úrokové sadzby stabilné, ale taktiež sa očakáva aj keď s opačným rozhodnutím, že tri hlavné centrálne banky rozvojových krajín, tento týždeň úrokové sadzby znížia, čím sa zdôraznia riziká spomaleniu rastu ich ekonomík.

Vysoké geopolitické riziká. Vo štvrtok sa vo Veľkej Británii budú konať parlamentné voľby, čím sa pripraví „pôda“ pre realizáciu konečného termínu Brexitu, ktorý je naplánovaný na 31. január 2020. Severná Kórea potvrdila testovanie rakiet len niekoľko dní po tom, čo prisľúbila USA „vianočný darček“. Protesty v Hongkongu počas predchádzajúceho týždňa boli silnejšie ako v predchádzajúcich obdobiach. Uvedené skutočnosti zvýrazňujú dôležitosť opatrnosti a pozorného sledovania ďalšieho vývoja v spomenutých oblastiach.

Ťažiskovou fundamentálnou správou bude zasadanie FOMC v stredu 11. decembra. Úrokové sadzby budú s najväčšou pravdepodobnosťou ponechané na aktuálnej úrovni. Jerome Powell a FOMC signalizujú udržiavanie úrokovej miery kým nedôjde k „podstatnej zmene“ hospodárskeho výhľadu. „Niektorými inštitúciami je stále predikované prípadné znižovanie úrokových sadzieb v roku 2020, ale náš základný stav – neexistencia recesie určuje, že budúci rok budú úrokové sadzby s najväčšou pravdepodobnosťou stabilné“, vyhlásil Jerome Powell.

Na začiatku stredajšej obchodnej seansy v USA, budú oznámené novembrové údaje CPI. Celková spotrebiteľská inflácia predpovedá nárast na 2,0% r/r, zatiaľ čo jadrová inflácia je stabilná na úrovni 2,3% r/. V stredu bude zverejnený aj novembrový federálny účet, kde sa očakáva deficit vo výške 206,2 miliardy USD. Vo štvrtok bude zverejnený údaj PPI za november. Zvýšenie výrobnej inflácie je predpovedané na 1,2% r/r, zatiaľ čo predpoveď jadrovej inflácii vzrástol na 1,7% r/r. Vo štvrtok budú zverejňované týždenné žiadosti o zamestnanie kde sa očakáva údaj na úrovni 212 tis.

V piatok bude veľmi dôležitým údajom novembrový maloobchodný predaj. Tržby z predaja automobilov vzrástli o 0,4% m/m, zatiaľ čo tzv. „Kontrolná skupina“ použitá na výpočet HDP sa zvýšila o 0,3% m/m. Prvé ukazovatele ako „Čierny piatok“, „Kybernetický pondelok“ a predaj automobilov naznačujú silnú spotrebu. V  piatok budú zverejňované októbrové obchodné zásoby a novembrové ceny dovážaných tovarov a služieb.

Americkej ekonomike sa darí lepšie, ako sa očakávalo v 4. štvrťroku. Model GDPNow spoločnosti Atlanta Fed v súčasnosti odhaduje rast HDP v 4. štvrťroku na 2,0% SAAR, oproti 1,5% v predchádzajúcom období. To je v porovnaní s jej nižším hodnotením 4. štvrťroku z 15. novembra o 0,3% vyššie. Model Nowcast NY Fed aktuálne odhaduje rast vo 4. štvrťroku na úrovni 0,58% SAAR, oproti predchádzajúcemu odhadu 0,77%, ale nadruhejs strane znížil odhad rastu v 1. štvrťroku 2020 na 0,66% SAAR z predchádzajúceho odhadu 0,98%. Ako väčšinou uvádzame, hodnoty Atlanta Fed sú pravdepodobne trocha nadsadené a hodnoty NY Fed mierne podhodnotené  a je predpoklad, že skutočnosť môže byť približne v strede týchto údajov.

Vo štvrtok, 12. decembra, bude prvýkrát pod vedením Christine Lagarde zasadanie Európskej centrálnej banky. Zmeny úrokových sadzieb sa neočakávajú a nové predpovede predstaviteľov ECB nebudú zverejnené až do januárového zasadnutia. Z ekonomického hľadiska tu nie je čo skrývať. Inflácia beží na úrovni 1,0% r/r, čo sa nachádza približne v polovici cieľového rozpätia, zatiaľ čo rast HDP zostáva nevýrazný. Christine Lagarde bude nepochybne pokračovať vo svojich požiadavkách na ďalšie fiškálne stimuly, ale s najväčšou pravdepodobnosťou ich ECB v aktuálnej situácii nezavedie do praxe. Trhy oceňujú negatívnu predpoveď k prípadnému znižovaniu úrokových sadzieb zo strany ECB z dôvodu rastúceho napätia aj v súvislosti s inými ťažiskovými makroekonomickými ukazovateľmi ale aj geopolitickými udalosťami.

Nemecké hospodárstvo stále ostáva v poklese, aj napriek dobrým predpokladom niektorých ekonomík v euro-zóne. V pondelok Nemecko zverejní obchodnú bilanciu za október. Nemecké údaje z minulého týždňa boli veľmi slabé a máme „podozrenie“, že údaje z exportu tieto správy ešte viac zvýraznia. Euro patrilo v piatok k najhorším veľkým menám, ktoré pred konsolidáciou kleslo až k hranici 1,1040 USD.

Vo štvrtok 12. decembra sa budú konať parlamentné voľby vo Veľkej Británii. Voľby sa skončia o 22:00 GMT. Prieskumy verejnej mienky budú zverejňované hneď po skončení hlasovania, takže priebežné predpovede podložené na „solídnych“ základoch budú k dispozícii po voľbách.  Pokiaľ ide o oficiálne výsledky, hlasy sa počítajú v dvoch etapách a proces obvykle končí okolo 2:00 GMT v piatok ráno, pričom víťaz volieb bude známy bezprostredne po tejto hodine. Trhy ocenili pozitívny výhľad pre Konzervatívnu stranu a potvrdenie týchto predpovedí by mal ministerskému predsedovi Spojeného kráľovstva zabezpečiť možnosť, aby uzavrel dohodu o Brexite k 31. januáru 2020. Akýkoľvek iný výsledok vo voľbách povedie s najväčšou pravdepodobnosťou k oslabovaniu Libry.

Zo Spojeného kráľovstva bude tento týždeň zverejňovaných taktiež veľa silných fundamentálnych správ. Októbrový HDP (očakávaný 0,1% m/m), IP (očakávaný 0,2% m/m), obchod (očakávaný -2,7 miliardy) a stavebná produkcia (očakávaná -0,3% m/m) sa budú uvádzať v utorok. Údaje pred voľbami sú opatrné nakoľko neistota vplýva ako na spotrebu tak aj na investície. BOE sa stretne na svojom plánovanom zasadaní 19. decembra na ktorom sa neočakávajú žiadne zmeny.

Zasadanie kabinetu Švajčiarskej centrálnej banky je naplánované taktiež na štvrtok 12. decembra. Ani v tomto prípade sa neočakáva žiadna zmena v oblasti znižovania úrokových sadzieb. Ale aj napriek tejto „predpovedi, hlavný ekonóm Lenz nedávno uviedol, že zníženie sadzieb nemožno vylúčiť a existuje určité riziko „holubičieho prekvapenia“. Vo všeobecnosti predstavitelia centrálnej banky naďalej zotrvávajú za negatívnou úrokovou sadzbou a devízovou politikou a charakterizujú švajčiarsky frank ako „vysoko cenený“.

Tento týždeň zverejňuje aj Japonsko dôležité makroekonomické správy. V dnešnom zverejnení konečný HDP za 3. štvrťrok dosiahol 1,8% SAAR oproti očakávaným 0,6% a údaje z bežného účtu za október boli podľa očakávania v mierne upravenej hodnote vo výške 1,7T JPY. Novembrové objednávky na obrábacie stroje budú zverejnené v utorok, za ktorým bude v stredu nasledovať novembrový PPI s očakávaným medziročným rastom oproti negatívnym výsledkom za október. Zmena celkovej hodnoty nových objednávok (s výnimkou lodí a služieb) bude zverejnená vo štvrtok, kde predpoklad sa odhaduje na úrovni 0,7% m/m). Tankan Manufacturing Index za 4. štvrťrok bude zverejnený v piatok, kde sa očakáva hodnota 3, oproti predchádzajúcej hodnote 5 v 3. štvrťroku a v nevýrobnom sektore  sa očakáva za 4. štvrťrok hodnota 16 oproti predchádzajúcej hodnote 21 za 3. štvrťrok. Očakáva sa, že výdavky priemyselného odvetvia za 4. štvrťrok sa zmiernia na 6,0% r/r z 6,6% v 3. štvrťroku.

Čtěte více

• Aktuální technická analýza akciového indexu S&P 500
  Situace na grafu akciového indexu S&P 500 se od minulého týdne téměř nezměnila.
• Aktuální trading pozice FX obchodníků
  Přinášíme aktuální pohled na otevřené pozice forex (FX) retailových obchodníků.
• Aktuální trading pozice FX obchodníků
  Přinášíme aktuální pohled na otevřené pozice forex (FX) retailových obchodníků.
• Aktuální trading pozice FX obchodníků
  Přinášíme aktuální pohled na otevřené pozice forex (FX) retailových obchodníků.
• Aktuální trading pozice FX obchodníků 21.03.2012
  Přinášíme aktuální pohled na otevřené pozice forex (FX) retailových obchodníků.
• Aktuální trading pozice FX obchodníků 22.03.2012
  Přinášíme aktuální pohled na otevřené pozice forex (FX) retailových obchodníků.
• Alan Greenspan je vzorem mnoha centrálních bankéřů světa
  Americký ekonom Alan Greenspan, který 6. března oslaví pětadevadesátiny, patřil na přelomu století k nejuznávanějším centrálním bankéřům světa a byl označován za druhého nejmocnějšího muže Spojených států. V čele americké centrální banky (Fed) stál Greenspan celých 18 let, až do roku 2006.
• Aleš Michl bude pátým guvernérem České národní banky
  Vizitky dosavadních guvernérů České národní banky (prezident Miloš Zeman dnes jmenoval do čela ČNB od července Aleše Michla):
• AlfaOmegaTrhov – „čo sa udialo v noci“ (19. december 2019)
  Austrália v noci zverejnila pozitívne výsledky v podobe miery nezamestnanosti, ktorej hodnota sa znížila v mesiaci november z 5,3% na úroveň 5,2%. Rozsah miery nezamestnanosti od januára 2017 sa pohybuje v „pásme“ 4,9% – 5,9% s tendenciu postupného znižovania.
• AlfaOmegaTrhov – Dôležité fundamenty a udalosti ovplyvňujúce najbližší – 49. týždeň 2019 (2. december 2019)
  Dolár po októbrových stratách, v novembri opäť nabral silu s výhľadom pokračovania aj v tomto mesiaci. Za tento mesiac posilnil proti každej hlavnej mene okrem švédskej koruny. V rozvojových krajinách meny voči doláru oslabili s výnimkou ZAR a CNY. Výkonnosť amerického dolára je o to pozoruhodnejšia k vzhľadom náznakom určitej slabosti v americkej ekonomike pri počiatočných hodnotách za 4. štvrťrok. Ale aj napriek uvedenému sa americkej ekonomike zjavne darí a tendencia sa pravdepodobne premietne aj do roku 2020.
• AlfaOmegaTrhov – Indexy (17. december 2019)
  EURO STOXX 50 včera „prerazil“ historické maximá (13. apríl 2015 – 3756 bodov), keď dosiahol hranicu 3778 bodov. Aktuálne sa pohybuje 3762 – 3773 (bodov).
• AlfaOmegaTrhov – „Prosoché“ a Aurélius, Epiktétos, Cicero
  Chceli by sme v tomto článku priniesť trocha spestrenia a z pohľadu niekoho možno aj odbočenia od strohého obchodovania, ale z istotou môžeme napísať, že všetko čo tu uvedieme je súčasťou nie len našich životov mimo obchodovania ale aj toho čo na svojich platformách denno-denne robíme.
• AlfaOmegaTrhov trocha inak (28. november 2019)
  Federálny rezervný systém v tomto roku (2019) znížil úrokové sadzby, a to v troch po sebe idúcich zasadaniach (júl, september, október) čím „narušil“ sériu zvýšení, ktorá pretrvávala od decembra 2015 do júna 2019, kedy počas tohto obdobia prichádzalo pravidelne k zvyšovaniu, ale ani raz neprišlo k zníženiu sadzieb. Za pozornosť stojí ešte skutočnosť, že FED od januára 2009 do júla 2019 neznížil sadzby ani raz. Iste, boli obdobia – napr. rok 2016 (okrem decembra) kedy úroková miera si udržala rovnakú úroveň (0,50%) ale boli aj obdobia kedy jej zvyšovanie bolo na každom druhom zasadaní (napr. december 2017 – september 2018). Za nami sledované 13 ročné obdobie až na dve výnimky (september 2007 a december 2008) skutočnosť vždy potvrdila predpoveď...
• AlfaOmegaTrhov trochu inak (11. december 2019)
  Zástupcovia zúčastnených krajín súhlasili s revidovanou verziou obchodnej dohody medzi USA, Mexikom a Kanadou (USMCA*) a podľa najnovších informácií je zmluva pripravená na podpis budúci týždeň. Rozhodujúcim krokom bol vstup AFL-CIO* do vyjednávaní, ktorý Demokratickej strane USA umožňuje podporiť dohodu v US parlamente, nakoľko po podpise zmluvy je potrebná ratifikácia legislatívou každej zúčastnenej krajiny.
• AlfaOmegaTrhov trochu inak (13. december)
  Na základe informácie v závere článku Spanilá jazda anglickej dámy z 5. decembra 2019, že určite bude zaujímavé porovnať aktuálny vývoj na vybraných menových pároch a následne stav po voľbách 13. decembra 2019“ sa k tejto téme krátko po oficiálnom vyhlásení volebných výsledkov vraciame.
• AlfaOmegaTrhov – výhľad v rozvojových krajinách na nadchádzajúci týždeň (2. december 2019)
  Počas víkendu Čína informovala o mierne silnejších údajoch PMI z novembra 51,8 pri predpoklade 51,5 zatiaľ čo Kórea za to isté obdobie zaznamenala slabšie PMI. Údaje o Čínskych PMI sú vítané, ale kladieme väčší dôraz na kórejské obchodné čísla, ktoré zvyčajne slúžia ako signál pre celý región. Tlačové správy naznačujú, že obchodná dohoda „Phase One“ sa zastavila v dôsledku podniknutých krokov v súvislosti s Hongkongom, ktoré schválil Kongres USA. Do doby finálneho uzavretia „Phase One“ sme v súvislosti s rozvojovými krajinami naďalej opatrní.
• AlfaOmegaTrhov (10. december 2019)
  Obchodovanie US dolára s majoritnými svetovými menami prebieha s rozdielnymi výsledkami. Libra a Swissie dosahujú výsledky lepšie, zatiaľ čo Nokkie a Aussie majú výsledky slabšie. Obchodovanie mien rozvojových krajín prebieha taktiež s rozdielnymi výsledkami. HUF a INR dosahujú výsledky lepšie, zatiaľ čo ZAR a KRW nedosahujú dobré výsledky. Počas aktuálnej seansy MSCI Asia Pacific klesol o 0,2%, Nikkei klesol o 0,1%. MSCI rozvojových krajín je nižší o 0,2%, zatiaľ čo Šanghajský kompozit vzrástol o 0,1%. Euro Stoxx 600 okolo poludnia kleslo o 0,9%, zatiaľ čo americké futures poukazovali na vyššie hodnoty počas otvárania. Výnosy 10-ročného UST klesli o 2 bázické body na 1,80%, zatiaľ čo trojmesačné až 10-ročné rozpätie kleslo o 1 bázický bod na 28 bázických bodov. Ceny hlavných komodít sú väčšinou vyššie, ropa Brent o 0,2%, meď o 0,3% a zlato o 0,3%.
• AlfaOmegaTrhov (11. december 2019)
  Pred rozhodnutím FOMC sú US dolárové „výsledky“ s hlavnými svetovými menami zmiešané. Libra a Aussie dosahujú výsledky lepšie, zatiaľ čo Euro a Swissie dosahujú výsledky slabšie. Výsledky obchodovania mien rozvojových krajín sú taktiež zmiešané. MXN a INR dosahujú výsledky lepšie, zatiaľ čo PHP a KRW nedosahujú dobré výsledky. Počas aktuálnej seansy MSCI Asia Pacific stúpol o 0,3% a Nikkei klesol o 0,1%. MSCI v rozvojových krajinách je aktuálne vyšší o 0,5% a Šanghajský kompozit vzrástol o 0,2%. Euro Stoxx 600 znížil o 0,1% a americké futures poukazovali na nižšie hodnoty pri otvorení. Výnosy 10-ročného UST klesli o 2 bázické body na 1,82% a 3-mesačné až 10-ročné rozpätie kleslo o 2 bázické body na 28 bázických bodov. Ceny komodít sú väčšinou vyššie – meď sa stúpla o 0,4%, zlato sa zvýšilo o 0,2% a ropa Brent klesla o 0,8%,
• AlfaOmegaTrhov (12. december 2019)
  Dolár vykazuje „zmiešané“ výsledky. Nokkie a Aussie dosahujú výsledky lepšie, a Jen má výsledky slabšie. Meny rozvojových krajín sú vo všeobecnosti silnejšie. KRW a TRY dosahujú lepšie výsledky, zatiaľ čo CZK a SGD dosahujú výsledky slabšie. Počas aktuálnej seansy, MSCI Asia Pacific stúpol o 0,6% a Nikkei stúpol o 0,1%. MSCI rozvojových krajín aktuálne stúpol o 0,9% a Šanghajský kompozit klesol o 0,3%. Euro Stoxx 600 okolo poludnia posilnil o 0,1% a americké futures poukazovali na vyššie hodnoty počas otvorenia. Výnosy 10-ročného UST vzrástli o 1 bázický bod na 1,80% a trojmesačné až 10-ročné rozpätie sa zvýšilo o 1 bázický bod na 24 bázických bodov. Ceny komodít sú rozdielne – ropa Brent stúpla o 0,8%, meď klesla o 0,3% a zlato sa pohybuje približne na rovnakej cene.
• AlfaOmegaTrhov (17. december 2019)
  Obavy z tzv. „tvrdého“ Brexitu sú stále „živé“ a reálne. Premiér Johnson sa snaží garantovať realizáciu „celkového“ Brexitu do konca roku 2020, aj keď ešte všetky podmienky „vystúpenia“ nie sú prediskutované. V rámci uvedeného sa očakávalo, že sa má tak stať do 31. januára s tým, že „prechodné“ obdobie do konca roka 2020 bude v prebiehať v rámci už doteraz dohodnutých podmienok. Vzhľadom na to, ako dlho trvajú vyjednávania, väčšina pozorovateľov predpovedá, že bude dohodnutý „nový termín definitívneho“ Brexitu. Britský ministerský predseda sa údajne nechal počuť, že Spojené kráľovstvo nebude požadovať predĺženie termínu. S týmto sa dá jednoznačne súhlasiť, nakoľko v roku 2021 budú prebiehať v Škótsku parlamentné voľby, kde po tých minulo-týždňových a získaní 48 kresiel Škótskou národnou stranou v Dolnej Komore Spojeného kráľovstva, v Škótsku nastala určitá „eufória“ a v súčasnej situácii by bolo pre Spojené kráľovstvo, alebo pre premiéra Boris Johnson „vhodné“, aby otázka Brexitu do tohto obdobia bola definitívne vyriešená. Avšak, zároveň musíme podotknúť, že Európska únia preukazuje pri tejto záležitosť veľmi malú razanciu a predĺženie môže aj napriek, alebo právo preto „dovoliť“.