AlfaOmegaTrhov – výhľad v rozvojových krajinách na nadchádzajúci týždeň (2. december 2019)

Čína a Kórea

Počas víkendu Čína informovala o mierne silnejších údajoch PMI z novembra 51,8 pri predpoklade 51,5 zatiaľ čo Kórea za to isté obdobie zaznamenala slabšie PMI. Údaje o Čínskych PMI sú vítané, ale kladieme väčší dôraz na kórejské obchodné čísla, ktoré zvyčajne slúžia ako signál pre celý región. Tlačové správy naznačujú, že obchodná dohoda „Phase One“ sa zastavila v dôsledku podniknutých krokov v súvislosti s Hongkongom, ktoré schválil Kongres USA. Do doby finálneho uzavretia „Phase One“ sme v súvislosti s rozvojovými krajinami naďalej opatrní.

Čile

Čile vydalo v pondelok proxy údaj HDP, ktorý by mal klesnúť o -0,5% r/r verzus 3,0% v septembri. Maloobchodné tržby budú oznámené v utorok, kde táto hodnota by podľa očakávaní mala klesnúť o -4,4% r/r oproti septembru, kedy klesli o -0,9%. Centrálna banka sa stretne v stredu a očakáva sa zníženie sadzieb o 25 bázických bodov na 1,5%. Slabé peso však komplikuje záležitosti a vidíme priestor aj na stabilné sadzby. Novembrový CPI a obchodné údaje budú zverejnené v piatok. Inflácia sa očakáva v októbri na úrovni 2,7% r/r verzus 2,5%, čo by ju udržalo na spodnej polovici cieľového 2 – 4 % rozsahu. Je ešte skoro na celkové hodnotenie, ale intervenčný plán centrálnej banky na predaj až 10 miliárd USD z rezerv a 10 miliárd USD z FX swapov neposkytol žiadúci efekt.

Brazília

Brazília bude zverejňovať údaje z novembra – HDP v utorok a očakáva sa, že rast zostane stabilný na úrovni 1,0% r/r. Októbrové IP (Industrial production) bude hlásené v stredu a očakáva sa ich vzostup o 1,5% r/r oproti septembrovým 1,1%. Novembrová inflácia IPCA bude oznámená v piatok a očakáva sa jej rast o 3,23% oproti 2,54% za mesiac október.  Ak sa predpovede naplnia, tak údaje by boli najvyššie od augusta, ale stále v dolnej polovici 2,75 – 5,75% cieľového rozsahu 2,75 - 5,75%. Ďalšie zasadanie kabinetu COPOM je 11. decembra a očakáva sa zníženie o 50 bázických bodov na 4,5%.

Kolumbia

CPI Kolumbia ohlási vo štvrtok kedy sa očakáva nárast o 3,91% r/r verzus 3,86% za október. V takom prípade by sa inflácia posunula bližšie k hornej hranici 2 – 4% cieľového rozsahu. Nasledujúca stretnutie centrálnej banky je plánované na 20. december kde sa neočakávajú žiadne zmeny. V Kolumbii protesty prebiehajú neustále a menový pár USD/COP sa obchoduje na rekordne vysokej úrovni. Pokiaľ peso nie je aspoň čiastočne zastabilizované, je pravdepodobné, že sadzby zostanú nezmenené. Guvernér centrálnej banky Echavarria povedal: „peso „veľmi starostlivo monitorujeme a nevylučujeme devízovú intervenciu v prípade ak by nastalo väčšie oslabenie meny“.

Turecko

Dnes zverejní Turecko HDP za 3. štvrťrok, ktorý by mal narásť o 1,0% r/r verzus  -1,5% v 2. štvrťroku. Ak sa prognózy naplnia, tak to bude prvý pozitívny rast od 3. štvrťroka 2018. November CPI bude oznámený v utorok, ktorý by mal v vzrásť o 11,0% r/r oproti 8,55% r/r v októbri. Ak sa tieto predpovede stanú skutočnosťou, tak, inflácia by bola najvyššia od augusta a ďalej nad 3 – 7 % cieľovým rozpätím. Ďalšie zasadnutie centrálnej banky je naplánované na 12. december. Zatiaľ čo by Erdogan rád videl ďalší pokles úrokových mier, údaje o inflácii tomu pravdepodobne zabránia.

Južná Afrika

HDP za 3. štvrťrok Južná Afrika oznámi v utorok, pričom sa očakáva rast na úrovni 0,4% r/r na rozdiel 0,9% v 2. štvrťroku. Ekonomika zostáva naďalej pomalá a inflácia zostáva nízka. Nasledujúce zasadnutie centrálnej banky Južnej Afriky (SARB) je naplánované na 16. január 2020. V novembri SARB premeškala jedinečnú príležitosť znížiť sadzby. Údaje o bežnom účte za 3. štvrťrok budú zverejnené vo štvrtok, pričom sa očakáva deficit na úrovni -3,0% HDP oproti -4,0% v 2. štvrťroku.

Poľsko

Poľská národná banka má naplánované zasadanie na stredu tohto týždňa a očakáva sa, že sadzby zostanú stabilné na úrovni 1,5%. CPI v novembri vzrástli o 2,6% r/r, blízko stredu 1,5 – 3,5 % cieľového rozpätia. Ekonomika spomaľuje, čo pravdepodobne bude mať vplyv na zámer banky udržať sadzby stabilné do roku 2021.

Rusko

Rusko oznámilo index CPI v piatok, ktorý by mal vzrásť o 3,6% r/r na rozdiel od októbra kedy vzrástol o 3,8%. V takom prípade by inflácia bola najnižšia od októbra 2018 a ďalej pod 4% cieľom. Nasledujúce  zasadanie centrálnej banky sa uskutoční 13. decembra a očakáva sa zníženie o 25 bázických bodov na 6,25%. Významne vplývajú na ekonomiku nízke ceny ropy a zemného plynu, takže je možné očakávať ďalšie stimuly pravdepodobne aj v nasledujúcom roku.

Thajsko

Dnes Thajsko zverejní novembrovú CPI ktorá by mala vzrásť o 0,30% oproti 0,11% za mesiac október. Pri predpokladanom údaje by inflácia zostala výrazne pod 1 – 4 % cieľovým rozpätím. Nasledujúce stretnutie kabinetu je naplánované na 18. decembra a neočakávajú sa žiadne zmeny. Vidíme však riziko možnosti holubičieho prekvapenia alebo viacerých opatrení na zabránenie nadmernej sily thajskej meny.

Indonézia

Taktiež Indonézia v pondelok oznámi novembrové CPI, ktoré by mali vzrásť o 3,06% r/r oproti 3,13% r/r za mesiac október. V tomto prípade by inflácia bola najnižšia od apríla a tesne pod dolnou hranicou 3 – 5 % cieľového rozpätia. Nasledujúce stretnutie predstaviteľov centrálnej banky je naplánované na 19. decembra na ktorom sa neočakávajú žiadne zmeny, ale indície naznačujú riziko holubičieho prekvapenia. Na poslednom zasadnutí banka znížila povinné minimálne rezervy, pričom udržala stabilnú úrokovú sadzbu na úrovni 5,0%.

Filipíny

Filipíny oznámia CPI vo štvrtok a za mesiac november by index mal narásť o 1,2% r/r verzus 0,8% nárastu za mesiac október. Inflácia by v tomto prípade výrazne zostala pod 2 – 4 % cieľovým rozpätím. Guvernér Diokno po tom, ako povedal, že ďalšie uvoľnenie v tomto roku je nepravdepodobné, minulý týždeň pripustil možnosť zníženia v tomto mesiaci. Ďalšie stretnutie je naplánované na 12. decembra a v prípade nízkej novembrovej inflácii vznikne predpoklad na zníženie úrokových sadzieb o ďalších 25 bázických bodov na 3,75%.

India

Zasadanie Indickej centrálnej banky bude vo štvrtok, kde sa očakáva zníženie repo sadzby o 25 bázických bodov na 4,90%. Inflácia v októbri bola vyššia o 4,6% r/r, čo bol zároveň aj najvyšší údaj od júna 2018, ale stále v rámci 2 – 6% cieľového rozpätia. Rast HDP sa však v 3. štvrťroku spomalil na 4,5% r/r, čo je najpomalší od 1. štvrťroku 2013. Predseda vlády Modi sa úplne zameriava na podporu rastu, a tak prebiehajú fiškálne stimuly, hoci tieto sú istej do miery obmedzené štrukturálnymi rozpočtovými medzerami Indie.

Čtěte více

• Alan Greenspan je vzorem mnoha centrálních bankéřů světa
  Americký ekonom Alan Greenspan, který 6. března oslaví pětadevadesátiny, patřil na přelomu století k nejuznávanějším centrálním bankéřům světa a byl označován za druhého nejmocnějšího muže Spojených států. V čele americké centrální banky (Fed) stál Greenspan celých 18 let, až do roku 2006.
• Aleš Michl bude pátým guvernérem České národní banky
  Vizitky dosavadních guvernérů České národní banky (prezident Miloš Zeman dnes jmenoval do čela ČNB od července Aleše Michla):
• AlfaOmegaTrhov – „čo sa udialo v noci“ (19. december 2019)
  Austrália v noci zverejnila pozitívne výsledky v podobe miery nezamestnanosti, ktorej hodnota sa znížila v mesiaci november z 5,3% na úroveň 5,2%. Rozsah miery nezamestnanosti od januára 2017 sa pohybuje v „pásme“ 4,9% – 5,9% s tendenciu postupného znižovania.
• AlfaOmegaTrhov – Dôležité fundamenty a udalosti ovplyvňujúce najbližší – 49. týždeň 2019 (2. december 2019)
  Dolár po októbrových stratách, v novembri opäť nabral silu s výhľadom pokračovania aj v tomto mesiaci. Za tento mesiac posilnil proti každej hlavnej mene okrem švédskej koruny. V rozvojových krajinách meny voči doláru oslabili s výnimkou ZAR a CNY. Výkonnosť amerického dolára je o to pozoruhodnejšia k vzhľadom náznakom určitej slabosti v americkej ekonomike pri počiatočných hodnotách za 4. štvrťrok. Ale aj napriek uvedenému sa americkej ekonomike zjavne darí a tendencia sa pravdepodobne premietne aj do roku 2020.
• AlfaOmegaTrhov – Dôležité fundamenty a udalosti ovplyvňujúce najbližší – 50. týždeň 2019 (9. december 2019)
  V piatok dolár dostal impulz predovšetkým po správe o pracovných miestach. Riziko recesie v USA naďalej klesá a z uvedeného je nepravdepodobné, že FOMC zníži sadzby, pokiaľ nedôjde k „podstatnej zmene“ vo výhľade. DXY v piatok posilnil, čo predikuje ďalšiu stúpajúcu tendenciu v prospech dolára. Index „vymazal“ približne jednu tretinu svojich strát za tento mesiac, ale pre potvrdenie trendu budeme sledovať prípadné prelomenie úrovne 98,09, aby mohol testovať maximum z 29. novembra, blízko hodnoty 98,49. Pre potvrdenie uvedeného, budú rozhodujúce ťažiskové tohto-týždňové údaje z USA ale predovšetkým stredajšie rozhodnutie FOMC o úrokových sadzbách.
• AlfaOmegaTrhov – Indexy (17. december 2019)
  EURO STOXX 50 včera „prerazil“ historické maximá (13. apríl 2015 – 3756 bodov), keď dosiahol hranicu 3778 bodov. Aktuálne sa pohybuje 3762 – 3773 (bodov).
• AlfaOmegaTrhov – „Prosoché“ a Aurélius, Epiktétos, Cicero
  Chceli by sme v tomto článku priniesť trocha spestrenia a z pohľadu niekoho možno aj odbočenia od strohého obchodovania, ale z istotou môžeme napísať, že všetko čo tu uvedieme je súčasťou nie len našich životov mimo obchodovania ale aj toho čo na svojich platformách denno-denne robíme.
• AlfaOmegaTrhov trocha inak (28. november 2019)
  Federálny rezervný systém v tomto roku (2019) znížil úrokové sadzby, a to v troch po sebe idúcich zasadaniach (júl, september, október) čím „narušil“ sériu zvýšení, ktorá pretrvávala od decembra 2015 do júna 2019, kedy počas tohto obdobia prichádzalo pravidelne k zvyšovaniu, ale ani raz neprišlo k zníženiu sadzieb. Za pozornosť stojí ešte skutočnosť, že FED od januára 2009 do júla 2019 neznížil sadzby ani raz. Iste, boli obdobia – napr. rok 2016 (okrem decembra) kedy úroková miera si udržala rovnakú úroveň (0,50%) ale boli aj obdobia kedy jej zvyšovanie bolo na každom druhom zasadaní (napr. december 2017 – september 2018). Za nami sledované 13 ročné obdobie až na dve výnimky (september 2007 a december 2008) skutočnosť vždy potvrdila predpoveď...
• AlfaOmegaTrhov trochu inak (11. december 2019)
  Zástupcovia zúčastnených krajín súhlasili s revidovanou verziou obchodnej dohody medzi USA, Mexikom a Kanadou (USMCA*) a podľa najnovších informácií je zmluva pripravená na podpis budúci týždeň. Rozhodujúcim krokom bol vstup AFL-CIO* do vyjednávaní, ktorý Demokratickej strane USA umožňuje podporiť dohodu v US parlamente, nakoľko po podpise zmluvy je potrebná ratifikácia legislatívou každej zúčastnenej krajiny.
• AlfaOmegaTrhov trochu inak (13. december)
  Na základe informácie v závere článku Spanilá jazda anglickej dámy z 5. decembra 2019, že určite bude zaujímavé porovnať aktuálny vývoj na vybraných menových pároch a následne stav po voľbách 13. decembra 2019“ sa k tejto téme krátko po oficiálnom vyhlásení volebných výsledkov vraciame.
• AlfaOmegaTrhov (10. december 2019)
  Obchodovanie US dolára s majoritnými svetovými menami prebieha s rozdielnymi výsledkami. Libra a Swissie dosahujú výsledky lepšie, zatiaľ čo Nokkie a Aussie majú výsledky slabšie. Obchodovanie mien rozvojových krajín prebieha taktiež s rozdielnymi výsledkami. HUF a INR dosahujú výsledky lepšie, zatiaľ čo ZAR a KRW nedosahujú dobré výsledky. Počas aktuálnej seansy MSCI Asia Pacific klesol o 0,2%, Nikkei klesol o 0,1%. MSCI rozvojových krajín je nižší o 0,2%, zatiaľ čo Šanghajský kompozit vzrástol o 0,1%. Euro Stoxx 600 okolo poludnia kleslo o 0,9%, zatiaľ čo americké futures poukazovali na vyššie hodnoty počas otvárania. Výnosy 10-ročného UST klesli o 2 bázické body na 1,80%, zatiaľ čo trojmesačné až 10-ročné rozpätie kleslo o 1 bázický bod na 28 bázických bodov. Ceny hlavných komodít sú väčšinou vyššie, ropa Brent o 0,2%, meď o 0,3% a zlato o 0,3%.
• AlfaOmegaTrhov (11. december 2019)
  Pred rozhodnutím FOMC sú US dolárové „výsledky“ s hlavnými svetovými menami zmiešané. Libra a Aussie dosahujú výsledky lepšie, zatiaľ čo Euro a Swissie dosahujú výsledky slabšie. Výsledky obchodovania mien rozvojových krajín sú taktiež zmiešané. MXN a INR dosahujú výsledky lepšie, zatiaľ čo PHP a KRW nedosahujú dobré výsledky. Počas aktuálnej seansy MSCI Asia Pacific stúpol o 0,3% a Nikkei klesol o 0,1%. MSCI v rozvojových krajinách je aktuálne vyšší o 0,5% a Šanghajský kompozit vzrástol o 0,2%. Euro Stoxx 600 znížil o 0,1% a americké futures poukazovali na nižšie hodnoty pri otvorení. Výnosy 10-ročného UST klesli o 2 bázické body na 1,82% a 3-mesačné až 10-ročné rozpätie kleslo o 2 bázické body na 28 bázických bodov. Ceny komodít sú väčšinou vyššie – meď sa stúpla o 0,4%, zlato sa zvýšilo o 0,2% a ropa Brent klesla o 0,8%,
• AlfaOmegaTrhov (12. december 2019)
  Dolár vykazuje „zmiešané“ výsledky. Nokkie a Aussie dosahujú výsledky lepšie, a Jen má výsledky slabšie. Meny rozvojových krajín sú vo všeobecnosti silnejšie. KRW a TRY dosahujú lepšie výsledky, zatiaľ čo CZK a SGD dosahujú výsledky slabšie. Počas aktuálnej seansy, MSCI Asia Pacific stúpol o 0,6% a Nikkei stúpol o 0,1%. MSCI rozvojových krajín aktuálne stúpol o 0,9% a Šanghajský kompozit klesol o 0,3%. Euro Stoxx 600 okolo poludnia posilnil o 0,1% a americké futures poukazovali na vyššie hodnoty počas otvorenia. Výnosy 10-ročného UST vzrástli o 1 bázický bod na 1,80% a trojmesačné až 10-ročné rozpätie sa zvýšilo o 1 bázický bod na 24 bázických bodov. Ceny komodít sú rozdielne – ropa Brent stúpla o 0,8%, meď klesla o 0,3% a zlato sa pohybuje približne na rovnakej cene.
• AlfaOmegaTrhov (17. december 2019)
  Obavy z tzv. „tvrdého“ Brexitu sú stále „živé“ a reálne. Premiér Johnson sa snaží garantovať realizáciu „celkového“ Brexitu do konca roku 2020, aj keď ešte všetky podmienky „vystúpenia“ nie sú prediskutované. V rámci uvedeného sa očakávalo, že sa má tak stať do 31. januára s tým, že „prechodné“ obdobie do konca roka 2020 bude v prebiehať v rámci už doteraz dohodnutých podmienok. Vzhľadom na to, ako dlho trvajú vyjednávania, väčšina pozorovateľov predpovedá, že bude dohodnutý „nový termín definitívneho“ Brexitu. Britský ministerský predseda sa údajne nechal počuť, že Spojené kráľovstvo nebude požadovať predĺženie termínu. S týmto sa dá jednoznačne súhlasiť, nakoľko v roku 2021 budú prebiehať v Škótsku parlamentné voľby, kde po tých minulo-týždňových a získaní 48 kresiel Škótskou národnou stranou v Dolnej Komore Spojeného kráľovstva, v Škótsku nastala určitá „eufória“ a v súčasnej situácii by bolo pre Spojené kráľovstvo, alebo pre premiéra Boris Johnson „vhodné“, aby otázka Brexitu do tohto obdobia bola definitívne vyriešená. Avšak, zároveň musíme podotknúť, že Európska únia preukazuje pri tejto záležitosť veľmi malú razanciu a predĺženie môže aj napriek, alebo právo preto „dovoliť“.
• AlfaOmegaTrhov (18. december 2019)
  Dolár voči ostatným hlavným menám vykazuje zmiešané výsledky. Loonie a Aussie dosahujú výsledky lepšie a Euro a Stockie dosahujú výsledky slabšie. Meny rozvojových krajín dosahujú väčšinou slabšie výsledky. ZAR a MYR dosahujú lepšie výsledky a TRY a CZK dosahujú výsledky slabšie. V aktuálnej obchodnej seansy MSCI Asia Pacific klesol o 0,1% a Nikkei o 0,6%. MSCI rozvojových krajín doteraz vzrástol o 0,3%, pričom Šanghajský kompozit o 0,2%. Euro Stoxx 600 okolo poludnia posilnil o 0,1%, zatiaľ čo americké futures smerovali pri otvorení k vyšším hodnotám. Výnosy 10-ročného UST klesli o 1 bázický bod na 1,87%, zatiaľ čo trojmesačné až 10-ročné rozpätie kleslo o 2 bázické body na 32 bázických bodov. Ceny komodít sú väčšinou nižšie – ropa Brent oslabila o 0,4%, meď klesla o 0,7% a zlato vzrástlo o 0,2%.
• AlfaOmegaTrhov (2. január 2020)
  Máme za to, že v krátkosti je vhodné si osviežiť skutočnosť, čo sa udialo na takmer všetkých preferovaných menových párov v noci z 2. na 3. januára 2019. Na niektorých viac, na niektorých menej. V uvedenom čase nebolo predpokladané ani realizované vyhlásenie žiadnej ťažiskovej fundamentálnej správy, ani prejav niekoho z predstaviteľov či už silových ekonomík, alebo politicky smer udávajúcich krajín a ani nič zvláštne ani neočakávané sa neudialo. A predsa pohyb na niektorých menových pároch niekoľkonásobne prekročil denné a v niektorých prípadoch aj týždenné priemery.
• AlfaOmegaTrhov (20. december 2019)
  DXY na najlepšej ceste k „uzavretiu „Gap-u“. Vo včerajšom článku sme písali o kontinuálnom posilňovaní DXY od rána 13. decembra, kedy v predchádzajúcej noci z 12./13. klesol z hodnoty 97,23 na úroveň 96,41 a „vytvoril“ svoje minimum od 4. júla 2019 (96,23). Za obdobie od 13. decembra vymazal 90% svojich strát zo spomínanej noci a je veľmi blízko k „uzavretiu“ uvedeného „Gap-u“. Jeho ďalšie posilňovanie závisí od viacerých faktorov, ktoré sú tejto skutočnosti naklonené a pravdepodobne posilní ešte viac, aby zmenšil straty „získané“ od 29. novembra do 13. decembra. Jednoznačne voči indexovému „košu“ kde sa nachádza EUR, JPY, GBP, CHF, SEK a CAD, americký dolár preukazuje výraznejšiu „výkonnosť“ ako ostatné meny.
• Alfaomegatrhov (25. november 2019)
  Na začiatku dovolenkového týždňa v USA kedy vo štvrtok 28. novembra je sviatok – Deň vďakyvzdania, dolár nie je konzistentný oproti kľúčovým menám. Libra a Stockie dosahujú lepšie výsledky, zatiaľ čo Jen a Nokkie dosahujú výsledky slabšie. Meny rozvojových krajín sú väčšinou slabšie. KRW a CNY dosahujú lepšie výsledky, zatiaľ čo TRY a MYR dosahujú výsledky slabšie. MSCI Asia Pacific vzrástol o 0,6% od otvorenia seansy spolu aj s Nikkei ktorý stúpol o 0,8%. MSCI EM stúpol o 0,4%, zatiaľ čo Šanghajský kompozit vzrástol o 0,7%. Euro Stoxx 600 okolo poludnia zvyšuje o 0,7%, zatiaľ čo americké futures poukazujú na otvorenie na vyšších hodnotách. Výnosy 10 – ročného UST vzrástli o 2 bázické body na 1,79%, zatiaľ čo trojmesačné až desaťročné rozpätie sa zvýšilo o 2 bázické body na +21 bázických bodov. Ceny komodít sú zmiešané – ropa Brent mierne stúpa, meď stúpa o 0,5% a zlato klesá o 0,3%.
• AlfaOmegaTrhov (26. november 2019)
  Dolár je konzistentne stabilnejší voči kľúčovým menám. Škandinávske meny dosahujú lepšie výsledky, zatiaľ čo Libra a Loonie majú výsledky slabšie. Taktiež meny rozvojových krajín sú slabšie. CLP a INR dosahujú lepšie výsledky, zatiaľ čo PHP a ZAR nedosahujú požadované hodnoty. MSCI Asia Pacific vzrástol počas seansy o 0,1% keď Nikkei vzrástol o 0,4%.
• AlfaOmegaTrhov (27. december 2019)
  Zmena indexu aktivity vo všetkých priemyselných odvetviach (All Industries Activity) Japonska za mesiac október, bola vykázaná na zápornej hodnote -4,3%, oproti taktiež mínusovému predpokladu na hodnote -4,3%.