AlfaOmegaTrhov (7. december 2019)

Posilňovanie amerického dolára na sklonku obchodného týždňa

Pozn.: V závere tohto článku je porovnanie najaktuálnejších pohybov (16:00 hod.) na trhu na 30 minútovom časovom rámci: Menové páry EUR/USD a  USD/CAD, USDIDX – index sily amerického dolára a Oils – ropa Brent

• Vrcholom dnešnej seansy boli novembrové údaje z USA o pracovných miestach, ktoré boli súčasne zverejňované aj s údajmi o miere nezamestnanosti a zmene priemernej hodinovej mzdy.
• Zmena zamestnanosti za november v Kanade: -72 tis. verzus 10 tis.
  
• Vo Viedni prebieha včera a dnes oficiálne 177. zasadnutie členských krajín OPEC
• Trh s opciami zostáva naklonený väčšiemu dopytu vzhľadom na ochranu voči poklesu libry
• Nemecké údaje IP (Industrial Production) za október boli zverejnené v podstatne nižších hodnotách ako boli odhady
• Očakáva sa, že novembrový CPI v Ruskej federácii sa medziročne zvýši o 3,6% oproti predpovedaným 3,8%
• Japonsko zverejnilo októbrové hotovostné príjmy a výdavky domácností
• Indická centrálna banka (RBI) na svojom tohto-týždňovom zasadaní nečakane ponechala úrokové sadzby na úrovni 5,15%
  
  

Vrcholom dnešnej seansy boli novembrové údaje z USA o pracovných miestach, ktoré boli súčasne zverejňované aj s údajmi o miere nezamestnanosti a zmene priemernej hodinovej mzdy. Miera nezamestnanosti klesla na úroveň 3,5% oproti predpovedaným 3,6%, hodinová priemerná mzda sa zvýšila o 0,2% pri predpovediach zvýšenia o 0,3%, ale predovšetkým zmena zamestnanosti, ako hlavný fundament vykázal pozitívne výsledky a to na úrovni 266 tis. pracovných miest kde výhľad bol „len“ na úrovni 181 tis. Je len samozrejmosťou, že týmito pozitívnymi výsledkami americký dolár posilňuje (priložený graf menového páru EUR/USD a indexu sily amerického dolára USDIDX).

Zmena zamestnanosti za november v Kanade: -72 tis. verzus 10 tis. … Údaj zmeny zamestnanosti za mesiac november v Kanade bol skutočne negatívny a s týmto údajom bol súčasne zverejnený ďalší negatívny výsledok v podobe miery nezamestnanosti, ktorá sa aktuálne nachádza na úrovni 5,9% oproti odhadovaným 5,5%. Uvedené má vplyv predovšetkým na menový pár USD/CAD kde aktuálne kanadský dolár oslabuje (priložený graf menového páru USD/CAD). Príčiny týchto výsledkov, po avizovaných prijateľných predpovediach budú pravdepodobne témou nasledujúcich rozborov a diskusií. V otázke zmeny zamestnanosti bol vyšší negatívny rozdiel naposledy vo februári 2018 (-88 tis. verzus 10,3 tis.) a čo sa týka miery nezamestnanosti naposledy vo februári 2009 kedy bol rozdiel totožný s dnešným (7,2% verzus 6,8%).

Vo Viedni prebieha včera a dnes oficiálne 177. zasadnutie členských krajín OPEC. Jednou z hlavných tém je zníženie produkcie ropy, ktorá sa zdá, že vedie do úspešnej realizácie. Otázkou zostáva prerozdelenie medzi jednotlivé členské krajiny a súčasne vyriešenie otázky dodržiavania dohôd zníženia produkcie, čoho porušovanie z minulých období bolo kritizované so strany Saudskej Arábie. Aktuálne ceny ropy Brent ako aj WTI  stúpajú (priložený graf OILs – ropa Brent).

Trh s opciami zostáva naklonený väčšiemu dopytu vzhľadom na ochranu voči poklesu libry pravdepodobne aj v súvislosti s určitou stabilitou výsledkov prieskumov verejnej mienky v Spojenom kráľovstve s voľbami do Dolnej snemovni Parlamentu. V prieskumoch si Konzervatívna strana dokázala udržať 10% „náskok“ pred Labouristickou stranou a do budúcich štvrtkových volieb je možné, že libra bude posilňovať. Riziko už nie je také alarmujúce, ale aj tak si myslíme, že nervozita pravdepodobne narastie, nakoľko nie je jednoznačné, aké konkrétne kroky sa očakávajú v prípade výhry Konzervatívnej strany.

Nemecké údaje IP (Industrial Production) za október boli zverejnené v podstatne nižších hodnotách ako boli odhady. IP klesla o -1,7% m/m pri predpovedi 0,1%. Aktuálne sa medziročná miera znížila na -5,3% z revidovaných -4,5% (predtým -4,3%). Tento opäť slabší údaj prichádza po včerajších taktiež slabých údajoch výrobných objednávok (German Factory Orders) -0,4% oproti očakávaním 0,3%. Aj keď sa v nemeckej ekonomike vyskytli určité náznaky stabilizácie, ešte stále nejde o výrazné oživenie.

Očakáva sa, že novembrový CPI v Ruskej federácii sa medziročne zvýši o 3,6% oproti predpovedaným 3,8%. V prípade takejto skutočnosti by inflácia bola najnižšia od októbra 2018 a naďalej pod 4% cieľom. Nasledujúce zasadanie centrálne banky (CBRF) sa uskutoční 13. decembra, na ktorom sa očakáva zníženie o 25 bázických bodov na 6,25% úroveň. Nízke ceny ropy a zemného plynu výrazným spôsobom vplývajú na ekonomiku, takže ďalší stimul bude pravdepodobne potrebný aj v budúcom roku.

Japonsko vykázalo októbrové hotovostné príjmy a výdavky domácností. Príjmy vzrástli o 0,5% r/r oproti očakávanému odhadu vo výške 0,2%, ale čo je dôležitejšie, výdavky klesli o -5,1% r/r oproti -3,2%. Pokles výdavkov bol pravdepodobne ovplyvnený ako vplyvom počasia (tajfún), tak aj spotrebnou daňou. Minister financií Taro uviedol, že na posúdenie vplyvu samotnej dane sú potrebné ešte ďalšie ukazovatele. Októbrové údaje – Leading indicators (kompozitný kôš 11 ekonomických ukazovateľov) boli na úrovni 91,8%, čo bol slabší výsledok ako predpokladaných 93,1%. Ku skutočnosti októbrových údajov boli zodpovedané otázky aj na fiškálne stimuly. USD/JPY aktuálne sa pohybuje v pásme 108,40 – 108,80.

Indická centrálna banka (RBI) na svojom tohto-týždňovom zasadaní nečakane ponechala úrokové sadzby na úrovni 5,15% oproti predpokladanému zníženiu o 25 bázických bodov. Prerušenie kontinuálneho znižovania nastalo po piatich po sebe idúcich zasadaniach, pri ktorých banka znížila úrokové miery súhrnne o 135 bázických bodov. Domnievame sa, že tento stav nebude dlho trvať a RBI v budúcom roku úrokové miery opäť zníži a to aj v súvislosti po minulotýždňovom zverejnení šesťročného minima HDP za 3. štvrťrok výške 4,5%.

Vývoj menových párov EUR/USD a USD/CAD a USDIDX – indexu sily amerického dolára a Oils – ropy Brent o 16:00 hod. na 30 min. časovom rámci.

Čtěte více

• AlfaOmegaTrhov (26. november 2019)
  Dolár je konzistentne stabilnejší voči kľúčovým menám. Škandinávske meny dosahujú lepšie výsledky, zatiaľ čo Libra a Loonie majú výsledky slabšie. Taktiež meny rozvojových krajín sú slabšie. CLP a INR dosahujú lepšie výsledky, zatiaľ čo PHP a ZAR nedosahujú požadované hodnoty. MSCI Asia Pacific vzrástol počas seansy o 0,1% keď Nikkei vzrástol o 0,4%.
• AlfaOmegaTrhov (27. december 2019)
  Zmena indexu aktivity vo všetkých priemyselných odvetviach (All Industries Activity) Japonska za mesiac október, bola vykázaná na zápornej hodnote -4,3%, oproti taktiež mínusovému predpokladu na hodnote -4,3%.
• AlfaOmegaTrhov (27. november 2019)
  Dolár je pred sviatočným dňom stabilný voči hlavným svetovým menám a aktuálne (cca 15:00 hod.) po miernom oslabení (korekcii) voči JPY, GBP a AUD zdá sa, že opäť posilňuje. Libra a Loonie dosahujú lepšie výsledky, zatiaľ čo euro a Swissie dosahujú výsledky slabšie. Ako sa stáva „pravidlom“ za posledné obdobie, meny rozvojových krajín sú väčšinou slabšie. ZAR a MYR dosahujú lepšie výsledky, zatiaľ čo PLN a SGD dosahujú výsledky horšie.
• AlfaOmegaTrhov (28. november 2019)
  Naše rozsiahle výzvy týkajúce sa obchodnej vojny, dolára a globálnych výnosov sa z veľkej časti dostali na úroveň našich predstáv a aj v rozvojových krajinách vykazujú naše obchody s relatívnou hodnotou lepšiu výkonnosť. Cesta k uzavretiu dohody „Phase One“ medzi USA a Čínou, je ako sme predpokladali náročná, ale uberáme sa správnym smerom.
• AlfaOmegaTrhov (29. november 2019)
  Pre trhy ovplyvnené sviatkom Dňa vďakyvzdania, sa objavilo len veľmi málo nových informácií. Dolár vo všeobecnosti posilnil ako počas týždňa tak aj z pohľadu mesiaca, kde pri niektorých menových pároch dosiahol historické maximá (USD/BRL) a pri niektorých sa priblížil k ročným (AUD/USD a EUR/USD). Index DXY posilnil o 1% v aktuálnom mesiaci. Akcie na trhoch rozvojových krajín sú aktuálne na vyššej úrovni, EuroStoxx 600 zvýšil o 1,0% počas aktuálneho týždňa a S&P 500 približne o 1,5% za to isté obdobie. Pred otvorením, americké futures poukazujú na hodnoty na nižších úrovniach. MSCI EM sa nachádza v treťom po sebe idúcom klesajúcom týždni, zatiaľ čo index EM FX klesá piaty týždeň v rade a v aktuálnom roku oslabil približne o 6,5%.
• AlfaOmegaTrhov (3. december 2019)
  Dolár je aktuálne slabší na hlavných menových pároch v dôsledku negatívnejších včerajších fundamentálnych správ z USA. Aussie a Libra majú výsledky lepšie, zatiaľ čo Euro a Nokkie majú výsledky slabšie. Meny rozvojových krajín sú väčšinou slabšie. PHP a MXN dosahujú lepšie výsledky, zatiaľ čo ZAR a KRW nedosahujú dobré výsledky. Počas aktuálnej seansy MSCI Asia Pacific klesol o 0,4%, Nikkei klesol o 0,6%. MSCI v rozvojových krajinách je aktuálne o 0,2% nižší, Šanghajský kompozit vzrástol o 0,3%. Euro Stoxx 600 okolo poludnia klesol o 0,1%, zatiaľ čo americké futures poukazovali na nižšie hodnoty pri otvorení. Výnosy 10-ročného UST klesli o 2 bázické body na 1,80%, zatiaľ čo 3-mesačné až 10-ročné rozpätie kleslo o 4 bázické body na 23 bázických bodov. Ceny komodít sú väčšinou vyššie, pričom ropa Brent vzrástla o 0,1%, meď klesla o 0,7% a zlato vzrástlo o 0,4%.
• AlfaOmegaTrhov (30. december 2019)
  V minulom týždni z pohľadu US dolára „cudzie“ meny posilňovali. Aj napriek pretrvávajúcemu napätiu v Spojenom kráľovstve, negatívnym vykazovaniam makroekonomických ukazovateľov v Japonsku a v Euro-zóne, je „býčie“ správanie v globálnej ekonomike dosť silné. Euro počas dnešnej seansy testovalo pomerne silnú rezistentnú úroveň 1,12 USD, kde prielom nad týmto pásmom by spustil test vyššej hodnoty z 25. júna blízko úrovne 1,1412. Libra získala späť takmer tretinu svojho povolebného výpredaja kedy hlavné ciele z posilňovania libry vidíme na úrovniach blízko 1,3140; 1,3210 a 1,3280. US dolár na menovom páre s JPY počas nočných hodín obchodovania oslabil a aktuálne sa nachádza v pásme 109,06 – 109,19. Austrálsky dolár na menovom páre s US dolárom už siedmy deň v rade posilňuje a menový pár sa nachádza na úrovni, kde testuje silnú psychologickú hranicu 0,7000.
• AlfaOmegaTrhov (4. december 2019)
  Ako sa očakávalo, BOC ponechala úrokové miery na stabilnej úrovni vo výške 1,75%. Menový pár USD/CAD sa v posledných týždňoch obchodoval na obidvoch stranách 1,33, ale aktuálne CAD posilňuje až k úrovni 1,32300.
• AlfaOmegaTrhov – 51. týždeň 2019
  „Nočné“ fundamentálne správy s lepšími výsledkami ako predpovede. Zmena cien z predávaných domov v Spojenom kráľovstve za november bola v porovnaní s prechádzajúcim výsledkom (-1,3%) lepšia, ale stále v mínusovej hodnote -0,9%. Japonský Flash Manufacturing PMI za december bol zverejnený na úrovni 48,8, čo je o 1 desatinu lepší výsledok ako predpoveď, avšak pod hranicou expanzie; zmeny výdavkov na investície v Číne boli zverejnené na 5,2% rovnakej úrovni ako predpoklad, lepšia bola zmena novembrovej priemyselnej produkcie o 6,2% verzus 5,1%, taktiež v Číne, ako aj zmena novembrových maloobchodných tržieb v Číne, ktoré boli zverejnené na úrovni 8% oproti predpovedaným 7,6%, a miera nezamestnanosti v Číne za november bola uvedená na úrovni 5,1% ako v predchádzajúcom vyhlásení.
• AlfaOmegaTrhov – 52. týždeň 2019
  Dolár zostáva odolný, nakoľko US ekonomike sa napriek očakávaniam, v 4. štvrťroku darí lepšie. S uvoľnením, aj keď len s najväčšou pravdepodobnosťou hraničiacou s istou dočasného obchodného napätia medzi USA a Čínou, ako aj naďalej pretrvávajúcej neistoty spôsobu ako sa bude v Spojenom kráľovstve vyvíjať otázka Brexitu, ktorá je v tomto geopoliticky významom regióne viac ako len aktuálnou témou tohto obdobia a blížiacej sa finálnej ratifikácie „USMCA“, US dolár „konsoliduje svoje postavenie“ v tomto roku. Americký 10-ročný výnos naďalej sa pohybuje v zóne 1,95%, zatiaľ čo 3-mesačná až 10-ročná krivka sa vyšplhala na najvyššie úrovne cca 40 bázických bodov. Uvedené pohyby naznačujú klesajúce riziká recesie v USA a primerane rastúcu infláciu v USA, čo je pozitívne pre US dolár. Pravdepodobne v tomto o sviatky skrátenom týždni bude US dolár posilňovať svoju pozíciu, min. stabilizovať.
• Alibaba chystá rekordní prodej akcií v Hongkongu
  Čínský internetový gigant Alibaba Group se chystá ve čtvrtek nabídnout na akciové burze v Hongkongu své akcie až za 13,4 miliardy USD (311,2 miliardy Kč). S odvoláním na dva informované zdroje to dnes uvedla agentura Reuters. Šlo by světově o největší přeshraniční sekundární nabídku akcií a znamenalo by to velkou vzpruhu pro Hongkong. Ten se kvůli více než pět měsíců trvajícím protestům a obavám z dopadů obchodní války mezi USA a Čínou poprvé za deset let propadl do recese.
• Alibaba má první továrnu, expanduje mimo internetový prodej
  Čínská společnost Alibaba Group, která se soustředí hlavně na internetový prodej, dnes ve východočínském městě Chang-čou představila svou pilotní továrnu. Snaží se o takzvanou chytrou výrobu. Oznámení ilustruje expanzi společnosti mimo její hlavní oblast podnikání a směrem k dodavatelským řetězcům internetového prodeje, uvedla agentura Reuters.
• Alibaba nabídne akcii za 176 HKD, čeká zisk až 12,9 mld. USD
  Alibaba nabídne při vstupu na hongkongskou burzu jednu akcii za 176 hongkongských dolarů. Firma tak potvrdila dřívější informaci agentury Reuters. Částka je o 2,8 procenta nižší, než činila závěrečná úterní cena jedné akcie Alibaby obchodované na newyorské burze. Čínský internetový gigant při největší primární nabídce (IPO) v Hongkongu za uplynulých devět let získá za 500 milionů nabízených akcií 12,9 miliardy amerických dolarů (298 miliard Kč).
• Allianz: Celosvětový majetek domácností letos poprvé od roku 2008 výrazně klesne
  Celosvětový objem majetku domácností v letošním roce zřejmě zaznamená první výrazný pokles od finanční krize v roce 2008. Po třech letech rekordního růstu hodnoty finančních aktiv se objem majetku letos patrně sníží o více než dvě procenta a zatím je jen málo známek toho, že bude následovat výrazný zvrat. Ve zprávě o vývoji hodnoty majetku to uvádí německá pojišťovací společnost Allianz.
• Allianz: Podpůrné programy vlád pracovní místa možná neochrání
  Jeden z pěti Evropanů, který je kvůli pandemii na nucené dovolené nebo má zkrácenou pracovní dobu, může navzdory státním podpůrným programům práci ztratit. Vyplývá to z průzkumu ekonomů, který dnes zveřejnila společnost Allianz. Podpůrných programů vlád, které kompenzují ušlou mzdu nebo zkrácenou pracovní dobu, využívá téměř pětina evropské pracovní síly. To je asi 45 milionů pracovních míst v pěti největších ekonomikách kontinentu.
• Allianz Trade: Inflace v zemích střední a východní Evropy bude kulminovat dříve
  Inflace ve většině zemí střední a východní Evropy bude kulminovat dříve, než se všeobecně očekávalo, zejména díky mírné zimě a nízkým cenám energií. Vyplývá to z aktuální analýzy pojišťovny Allianz Trade. Vedle efektů přetrvávajícího vysokého růstu cen se podle ní naplno projeví i slabší zahraniční poptávka nebo vysoké úrokové sazby. Výhled hospodářského růstu zůstává utlumený.
• Allianz Trade: Invaze a covid-19 v Číně zasáhnou globální obchod, ČR nevyjímaje
  Válka na Ukrajině a opětovné šíření koronaviru v Číně zasáhnou světový obchod více, než se dosud čekalo. Podle studie pojišťovací společnosti Allianz Trade, která je světovým lídrem v pojištění pohledávek, se aktuální situace promítne jak do snížení objemu, tak do zvýšení cen. Podle firmy šok důvěry a poptávky by mohl ve vývozu do EU a Ruska znamenat ztrátu až 480 miliard dolarů. Vzhledem ke své exportní povaze podle ní nezůstane stranou ani česká ekonomika, neboť firmy v regionu střední a východní Evropy budou patřit k nejzasaženějším.
• Allianz Trade: Počet firem v insolvenci ve světě loni stoupl o sedm procent
  Počet společností v insolvenci vzrostl v roce 2023 celosvětově o sedm procent. Největší růst zaznamenalo Maďarsko se 146 procenty a Polsko s nárůstem o 70 procent. V Česku klesl počet insolvencí firem o čtyři procenta. Vyplývá to z analýzy, kterou ČTK poskytla společnost Allianz Trade.
• Allianz Trade: Riziko neschopnosti firem splácet závazky loni ve světě kleslo
  Riziko neschopnosti společností splácet své závazky ve světě v roce 2023 kleslo. Vyplývá to z modelu hodnocení rizik, které každé čtvrtletí s aktualizovaným ekonomickým vývojem vydává společnost Allianz Trade. Ta za loňský rok zvýšila rating 21 zemím, snížila jej u čtyř z 83 sledovaných zemí. Tento výsledek je odlišný od roku 2022, kdy Allianz Trade zvedla osm ratingů a 17 snížila.
• Allianz Trade: Růst globální ekonomiky do roku 2026 bude kolem 2,8 procenta
  Růst světové ekonomiky by se měl v letech 2024 až 2026 držet kolem 2,8 procenta, což odpovídá dlouhodobému průměru. Většímu růstu brání vývoj ve Spojených státech, kde se příští rok očekává zpomalení růstu hrubého domácího produktu (HDP) na 1,7 procenta. Vyplývá to z aktuální analýzy společnosti Allianz Trade.