AlfaOmegaTrhov (30. december 2019)

• V minulom týždni z pohľadu US dolára „cudzie“ meny posilňovali
• Index sily amerického dolára počas piatka výrazne oslabil
• Americkej ekonomike sa v 4. štvrťroku darilo lepšie ako sa očakávalo
• Napriek sviatkom, bude z USA zverejnených pomerne veľa údajov
• Decembrové údaje PMI z Euro-zóny budú zverejnené vo štvrtok
• Ekonomika Spojeného kráľovstva pravdepodobne zostane pod tlakom
• Dôvera premiéra Japonska Šinzó Abe z dôvodu škandálov klesla na 38%
• S&P 500, NSDAQ QMX Group, Dow Jones a FTSE 100
  
  

V minulom týždni z pohľadu US dolára „cudzie“ meny posilňovali. Aj napriek pretrvávajúcemu napätiu v Spojenom kráľovstve, negatívnym vykazovaniam makroekonomických ukazovateľov v Japonsku a v Euro-zóne, je „býčie“ správanie v globálnej ekonomike dosť silné. Euro počas dnešnej seansy testovalo pomerne silnú rezistentnú úroveň 1,12 USD, kde prielom nad týmto pásmom by spustil test vyššej hodnoty z 25. júna blízko úrovne 1,1412. Libra získala späť takmer tretinu svojho povolebného výpredaja kedy hlavné ciele z posilňovania  libry vidíme na úrovniach blízko 1,3140; 1,3210 a 1,3280. US dolár na menovom páre s JPY počas nočných hodín obchodovania oslabil a aktuálne sa nachádza v pásme 109,06 – 109,19. Austrálsky dolár na menovom páre s US dolárom už siedmy deň v rade posilňuje a menový pár sa nachádza na úrovni, kde testuje silnú psychologickú hranicu 0,7000.

Index sily amerického dolára počas piatka výrazne oslabil a obchodoval sa na najnižšej úrovni od 13. decembra. Aktuálne sa obchoduje v pásme 96,38 – 96,53 a je na „dobrej ceste“ k otestovaniu minima z 12. decembra, ktoré bolo na hodnote 96,29. Exkluzivitu indexového koša tvoria: CHF, CAD, GBP, EUR, JPY a SEK a na uvedených grafoch s hodinovým časovým rámcom je zrejmé, že US dolár aktuálne „ťahá za kratší koniec“ aj napriek skutočnosti, že pri niektorých hlavných menových párov prišlo ku korekcii. Poradie mien nezobrazuje „váhový koeficient“ v danom indexe.

Aktuálny (14:00 hod. – SEČ) graf hlavných menových párov, ktoré tvoria indexový kôš  DXY (hodinový graf – H1):

Americkej ekonomike sa v 4. štvrťroku darilo lepšie ako sa očakávalo. Model GDPNow Atlanta Fed aktuálne odhaduje rast HDP v 4. štvrťroku na 2,3% SAAR, oproti predchádzajúcemu odhadu na úrovni 2,1%. Model Nowcast NY aktuálne odhaduje rast v 4. štvrťroku na úrovni 1,19% SAAR, oproti predchádzajúcemu odhadu na úrovni 1,32%; taktiež zvýšil odhad rastu v 1. štvrťroku 2020 na 1,51% SAAR, z predchádzajúceho odhadu na 1,64% úrovni. Ako zvykneme pripomenúť, Atlanta Fed má pravdepodobne trocha optimistickejší pohľad na vývoj HDP ako NY Fed a očakávania môžeme odhadovať približne v strede uvedených hodnôt. Ekonomika krajiny nie je nasmerovaná k „ohrozeniu“ recesiou  a vzhľadom k priaznivému vývoju ako aj predpokladom, nevidíme dôvody pre kvantitatívne uvoľňovanie v roku 2020.

Napriek sviatkom, bude z USA zverejnených pomerne veľa údajov za mesiac december 2019. V pondelok bude zverejnený decembrový PMI z Chicago, ktorého predpoklad je na úrovni 48,2. Hodnoty nad 50 predpovedajú optimistickejší výhľad a naopak, hodnoty pod 50 pesimistickejší. Uvedený index hodnotí obchodnú činnosti predovšetkým v oblasti Chicago, ale môže mať aj väčší ako len regionálny dopad, predovšetkým spolu s prípadnými ďalšími makroekonomickými ukazovateľmi, alebo geopolitickými udalosťami. Výrobný index Dallas Fed bude zverejňovaný taktiež v pondelok, kde je predpoklad zvýšenia na „nulovú“ hodnotu oproti údaju z novembra, ktorá bola vykázaná na mínusovej úrovni -1,3. V prípade tohto indexu za optimistickejšie hodnotenia sú považované výsledky nad nulou a naopak, za negatívnejšie, výsledky pod nulou. Najdôležitejším údajom bude decembrový ISM Manufacturing Prices, ktorý bude zverejnený v piatok a očakáva sa jeho zvýšenie na hodnotu 49,0 oproti vykázanej hodnote 48,1 z mesiaca november. Hodnoty nad 50 predpovedajú optimistickejší výhľad a naopak, hodnoty pod 50, pesimistickejší. Pri všetkých makroekonomických ukazovateľoch je potrebné vziať do úvahy aj tú skutočnosť, že pokiaľ sú výsledky vykázane pod hladinu ktorá určuje rozdielovú hranicu medzi expanziou alebo kontrakciou, ale sú lepšie ako predpovede – uvedené hodnoty sú pozitívnym signálom.

Decembrové údaje PMI z Euro-zóny budú zverejnené vo štvrtok. Očakáva sa, že hlavná výroba PMI zostane stabilná na úrovni 45,9, ale členenie podľa krajín pravdepodobne neprinesie pozitívne výsledky. Predpokladá sa, že Nemecko zostane na úrovni 43,4 zatiaľ čo v Taliansku klesne na 47,2 z vykázanej hodnoty 47,6 v novembri, v Španielsku klesne na 46,8 z vykázanej hodnoty 47,5 v novembri a v Holandsku na 49,4 z vykázanej hodnoty 49,6 v novembri. Výhľad pre hospodárstvo Eurozóny je ešte ďaleko od expanzie a zdá sa, že Euro-zónu čaká horšie obdobie.

Ekonomika Spojeného kráľovstva pravdepodobne zostane pod tlakom, nakoľko neistota ohľadne Brexitu pretrváva a je tu pravdepodobnosť, že ministerský predseda Boris Johnosn k 31. decembru 2019 určí pevný termín odchodu Spojeného kráľovstva z Európskej únie. Je potrebné ešte k uvedenému dodať, že makroekonomické správy z Veľkej Británie boli negatívnejšieho charakteru čo len znásobuje negatívny sentiment aj napriek tomu, že GBP posilňuje.

Dôvera premiéra Japonska Šinzó Abe z dôvodu škandálov klesla na 38%. Hranica dôvery pod 40% bola vykázaná po viac ako roku. Funkčné obdobie Šinzó Abe ako lídra LCP sa skončí o menej ako dva roky a ďalšie prieskumy verejnej mienky ukazujú, že bývalý minister obrany Shigeru Ishiba je najobľúbenejším kandidátom na tento post. Samozrejme, že okrem škandálov sa na popularite ministerského predsedu v tejto konštitučnej monarchii podpísali aj slabé ekonomické ukazovatele za posledné obdobie. Riešenie týchto problémov hľadá japonská vláda vo fiškálnych stimuloch o ktorých sme písali v predchádzajúcich článkoch. Najbližšie zasadanie kabinetu Centrálnej banky Japonska je naplánované na 21. januára 2020, kde sa neočakávajú žiadne výraznejšie zmeny a úroková sadzba bude s najväčšou pravdepodobnosťou ponechaná na zápornej hodnote -0,10%.

S&P 500, NSDAQ QMX Group, Dow Jones a FTSE 100. V predchádzajúcich článkoch sme písali o posilňovaní všetkých vybraných indexov počas predchádzajúcich dní, kedy neustále „prekračovali“ svoje historické maximá (okrem FTSE 100) a „testovali“ ďalšie, ešte vyššie úrovne. V piatok, 27. decembra po 15:00 hod. všetky spomínané indexy „svorne“ začali oslabovať a pokračujú tak aj v dnešnej seanse.

Aktuálny (14:00 hod. – SEČ) vývoj vybraných indexov (hodinový graf – H1):

Čtěte více

• AlfaOmegaTrhov (18. december 2019)
  Dolár voči ostatným hlavným menám vykazuje zmiešané výsledky. Loonie a Aussie dosahujú výsledky lepšie a Euro a Stockie dosahujú výsledky slabšie. Meny rozvojových krajín dosahujú väčšinou slabšie výsledky. ZAR a MYR dosahujú lepšie výsledky a TRY a CZK dosahujú výsledky slabšie. V aktuálnej obchodnej seansy MSCI Asia Pacific klesol o 0,1% a Nikkei o 0,6%. MSCI rozvojových krajín doteraz vzrástol o 0,3%, pričom Šanghajský kompozit o 0,2%. Euro Stoxx 600 okolo poludnia posilnil o 0,1%, zatiaľ čo americké futures smerovali pri otvorení k vyšším hodnotám. Výnosy 10-ročného UST klesli o 1 bázický bod na 1,87%, zatiaľ čo trojmesačné až 10-ročné rozpätie kleslo o 2 bázické body na 32 bázických bodov. Ceny komodít sú väčšinou nižšie – ropa Brent oslabila o 0,4%, meď klesla o 0,7% a zlato vzrástlo o 0,2%.
• AlfaOmegaTrhov (2. január 2020)
  Máme za to, že v krátkosti je vhodné si osviežiť skutočnosť, čo sa udialo na takmer všetkých preferovaných menových párov v noci z 2. na 3. januára 2019. Na niektorých viac, na niektorých menej. V uvedenom čase nebolo predpokladané ani realizované vyhlásenie žiadnej ťažiskovej fundamentálnej správy, ani prejav niekoho z predstaviteľov či už silových ekonomík, alebo politicky smer udávajúcich krajín a ani nič zvláštne ani neočakávané sa neudialo. A predsa pohyb na niektorých menových pároch niekoľkonásobne prekročil denné a v niektorých prípadoch aj týždenné priemery.
• AlfaOmegaTrhov (20. december 2019)
  DXY na najlepšej ceste k „uzavretiu „Gap-u“. Vo včerajšom článku sme písali o kontinuálnom posilňovaní DXY od rána 13. decembra, kedy v predchádzajúcej noci z 12./13. klesol z hodnoty 97,23 na úroveň 96,41 a „vytvoril“ svoje minimum od 4. júla 2019 (96,23). Za obdobie od 13. decembra vymazal 90% svojich strát zo spomínanej noci a je veľmi blízko k „uzavretiu“ uvedeného „Gap-u“. Jeho ďalšie posilňovanie závisí od viacerých faktorov, ktoré sú tejto skutočnosti naklonené a pravdepodobne posilní ešte viac, aby zmenšil straty „získané“ od 29. novembra do 13. decembra. Jednoznačne voči indexovému „košu“ kde sa nachádza EUR, JPY, GBP, CHF, SEK a CAD, americký dolár preukazuje výraznejšiu „výkonnosť“ ako ostatné meny.
• Alfaomegatrhov (25. november 2019)
  Na začiatku dovolenkového týždňa v USA kedy vo štvrtok 28. novembra je sviatok – Deň vďakyvzdania, dolár nie je konzistentný oproti kľúčovým menám. Libra a Stockie dosahujú lepšie výsledky, zatiaľ čo Jen a Nokkie dosahujú výsledky slabšie. Meny rozvojových krajín sú väčšinou slabšie. KRW a CNY dosahujú lepšie výsledky, zatiaľ čo TRY a MYR dosahujú výsledky slabšie. MSCI Asia Pacific vzrástol o 0,6% od otvorenia seansy spolu aj s Nikkei ktorý stúpol o 0,8%. MSCI EM stúpol o 0,4%, zatiaľ čo Šanghajský kompozit vzrástol o 0,7%. Euro Stoxx 600 okolo poludnia zvyšuje o 0,7%, zatiaľ čo americké futures poukazujú na otvorenie na vyšších hodnotách. Výnosy 10 – ročného UST vzrástli o 2 bázické body na 1,79%, zatiaľ čo trojmesačné až desaťročné rozpätie sa zvýšilo o 2 bázické body na +21 bázických bodov. Ceny komodít sú zmiešané – ropa Brent mierne stúpa, meď stúpa o 0,5% a zlato klesá o 0,3%.
• AlfaOmegaTrhov (26. november 2019)
  Dolár je konzistentne stabilnejší voči kľúčovým menám. Škandinávske meny dosahujú lepšie výsledky, zatiaľ čo Libra a Loonie majú výsledky slabšie. Taktiež meny rozvojových krajín sú slabšie. CLP a INR dosahujú lepšie výsledky, zatiaľ čo PHP a ZAR nedosahujú požadované hodnoty. MSCI Asia Pacific vzrástol počas seansy o 0,1% keď Nikkei vzrástol o 0,4%.
• AlfaOmegaTrhov (27. december 2019)
  Zmena indexu aktivity vo všetkých priemyselných odvetviach (All Industries Activity) Japonska za mesiac október, bola vykázaná na zápornej hodnote -4,3%, oproti taktiež mínusovému predpokladu na hodnote -4,3%.
• AlfaOmegaTrhov (27. november 2019)
  Dolár je pred sviatočným dňom stabilný voči hlavným svetovým menám a aktuálne (cca 15:00 hod.) po miernom oslabení (korekcii) voči JPY, GBP a AUD zdá sa, že opäť posilňuje. Libra a Loonie dosahujú lepšie výsledky, zatiaľ čo euro a Swissie dosahujú výsledky slabšie. Ako sa stáva „pravidlom“ za posledné obdobie, meny rozvojových krajín sú väčšinou slabšie. ZAR a MYR dosahujú lepšie výsledky, zatiaľ čo PLN a SGD dosahujú výsledky horšie.
• AlfaOmegaTrhov (28. november 2019)
  Naše rozsiahle výzvy týkajúce sa obchodnej vojny, dolára a globálnych výnosov sa z veľkej časti dostali na úroveň našich predstáv a aj v rozvojových krajinách vykazujú naše obchody s relatívnou hodnotou lepšiu výkonnosť. Cesta k uzavretiu dohody „Phase One“ medzi USA a Čínou, je ako sme predpokladali náročná, ale uberáme sa správnym smerom.
• AlfaOmegaTrhov (29. november 2019)
  Pre trhy ovplyvnené sviatkom Dňa vďakyvzdania, sa objavilo len veľmi málo nových informácií. Dolár vo všeobecnosti posilnil ako počas týždňa tak aj z pohľadu mesiaca, kde pri niektorých menových pároch dosiahol historické maximá (USD/BRL) a pri niektorých sa priblížil k ročným (AUD/USD a EUR/USD). Index DXY posilnil o 1% v aktuálnom mesiaci. Akcie na trhoch rozvojových krajín sú aktuálne na vyššej úrovni, EuroStoxx 600 zvýšil o 1,0% počas aktuálneho týždňa a S&P 500 približne o 1,5% za to isté obdobie. Pred otvorením, americké futures poukazujú na hodnoty na nižších úrovniach. MSCI EM sa nachádza v treťom po sebe idúcom klesajúcom týždni, zatiaľ čo index EM FX klesá piaty týždeň v rade a v aktuálnom roku oslabil približne o 6,5%.
• AlfaOmegaTrhov (3. december 2019)
  Dolár je aktuálne slabší na hlavných menových pároch v dôsledku negatívnejších včerajších fundamentálnych správ z USA. Aussie a Libra majú výsledky lepšie, zatiaľ čo Euro a Nokkie majú výsledky slabšie. Meny rozvojových krajín sú väčšinou slabšie. PHP a MXN dosahujú lepšie výsledky, zatiaľ čo ZAR a KRW nedosahujú dobré výsledky. Počas aktuálnej seansy MSCI Asia Pacific klesol o 0,4%, Nikkei klesol o 0,6%. MSCI v rozvojových krajinách je aktuálne o 0,2% nižší, Šanghajský kompozit vzrástol o 0,3%. Euro Stoxx 600 okolo poludnia klesol o 0,1%, zatiaľ čo americké futures poukazovali na nižšie hodnoty pri otvorení. Výnosy 10-ročného UST klesli o 2 bázické body na 1,80%, zatiaľ čo 3-mesačné až 10-ročné rozpätie kleslo o 4 bázické body na 23 bázických bodov. Ceny komodít sú väčšinou vyššie, pričom ropa Brent vzrástla o 0,1%, meď klesla o 0,7% a zlato vzrástlo o 0,4%.
• AlfaOmegaTrhov (4. december 2019)
  Ako sa očakávalo, BOC ponechala úrokové miery na stabilnej úrovni vo výške 1,75%. Menový pár USD/CAD sa v posledných týždňoch obchodoval na obidvoch stranách 1,33, ale aktuálne CAD posilňuje až k úrovni 1,32300.
• AlfaOmegaTrhov – 51. týždeň 2019
  „Nočné“ fundamentálne správy s lepšími výsledkami ako predpovede. Zmena cien z predávaných domov v Spojenom kráľovstve za november bola v porovnaní s prechádzajúcim výsledkom (-1,3%) lepšia, ale stále v mínusovej hodnote -0,9%. Japonský Flash Manufacturing PMI za december bol zverejnený na úrovni 48,8, čo je o 1 desatinu lepší výsledok ako predpoveď, avšak pod hranicou expanzie; zmeny výdavkov na investície v Číne boli zverejnené na 5,2% rovnakej úrovni ako predpoklad, lepšia bola zmena novembrovej priemyselnej produkcie o 6,2% verzus 5,1%, taktiež v Číne, ako aj zmena novembrových maloobchodných tržieb v Číne, ktoré boli zverejnené na úrovni 8% oproti predpovedaným 7,6%, a miera nezamestnanosti v Číne za november bola uvedená na úrovni 5,1% ako v predchádzajúcom vyhlásení.
• AlfaOmegaTrhov – 52. týždeň 2019
  Dolár zostáva odolný, nakoľko US ekonomike sa napriek očakávaniam, v 4. štvrťroku darí lepšie. S uvoľnením, aj keď len s najväčšou pravdepodobnosťou hraničiacou s istou dočasného obchodného napätia medzi USA a Čínou, ako aj naďalej pretrvávajúcej neistoty spôsobu ako sa bude v Spojenom kráľovstve vyvíjať otázka Brexitu, ktorá je v tomto geopoliticky významom regióne viac ako len aktuálnou témou tohto obdobia a blížiacej sa finálnej ratifikácie „USMCA“, US dolár „konsoliduje svoje postavenie“ v tomto roku. Americký 10-ročný výnos naďalej sa pohybuje v zóne 1,95%, zatiaľ čo 3-mesačná až 10-ročná krivka sa vyšplhala na najvyššie úrovne cca 40 bázických bodov. Uvedené pohyby naznačujú klesajúce riziká recesie v USA a primerane rastúcu infláciu v USA, čo je pozitívne pre US dolár. Pravdepodobne v tomto o sviatky skrátenom týždni bude US dolár posilňovať svoju pozíciu, min. stabilizovať.
• AlfaOmegaTrhov (7. december 2019)
  Vrcholom dnešnej seansy boli novembrové údaje z USA o pracovných miestach, ktoré boli súčasne zverejňované aj s údajmi o miere nezamestnanosti a zmene priemernej hodinovej mzdy. Miera nezamestnanosti klesla na úroveň 3,5% oproti predpovedaným 3,6%, hodinová priemerná mzda sa zvýšila o 0,2% pri predpovediach zvýšenia o 0,3%, ale predovšetkým zmena zamestnanosti, ako hlavný fundament vykázal pozitívne výsledky a to na úrovni 266 tis. pracovných miest kde výhľad bol „len“ na úrovni 181 tis. Je len samozrejmosťou, že týmito pozitívnymi výsledkami americký dolár posilňuje (priložený graf menového páru EUR/USD a indexu sily amerického dolára USDIDX).
• Alibaba chystá rekordní prodej akcií v Hongkongu
  Čínský internetový gigant Alibaba Group se chystá ve čtvrtek nabídnout na akciové burze v Hongkongu své akcie až za 13,4 miliardy USD (311,2 miliardy Kč). S odvoláním na dva informované zdroje to dnes uvedla agentura Reuters. Šlo by světově o největší přeshraniční sekundární nabídku akcií a znamenalo by to velkou vzpruhu pro Hongkong. Ten se kvůli více než pět měsíců trvajícím protestům a obavám z dopadů obchodní války mezi USA a Čínou poprvé za deset let propadl do recese.
• Alibaba má první továrnu, expanduje mimo internetový prodej
  Čínská společnost Alibaba Group, která se soustředí hlavně na internetový prodej, dnes ve východočínském městě Chang-čou představila svou pilotní továrnu. Snaží se o takzvanou chytrou výrobu. Oznámení ilustruje expanzi společnosti mimo její hlavní oblast podnikání a směrem k dodavatelským řetězcům internetového prodeje, uvedla agentura Reuters.
• Alibaba nabídne akcii za 176 HKD, čeká zisk až 12,9 mld. USD
  Alibaba nabídne při vstupu na hongkongskou burzu jednu akcii za 176 hongkongských dolarů. Firma tak potvrdila dřívější informaci agentury Reuters. Částka je o 2,8 procenta nižší, než činila závěrečná úterní cena jedné akcie Alibaby obchodované na newyorské burze. Čínský internetový gigant při největší primární nabídce (IPO) v Hongkongu za uplynulých devět let získá za 500 milionů nabízených akcií 12,9 miliardy amerických dolarů (298 miliard Kč).
• Allianz: Celosvětový majetek domácností letos poprvé od roku 2008 výrazně klesne
  Celosvětový objem majetku domácností v letošním roce zřejmě zaznamená první výrazný pokles od finanční krize v roce 2008. Po třech letech rekordního růstu hodnoty finančních aktiv se objem majetku letos patrně sníží o více než dvě procenta a zatím je jen málo známek toho, že bude následovat výrazný zvrat. Ve zprávě o vývoji hodnoty majetku to uvádí německá pojišťovací společnost Allianz.
• Allianz: Podpůrné programy vlád pracovní místa možná neochrání
  Jeden z pěti Evropanů, který je kvůli pandemii na nucené dovolené nebo má zkrácenou pracovní dobu, může navzdory státním podpůrným programům práci ztratit. Vyplývá to z průzkumu ekonomů, který dnes zveřejnila společnost Allianz. Podpůrných programů vlád, které kompenzují ušlou mzdu nebo zkrácenou pracovní dobu, využívá téměř pětina evropské pracovní síly. To je asi 45 milionů pracovních míst v pěti největších ekonomikách kontinentu.
• Allianz Trade: Inflace v zemích střední a východní Evropy bude kulminovat dříve
  Inflace ve většině zemí střední a východní Evropy bude kulminovat dříve, než se všeobecně očekávalo, zejména díky mírné zimě a nízkým cenám energií. Vyplývá to z aktuální analýzy pojišťovny Allianz Trade. Vedle efektů přetrvávajícího vysokého růstu cen se podle ní naplno projeví i slabší zahraniční poptávka nebo vysoké úrokové sazby. Výhled hospodářského růstu zůstává utlumený.