3Q očekávané výsledky firem USA

Výsledková sezóna 3Q 2017
Máme ještě pár dní do konce září, ale zářijová sezóna firemních kvartálních výsledků se již dostala do pohybu. Společnost CarMax (KMX), prodejce ojetých automobilů, obchodovaná širším v indexu S & P 500, v pátek zveřejnila čtvrtletní výsledky.
 
Zpráva společnosti CarMax (KMX) ukázala všestrannou sílu a hybnost, stejně jako zpráva FedEx (FDX), která se byla zveřejněna před několika dny, což pomohlo zvýšit cenu akcií. Ale ne všechny tyto rané verze třetího čtvrtletí byly pozitivní; výsledky Oracle (ORC) a Adobe (ADBE) vyvolávají otázky ohledně krátkodobého výhledu pro cloud business, – růstová oblast v širším technologickém prostoru.
 
Graf 1.: CarMAX

 
Graf 2.: Fed EX

 
Výroční zpráva Accenture (ACN) v tomto týdnu by mohla poskytnout určitou jasnou představu ohledně toho, zda zklamání Oracle a Adobe vyplývají z problémů specifických tyto pro společnosti, nebo je to něco, co se objeví i ve výsledcích třetího čtvrtletí i jiných operátorů cloud. Ale pravděpodobně budeme muset čekat trochu déle, abychom získali jasnější obraz a podrobit segment hlubší analýze před vyslovenímjednoznačných, obecně platných závěrů.
 
Graf 3.: Accenture

 
Aktuálně máme téměř 40 společností, které budou reportovat výsledky 3Q tento týden, včetně 9 členů S & P 500. Všichni tito členové indexu zveřejní výsledky fiskálního srpnového čtvrtletí, které se považují za součást Q3. Do konce tohoto týdne jsme zaznamenali výsledky za třetí čtvrtletí od 15 členů indexů a jejich počet dosáhne téměř dvou desítek v okamžiku, kdy velké banky vstoupí do tohoto cyklu s hlášeními svých výkazy zisku 12. října.
 
Významné zprávy tohoto týdne:
 
Nike (NKE) – Nike ohlásí výsledky po uzavření trhu v úterý 26. Září; Firma očekává, že získ bude 0,48 USD na akcii z tržeb ve výši 9,07 mld. USD, což představuje pokles o 34,7% EPS . v podstatě flat příjmy k předchozímu období. Odhady se v poslední době snížily, přičemž současný odhad 0,48 dolarů byl snížen z 0,49 dolaru před 2 měsíci a 0,65 dolaru před 3 měsíci zpět. Akcie společnosti Nike se pohybují v reakci na výnosy z příjmů – akcie se po posledním čtvrtletním výkazu na konci června snížily a byly poklesly také v reakci předpověď výsledků v březnu 2017. To jsou těžké časy pro Nike a další producentyv oděvním a obuvnickém průmyslu, kombinované s potížemi klasických kamenných prodejen, když objemy e-commerce se neustále zvyšují právě na konto klasických prodejců. Akcie společnosti Nike v letošním roce vzrostly o 5,2%, zhruba tam, kde byly koncem června před poslední čtvrtletní zprávou, ale od té doby měly velké pohyby nahoru a dolů – volatility způsobená nejasnou budoucností segmentu a měnícími se nývyky spotřebitelů.
 
Graf 4.: Nike

 
Micron Technology (MU ) – Zpráva společnosti Micron vychází po uzavření trhu v úterý 26. září, kdy společnost očekává, že získá 1,84 dolaru za akcii z příjmů ve výši 5,95 miliardy dolarů, a to ze ztráty – 0,05 USD za akcii a 3,22 miliardy dolarů v prodeji v předchozím čtvrtletí. Odhady se neustále zvyšují, přičemž stávající 1,84 dolarů vzrostly z 1,81 dolarů před měsícem a 1,51 dolaru o tři měsíce zpět, což odráží pevnou pozici na trhu výrobců čipů a neustále se zlepšující marže. Akcie byly po posledním čtvrtletní zprávě koncem června down, ale z celkového pohledu jeijich výkonu v letošním roce byla firma vysoce out performující, stejně jako ostatní výrobci čipů. V uplynulém období se akcie zvýšily o 64,5%. Nedávná dynamika akcií a vzestup odhadu naznačují, že účastníci trhu by neměli rádi nic, co by se v reportu za 2Q nevyjímalo jako super výsledek.
 
Graf 5.: Micron Technology

 
Darden (DRI ) – Darden oznámí srpnové čtvrtletní výsledky před otevřením trhu v úterý, přičemž provozovatel Olive Garden restaurací očekává, že získá 0,98 dolaru na akcii z příjmů 1,93 miliardy dolarů, což představuje meziroční tempo růstu + 11,5% a + 12,5%. Odhady byly v poslední době stabilní, ale v průběhu uplynulých tří měsíců mírně a stabilně rostly, oproti celosvětové stagnaci – prodeje v sektoru služeb a restaurací byly relativn pomalé. Společnost Darden se zdá být dobře lokalizovaná pro pozitivní růst prodeje služeb v komparaci s konkurencí v segmentu, na pozadí dynamiky ve svém hlavním oboru Olive Garden, který představuje téměř 60% z celkových zisků. Akcie vrátila téměř polovinu svého meziročního zisku, což pravděpodobně odráží starosti související s hurikány. Ale přesto zůstává solidním out performerem a v letošním roce je cena akcií o 14% vyšší.
 
Graf 6.: Darden

 
Očekávání pro Q3
 
Celkový výsledek za třetí čtvrtletí se očekává o 3% víšší než ve stejném období loňského roku a vyšší revenue o 5,1%. To by znamenalo růst zisku o 11,1% a proti růstu v druhém čtvrtletí roku 2017 růst + 5,5%, tj. růst dvou čtvrtletí v řadě – dvojciferný růstu výdělků.
 
Odhady za třetí čtvrtletí se snížilyv jeho průběhu, přičemž současný růst + 3% se snížil z + 6,3% na konci června. Níže uvedený graf ukazuje, jak se očekávání růstu výdělků Q3 během posledních 10 týdnů vyvíjela.
 

 
Odhady růstu, vycházející jednak ze historické zkušenosti a trendů ekonomiky jako celku a mezinárodní situace, jsou postaveny na pozorovaném, hlavně pak pozorovatelném výkonu ekonomiky v posledních letech. V několika předcházejících týdnech se předpovědí růstu snížily, ale pozitivním faktem zůstává, že snížení nebylo nikterak výrazné.
 
Z hlediska odvětvového zaměření nejsilnější růst ve třetím čtvrtletí přichází ze sektoru energetiky, který využívá snadné srovnání. S výjimkou odvětví energetiky klesá souhrnný ukazatel tempa růstu na + 1,1% z + 3,3%. Sektory Stavebnictví a konglomeráty jsou jedinými dalšími odvětvími s dvojciferným tempem růstu. Růst zisku je také silný pro odvětví technologií, přičemž celkový zisk pro odvětví by měl být vyšší o + 9% a + 6,7% vyšších výnosů. Na negativní straně se očekává, že výnosy za třetí čtvrtletí budou nižší než úroveň předchozího roku.
 
Graf níže ukazuje očekávání růstu zisků Q3 v kontrastu s tím, co se očekává v následujících třech čtvrtletích a skutečnými výsledky v předchozích pěti čtvrtletích. Jak vidíte na grafu níže, tempo růstu se začalo zpomalovat z dvojciferné úrovně prvních dvou čtvrtletí roku.
 
Graf 8.: